Resumo do Relatório Gerencial de RECD11 (Fevereiro de 2026) com Inteligência Artificial
FII RECD
RECD11—Resumo de Fevereiro de 2026
Resumo
O RECD11 é um fundo de com característica de cotas amortizáveis, focado na gestão ativa de recebíveis imobiliários. Em fevereiro de 2026, o fundo apresentou Patrimônio Líquido de R$ 37,7 milhões, com 93% dos ativos alocados em CRIs. O fundo segue em fase de desinvestimento parcial/amortização de principal, o que reduz naturalmente o PL e o valor absoluto dos dividendos ao longo do tempo.
Desempenho
O fundo distribuiu R$ 0,0616 por cota, gerando um Dividend mensal de 0,86% (111% do ). O resultado em regime de caixa (R$ 334.788) ficou ligeiramente abaixo da distribuição (R$ 335.953), utilizando pequenas reservas. A cota de mercado fechou em R$ 7,16, ainda com sobre a de R$ 6,91.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,0616 por cota, representando um mensal de 0,860% e anualizado de 10,32%. O valor nominal distribuído continua em tendência de queda devido à redução da base de capital pelas amortizações anteriores.
Indicadores
P/VP
1,04
DY Mensal
0,86%
DY Projetado 12M
10,32%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,06
Dividendo por Cota
R$ 0,06
Estabilidade Dividendo
decrescenteNúmero de Cotistas
458
Métricas CRI
Taxa de Inadimplência
0%
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
3,8 anos
Portfólio
Número de Operações
13
Destaques
- Rentabilidade de 111% do CDI (líquido de IR)
- Carteira 100% adimplente
- 93% de alocação em CRIs
- P/VP ajustou-se para 1,04 (redução do ágio excessivo do mês anterior)
Desafios
- Liquidez extremamente baixa com média diária de R$ 1.296 em fevereiro de 2026
- Redução nominal do dividendo (de R$ 0,0756 para R$ 0,0616) refletindo a base menor de capital pós-amortização
- Necessidade de gestão ativa do reinvestimento pelo cotista devido às amortizações de principal
Riscos do Fundo
- Risco de liquidez extrema (volume diário irrisório dificultando saída)
- Risco de reinvestimento (amortização devolve capital que precisa ser realocado pelo investidor)
- Risco de concentração (PL pequeno de R$ 37M e apenas 13 operações)
- Risco de crédito corporativo (63% da carteira)
- Risco de ágio (P/VP > 1.0 em um fundo que está encolhendo)
Notas
- O fundo possui a característica específica de 'Cotas Amortizáveis', devolvendo principal periodicamente aos cotistas.
- Base de cotistas pequena (458), o que contribui para a baixa .
Observações do Mês
O RECD11 mantém uma carteira saudável (adimplente) e taxas atrativas ( +9,22%), mas sofre de problemas estruturais graves para o investidor médio: quase inexistente e um modelo de amortização que exige reinvestimento ativo para não corroer o patrimônio do investidor. O de 1,04 ainda indica um prêmio sobre o valor real dos ativos, o que não se justifica dada a baixa liquidez e a tendência de redução de dividendos nominais.
CRIs
Bari Securit / São Benedito 2
Incorporação
Incorporação・LTV 38%・3,09%
LTV Baixo 12,09% 12,09%
Bari Securit / São Benedito 2
Incorporação
Incorporação・LTV 38%・3,09%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
3,09%
LTV
Resumo
Taxa CDI + 3,09%, LTV 38%, Vencimento jan-30
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Riza / PHV
Incorporação
Incorporação・LTV 57%・9,65%
LTV Baixo 11,76% 11,76%
Riza / PHV
Incorporação
Incorporação・LTV 57%・9,65%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
9,65%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 9,65%, LTV 57%, Vencimento dez-33
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Riza / Buriti
Loteamento
Loteamento・LTV 60%・9%
LTV Médio 10,26% 10,26%
Riza / Buriti
Loteamento
Loteamento・LTV 60%・9%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
9%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 9,00%, LTV 60%, Vencimento nov-31
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / VIC 5
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・10,5%
LTV Baixo 9,54% 9,54%
Província / VIC 5
Incorporação
Incorporação・LTV 44%・10,5%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
10,5%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 10,50%, LTV 44%, Vencimento set-39
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / Matarazzo Retail
Varejo
Varejo・LTV 27%・9,5%
LTV Baixo 8,1% 8,1%
Opea / Matarazzo Retail
Varejo
Varejo・LTV 27%・9,5%
Tipo
CRI
Segmento
Varejo
Taxa
9,5%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 9,50%, LTV 27%, Vencimento jun-40
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / Matarazzo Suites 4
Incorporação
Incorporação・LTV 58%・6,5%
LTV Baixo 6,83% 6,83%
Opea / Matarazzo Suites 4
Incorporação
Incorporação・LTV 58%・6,5%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
6,5%
LTV
Resumo
Taxa CDI + 6,50%, LTV 58%, Vencimento ago-29
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / T-Cash 2
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 42%・8,5%
LTV Baixo 6,19% 6,19%
Província / T-Cash 2
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 42%・8,5%
Tipo
CRI
Segmento
Pessoa Física
Taxa
8,5%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 8,50%, LTV 42%, Vencimento fev-45 (Sênior)
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / Hotel Rosewood 2
Hotel
Hotel・LTV 52%・7,73%
LTV Baixo 5,36% 5,36%
Opea / Hotel Rosewood 2
Hotel
Hotel・LTV 52%・7,73%
Tipo
CRI
Segmento
Hotel
Taxa
7,73%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 7,73%, LTV 52%, Vencimento nov-33
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / Hotel Rosewood
Hotel
Hotel・LTV 52%・7,73%
LTV Baixo 5,01% 5,01%
Opea / Hotel Rosewood
Hotel
Hotel・LTV 52%・7,73%
Tipo
CRI
Segmento
Hotel
Taxa
7,73%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 7,73%, LTV 52%, Vencimento nov-33
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / T-Cash
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 47%・8,5%
LTV Baixo 4,92% 4,92%
Província / T-Cash
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 47%・8,5%
Tipo
CRI
Segmento
Pessoa Física
Taxa
8,5%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 8,50%, LTV 47%, Vencimento nov-43 (Sênior)
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / Vicorp
Loteamento
Loteamento・LTV 69%・11%
LTV Médio 4,41% 4,41%
Província / Vicorp
Loteamento
Loteamento・LTV 69%・11%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
11%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 11,00%, LTV 69%, Vencimento out-35
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Opea / MRV
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 53%・3%
LTV Baixo 4,16% 4,16%
Opea / MRV
Pessoa Física
Pessoa Física・LTV 53%・3%
Tipo
CRI
Segmento
Pessoa Física
Taxa
3%
LTV
Resumo
Taxa CDI + 3,00%, LTV 53%, Vencimento set-27
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Província / Cotiza
Loteamento
Loteamento・LTV 71%・10,7%
LTV Médio 4,02% 4,02%
Província / Cotiza
Loteamento
Loteamento・LTV 71%・10,7%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
10,7%
LTV
Resumo
Taxa IPCA + 10,70%, LTV 71%, Vencimento mar-31 (Senior)
Garantias
Inadimplência
Adimplente
Classes
Corporativo
Pulverizado
Exposição por Índice
IPCA
CDI
Exposição por Segmento
Incorporação
Loteamento
Pessoa Física
Hotel
Varejo