FII RECD

RECD11—Resumo de Janeiro de 2026

Resumo

O RECD11 é um fundo de com característica de cotas amortizáveis, focado em gestão ativa de ativos imobiliários de dívida. Em janeiro de 2026, o fundo realizou uma amortização significativa de capital (R$ 7,14 milhões), reduzindo o Patrimônio Líquido para R$ 37,5 milhões. O portfólio é concentrado em CRIs (93%) e possui uma base de cotistas reduzida, voltada para investidores que compreendem o fluxo de devolução de principal.

Desempenho

O fundo distribuiu R$ 0,0756 por cota, gerando um dividend mensal de 0,944% (105% do ). O (R$ 416.072) cobriu a distribuição (R$ 412.305). Houve uma redução expressiva na (de R$ 8,17 em dez/25 para R$ 6,88 em jan/26) devido à amortização de capital realizada no período.

Dividendos

Distribuição de R$ 0,0756 por cota, equivalente a um DY anualizado de 11,33%. Além do rendimento, houve amortização de principal totalizando R$ 7.144.445 no mês.

Indicadores

P/VP

1,16

DY Mensal

0,94%

DY Projetado 12M

11,33%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,08

Dividendo por Cota

R$ 0,08

Estabilidade Dividendo

decrescente

Número de Cotistas

424

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

Destaques

Amortização de capital relevante de R$ 7,14 milhões em janeiro
Dividend Yield anualizado de 11,33%
Carteira 100% adimplente
93% do PL alocado em CRIs

Desafios

Liquidez extremamente baixa no mercado secundário (média de R$ 2.785/dia em janeiro de 2026)
Redução relevante do Patrimônio Líquido devido à amortização
Base de cotistas muito pequena (424 investidores)

Riscos do Fundo

Risco de liquidez extrema (volume irrisório de negociação)
Risco de reinvestimento (o fundo devolve principal, exigindo que o investidor realoque ativamente)
Risco de sobrepreço (ágio elevado sobre o valor patrimonial de 16%)
Risco de concentração (PL pequeno de R$ 37M com ativos representando >10% da carteira)
Risco de crédito corporativo (65% da carteira)

Observações do Mês

O RECD11 apresenta riscos estruturais severos para o investidor de varejo médio. A é praticamente inexistente (R$ 2,7k/dia), criando um risco grave de aprisionamento. A estrutura de 'Cotas Amortizáveis' causa a redução constante do PL (descapitalização), o que exige reinvestimento por parte do cotista para manter o capital produtivo. O de 1,16 está injustificadamente alto, provavelmente devido à distorção causada pela queda abrupta do VP pós-amortização que o preço de mercado ainda não absorveu totalmente.

CRIs

Bari Securit / São Benedito 2

Incorporação

Incorporação・LTV 44%・3,09%

LTV Baixo

12,37%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

3,09%

LTV

44%

Resumo

Taxa CDI + 3,09%, LTV 44%, Vencimento jan-30

Garantias

Alienação fiduciária de imóveisCessão dos recebíveis atuais e futurosAval dos sóciosFundo de reservas e despesas

Inadimplência

Adimplente

Opea / Matarazzo Retail

Varejo

Varejo・LTV 27%・9,5%

LTV Baixo

11,89%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

9,5%

LTV

27%

Resumo

Taxa IPCA + 9,50%, LTV 27%, Vencimento jun-40

Garantias

Alienação fiduciária de imóveisCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de reserva, despesas e jurosAval dos sócios

Inadimplência

Adimplente

Opea / Matarazzo Suites 4

Incorporação

Incorporação・LTV 53%・6,5%

LTV Baixo

10,48%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

6,5%

LTV

53%

Resumo

Taxa CDI + 6,50%, LTV 53%, Vencimento ago-29

Garantias

Alienação fiduciária das unidadesSeguro RCC e REPromessa de cessão fiduciária dos recebíveisMecanismo de aceleração

Inadimplência

Adimplente

Opea / Hotel Rosewood

Hotel

Hotel・LTV 52%・7,73%

LTV Baixo

9,61%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

7,73%

LTV

52%

Resumo

Taxa IPCA + 7,73%, LTV 52%, Vencimento nov-33

Garantias

Alienação fiduciária de imóveisCessão Fiduciária resultado operação hoteleiraFundo de despesas

Inadimplência

Adimplente

Opea / Hotel Rosewood 2

Hotel

Hotel・LTV 52%・7,73%

LTV Baixo

8,19%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

7,73%

LTV

52%

Resumo

Taxa IPCA + 7,73%, LTV 52%, Vencimento nov-33

Garantias

Alienação fiduciária de imóveisCessão Fiduciária resultado operação hoteleiraFundo de despesas

Inadimplência

Adimplente

Opea / MRV

Pessoa Física

Pessoa Física・LTV 71%・3%

LTV Médio

6,94%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

LTV

71%

Resumo

Taxa CDI + 3,00%, LTV 71%, Vencimento set-27

Garantias

Fundo de reservas com triggersSeguro de crédito pela AVLA

Inadimplência

Adimplente

Província / TCash

Pessoa Física

Pessoa Física・LTV 47%・8,5%

LTV Baixo

6,5%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8,5%

LTV

47%

Resumo

Taxa IPCA + 8,50%, LTV 47%, Vencimento nov-43 (Sênior)

Garantias

Alienação Fiduciária de imóveisSubordinaçãoSeguros DFI e MIPExcesso de Spread

Inadimplência

Adimplente

Província / Vicorp

Loteamento

Loteamento・LTV 69%・11%

LTV Médio

5,44%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

11%

LTV

69%

Resumo

Taxa IPCA * 11,00%, LTV 69%, Vencimento out-35

Garantias

Alienação fiduciária de cotas da SPECessão Fiduciária de RecebíveisFundo Reserva e despesasAval dos sócios

Inadimplência

Adimplente

Província / T-Cash 2

Pessoa Física

Pessoa Física・LTV 42%・8,5%

LTV Baixo

5,08%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8,5%

LTV

42%

Resumo

Taxa IPCA + 8,50%, LTV 42%, Vencimento fev-45 (Sênior)

Garantias

Alienação Fiduciária de imóveisSubordinaçãoSeguros DFI e MIPExcesso de Spread

Inadimplência

Adimplente

Província / VIC 5

Incorporação

Incorporação・LTV 44%・10,5%

LTV Baixo

4,92%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

10,5%

LTV

44%

Resumo

Taxa IPCA + 10,50%, LTV 44%, Vencimento set-39

Garantias

Alienação fiduciária de imóveisAlienação fiduciária das cotas das SPEsCessão fiduciária dos recebíveisAval dos sócios

Inadimplência

Adimplente

Província / Cotiza

Loteamento

Loteamento・LTV 53%・10,7%

LTV Baixo

4,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

10,7%

LTV

53%

Resumo

Taxa IPCA + 10,70%, LTV 53%, Vencimento mar-31 (Senior)

Garantias

Alienação das cotas da SPESubordinação de 30%Aval e fiança dos sóciosFundo de reservas

Inadimplência

Adimplente

Riza / Buriti

Loteamento

Loteamento・LTV 60%・9%

LTV Médio

4,35%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

LTV

60%

Resumo

Taxa IPCA + 9,00%, LTV 60%, Vencimento nov-31

Garantias

Cessão Fiduciária dos RecebíveisAlienação de cotas das SPEsAval dos sóciosTaxa de Aquisição: IPCA + 9,00% a.a.

Inadimplência

Adimplente

Riza / PHV

Incorporação

Incorporação・LTV 58%・9,65%

LTV Baixo

4,23%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

9,65%

LTV

58%

Resumo

Taxa IPCA + 9,65%, LTV 58%, Vencimento dez-33

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóveisAlienação Fiduciária de CotasCessão Fiduciária de RecebíveisFundo de Reserva

Inadimplência

Adimplente

Classes

Corporativo

65%

Pulverizado

35%

Exposição por Índice

IPCA

67%

CDI

33%

Exposição por Segmento

Incorporação

34%

Pessoa Física

20%

Hotel

19%

Loteamento

15%

Varejo

12%

Resumo do Relatório Gerencial de RECD11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII RECD

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Observações do Mês

CRIs

Classes

Exposição por Índice

Exposição por Segmento