Resumo do Relatório Gerencial de RECT11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII REC REND
RECT11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
Em dezembro de 2025, o RECT11 manteve a distribuição de R$ 0,45 por cota, gerando um dividend de 1,17%. O mês foi marcado pela venda do ativo Av. Europa (R$ 31 milhões) e pela reavaliação anual do portfólio, que resultou em impacto contábil negativo de R$ 10 milhões (R$ 1,17/cota). O fundo reduziu significativamente seu passivo financeiro, que passou de R$ 177,7 milhões em junho para R$ 148,9 milhões em dezembro.
Desempenho
A cota de mercado valorizou 8,5% em relação ao mês anterior, fechando a R$ 38,41. O valor patrimonial recuou para R$ 89,68 devido à reavaliação negativa dos ativos (-R$ 1,17/cota). A financeira não foi informada, mas a física oscilou ligeiramente para 8,25%. O fundo gerou lucro caixa suficiente para cobrir a distribuição.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,4500 por cota, representando um dividend mensal de 1,17% (124% do líquido). O yield anualizado projeta-se em 14,06%. O pagamento segue alinhado com o guidance da gestão de manter o patamar elevado alcançado no trimestre.
Indicadores
P/VP
0,43
DY Mensal
1,17%
DY Projetado 12M
14,06%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,45
Dividendo por Cota
R$ 0,45
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
49.710
Métricas
Taxa de Vacância
8,25%
Prazo Médio Restante
4,2 anos
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
7
Área Total (GLA)
84.678 m²
Destaques
- Venda do imóvel Av. Europa, 884 por R$ 31 milhões (recebimento em 180 parcelas).
- Redução do passivo financeiro (Dívida Bruta) para R$ 148,9 milhões.
- Manutenção dos dividendos em R$ 0,45/cota, com yield de 1,17% a.m.
- Renovação de contratos importantes (Vivo, Boa Vista, Santé) ao longo do semestre garantindo fluxo de caixa.
- Valorização expressiva da cota a mercado no mês (+8,5%).
Desafios
- Reavaliação negativa dos ativos gerou perda contábil de R$ 10 milhões em dezembro de 2025.
- Vacância no ativo Complexo Madeira permanece elevada (18,8%) e no Canopus (16,7%).
- Redução contínua na base de cotistas (queda para 49.710 investidores).
- Passivo financeiro ainda relevante, exigindo alocação de caixa para amortização e juros.
Riscos do Fundo
- Alavancagem Financeira: O fundo ainda possui R$ 148,9 milhões em obrigações (CRIs) que exigem pagamento de juros e amortização.
- Concentração Geográfica: Forte exposição a Barueri/Alphaville (Complexo Madeira, Canopus, Evolution) onde a vacância de mercado tende a ser mais volátil.
- Risco de Liquidez/Refinanciamento: Dependência da venda de ativos ou novas emissões para quitar o principal das dívidas no longo prazo (vencimentos em 2034).
- Vacância Específica: Ativos como Canopus e Complexo Madeira ainda apresentam vacância física relevante.
Notas
- A reavaliação anual dos ativos resultou em uma redução de R$ 10.001.367 no valor contábil do portfólio.
- O 'Passivo Líquido' (conceito gerencial) reduziu 85% no semestre, fechando em R$ 24,6 milhões.
- O fundo possui R$ 0,8329 por cota de resultado acumulado (reserva).
Observações do Mês
O RECT11 encerra o ano com uma avaliação positiva, demonstrando execução eficaz da estratégia de reciclagem de portfólio e desalavancagem. A venda da Av. Europa e da Torre Rio Claro (em outubro) permitiram a redução da dívida e a manutenção de dividendos elevados, o que se refletiu na recuperação do preço da cota de mercado. Apesar da reavaliação patrimonial negativa (evento não-caixa), a operação mostra resiliência com renovações contratuais e redução do risco financeiro. O desconto (0,43) permanece excessivo frente à melhora dos fundamentos.
Propriedades
Canopus Corporate
Alphaville, SP・Classe AA
Vacância Média 28,2% 28,2%
Canopus Corporate
Alphaville, SP・Classe AA
GLA
23.899 m²
Ocupação
83,3%
Aluguel/m²
R$ 5.528,00
Participação
Não informado
Resumo
Imóvel com maior vacância (16,7%). Renovações recentes com Boa Vista e locação para Molnlycke.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável em 16,7%
Barra da Tijuca Corporate
Rio de Janeiro, RJ・Classe AA
Vacância Baixa 27,4% 27,4%
Barra da Tijuca Corporate
Rio de Janeiro, RJ・Classe AA
GLA
23.210 m²
Ocupação
94,4%
Aluguel/m²
R$ 11.404,00
Participação
Não informado
Resumo
Imóvel Classe AA no Rio de Janeiro. Contratos atípicos e típicos com Vivo, Sotreq, Unigranrio. Dívida atrelada (CRI Barra).
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável em 5,6%
Evolution Corporate
Alphaville, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 17,6% 17,6%
Evolution Corporate
Alphaville, SP・Classe AAA
GLA
14.929 m²
Ocupação
94,1%
Aluguel/m²
R$ 10.300,00
Participação
Não informado
Resumo
Imóvel AAA em Alphaville. Principal inquilino Grupo Elo. Dívida atrelada (CRI Evolution).
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável em 5,9%
Parque Ana Costa
Santos, SP・Classe AA
Vacância Baixa 8,3% 8,3%
Parque Ana Costa
Santos, SP・Classe AA
GLA
7.008 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 7.000,00
Participação
Não informado
Resumo
Totalmente locado. Renovação com Santé reportada.
Corporate Emiliano
Curitiba, PR・Classe A
Vacância Baixa 7% 7%
Corporate Emiliano
Curitiba, PR・Classe A
GLA
5.935 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 8.023,00
Participação
Não informado
Resumo
Totalmente locado. Inquilinos Amil e CredPago.
Parque Cidade
Brasília, DF・Classe AAA
Vacância Baixa 6,3% 6,3%
Parque Cidade
Brasília, DF・Classe AAA
GLA
5.294 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 12.717,00
Participação
Não informado
Resumo
Totalmente locado. Aumento de aluguel do inquilino Mattos Filho reportado.
Complexo Madeira
Alphaville, SP・Classe A
Vacância Média 5,2% 5,2%
Complexo Madeira
Alphaville, SP・Classe A
GLA
4.403 m²
Ocupação
81,2%
Aluguel/m²
R$ 10.037,00
Participação
Não informado
Resumo
Vacância de 18,8%. Principal inquilino Tata Consultancy Services.
Inquilinos
Outros Inquilinos
Unigranrio (Afya)
Elo Participações
Telefônica Brasil (Vivo)
Corteva Agriscience
Amil
TCS (Tata Consultancy Services)
Elo Serviços
Sotreq
Boa Vista Serviços
Habibs
Honeywell
Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.
Endividamento
Dívida Total
R$ 148.929.476,00
Alavancagem (Dívida/PL)
19,43%
CRI Barra 1
IPCA + 8,25% a.a.・Vence 07/2034
CRI Barra 1
IPCA + 8,25% a.a.・Vence 07/2034
Série
Série Sênior
Emissão
Vencimento
07/2034
Taxa de Juros
IPCA + 8,25% a.a.
Saldo Devedor
R$ 76.835.487,00
Resumo
Obrigação por aquisição do imóvel Barra da Tijuca Corporate.
Garantia
Alienação Fiduciária
Rating
Não informado
Códigos
CRI Barra 2
IPCA + 7,75% a.a.・Vence 07/2034
CRI Barra 2
IPCA + 7,75% a.a.・Vence 07/2034
Série
Série Subordinada
Emissão
Vencimento
07/2034
Taxa de Juros
IPCA + 7,75% a.a.
Saldo Devedor
R$ 9.420.971,00
Resumo
Obrigação por aquisição do imóvel Barra da Tijuca Corporate.
Garantia
Alienação Fiduciária
Rating
Não informado
Códigos
CRI Evolution
IPCA + 6,25% a.a.・Vence 12/2034
CRI Evolution
IPCA + 6,25% a.a.・Vence 12/2034
Série
Única
Emissão
Vencimento
12/2034
Taxa de Juros
IPCA + 6,25% a.a.
Saldo Devedor
R$ 62.673.018,00
Resumo
Obrigação por aquisição do imóvel Evolution Corporate.
Garantia
Alienação Fiduciária
Rating
Não informado
Códigos