FII RBR PR

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RPRI11—Resumo de Agosto de 2025

Resumo

Em agosto, o FII RBR Premium Recebíveis Imobiliários (RPRI11) realizou um investimento de R$ 5,8 milhões no Creditas II Meza, com remuneração de + 12,54% a.a. O fundo encerrou o mês com 24 operações de crédito em carteira, todas adimplentes. A gestão destaca que 95% das operações foram ancoradas pela própria RBR, garantindo acesso a ativos exclusivos ('off-market'). O portfólio possui garantias sólidas, com um Loan-to-Value ( ) médio de 55% e alta concentração (67%) no estado de São Paulo. A distribuição de dividendos foi de R$ 0,95 por cota, impactada pelo baixo IPCA de junho (0,24%) devido à defasagem de dois meses na correção monetária da maior parte da carteira.

Desempenho

O fundo manteve a saúde de sua carteira, com 100% de adimplência, e expandiu seu portfólio com um novo investimento em um de Home Equity. O resultado financeiro foi diretamente influenciado pela baixa inflação registrada dois meses antes, um fator característico de fundos indexados ao . Apesar disso, a distribuição de rendimentos permaneceu em um patamar robusto, gerando um anualizado atrativo para os cotistas.

Dividendos

O fundo distribuiu R$ 0,95 por cota, referente ao resultado de agosto. Este valor corresponde a um dividend mensal de 1,14% e um yield anualizado de 14,61%, calculado com base na cotação de mercado de R$ 83,14 no fechamento do mês. O valor distribuído foi ligeiramente superior ao resultado gerado no período, que foi de R$ 0,91 por cota.

Indicadores

P/VP

0,85

DY Mensal

1,14%

DY Projetado 12M

14,61%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,91

Dividendo por Cota

R$ 0,95

Estabilidade Dividendo

volátil

Número de Cotistas

4.195

Métricas

Taxa de Inadimplência

LTV Médio

55%

Prazo Médio

3,6 anos

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Investimento de R$ 5,8 milhões na operação CRI Creditas II Meza, com remuneração de IPCA + 12,54% a.a.
Distribuição de R$ 0,95 por cota, resultando em um dividend yield anualizado de 14,61% sobre a cota de mercado.
Manutenção de 100% das 24 operações da carteira adimplentes com suas obrigações financeiras.

Desafios

O resultado de agosto foi impactado pela defasagem de 2 meses na correção monetária, refletindo o baixo IPCA de junho (0,24%).

Riscos do Fundo

Risco de crédito dos devedores das operações de CRI, inerente a fundos de recebíveis.
Risco de pré-pagamento das operações, podendo impactar a rentabilidade futura.
Concentração em operações ancoradas pela própria gestora (95%), o que pode indicar um potencial conflito de interesse na originação, embora também possa significar acesso a operações exclusivas ('off-market').
Dependência do desempenho do índice IPCA, visto que aproximadamente 90% da carteira está atrelada a ele, sujeitando o resultado à volatilidade da inflação.

Notas

A gestão realiza atualizações periódicas de rating para 100% das operações da carteira, com o Viverde Meza mantendo seu rating 'A-' no último mês.

Observações do Mês

O RPRI11 é um fundo de com uma pequena alocação tática em FIIs, totalizando 24 operações de crédito e 1 FII. A carteira é majoritariamente indexada ao (90%), com um spread médio MTM de 11,43% a.a. para esses ativos. A gestão demonstra um processo ativo de monitoramento, com ratings próprios para 100% da carteira, e todas as operações estão adimplentes. O médio de 55% e a concentração de garantias em regiões prime de São Paulo oferecem segurança. A distribuição de R$ 0,95/cota foi impactada pela baixa inflação de meses anteriores, mas o anualizado de 14,61% permanece atrativo. O fundo negocia com um de 15% em relação ao seu valor patrimonial.

CRIs

CRI Intecom

Financ. Obra

Financ. Obra・LTV 53%・IPCA + 10,34%

LTV Baixo 6,89%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

IPCA + 10,34%

LTV

53%

CRI MOS Jardins e Pinheiros

Financ. Obra

Financ. Obra・LTV 55%・CDI + 4,95%

LTV Baixo 6,77%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI + 4,95%

LTV

55%

CRI Tarjab Altino IPCA*

Financ. Obra

Financ. Obra・LTV 61%・IPCA + 12,83%

LTV Médio 6,32%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

IPCA + 12,83%

LTV

61%

CRI CB II

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 47%・IPCA + 10,36%

LTV Baixo 5,63%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 10,36%

LTV

47%

CRI Carteira MRV IV (Série III)

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 58%・IPCA + 11,81%

LTV Baixo 5,51%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 11,81%

LTV

58%

CRI Paes & Gregori Itaim

Financ. Obra

Financ. Obra・LTV 52%・IPCA + 14,21%

LTV Baixo 5,11%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

IPCA + 14,21%

LTV

52%

CRI FGR

Financ. Obra

Financ. Obra・LTV 39%・IPCA + 10,44%

LTV Baixo 4,9%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

IPCA + 10,44%

LTV

39%

CRI Cury

Corporativo

Corporativo・IPCA + 10,23%

4,85%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,23%

LTV

Não informado

CRI Yuca Augusta I

Locação Mult.

Locação Mult.・LTV 75%・IPCA + 12,21%

LTV Médio 4,79%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA + 12,21%

LTV

75%

CRI Landsol

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 73%・IPCA + 10,07%

LTV Médio 4,65%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 10,07%

LTV

73%

CRI Windsock

Financ. Obra

Financ. Obra・LTV 31%・IPCA + 9,23%

LTV Baixo 4,36%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

IPCA + 9,23%

LTV

31%

CRI Creditas II Meza

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 55%・IPCA + 12,96%

LTV Baixo 4,22%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 12,96%

LTV

55%

CRI SKR

Corporativo

Corporativo・LTV 50%・IPCA + 10,42%

LTV Baixo 4,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA + 10,42%

LTV

50%

CRI Órigo

Locação Mult.

Locação Mult.・LTV 75%・IPCA + 9,75%

LTV Médio 3,72%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA + 9,75%

LTV

75%

CRI Carteira MRV V (Série III)

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 54%・IPCA + 13,49%

LTV Baixo 2,89%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 13,49%

LTV

54%

CRI Viverde Meza

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 45%・IPCA + 12,86%

LTV Baixo 2,77%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 12,86%

LTV

45%

CRI Creditas II Senior

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 47%・IPCA + 10,17%

LTV Baixo 2,33%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 10,17%

LTV

47%

CRI Yuca Augusta II

Locação Mult.

Locação Mult.・LTV 73%・IPCA + 12,07%

LTV Médio 2,3%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA + 12,07%

LTV

73%

CRI Yuny Jardim Paulista Série I

Financ. Obra

Financ. Obra・LTV 80%・CDI + 3,40%

LTV Médio 1,96%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

CDI + 3,40%

LTV

80%

CRI CB I Sênior

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 40%・IPCA + 14,78%

LTV Baixo 1,72%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 14,78%

LTV

40%

CRI Pulverizado MK IPCA

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 64%・IPCA + 10,49%

LTV Médio 1,59%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 10,49%

LTV

64%

CRI Carteira MRV V (Série II)

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 54%・IPCA + 13,09%

LTV Baixo 1,27%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 13,09%

LTV

54%

CRI Mora

Locação Mult.

Locação Mult.・LTV 44%・IPCA + 11,73%

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA + 11,73%

LTV

44%

CRI Longitude

Carteira Pulv.

Carteira Pulv.・LTV 25%・IPCA + 11,90%

LTV Baixo 0,65%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA + 11,90%

LTV

25%

FIIs

Casas AAA SP FII

7,3%

Exposição por Índice

IPCA

88,1%

CDI

9,4%

Regiões

Sudeste

83%

Nordeste

13%

Centro-Oeste

Exposição por Segmento

Financ. Obra

40%

Carteira Pulv.

37%

Locação Mult.

13%

Corporativo

10%