Resumo do Relatório Gerencial de RELG11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial
FII REC LOG
RELG11—Resumo de Outubro de 2025
Resumo
O FII REC Logística (RELG11) é um fundo de fundos (FOF) que investe em cotas de outros FIIs, predominantemente do setor logístico. Em outubro, a gestão iniciou um movimento estratégico de diversificação, vendendo parte de suas posições concentradas em GGRC11 e SNFZ11 para adquirir cotas de dois novos fundos, TRCO11 e AURB11. O fundo manteve a distribuição de R$ 0,80 por cota, porém, este valor foi significativamente superior ao gerado no mês, exigindo o uso de reservas acumuladas para complementar o pagamento.
Desempenho
Em outubro de 2025, o fundo distribuiu R$ 0,80 por cota, o que representou um dividend mensal de 1,23% sobre a cota de mercado de R$ 64,83, ou 125% do líquido de tributos. O resultado em regime de caixa foi de apenas R$ 0,3884 por cota, indicando que a distribuição foi fortemente suplementada por reservas. A encerrou em R$ 87,44, resultando em um elevado de 26% ( de 0,74) em relação ao preço de mercado.
Dividendos
A distribuição de R$ 0,80 por cota, totalizando R$ 1,067 milhão, resultou em um dividend anualizado de 14,81%. O pagamento foi mais que o dobro do gerado no período (R$ 0,3884 por cota), com a diferença sendo coberta pelas reservas acumuladas do fundo, que diminuíram para R$ 4,02 por cota.
Indicadores
P/VP
0,74
DY Mensal
1,23%
DY Projetado 12M
14,81%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 2,70
Dividendo por Cota
R$ 0,80
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
4.092
Métricas FOF
Desconto s/ NAV
25,86%
Volume Movimentado
R$ 1.674.045,00
Giro da Carteira
Não informado
Desconto Médio Ativos
Não informado
Upside Potencial
Não informado
Número de FIIs
4
Destaques
- Início da diversificação do portfólio com a aquisição de cotas de TRCO11 e AURB11.
- Manutenção da distribuição de rendimentos no patamar de R$ 0,80 por cota.
- Dividend yield mensal de 1,23%, equivalente a 125% do CDI líquido de tributos.
Desafios
- Resultado caixa do mês (R$ 0,3884/cota) foi insuficiente para cobrir a distribuição (R$ 0,80/cota), exigindo o uso de R$ 0,4116 por cota das reservas acumuladas.
- A cota de mercado (R$ 64,83) continua negociando com um grande deságio de 26% em relação à cota patrimonial (R$ 87,44).
Riscos do Fundo
- Sustentabilidade dos dividendos: A distribuição de R$ 0,80 por cota é significativamente superior ao resultado caixa gerado (R$ 0,3884/cota), dependendo do uso contínuo de reservas, o que não é sustentável a longo prazo.
- Risco de concentração: Apesar da diversificação inicial, o portfólio ainda está altamente concentrado, com dois ativos (GGRC11 e SNFZ11) representando quase 89% da carteira de FIIs.
- Risco de mercado: Forte deságio (P/VP de 0,74) indica percepção de risco pelo mercado quanto à estratégia e sustentabilidade dos rendimentos.
Notas
- O resultado acumulado ainda não distribuído é de R$ 4,0214 por cota.
Observações do Mês
RELG11 tomou um passo positivo em outubro ao iniciar a diversificação de seu portfólio, que era perigosamente concentrado em apenas dois ativos. Essa mudança para quatro FIIs mitiga, ainda que parcialmente, o risco específico. No entanto, o principal ponto de atenção é a sustentabilidade dos dividendos. A distribuição tem sido consistentemente superior à geração de caixa, levando a uma queima gradual das reservas. O profundo desconto reflete o ceticismo do mercado quanto à capacidade do fundo de manter esse nível de proventos sem erodir seu patrimônio.