Resumo do Relatório Gerencial de PMLL11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII PMLL PAX
PMLL11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O Patria Malls FII (PMLL11) foca na geração de renda através de shopping centers. Em novembro, o fundo apresentou resultados robustos, superando a distribuição de dividendos e aumentando significativamente sua reserva de lucros. A gestão anunciou uma importante reciclagem de portfólio com a venda parcial do Boulevard Shopping Bauru e aumento da participação no Suzano Shopping, visando destravar valor e gerar ganho de capital futuro.
Desempenho
O fundo registrou um resultado distribuível de R$ 0,93/cota, cobrindo com folga a distribuição de R$ 0,86/cota. A receita total foi de R$ 1,05/cota. As vendas totais por m² cresceram 1,6% em outubro (YoY) e o teve um salto de 11,0% na mesma base comparativa, impulsionado por recuperações de .
Dividendos
Distribuição de R$ 0,86 por cota paga em 12 de dezembro, representando um Dividend anualizado de 10,0% sobre a cota de mercado e 8,4% sobre a . A reserva acumulada cresceu para R$ 0,89/cota, reforçando a previsibilidade de pagamentos futuros.
Indicadores
P/VP
0,84
DY Mensal
0,83%
DY Projetado 12M
10%
Rentabilidade YTD
18,2%
Resultado por Cota
R$ 0,93
Dividendo por Cota
R$ 0,86
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
125.900
Métricas
Taxa de Vacância
3,8%
Vendas/m²
R$ 1.404,00
NOI/m²
R$ 93,00
Portfólio
Número de Propriedades
15
Área Total (GLA)
147.731 m²
Destaques
- Resultado distribuível de R$ 0,93/cota, superior à distribuição realizada
- Reserva de lucros acumulada atingiu R$ 0,89/cota, equivalente a mais de um mês de distribuição
- Assinatura de Memorando para venda de 35% do Boulevard Bauru e compra de 15% do Suzano Shopping
- Crescimento de 11,0% no NOI/m² em outubro comparado ao ano anterior
- Recuperação expressiva de inadimplência (valores negativos líquidos) em três ativos
Desafios
- Same Store Sales (SSS) de apenas 0,8% em outubro, indicando crescimento de vendas abaixo da inflação
- Leve aumento na vacância para 3,8% (ocupação de 96,2%) comparado aos 3,3% de meses anteriores
- Variação negativa de NOI/m² YTD no Shopping Metropolitano Barra (-3,2%) e Caxias Shopping (-5,2%)
- Negociação de ativos sujeita a condições precedentes e aprovação do CADE
Riscos do Fundo
- Concentração geográfica no estado do Rio de Janeiro (aprox. 48% do NOI)
- Dependência do desempenho do varejo físico e consumo das famílias
- Risco de execução na conclusão da transação de compra e venda de ativos (Suzano/Bauru)
- Exposição à volatilidade da curva de juros impactando a avaliação dos ativos e custo da dívida atrelada ao CDI
Notas
- Transação de reciclagem de portfólio estimada para gerar lucro de R$ 0,48/cota, com conclusão prevista para janeiro de 2026.
- Fundo detém 100% do Barra Malls FII, que controla Rio2 Shopping e Península Open Mall.
- Recuperações de no Campinas Shopping, Rio Anil e Rio 2 impactaram positivamente o resultado.
Observações do Mês
O PMLL11 demonstra solidez financeira e operacional. O resultado do mês cobriu confortavelmente os dividendos, permitindo o acúmulo de uma reserva de lucros expressiva (R$ 0,89/cota), o que mitiga riscos de oscilação de renda. A gestão está ativa na rotação de portfólio, com uma transação que deve gerar um lucro de capital relevante (R$ 0,48/cota) e melhorar o perfil de retorno ( de 13% na venda). Operacionalmente, apesar de um crescimento modesto nas vendas ( 0,8%), o fundo conseguiu aumentar o em 11% devido à eficiência na cobrança (recuperação de ). O portfólio é diversificado e a de 9,9% é baixa e bem estruturada.
Shoppings
Madureira Shopping
GLA 29.268 m²・Ocupação 95%
16% 16%
Madureira Shopping
GLA 29.268 m²・Ocupação 95%
GLA
29.268 m²
Ocupação
95%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
NOI YTD -0,5% vs ano anterior. Vendas YTD +4,6%.
Vendas
Crescimento moderado
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação de 95%
Maceió Shopping
GLA 17.814 m²・Ocupação 100%
14,4% 14,4%
Maceió Shopping
GLA 17.814 m²・Ocupação 100%
GLA
17.814 m²
Ocupação
100%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Excelente performance com 100% de ocupação. NOI YTD +8,7%.
Vendas
Crescimento sólido (+9,4% YTD)
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável em 0%
Rio Anil Shopping
GLA 17.784 m²・Ocupação 95%
9,5% 9,5%
Rio Anil Shopping
GLA 17.784 m²・Ocupação 95%
GLA
17.784 m²
Ocupação
95%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Destaque para recuperação de inadimplência de -8,7% (líquida).
Vendas
Não informado
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Recuperação expressiva
Vacância
Ocupação de 95%
Shopping Park Lagos
GLA 11.331 m²・Ocupação 98%
7,8% 7,8%
Shopping Park Lagos
GLA 11.331 m²・Ocupação 98%
GLA
11.331 m²
Ocupação
98%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Forte desempenho com NOI YTD +15,6% e Vendas YTD +21,5%.
Vendas
Forte crescimento
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação alta de 98%
Shopping Park Sul
GLA 13.171 m²・Ocupação 96%
7,5% 7,5%
Shopping Park Sul
GLA 13.171 m²・Ocupação 96%
GLA
13.171 m²
Ocupação
96%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Bom desempenho com NOI YTD +10,4% e Vendas YTD +10,8%.
Vendas
Crescimento consistente
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação de 96%
Boulevard Shopping Feira
GLA 7.174 m²・Ocupação 97%
7,4% 7,4%
Boulevard Shopping Feira
GLA 7.174 m²・Ocupação 97%
GLA
7.174 m²
Ocupação
97%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
NOI YTD +11,4% e Vendas YTD +6,9%.
Vendas
Positivo
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação alta de 97%
Boulevard Shopping Bauru
GLA 12.093 m²・Ocupação 94%
5,2% 5,2%
Boulevard Shopping Bauru
GLA 12.093 m²・Ocupação 94%
GLA
12.093 m²
Ocupação
94%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Fundo anunciou venda de participação. Transferência de administração para WE9. NOI YTD +13,1%.
Vendas
Forte crescimento (+14,6% YTD)
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação de 94%
Campinas Shopping
GLA 7.229 m²・Ocupação 96%
5% 5%
Campinas Shopping
GLA 7.229 m²・Ocupação 96%
GLA
7.229 m²
Ocupação
96%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Destaque para recuperação de inadimplência (-6,2% líquida). NOI YTD +7,1%.
Vendas
Positivo (+6,0% YTD)
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Recuperação expressiva
Vacância
Ocupação de 96%
Suzano Shopping
GLA 6.261 m²・Ocupação 98%
4,8% 4,8%
Suzano Shopping
GLA 6.261 m²・Ocupação 98%
GLA
6.261 m²
Ocupação
98%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Fundo anunciou aquisição de participação adicional. NOI YTD +1,1%.
Vendas
Positivo (+7,0% YTD)
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação alta de 98%
Shopping Metropolitano Barra
GLA 8.807 m²・Ocupação 92%
4,6% 4,6%
Shopping Metropolitano Barra
GLA 8.807 m²・Ocupação 92%
GLA
8.807 m²
Ocupação
92%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Desempenho mais fraco com NOI YTD -3,2%.
Vendas
Crescimento baixo (+4,5% YTD)
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Maior vacância do portfólio (8%)
Península Open Mall
GLA 2.865 m²・Ocupação 100%
4,5% 4,5%
Península Open Mall
GLA 2.865 m²・Ocupação 100%
GLA
2.865 m²
Ocupação
100%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Excelente conversão de vendas em resultado. NOI YTD +16,6%.
Vendas
Estável (+3,5% YTD)
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável em 0%
Shopping Taboão
GLA 2.992 m²・Ocupação 98%
3,8% 3,8%
Shopping Taboão
GLA 2.992 m²・Ocupação 98%
GLA
2.992 m²
Ocupação
98%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
NOI YTD +6,8% e Vendas YTD +6,1%.
Vendas
Positivo
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação alta de 98%
Caxias Shopping
GLA 4.862 m²・Ocupação 96%
3,7% 3,7%
Caxias Shopping
GLA 4.862 m²・Ocupação 96%
GLA
4.862 m²
Ocupação
96%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Desempenho fraco. NOI YTD -5,2% e Vendas YTD +1,6%.
Vendas
Estagnado
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Ocupação de 96%
Rio2 Shopping
GLA 2.755 m²・Ocupação 99%
3,3% 3,3%
Rio2 Shopping
GLA 2.755 m²・Ocupação 99%
GLA
2.755 m²
Ocupação
99%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Recuperação de inadimplência (-11,1% líquida). NOI YTD -5,8%.
Vendas
Positivo (+6,0% YTD)
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Recuperação expressiva
Vacância
Ocupação alta de 99%
Shopping Tacaruna
GLA 3.327 m²・Ocupação 93%
2,5% 2,5%
Shopping Tacaruna
GLA 3.327 m²・Ocupação 93%
GLA
3.327 m²
Ocupação
93%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
NOI YTD -2,0% e Vendas estagnadas.
Vendas
Negativo (-0,3% YTD)
Tráfego
Não informado
Inadimplência
Não informado
Vacância
Vacância de 7%
Regiões
Rio de Janeiro
São Paulo
Alagoas
Maranhão
Bahia
Pernambuco
Endividamento
Dívida Total
R$ 169.000.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
9,9%
CRI Madureira Série 470
IPCA + 6,50%・Vence
CRI Madureira Série 470
IPCA + 6,50%・Vence
Série
Série 470
Emissão
01/2022
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 6,50%
Saldo Devedor
R$ 103.900.000,00
Resumo
Maior dívida do fundo, carência até 2025.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Rio Anil IPCA 10 anos
IPCA + 7,95%・Vence
CRI Rio Anil IPCA 10 anos
IPCA + 7,95%・Vence
Série
Não informado
Emissão
01/2025
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 7,95%
Saldo Devedor
R$ 26.100.000,00
Resumo
Aquisição Rio Anil, 2 anos de carência principal.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Rio Anil IPCA 12 anos
IPCA + 7,95%・Vence
CRI Rio Anil IPCA 12 anos
IPCA + 7,95%・Vence
Série
Não informado
Emissão
01/2025
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 7,95%
Saldo Devedor
R$ 26.100.000,00
Resumo
Aquisição Rio Anil, 2 anos de carência principal.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Rio Anil CDI
CDI + 1,95%・Vence
CRI Rio Anil CDI
CDI + 1,95%・Vence
Série
Não informado
Emissão
01/2025
Vencimento
Taxa de Juros
CDI + 1,95%
Saldo Devedor
R$ 12.900.000,00
Resumo
Aquisição Rio Anil, 2 anos de carência principal.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos