Resumo do Relatório Gerencial de PVBI11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial
FII PVBI VBI
PVBI11—Resumo de Outubro de 2025
Resumo
O PVBI11 é um fundo de lajes corporativas de alto padrão (AAA e AA) focado na região metropolitana de São Paulo. Em outubro, o fundo apresentou resultado superior à distribuição, mantendo a estabilidade dos dividendos. A gestão destacou a ausência de e a manutenção da física, mas alertou para o aumento projetado da desocupação no início de 2026 devido a saídas programadas de inquilinos.
Desempenho
O fundo gerou um resultado de R$ 0,46/cota, cobrindo a distribuição de R$ 0,45/cota. A cota de mercado sofreu desvalorização de 4,8%, fechando a R$ 73,82, ampliando o desconto patrimonial ( 0,68). A física permaneceu estável em 16,5%.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,45 por cota, alinhada aos meses anteriores. O pagamento ocorreu em 07/11/2025. O Dividend anualizado sobre o valor de mercado fechou em 7,3%.
Indicadores
P/VP
0,68
DY Mensal
0,61%
DY Projetado 12M
7,3%
Rentabilidade YTD
8,6%
Resultado por Cota
R$ 0,46
Dividendo por Cota
R$ 0,45
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
163.300
Métricas
Taxa de Vacância
16,5%
Prazo Médio Restante
4,8 anos
Aluguel Médio/m²
R$ 224,50
Portfólio
Número de Propriedades
7
Área Total (GLA)
83.263 m²
Destaques
- Resultado de R$ 0,46/cota superou a distribuição de R$ 0,45/cota.
- Fundo sem alavancagem financeira (dívida zero).
- Entrada da Timbro Trading no edifício Vera Cruz projetada para ocorrer em breve.
- Desconto significativo de mercado: P/VP de 0,68.
Desafios
- Projeção de aumento da vacância para 22,2% em fevereiro de 2026 devido a saídas programadas.
- Saída confirmada do locatário Cascione do ativo FL 4440 em dezembro de 2025.
- Saída confirmada do locatário Julius Baer do ativo Vera Cruz em fevereiro de 2026.
- Cota de mercado com desvalorização de 4,8% no mês de outubro.
Riscos do Fundo
- Concentração geográfica absoluta (100% em São Paulo).
- Risco de vacância estrutural elevada (projetada para >22% em 2026).
- Dependência do mercado de lajes corporativas de alto padrão para reposição de grandes áreas.
- Concentração de vencimentos ou revisionais em inquilinos específicos.
Notas
- Receita total de R$ 0,54/cota e despesas de R$ 0,08/cota em outubro.
- Fundo possui R$ 0,24/cota em reservas acumuladas.
- Preço médio do portfólio avaliado em R$ 24.053/m².
Observações do Mês
O PVBI11 mantém uma gestão conservadora, com dividendos cobertos pelo resultado operacional e zero , o que traz segurança financeira. A qualidade do portfólio (Triple A em SP) é indiscutível. No entanto, o cenário de curto/médio prazo é desafiador devido às saídas já contratadas de inquilinos relevantes (Cascione e Julius Baer), que elevarão a para acima de 20% no início de 2026. O mercado precifica esse risco agressivamente, negociando o fundo a 0,68 do VP.
Propriedades
Park Tower
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 22,3% 22,3%
Park Tower
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
22.340 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
10.000%
Resumo
Ativo AAA com 100% de ocupação e maior WALE do fundo (8,6 anos).
FL4440
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Alta 20,2% 20,2%
FL4440
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
22.112 m²
Ocupação
71,8%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
10.000%
Resumo
Saída do locatário Cascione confirmada para dezembro de 2025.
CJ
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 13,8% 13,8%
CJ
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
6.852 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
4.800%
Resumo
Ativo 100% ocupado no complexo Cidade Jardim.
Vera Cruz
São Paulo, SP・Classe AA
Vacância Baixa 13,4% 13,4%
Vera Cruz
São Paulo, SP・Classe AA
GLA
7.202 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
3.600%
Resumo
Entrada da Timbro Trading projetada. Saída do Julius Baer confirmada para fevereiro de 2026.
The One
São Paulo, SP・Classe AA
Vacância Média 11,1% 11,1%
The One
São Paulo, SP・Classe AA
GLA
7.841 m²
Ocupação
83,1%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
5.800%
Resumo
Vacância de 16,9% com agilidade comercial destacada pela gestão.
VOC
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Média 10,9% 10,9%
VOC
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
11.874 m²
Ocupação
76%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
6.100%
Resumo
Vacância estabilizada em 24,0%.
Union FL
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Alta 8,5% 8,5%
Union FL
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
5.042 m²
Ocupação
34,2%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
5.000%
Resumo
Maior vacância do fundo (65,8%). Estratégia de reconfiguração de andares para atender demandas menores.
Inquilinos
Outros
Prevent Senior
Banco ABC
Brasil Warrant
UBS
Julius Baer
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.