FII PMLL PAX
LivrePMLL11—Relatório de Julho de 2025
Resumo
Este é o primeiro relatório do fundo sob a nova gestão do Pátria Real Estate, que assumiu oficialmente em 14 de julho de 2025, após transição do Genial Malls (MALL11). Com a mudança, o fundo foi renomeado para Patria Malls FII e o ticker alterado para PMLL11. A nova gestão planeja dar continuidade à estratégia de diversificação do portfólio, crescimento de vendas e , e manutenção de baixos níveis de e . Os indicadores operacionais apresentados neste relatório referem-se à competência de junho de 2025.
Desempenho
Em julho, o fundo gerou uma receita total de R$ 0,93 por cota e um resultado de R$ 0,80 por cota. Os dados operacionais, referentes a junho, demonstram a solidez do portfólio, com uma taxa de ocupação de 96,7%. Os indicadores de crescimento anualizado (YoY) para junho foram positivos, com aumento de 3,9% no e 4,0% nas Vendas Totais/m², além de um crescimento de 1,3% em Same Store Sales e 7,4% em Same Store Rent.
Dividendos
O fundo distribuiu R$ 0,86 por cota, com pagamento em 14 de agosto. O valor foi superior ao resultado do mês (R$ 0,80/cota), o que ocasionou uma utilização da reserva acumulada, reduzindo-a para R$ 0,42 por cota. A gestão projeta um aumento na distribuição média ao longo do segundo semestre, com a expectativa de atingir o patamar de R$ 0,86/cota até dezembro de 2025.
Indicadores
P/VP
0,80
DY Mensal
0,88%
DY Projetado 12M
10,6%
Rentabilidade YTD
8,2%
Resultado por Cota
R$ 0,80
Dividendo por Cota
R$ 0,86
Estabilidade Dividendo
crescenteNúmero de Cotistas
128.500
Métricas
Taxa de Vacância
3,3%
Vendas/m²
Não informado
NOI/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
15
Área Total (GLA)
146.310 m²
Destaques
- Primeiro relatório sob a nova gestão do Pátria Real Estate, com novo nome (Patria Malls FII) e ticker (PMLL11).
- Distribuição de R$ 0,86 por cota, representando um dividend yield anualizado de 10,6% sobre a cota de mercado.
- Resultado de R$ 0,80 por cota, cobrindo 93% da distribuição do mês.
- Portfólio com elevada taxa de ocupação de 96,7% em junho de 2025.
- Gestão projeta estabilizar os rendimentos mensais no patamar de R$ 0,86 por cota até o final de 2025.
Desafios
- Gerenciar a integração completa do portfólio e processos sob a nova gestão do Pátria nos próximos meses.
- Equilibrar a distribuição de R$ 0,86/cota com o resultado gerado, que em julho foi de R$ 0,80/cota, utilizando a reserva de lucros.
- Navegar o cenário macroeconômico de juros altos, que pode impactar o consumo e o desempenho do setor de varejo.
Riscos do Fundo
- Concentração geográfica no estado do Rio de Janeiro, que responde por 47,4% do valor patrimonial dos imóveis.
- Dependência do desempenho do setor de varejo, que é sensível a ciclos econômicos, inflação e taxas de juros.
- Alavancagem de 9,9% do portfólio, que, embora considerada saudável pela gestão, expõe o fundo a riscos financeiros.
- Os dois principais ativos, Madureira Shopping e Maceió Shopping, representam cerca de 30,5% do portfólio, indicando algum risco de concentração.
Notas
- O fundo detém 100% das cotas do Barra Malls FII, que por sua vez controla os ativos Rio2 Shopping e Península Open Mall.
- O fundo possui uma parcela a receber de R$ 0,5 milhão referente à venda parcial de um terreno no Boulevard Shopping Feira.
Avaliação positivo
O primeiro mês sob a gestão do Pátria foi marcado pela consolidação da transição. Operacionalmente, o fundo mantém indicadores sólidos, com alta ocupação e crescimento positivo em vendas e aluguéis (YoY para junho). O resultado de R$ 0,80/cota ficou ligeiramente abaixo da distribuição de R$ 0,86/cota, um gap coberto pela reserva acumulada, que se mantém em um nível saudável de R$ 0,42/cota. A projeção da gestão de estabilizar os dividendos em R$ 0,86/cota até o final do ano é um sinal positivo. O de 0,80 indica um desconto relevante que, combinado à qualidade dos ativos e ao potencial da nova gestão, sugere uma avaliação atrativa a longo prazo.
Shoppings
Madureira Shopping
GLA 29.282 m²・Ocupação 97%
16% 16%
Madureira Shopping
GLA 29.282 m²・Ocupação 97%
GLA
29.282 m²
Ocupação
97%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: -10,4%. Variação anual de Vendas/m²: -2,0%.
Maceió Shopping
GLA 17.830 m²・Ocupação 100%
14,5% 14,5%
Maceió Shopping
GLA 17.830 m²・Ocupação 100%
GLA
17.830 m²
Ocupação
100%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 9,2%. Variação anual de Vendas/m²: 6,5%.
Rio Anil Shopping
GLA 17.740 m²・Ocupação 97%
9,6% 9,6%
Rio Anil Shopping
GLA 17.740 m²・Ocupação 97%
GLA
17.740 m²
Ocupação
97%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Ativo adquirido em Jan/25, sem base comparativa anual para NOI e Vendas.
Shopping Park Lagos
GLA 11.331 m²・Ocupação 97%
7,8% 7,8%
Shopping Park Lagos
GLA 11.331 m²・Ocupação 97%
GLA
11.331 m²
Ocupação
97%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 17,5%. Variação anual de Vendas/m²: 16,9%.
Shopping Park Sul
GLA 12.131 m²・Ocupação 99%
7,5% 7,5%
Shopping Park Sul
GLA 12.131 m²・Ocupação 99%
GLA
12.131 m²
Ocupação
99%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 18,9%. Variação anual de Vendas/m²: 14,7%.
Boulevard Shopping Feira
GLA 7.289 m²・Ocupação 98%
7,4% 7,4%
Boulevard Shopping Feira
GLA 7.289 m²・Ocupação 98%
GLA
7.289 m²
Ocupação
98%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 19,4%. Variação anual de Vendas/m²: 2,5%.
Boulevard Shopping Bauru
GLA 12.067 m²・Ocupação 94%
5,1% 5,1%
Boulevard Shopping Bauru
GLA 12.067 m²・Ocupação 94%
GLA
12.067 m²
Ocupação
94%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 16,0%. Variação anual de Vendas/m²: 21,2%.
Campinas Shopping
GLA 6.833 m²・Ocupação 96%
5% 5%
Campinas Shopping
GLA 6.833 m²・Ocupação 96%
GLA
6.833 m²
Ocupação
96%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 6,7%. Variação anual de Vendas/m²: 10,2%.
Suzano Shopping
GLA 6.238 m²・Ocupação 97%
4,8% 4,8%
Suzano Shopping
GLA 6.238 m²・Ocupação 97%
GLA
6.238 m²
Ocupação
97%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 0,3%. Variação anual de Vendas/m²: 5,6%.
Shopping Metropolitano Barra
GLA 8.807 m²・Ocupação 92%
4,6% 4,6%
Shopping Metropolitano Barra
GLA 8.807 m²・Ocupação 92%
GLA
8.807 m²
Ocupação
92%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 21,0%. Variação anual de Vendas/m²: 1,4%.
Península Open Mall
GLA 2.865 m²・Ocupação 97%
4,5% 4,5%
Península Open Mall
GLA 2.865 m²・Ocupação 97%
GLA
2.865 m²
Ocupação
97%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 8,4%. Variação anual de Vendas/m²: 3,3%. Ativo detido via Barra Malls FII.
Shopping Taboão
GLA 2.989 m²・Ocupação 98%
3,8% 3,8%
Shopping Taboão
GLA 2.989 m²・Ocupação 98%
GLA
2.989 m²
Ocupação
98%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 6,7%. Variação anual de Vendas/m²: 3,4%.
Caxias Shopping
GLA 4.903 m²・Ocupação 95%
3,7% 3,7%
Caxias Shopping
GLA 4.903 m²・Ocupação 95%
GLA
4.903 m²
Ocupação
95%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 6,0%. Variação anual de Vendas/m²: -6,5%.
Rio2 Shopping
GLA 2.755 m²・Ocupação 99%
3,3% 3,3%
Rio2 Shopping
GLA 2.755 m²・Ocupação 99%
GLA
2.755 m²
Ocupação
99%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: -2,3%. Variação anual de Vendas/m²: 3,8%. Ativo detido via Barra Malls FII.
Shopping Tacaruna
GLA 3.329 m²・Ocupação 94%
2,5% 2,5%
Shopping Tacaruna
GLA 3.329 m²・Ocupação 94%
GLA
3.329 m²
Ocupação
94%
NOI/m²
Não informado
Vendas/m²
Não informado
Resumo
Variação anual do NOI/m²: 17,1%. Variação anual de Vendas/m²: -1,3%.
Regiões
Rio de Janeiro
São Paulo
Alagoas
Maranhão
Bahia
Pernambuco
Endividamento
Dívida Total
R$ 169.600.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
9,9%
CRI Madureira Série 470
IPCA + 6,50%・Vence
CRI Madureira Série 470
IPCA + 6,50%・Vence
Série
Não informado
Emissão
01/2022
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 6,50%
Saldo Devedor
R$ 105.200.000,00
Resumo
CRI com prazo de 15 anos.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Rio Anil IPCA 10 anos
IPCA + 7,95%・Vence
CRI Rio Anil IPCA 10 anos
IPCA + 7,95%・Vence
Série
Não informado
Emissão
01/2025
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 7,95%
Saldo Devedor
R$ 25.900.000,00
Resumo
CRI com prazo de 10 anos e carência de principal de 2 anos.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Rio Anil IPCA 12 anos
IPCA + 7,95%・Vence
CRI Rio Anil IPCA 12 anos
IPCA + 7,95%・Vence
Série
Não informado
Emissão
01/2025
Vencimento
Taxa de Juros
IPCA + 7,95%
Saldo Devedor
R$ 25.900.000,00
Resumo
CRI com prazo de 12 anos e carência de principal de 2 anos.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Rio Anil CDI 7 anos
CDI + 1,95%・Vence
CRI Rio Anil CDI 7 anos
CDI + 1,95%・Vence
Série
Não informado
Emissão
01/2025
Vencimento
Taxa de Juros
CDI + 1,95%
Saldo Devedor
R$ 12.600.000,00
Resumo
CRI com prazo de 7 anos e carência de principal de 2 anos.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos