Resumo do Relatório Gerencial de RECD11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII RECD
RECD11—Resumo de Novembro de 2025
Resumo
O RECD11 é um fundo de papel focado em CRIs (80% do PL) e Cotas de FIIs (16% do PL), com característica de amortização de capital. Iniciado em outubro de 2024, busca auferir receitas através da gestão ativa de títulos de crédito imobiliário. O fundo possui uma base de cotistas ainda pequena (332 investidores) e baixa no mercado secundário.
Desempenho
Em novembro de 2025, o fundo distribuiu R$ 0,0733 por cota, representando um dividend mensal de 0,872% (107% do líquido). O patrimônio líquido encerrou em R$ 44,88 milhões, com de R$ 8,23 e cota de mercado a R$ 8,41.
Dividendos
A distribuição de R$ 0,0733/cota gera um anualizado de 10,46%. O fundo mantém a política de distribuir no mínimo 95% dos resultados em regime de caixa.
Indicadores
P/VP
1,02
DY Mensal
0,87%
DY Projetado 12M
10,46%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
Não informado
Dividendo por Cota
R$ 0,07
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
332
Métricas CRI
Taxa de Inadimplência
0%
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
3,8 anos
Portfólio
Número de Operações
13
Destaques
- Dividend Yield anualizado de 10,46%
- Rentabilidade mensal equivalente a 107% do CDI
- Carteira diversificada entre Risco Corporativo (62%) e Pulverizado (38%)
- Taxa média ponderada da carteira IPCA + 9,05% a.a.
Desafios
- Liquidez extremamente baixa com média diária de negociação de apenas R$ 426 em novembro de 2025
- Base de cotistas reduzida (332 investidores)
- Fundo de pequeno porte (Micro Cap) com PL de R$ 44,8 milhões
Riscos do Fundo
- Risco de liquidez crítico devido ao baixo volume de negociação e pequena base de cotistas
- Risco de concentração de portfólio em poucos ativos (13 CRIs)
- Risco de crédito associado aos setores de incorporação e loteamento (64% da carteira)
- Dependência de poucas securitizadoras (concentração em Opea e Província)
Observações do Mês
O RECD11 apresenta uma carteira de crédito com taxas atrativas ( +9,05% e +4,10%) e garantias robustas (alienação fiduciária em todos os ativos listados). O desempenho de dividendos é competitivo (107% do CDI). No entanto, o fundo enfrenta desafios críticos de e escala, sendo um ativo de nicho com apenas um mês de histórico operacional completo (início em out/2024). A carteira é concentrada em poucos ativos (13 CRIs), o que eleva o risco específico.
CRIs
São Benedito 2
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・3,09%
LTV Baixo 10,4% 10,4%
São Benedito 2
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・3,09%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
3,09%
LTV
Resumo
Devedor Bari Securit, CDI + 3,09%, Vencimento jan-30
Garantias
PHV
Incorporação
Incorporação・LTV 58%・9,65%
LTV Baixo 9,8% 9,8%
PHV
Incorporação
Incorporação・LTV 58%・9,65%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
9,65%
LTV
Resumo
Devedor Virgo, IPCA + 9,65%, Vencimento dez-33
Garantias
Buriti
Loteamento
Loteamento・LTV 60%・8%
LTV Médio 8,8% 8,8%
Buriti
Loteamento
Loteamento・LTV 60%・8%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
8%
LTV
Resumo
Devedor Virgo, IPCA + 8,00%, Vencimento nov-31
Garantias
VIC 5
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・10,5%
LTV Baixo 7,9% 7,9%
VIC 5
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・10,5%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
10,5%
LTV
Resumo
Devedor Província, IPCA + 10,50%, Vencimento set-39
Garantias
Matarazzo Retail
Varejo
Varejo・LTV 27%・9,5%
LTV Baixo 6,7% 6,7%
Matarazzo Retail
Varejo
Varejo・LTV 27%・9,5%
Tipo
CRI
Segmento
Varejo
Taxa
9,5%
LTV
Resumo
Devedor Opea, IPCA + 9,50%, Vencimento jun-40
Garantias
Matarazzo Suítes 4
Incorporação
Incorporação・LTV 53%・6,5%
LTV Baixo 6% 6%
Matarazzo Suítes 4
Incorporação
Incorporação・LTV 53%・6,5%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
6,5%
LTV
Resumo
Devedor Opea, CDI + 6,50%, Vencimento ago-29
Garantias
T-Cash 2
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 42%・8,5%
LTV Baixo 5,7% 5,7%
T-Cash 2
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 42%・8,5%
Tipo
CRI
Segmento
Pessoa Física
Taxa
8,5%
LTV
Resumo
Devedor Província, IPCA + 8,50%, Vencimento fev-45, Sênior
Garantias
Hotel Rosewood 2
Hotel
Hotel・LTV 52%・7,73%
LTV Baixo 4,5% 4,5%
Hotel Rosewood 2
Hotel
Hotel・LTV 52%・7,73%
Tipo
CRI
Segmento
Hotel
Taxa
7,73%
LTV
Resumo
Devedor Opea, IPCA + 7,73%, Vencimento nov-33
Garantias
TCash
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 47%・8,5%
LTV Baixo 4,4% 4,4%
TCash
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 47%・8,5%
Tipo
CRI
Segmento
Pessoa Física
Taxa
8,5%
LTV
Resumo
Devedor Província, IPCA + 8,50%, Vencimento nov-43, Sênior
Garantias
Hotel Rosewood
Hotel
Hotel・LTV 52%・7,73%
LTV Baixo 4,2% 4,2%
Hotel Rosewood
Hotel
Hotel・LTV 52%・7,73%
Tipo
CRI
Segmento
Hotel
Taxa
7,73%
LTV
Resumo
Devedor Opea, IPCA + 7,73%, Vencimento nov-33
Garantias
Vicorp
Loteamento
Loteamento・LTV 69%・11%
LTV Médio 4% 4%
Vicorp
Loteamento
Loteamento・LTV 69%・11%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
11%
LTV
Resumo
Devedor Província, IPCA + 11,00%, Vencimento out-35
Garantias
Cotiza
Loteamento
Loteamento・LTV 53%・10,7%
LTV Baixo 3,8% 3,8%
Cotiza
Loteamento
Loteamento・LTV 53%・10,7%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
10,7%
LTV
Resumo
Devedor Província, IPCA + 10,70%, Vencimento mar-31, Senior
Garantias
MRV
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 71%・3%
LTV Médio 3,6% 3,6%
MRV
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 71%・3%
Tipo
CRI
Segmento
Pessoa Física
Taxa
3%
LTV
Resumo
Devedor Opea, CDI + 3,00%, Vencimento set-27
Garantias
Classes
Corporativo
Pulverizado
Exposição por Índice
IPCA
CDI
Exposição por Segmento
Incorporação
Loteamento
Pessoa Física
Hotel
Varejo