Resumo do Relatório Gerencial de RECD11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII RECD
RECD11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O RECD11 (FII REC Cotas Amortizáveis) tem como objetivo auferir receitas através do investimento em ativos imobiliários, geridos ativamente. O fundo possui a característica específica de realizar amortizações programadas de capital (retorno do principal). Em dezembro de 2025, o fundo reportou um patrimônio líquido de R$ 44,6 milhões e anunciou uma amortização relevante de R$ 1,31 por cota a ser paga em janeiro de 2026. A carteira é concentrada em CRIs (80%) e possui uma parcela significativa em fundos de (17%).
Desempenho
O fundo distribuiu R$ 0,0795 por cota, gerando um dividend mensal de 0,952% (117% do líquido). O (R$ 437.769) cobriu a distribuição (R$ 433.575). A no mercado secundário foi extremamente baixa, com volume médio diário de apenas R$ 313.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,0795 por cota, equivalente a um DY anualizado de 11,43%. O valor representa uma queda em relação aos meses anteriores (R$ 0,0863 em out/25), mantendo a tendência decrescente. Haverá uma amortização extraordinária de R$ 1,31/cota em jan/26.
Indicadores
P/VP
1,02
DY Mensal
0,95%
DY Projetado 12M
11,43%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,08
Dividendo por Cota
R$ 0,08
Estabilidade Dividendo
decrescenteNúmero de Cotistas
347
Métricas CRI
Taxa de Inadimplência
0%
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
Não informado
Portfólio
Número de Operações
13
Destaques
- Amortização de R$ 1,31 por cota agendada para 16/01/2026
- Dividend Yield mensal de 0,952% (isento de IR)
- Carteira 100% adimplente
Desafios
- Liquidez extremamente baixa no mercado secundário em dezembro de 2025 (apenas 689 cotas negociadas no mês todo)
- Redução no valor do dividendo por cota (de R$ 0,0863 em outubro para R$ 0,0795 em dezembro)
- Base de cotistas estagnada e muito pequena (347 investidores)
Riscos do Fundo
- Risco extremo de liquidez (baixa negociabilidade das cotas)
- Risco de concentração (poucos ativos no portfólio)
- Risco de reinvestimento (amortização de principal devolve dinheiro ao cotista, reduzindo o PL produtivo)
- Risco de crédito corporativo (63% da carteira)
Notas
- O fundo possui característica de 'Cotas Amortizáveis', prevendo devoluções de capital principal periodicamente.
- Os 17% alocados em 'Cotas de Fundos de Investimentos' possuem diária, indicando serem fundos de caixa/Renda Fixa e não necessariamente FIIs listados.
Observações do Mês
O RECD11 apresenta riscos estruturais elevados para o investidor de varejo, principalmente devido à praticamente inexistente (volume diário de R$ 313) e ao tamanho reduzido do fundo (Micro-cap). A estratégia de 'Cotas Amortizáveis' implica na devolução constante de capital (como o pagamento de R$ 1,31 previsto para jan/26), o que naturalmente reduz a base de ativos geradores de renda e, consequentemente, os dividendos futuros se não houver reinvestimento. Embora a carteira de crédito esteja saudável (adimplente) e com boas taxas, a estrutura do fundo e a falta de saída secundária penalizam a avaliação.
CRIs
Bari Securit / São Benedito 2
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・
LTV Baixo 10,4% 10,4%
Bari Securit / São Benedito 2
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
LTV
Resumo
Taxa CDI + 3,09%, LTV 44%, Vencimento jan-30
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Virgo / PHV
Incorporação
Incorporação・LTV 58%・
LTV Baixo 9,8% 9,8%
Virgo / PHV
Incorporação
Incorporação・LTV 58%・
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 9,65%, LTV 58%, Vencimento dez-33
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Virgo / Buriti
Loteamento
Loteamento・LTV 60%・
LTV Médio 8,8% 8,8%
Virgo / Buriti
Loteamento
Loteamento・LTV 60%・
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 9,00%, LTV 60%, Vencimento nov-31
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / VIC 5
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・
LTV Baixo 8% 8%
Província / VIC 5
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 10,50%, LTV 44%, Vencimento set-39
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / Matarazzo Retail
Varejo
Varejo・LTV 27%・
LTV Baixo 6,7% 6,7%
Opea / Matarazzo Retail
Varejo
Varejo・LTV 27%・
Tipo
CRI
Segmento
Varejo
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 9,50%, LTV 27%, Vencimento jun-40
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / Matarazzo Suites 4
Incorporação
Incorporação・LTV 53%・
LTV Baixo 6,1% 6,1%
Opea / Matarazzo Suites 4
Incorporação
Incorporação・LTV 53%・
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
LTV
Resumo
Taxa CDI + 6,50%, LTV 53%, Vencimento ago-29
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / T-Cash 2
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 42%・
LTV Baixo 5,5% 5,5%
Província / T-Cash 2
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 42%・
Tipo
CRI
Segmento
Pessoa Física
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 8,50%, LTV 42%, Vencimento fev-45 (Sênior)
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / Hotel Rosewood 2
Hotel
Hotel・LTV 52%・
LTV Baixo 4,5% 4,5%
Opea / Hotel Rosewood 2
Hotel
Hotel・LTV 52%・
Tipo
CRI
Segmento
Hotel
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 7,73%, LTV 52%, Vencimento nov-33
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / Hotel Rosewood
Hotel
Hotel・LTV 52%・
LTV Baixo 4,2% 4,2%
Opea / Hotel Rosewood
Hotel
Hotel・LTV 52%・
Tipo
CRI
Segmento
Hotel
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 7,73%, LTV 52%, Vencimento nov-33
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / TCash
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 47%・
LTV Baixo 4,2% 4,2%
Província / TCash
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 47%・
Tipo
CRI
Segmento
Pessoa Física
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 8,50%, LTV 47%, Vencimento nov-43 (Sênior)
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / Vicorp
Loteamento
Loteamento・LTV 69%・
LTV Médio 3,9% 3,9%
Província / Vicorp
Loteamento
Loteamento・LTV 69%・
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 11,00%, LTV 69%, Vencimento out-35
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / Cotiza
Loteamento
Loteamento・LTV 53%・
LTV Baixo 3,8% 3,8%
Província / Cotiza
Loteamento
Loteamento・LTV 53%・
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 10,70%, LTV 53%, Vencimento mar-31 (Senior)
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / MRV
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 71%・
LTV Médio 3,6% 3,6%
Opea / MRV
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 71%・
Tipo
CRI
Segmento
Pessoa Física
Taxa
LTV
Resumo
Taxa CDI + 3,00%, LTV 71%, Vencimento set-27
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Exposição por Índice
IPCA
CDI
Exposição por Segmento
Incorporação
Loteamento
Pessoa Física
Hotel
Varejo