Resumo do Relatório Gerencial de RECT11 (Junho de 2025) com Inteligência Artificial
FII REC REND
RECT11—Resumo de Junho de 2025
Resumo
O Fundo REC Renda Imobiliária (RECT11) tem como objetivo auferir receitas através do investimento e gestão ativa em ativos imobiliários de uso comercial. Em junho de 2025, o fundo anunciou uma distribuição de R$ 0,37 por cota. Os destaques do mês foram a renovação do contrato de locação com a MODEC no imóvel Parque Ana Costa por 5 anos e a negociação de um aumento escalonado de aluguel com o locatário Mattos Filho no Parque Cidade. A gestão reitera a intenção de vender ativos para gerenciar os passivos decorrentes das aquisições a prazo, que somam R$ 177,7 milhões. O fundo também reportou um acumulado e ainda não distribuído de R$ 0,5630 por cota.
Desempenho
O desempenho do fundo em junho foi marcado pela distribuição de R$ 0,37 por cota, o que representa um dividend mensal de 1,18% sobre a cota de fechamento de R$ 31,42. Este rendimento equivale a um yield anualizado de 14,13% e corresponde a 126% do líquido de impostos, demonstrando uma rentabilidade atrativa no período. A cota de mercado, no entanto, continua a negociar com um desconto significativo em relação ao seu valor patrimonial.
Dividendos
A distribuição referente ao resultado de junho de 2025 foi de R$ 0,37 por cota, totalizando um montante de R$ 3.161.092. Este valor representa um aumento em relação à média dos últimos 12 meses (R$ 0,36/cota) e mantém o patamar dos últimos três meses. No acumulado dos últimos 12 meses, o fundo distribuiu R$ 4,32 por cota.
Indicadores
P/VP
0,35
DY Mensal
1,18%
DY Projetado 12M
14,13%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,40
Dividendo por Cota
R$ 0,37
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
53.356
Métricas
Taxa de Vacância
9,8%
Prazo Médio Restante
4,3 anos
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
9
Área Total (GLA)
91.342 m²
Destaques
- Distribuição de R$ 0,37 por cota, representando um dividend yield mensal de 1,18%.
- Renovação do contrato de locação com a MODEC no Edifício Parque Ana Costa (Santos/SP) por mais 5 anos, a partir de julho de 2025.
- Negociação de reajuste escalonado no valor do aluguel com o locatário Mattos Filho no Parque da Cidade (Brasília/DF).
- Manutenção da estratégia de venda de ativos do portfólio para gerenciar os passivos do fundo.
Desafios
- Gestão da dívida de R$ 177,7 milhões, originada da aquisição a prazo dos imóveis Barra da Tijuca Corporate e Evolution Corporate.
- Necessidade de captar novos recursos ou vender ativos para amortizar o principal da dívida, que soma R$ 121,7 milhões.
- Vacância física de 9,8% no portfólio, com maior concentração nos imóveis Canopus (26,1% de vacância) e Complexo Madeira (18,8% de vacância).
Riscos do Fundo
- Risco de alavancagem: O fundo possui uma dívida elevada de R$ 177,7 milhões, o que representa um risco financeiro e pressiona a geração de caixa.
- Risco de execução na venda de ativos: A necessidade de vender imóveis para amortizar o principal da dívida (R$ 121,7 milhões) depende das condições de mercado e pode não ocorrer nos valores ou prazos ideais.
- Concentração de vacância: A vacância de 9,8% está concentrada em poucos ativos, como o Canopus Corporate, o que pode impactar a receita de forma mais significativa caso não sejam locados.
- Risco de mercado imobiliário: O fundo está exposto às flutuações do mercado de escritórios, incluindo a demanda por locação e os preços dos aluguéis, que podem ser afetados pelo cenário macroeconômico.
- Risco de taxa de juros e inflação: A dívida do fundo é indexada ao IPCA, o que significa que um aumento da inflação eleva o custo e o saldo devedor das obrigações.
Notas
- O fundo possui um acumulado e ainda não distribuído de R$ 0,5630 por cota.
- A remuneração da Consultora de Investimento (REC Gestão) será retida por 1 ano a partir de maio de 2025, podendo ser paga em momento futuro, conforme comunicado.
Observações do Mês
O RECT11 possui um portfólio de lajes corporativas de alta qualidade (AAA/AA), mas enfrenta um desafio significativo de financeira. O extremamente baixo, em torno de 0,35, reflete a grande preocupação do mercado com a dívida de R$ 177,7 milhões e a necessidade de vender ativos para amortizá-la, o que introduz risco de execução. Do lado operacional, a gestão tem sido ativa, conseguindo uma importante renovação de contrato e uma revisão de aluguel positiva. A ocupação geral de 90,2% é saudável, embora a esteja concentrada em alguns ativos. A distribuição de dividendos é atrativa, mas a sustentabilidade do fundo a longo prazo depende criticamente da resolução da sua estrutura de capital.
Propriedades
Canopus
Alphaville, SP・Classe AA
Vacância Alta 28,7% 28,7%
Canopus
Alphaville, SP・Classe AA
GLA
26.174 m²
Ocupação
73,9%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
O ativo apresenta a maior vacância do portfólio (26,1%), sendo um foco para a gestão na busca por novos locatários.
Barra da Tijuca
Rio de Janeiro, RJ・Classe AA
Vacância Baixa 25,4% 25,4%
Barra da Tijuca
Rio de Janeiro, RJ・Classe AA
GLA
23.210 m²
Ocupação
94,4%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
O passivo referente à aquisição deste imóvel teve seu formato de pagamento renovado em maio de 2025, postergando a amortização do principal por 12 meses para focar no pagamento de juros e correção monetária.
Evolution Corporate
Alphaville, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 16,3% 16,3%
Evolution Corporate
Alphaville, SP・Classe AAA
GLA
14.929 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
O CRI referente à aquisição deste imóvel segue um fluxo de pagamento padrão (tabela price), com uma necessidade de caixa anual para amortização de aproximadamente R$ 5,1 milhões.
Parque Ana Costa
Santos, SP・Classe AA
Vacância Baixa 7,7% 7,7%
Parque Ana Costa
Santos, SP・Classe AA
GLA
7.008 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
O fundo celebrou a renovação do contrato de locação com a MODEC em junho de 2025 para uma área de 1.241,40 m², por um prazo de 5 anos.
Corporate Emiliano
Curitiba, PR・Classe A
Vacância Baixa 6,5% 6,5%
Corporate Emiliano
Curitiba, PR・Classe A
GLA
5.935 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Nenhum evento específico foi reportado para este ativo no mês.
Parque Cidade
Brasília, DF・Classe AAA
Vacância Baixa 5,8% 5,8%
Parque Cidade
Brasília, DF・Classe AAA
GLA
5.294 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Em junho de 2025, o fundo negociou um aumento escalonado no valor do aluguel com o locatário Mattos Filho, como parte da estratégia de ajustar contratos defasados.
Complexo Madeira
Alphaville, SP・Classe A
Vacância Média 4,8% 4,8%
Complexo Madeira
Alphaville, SP・Classe A
GLA
4.403 m²
Ocupação
81,2%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
O ativo possui uma vacância de 18,8%, sendo outro ponto de atenção para a equipe de gestão.
Torre Rio Claro - Cidade Matarazzo
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 2,7% 2,7%
Torre Rio Claro - Cidade Matarazzo
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
2.427 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Nenhum evento específico foi reportado para este ativo no mês.
Av. Europa, 884
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 2,2% 2,2%
Av. Europa, 884
São Paulo, SP・Classe A
GLA
1.963 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Nenhum evento específico foi reportado para este ativo no mês.
Inquilinos
Unigranrio (Afya)
Elo Participações
Telefônica Brasil (Vivo)
Corteva Agriscience
Amil
TCS (Tata Consultancy Services)
Elo Serviços
Sotreq
Boa Vista Serviços
BM Varejo
Habibs
Concentração por Inquilino
Boa diversificação entre inquilinos, com baixo risco de concentração.
Endividamento
Dívida Total
R$ 177.700.000,00
Alavancagem (Dívida/PL)
23,7%
CRI Barra 1
IPCA+8,25% a.a.・Vence 07/2034
CRI Barra 1
IPCA+8,25% a.a.・Vence 07/2034
Série
Não informado
Emissão
Vencimento
07/2034
Taxa de Juros
IPCA+8,25% a.a.
Saldo Devedor
R$ 78.692.855,00
Resumo
Passivo referente à aquisição do Barra da Tijuca Corporate. O formato de pagamento foi renegociado para pagar apenas juros e correção por 12 meses (até julho/26), postergando a amortização do principal.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Barra 2
IPCA+7,75% a.a.・Vence 07/2034
CRI Barra 2
IPCA+7,75% a.a.・Vence 07/2034
Série
Não informado
Emissão
Vencimento
07/2034
Taxa de Juros
IPCA+7,75% a.a.
Saldo Devedor
R$ 34.496.765,00
Resumo
Passivo referente à aquisição do Barra da Tijuca Corporate, com as mesmas condições renegociadas do CRI Barra 1.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Evolution
IPCA+6,25% a.a.・Vence 12/2034
CRI Evolution
IPCA+6,25% a.a.・Vence 12/2034
Série
Não informado
Emissão
Vencimento
12/2034
Taxa de Juros
IPCA+6,25% a.a.
Saldo Devedor
R$ 64.460.638,00
Resumo
Passivo referente à aquisição do Evolution Corporate. Possui fluxo de pagamento padrão (tabela price) com amortização de principal de aproximadamente R$ 5,1 milhões por ano.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos