Resumo do Relatório Gerencial de PORD11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial
FII POLO CRI
PORD11—Resumo de Outubro de 2025
Resumo
O Polo Crédito Imobiliário (PORD11) é um fundo híbrido com foco predominante em crédito imobiliário (CRIs), mantendo também posições em FIIs e debêntures. Em outubro de 2025, a gestão realizou a aquisição do Kallas ( + 2,5%) e aumentou a exposição no CRI Sinart, totalizando 2,8% do PL. O fundo também observou a amortização contínua do CRI Novo Mundo e o retorno da exposição ao ativo Zircon. O resultado do mês superou a distribuição, permitindo o reforço das reservas de lucros.
Desempenho
O fundo apresentou um Resultado Total de R$ 4,24 milhões em outubro, equivalente a aproximadamente R$ 0,114 por cota, superando a distribuição de R$ 0,10 por cota. Isso representa uma recuperação frente ao mês anterior. O fundo encerrou o mês com uma reserva acumulada (inflação + lucro retido) de R$ 0,078 por cota. A da carteira permanece em 0%.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,10 por cota em outubro de 2025, mantendo o patamar do mês anterior. O Dividend anualizado é de 13,64% (baseado na cota de mercado). O fundo possui R$ 0,078 por cota de resultados acumulados não distribuídos.
Indicadores
P/VP
0,85
DY Mensal
1,23%
DY Projetado 12M
13,64%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,11
Dividendo por Cota
R$ 0,10
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
46.779
Métricas
Taxa de Inadimplência
0%
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
3,4 anos
Endividamento
Não informado
Portfólio
Número de Operações
33
Número de FIIs
2
Destaques
- Resultado do mês (R$ 0,114/cota) superior à distribuição, recompondo reservas.
- Aquisição de CRI Kallas (CDI + 2,5%) e aumento de posição no CRI Sinart.
- Dividend Yield anualizado de 13,64% sobre a cota de mercado.
- Inadimplência da carteira de crédito permanece em 0%.
- Reserva de lucros não distribuídos aumentou para R$ 0,078 por cota.
Desafios
- Continuidade das amortizações do CRI Novo Mundo em outubro (redução de 2,2% da exposição), exigindo realocação eficiente do capital devolvido.
- Volatilidade recente do resultado mensal (setembro abaixo da distribuição, outubro acima), exigindo gestão ativa das reservas.
Riscos do Fundo
- Concentração de crédito no devedor Coteminas (7,1% do PL).
- Risco de liquidez devido à participação relevante (9,18%) no FII Moema, que não é negociado em bolsa.
- Risco de mercado associado à marcação a mercado da carteira de CRIs (Duration 3.36).
- Concentração em ativos de crédito corporativo (65% do risco).
Notas
- O fundo possui R$ 0,051 por cota de inflação acumulada e R$ 0,027 de saldo de resultado não distribuído.
- O ativo Zircon consta na carteira com 3.1% do PL, descrito como uma emissão para reperfilamento da dívida da empresa.
Observações do Mês
O PORD11 demonstra resiliência e boa gestão. Após um mês de setembro onde precisou usar reservas, o fundo entregou em outubro um resultado robusto (R$ 0,114/cota) que cobriu confortavelmente a distribuição de R$ 0,10, reforçando o colchão de segurança para R$ 0,078/cota. A zerada e o portfólio diversificado (Corporativo e Pulverizado) atestam a qualidade do crédito. A gestão segue ativa na reciclagem do portfólio (entrada em Kallas, aumento em Sinart). O desconto de 15% no valor patrimonial ( 0,85) parece exagerado frente à entrega consistente de resultados e qualidade dos ativos.
CRIs
CRI Coteminas
Corporativo
Corporativo・LTV 50%・
LTV Baixo 7,1%
CRI Coteminas
Corporativo
Corporativo・LTV 50%・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Operação lastreada em antecipação de aluguéis de imóvel não operacional com LTV mínimo de 50%.
Garantias
CRI Arena MRV
Corporativo
Corporativo・
5,2%
CRI Arena MRV
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Financiamento da Arena Vencer Complexo Esportivo Multiuso.
Garantias
CRI OPY Health
Corporativo
Corporativo・
5,1%
CRI OPY Health
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Concessão administrativa para implantação do Hospital Metropolitano Dr. Célio de Castro.
Garantias
CRI Cetilpark Senior
Corporativo
Corporativo・LTV 50%・
LTV Baixo 4,7%
CRI Cetilpark Senior
Corporativo
Corporativo・LTV 50%・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Venda de estoque residencial com cash sweep e covenant de LTV <50%.
Garantias
CRI Allegra
Corporativo
Corporativo・
4,3%
CRI Allegra
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Financiamento para obras da concessionária Allegra Pacaembu (estádio e complexo).
Garantias
CRI - Pro Soluto Sub CDI+
Pulverizado
Pulverizado・
4%
CRI - Pro Soluto Sub CDI+
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
CRI - PONTTE
Pulverizado
Pulverizado・
3,5%
CRI - PONTTE
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
Resumo
Operação com Fintech especializada em Home Equity.
Garantias
CRI Zircon
Pulverizado
Pulverizado・
3,1%
CRI Zircon
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
Resumo
Emissão para reperfilamento da dívida da empresa subsidiária do Grupo Zarin.
Garantias
CRI SINART
Corporativo
Corporativo・
2,8%
CRI SINART
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Aumento de exposição em 0.5% do PL. Operação com operadora de terminais rodoviários.
Garantias
CRI Smart Fit
Corporativo
Corporativo・
2,4%
CRI Smart Fit
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Operação com a líder de mercado de academias.
Garantias
CRI Pátio Malzoni
Corporativo
Corporativo・
2,4%
CRI Pátio Malzoni
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Financiamento para aquisição de 6 lajes corporativas.
Garantias
CRI Pulverizado 414
Pulverizado
Pulverizado・
2,1%
CRI Pulverizado 414
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
CRI - Pro Soluto Sr IPCA+
Pulverizado
Pulverizado・
2,1%
CRI - Pro Soluto Sr IPCA+
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
CRI - MRV FLEX II S1
Pulverizado
Pulverizado・
1,9%
CRI - MRV FLEX II S1
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
Resumo
Aquisição de carteira de recebíveis imobiliários da MRV.
Garantias
CRI - Pro Soluto II CDI+
Pulverizado
Pulverizado・
1,8%
CRI - Pro Soluto II CDI+
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
Debênture - JHSF
Corporativo
Corporativo・
1,6%
Debênture - JHSF
Corporativo
Corporativo・
Tipo
Debênture
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Empresa focada no segmento de altíssima renda.
Garantias
CRI Alphaville
Corporativo
Corporativo・
1,6%
CRI Alphaville
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Segmento de loteamentos.
Garantias
CRI Mamma Jamma
Corporativo
Corporativo・
1,6%
CRI Mamma Jamma
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Financiamento para expansão de rede de restaurantes.
Garantias
CRI Prestes
Corporativo
Corporativo・
1,6%
CRI Prestes
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Uma das maiores construtoras do Paraná.
Garantias
CRI Youninc
Corporativo
Corporativo・
1,5%
CRI Youninc
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Apartamentos inteligentes premium.
Garantias
CRI Hapvida
Corporativo
Corporativo・
1%
CRI Hapvida
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Maior provedora de plano de saúde verticalizada do país.
Garantias
CRI Novo Mundo
Corporativo
Corporativo・
1%
CRI Novo Mundo
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Operação segue em amortização (redução de 2.2% da exposição em Outubro).
Garantias
CRI Pulverizado 416
Pulverizado
Pulverizado・
0,9%
CRI Pulverizado 416
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
CRI Solfacil
Pulverizado
Pulverizado・
0,9%
CRI Solfacil
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
KLAS12
Corporativo
Corporativo・
0,8%
KLAS12
Corporativo
Corporativo・
Tipo
Debênture
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Debênture da Kallas Incorporações.
Garantias
CRI - BRZ
Pulverizado
Pulverizado・
0,8%
CRI - BRZ
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
CRI Pulverizado 415
Pulverizado
Pulverizado・
0,8%
CRI Pulverizado 415
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
CRI Direcional pro soluto II
Pulverizado
Pulverizado・
0,4%
CRI Direcional pro soluto II
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
CRI Pulverizado 62
Pulverizado
Pulverizado・
0,4%
CRI Pulverizado 62
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
CRI Corporativo Única
Corporativo
Corporativo・
0,4%
CRI Corporativo Única
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Resumo
Construtoras Módena e Cipel.
Garantias
CRI Smart Fit II
Corporativo
Corporativo・
0,3%
CRI Smart Fit II
Corporativo
Corporativo・
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
LTV
Garantias
CRI Pulverizado 02
Pulverizado
Pulverizado・
0,1%
CRI Pulverizado 02
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
CRI Pulverizado 21
Pulverizado
Pulverizado・
0,1%
CRI Pulverizado 21
Pulverizado
Pulverizado・
Tipo
CRI
Segmento
Pulverizado
Taxa
LTV
FIIs
FII MOEMA
FII OURILOG
Classes
Corporativo
Pulverizado
Exposição por Índice
CRI Corporativo Série Única
CRI IPCA+ (Total)
CRI CDI+ (Total)
FIIs
CRI IGPM+
Debênture CDI+
CRI PRE
Exposição por Segmento
Renda Urbana
MCMV
Residencial
Residencial/Comercial
Hospitalar
Loteamento
Transporte
Academias
Laje Corporativa
Varejo alimentício
Varejo
Energia