Resumo do Relatório Gerencial de RECT11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII REC REND
RECT11—Resumo de Novembro de 2025
Resumo
O RECT11 manteve a distribuição de dividendos no patamar elevado de R$ 0,45 por cota, refletindo a estratégia de desinvestimento e gestão de passivos. No mês, o fundo renovou o contrato com a Santé Assessoria no Parque Ana Costa e adquiriu o Matarazzo Retail 4. Houve um evento subsequente relevante sobre a taxa de consultoria: a retenção de 100% da remuneração foi estendida até junho de 2026, o que impacta positivamente o distribuível no curto prazo (estimado em R$ 0,45/cota no total acumulado), mas cria uma obrigação futura.
Desempenho
O fundo apresentou valorização na cota de mercado, fechando a R$ 35,40. A distribuição de R$ 0,45 gerou um dividend mensal de 1,27% (156% do líquido). A física permaneceu estável em 8,1%. O foi de R$ 3,8 milhões, cobrindo quase a totalidade da distribuição, com uso marginal de reservas.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,45 por cota, mantendo o valor do mês anterior. O mensal foi de 1,27% e o anualizado de 15,25%. O pagamento representa 156% do líquido. O fundo possui reserva acumulada de R$ 1,4561 por cota.
Indicadores
P/VP
0,39
DY Mensal
1,27%
DY Projetado 12M
15,25%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,45
Dividendo por Cota
R$ 0,45
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
50.244
Métricas
Taxa de Vacância
8,1%
Prazo Médio Restante
4,2 anos
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
8
Área Total (GLA)
86.640 m²
Destaques
- Manutenção do dividendo em R$ 0,45/cota, patamar elevado estabelecido no mês anterior.
- Renovação de locação de 240m² no Edifício Parque Ana Costa por 3 anos.
- Aquisição do CRI Matarazzo Retail 4 (R$ 6,4 milhões) a CDI + 4,95%.
- Extensão da retenção da taxa de consultoria até junho de 2026, preservando caixa no curto prazo.
Desafios
- Queda contínua no número de cotistas, atingindo 50.244 em novembro (queda de ~5% no trimestre).
- P/VP permanece muito descontado (0,39), dificultando emissões para pré-pagamento de dívidas.
- Alavancagem financeira ainda relevante, com saldo devedor de obrigações imobiliárias em R$ 149,9 milhões.
- Dependência da retenção de taxas da consultora para sustentar parte da distribuição atual.
Riscos do Fundo
- Alavancagem Financeira: O fundo possui obrigações relevantes (CRI Barra e Evolution) que totalizam R$ 149,9 milhões.
- Concentração Geográfica: Forte exposição a Alphaville/Barueri e Rio de Janeiro.
- Vacância em Alphaville: O ativo Canopus Corporate ainda apresenta vacância significativa e é um dos maiores ativos do fundo.
- Risco de Refinanciamento/Liquidez: Necessidade de vendas de ativos ou novas emissões (difíceis com P/VP baixo) para quitar obrigações futuras.
Notas
- A Consultora de Investimento decidiu estender a retenção de 100% de sua remuneração até junho de 2026. O valor acumulado será pago posteriormente, mas atualmente contabiliza como despesa provisionada sem saída de caixa.
- A projeção da gestão estima um impacto de aproximadamente R$ 0,45 por cota referente à retenção da taxa de consultoria.
Observações do Mês
O RECT11 segue executando seu plano de estabilização. A manutenção do dividendo em R$ 0,45 foi bem recebida pelo mercado, refletida na alta da cota. A gestão operacional mostra serviço com renovações (Parque Ana Costa) e alocação de caixa em CRIs com boas taxas. Contudo, a estrutura de capital ainda exige atenção: a , embora menor que no passado, pressiona o fundo, e a estratégia de reter taxas da consultora cria um 'bônus' temporário que mascara a geração de caixa recorrente imobiliária pura. O desconto patrimonial excessivo sugere que o mercado ainda precifica riscos de em Alphaville e a dívida remanescente.
Propriedades
Canopus Corporate
Alphaville, SP・Classe AA
Vacância Média 27,6% 27,6%
Canopus Corporate
Alphaville, SP・Classe AA
GLA
23.899 m²
Ocupação
83,3%
Aluguel/m²
R$ 5.496,00
Participação
Não informado
Resumo
Imóvel com maior taxa de vacância do portfólio (16,7%).
Barra da Tijuca Corporate
Rio de Janeiro, RJ・Classe AA
Vacância Baixa 26,8% 26,8%
Barra da Tijuca Corporate
Rio de Janeiro, RJ・Classe AA
GLA
23.210 m²
Ocupação
94,4%
Aluguel/m²
R$ 11.404,00
Participação
Não informado
Resumo
Imóvel classe AA na Barra da Tijuca. Possui dívida atrelada (CRI Barra).
Evolution Corporate
Alphaville, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 17,2% 17,2%
Evolution Corporate
Alphaville, SP・Classe AAA
GLA
14.929 m²
Ocupação
94,1%
Aluguel/m²
R$ 10.300,00
Participação
Não informado
Resumo
Ativo AAA em Alphaville. Possui dívida atrelada (CRI Evolution).
Parque Ana Costa
Santos, SP・Classe AA
Vacância Baixa 8,1% 8,1%
Parque Ana Costa
Santos, SP・Classe AA
GLA
7.008 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 7.000,00
Participação
Não informado
Resumo
Renovação do contrato com a Santé Assessoria de Investimento por 3 anos (240,70 m²). Totalmente locado.
Corporate Emiliano
Curitiba, PR・Classe A
Vacância Baixa 6,8% 6,8%
Corporate Emiliano
Curitiba, PR・Classe A
GLA
5.935 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 8.023,00
Participação
Não informado
Resumo
Totalmente locado.
Parque Cidade
Brasília, DF・Classe AAA
Vacância Baixa 6,1% 6,1%
Parque Cidade
Brasília, DF・Classe AAA
GLA
5.294 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 12.717,00
Participação
Não informado
Resumo
Totalmente locado.
Complexo Madeira
Alphaville, SP・Classe A
Vacância Média 5,1% 5,1%
Complexo Madeira
Alphaville, SP・Classe A
GLA
4.403 m²
Ocupação
81,2%
Aluguel/m²
R$ 10.037,00
Participação
Não informado
Resumo
Vacância de 18,8%.
Av. Europa, 884
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 2,3% 2,3%
Av. Europa, 884
São Paulo, SP・Classe A
GLA
1.963 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 13.757,00
Participação
Não informado
Resumo
Totalmente locado.
Inquilinos
Outros Inquilinos
Unigranrio (Afya)
Elo Participações
Telefônica Brasil (Vivo)
Corteva Agriscience
Amil
TCS (Tata Consultancy Services)
Elo Serviços
Sotreq
Boa Vista Serviços
Habibs
Honeywell
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.
Endividamento
Dívida Total
R$ 149.900.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
19,3%
CRI Barra
IPCA + 8,25% e IPCA + 7,75%・Vence 07/2034
CRI Barra
IPCA + 8,25% e IPCA + 7,75%・Vence 07/2034
Série
Barra 1 e 2
Emissão
Vencimento
07/2034
Taxa de Juros
IPCA + 8,25% e IPCA + 7,75%
Saldo Devedor
R$ 86.900.000,00
Resumo
Obrigação por aquisição do imóvel Barra da Tijuca Corporate.
Garantia
Alienação fiduciária
Rating
Não informado
Códigos
CRI Evolution
IPCA + 6,25%・Vence 12/2034
CRI Evolution
IPCA + 6,25%・Vence 12/2034
Série
Evolution
Emissão
Vencimento
12/2034
Taxa de Juros
IPCA + 6,25%
Saldo Devedor
R$ 63.000.000,00
Resumo
Obrigação por aquisição do imóvel Evolution Corporate.
Garantia
Alienação fiduciária
Rating
Não informado
Códigos