Resumo do Relatório Gerencial de RECT11 (Julho de 2025) com Inteligência Artificial
FII REC REND
RECT11—Resumo de Julho de 2025
Resumo
O Fundo REC Renda Imobiliária (RECT11) investe em ativos imobiliários de uso comercial. Em julho de 2025, a gestão reportou a distribuição de R$ 0,37 por cota. O principal destaque operacional do mês foi a locação de uma área de 568,61 m² no Edifício Canopus Corporate (SP) para a Molnlycke Health Care, um passo positivo para reduzir a no ativo mais vago do portfólio. No entanto, este avanço foi neutralizado pela saída de um locatário no Evolution Corporate (SP), resultando em um aumento líquido da vacância total do fundo. A gestão mantém a estratégia de vender ativos para gerenciar o elevado passivo de R$ 175,7 milhões, que continua sendo o principal desafio do fundo. O acumulado e não distribuído encerrou o mês em R$ 0,5297 por cota.
Desempenho
O desempenho do fundo em julho foi marcado pela distribuição de R$ 0,37 por cota, gerando um dividend mensal de 1,22% sobre a cota de fechamento de R$ 30,23. Este rendimento equivale a um yield anualizado de 14,69% e corresponde a 124% do líquido de impostos. Apesar do rendimento atrativo, a cota de mercado sofreu uma queda no mês e continua a ser negociada com um desconto extremo em relação ao seu valor patrimonial, que fechou em R$ 90,96, resultando em um de 0,33.
Dividendos
A distribuição referente ao resultado de julho de 2025 foi de R$ 0,37 por cota, totalizando R$ 3.161.092. Este é o terceiro mês consecutivo com este valor de rendimento. No acumulado dos últimos 12 meses, a distribuição soma R$ 4,33 por cota. É importante notar que a distribuição do mês foi superior ao resultado gerado em regime de caixa (aproximadamente R$ 0,34 por cota), indicando o uso de parte das reservas acumuladas para complementar o pagamento.
Indicadores
P/VP
0,33
DY Mensal
1,22%
DY Projetado 12M
14,69%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,42
Dividendo por Cota
R$ 0,37
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
52.769
Métricas
Taxa de Vacância
10,13%
Prazo Médio Restante
4,2 anos
Aluguel Médio/m²
Não informado
Portfólio
Número de Propriedades
9
Área Total (GLA)
91.342 m²
Destaques
- Nova locação de 568,61 m² no Edifício Canopus Corporate (Alphaville/SP) para a Molnlycke Health Care, com contrato de 5 anos.
- Manutenção da distribuição de R$ 0,37 por cota pelo terceiro mês consecutivo.
- O fundo continua com a estratégia de vender ativos para gerenciar seus passivos.
Desafios
- Aumento da vacância no Evolution Corporate, que passou de 0% para 5,9% em julho, após a saída de um locatário.
- Aumento da vacância consolidada do portfólio para 10,13% em julho, mesmo com a nova locação.
- Gestão do alto endividamento de R$ 175,7 milhões, cuja amortização de principal depende da venda de ativos.
- Distribuição de rendimentos acima da geração de caixa do mês, consumindo as reservas do fundo.
Riscos do Fundo
- Risco de alavancagem: O fundo possui uma dívida elevada de R$ 175,7 milhões, o que representa um risco financeiro e pressiona a geração de caixa para o pagamento do serviço da dívida.
- Risco de execução na venda de ativos: A necessidade de vender imóveis para amortizar o principal da dívida (R$ 121,1 milhões) depende das condições de mercado e pode não ocorrer nos valores ou prazos ideais.
- Risco de vacância: A vacância de 10,13% está concentrada em alguns ativos (Canopus, Evolution e Complexo Madeira), o que pode impactar a receita de forma significativa.
- Risco de mercado imobiliário: O fundo está exposto às flutuações do mercado de escritórios, incluindo a demanda por locação e os preços dos aluguéis, que podem ser afetados pelo cenário macroeconômico.
- Risco de taxa de juros e inflação: A dívida do fundo é indexada ao IPCA, o que significa que um aumento da inflação eleva o custo e o saldo devedor das obrigações.
Notas
- O fundo possui um acumulado e ainda não distribuído de R$ 0,5297 por cota.
- A remuneração da Consultora de Investimento (REC Gestão) está sendo retida por 1 ano a partir de maio de 2025, podendo ser paga em momento futuro, conforme comunicado.
Observações do Mês
O RECT11 segue em uma situação financeira delicada. O portfólio de lajes corporativas é de alta qualidade, mas o fundo é pressionado por uma elevada, o que se reflete no extremamente baixo de 0,33. A nova locação no Canopus foi uma notícia operacional positiva e demonstrou a capacidade da gestão em atrair inquilinos. Contudo, este ganho foi anulado por uma nova desocupação no Evolution Corporate, resultando em um aumento da geral. A dependência de reservas para manter o nível de distribuição atual e a necessidade de vender ativos para reduzir a dívida são os principais riscos para o investidor. A viabilidade do fundo a longo prazo está diretamente ligada ao sucesso na execução dessa estratégia de desinvestimento.
Propriedades
Canopus
Alphaville, SP・Classe AA
Vacância Média 28,7% 28,7%
Canopus
Alphaville, SP・Classe AA
GLA
26.174 m²
Ocupação
76,1%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Ativo recebeu um novo locatário em julho de 2025, a Molnlycke Health Care, que ocupou 568,61 m². Isso reduziu a vacância do imóvel, que ainda é a maior do portfólio.
Barra da Tijuca
Rio de Janeiro, RJ・Classe AA
Vacância Baixa 25,4% 25,4%
Barra da Tijuca
Rio de Janeiro, RJ・Classe AA
GLA
23.210 m²
Ocupação
94,4%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
O passivo referente à aquisição deste imóvel teve seu formato de pagamento renovado, postergando a amortização do principal até julho de 2026.
Evolution Corporate
Alphaville, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 16,3% 16,3%
Evolution Corporate
Alphaville, SP・Classe AAA
GLA
14.929 m²
Ocupação
94,1%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Ocorreu a saída de um locatário em julho de 2025, fazendo a vacância do imóvel subir de 0% para 5,9%.
Parque Ana Costa
Santos, SP・Classe AA
Vacância Baixa 7,7% 7,7%
Parque Ana Costa
Santos, SP・Classe AA
GLA
7.008 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Nenhum evento específico foi reportado para este ativo no mês.
Corporate Emiliano
Curitiba, PR・Classe A
Vacância Baixa 6,5% 6,5%
Corporate Emiliano
Curitiba, PR・Classe A
GLA
5.935 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Nenhum evento específico foi reportado para este ativo no mês.
Parque Cidade
Brasília, DF・Classe AAA
Vacância Baixa 5,8% 5,8%
Parque Cidade
Brasília, DF・Classe AAA
GLA
5.294 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Nenhum evento específico foi reportado para este ativo no mês.
Complexo Madeira
Alphaville, SP・Classe A
Vacância Média 4,8% 4,8%
Complexo Madeira
Alphaville, SP・Classe A
GLA
4.403 m²
Ocupação
81,2%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Nenhum evento específico foi reportado para este ativo no mês. A vacância permanece como um ponto de atenção.
Torre Rio Claro - Cidade Matarazzo
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 2,7% 2,7%
Torre Rio Claro - Cidade Matarazzo
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
2.427 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Nenhum evento específico foi reportado para este ativo no mês.
Av. Europa, 884
São Paulo, SP・Classe A
Vacância Baixa 2,2% 2,2%
Av. Europa, 884
São Paulo, SP・Classe A
GLA
1.963 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Nenhum evento específico foi reportado para este ativo no mês.
Inquilinos
Unigranrio (Afya)
Elo Participações
Telefônica Brasil (Vivo)
Corteva Agriscience
Amil
TCS (Tata Consultancy Services)
Elo Serviços
Sotreq
Boa Vista Serviços
BM Varejo
Habibs
Concentração por Inquilino
Boa diversificação entre inquilinos, com baixo risco de concentração.
Endividamento
Dívida Total
R$ 175.732.318,00
Alavancagem (Dívida/PL)
22,6%
CRI Barra 1
IPCA+8,25% a.a.・Vence 07/2034
CRI Barra 1
IPCA+8,25% a.a.・Vence 07/2034
Série
Não informado
Emissão
Vencimento
07/2034
Taxa de Juros
IPCA+8,25% a.a.
Saldo Devedor
R$ 78.513.889,00
Resumo
Passivo referente à aquisição do Barra da Tijuca Corporate. O formato de pagamento foi renegociado para pagar apenas juros e correção por 12 meses (até julho/26), postergando a amortização do principal.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Barra 2
IPCA+7,75% a.a.・Vence 07/2034
CRI Barra 2
IPCA+7,75% a.a.・Vence 07/2034
Série
Não informado
Emissão
Vencimento
07/2034
Taxa de Juros
IPCA+7,75% a.a.
Saldo Devedor
R$ 32.965.407,00
Resumo
Passivo referente à aquisição do Barra da Tijuca Corporate, com as mesmas condições renegociadas do CRI Barra 1.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos
CRI Evolution
IPCA+6,25% a.a.・Vence 12/2034
CRI Evolution
IPCA+6,25% a.a.・Vence 12/2034
Série
Não informado
Emissão
Vencimento
12/2034
Taxa de Juros
IPCA+6,25% a.a.
Saldo Devedor
R$ 64.253.023,00
Resumo
Passivo referente à aquisição do Evolution Corporate. Possui fluxo de pagamento padrão (tabela price) com amortização de principal de aproximadamente R$ 5,1 milhões por ano.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado
Códigos