FII RIZA TX

Livre

RZTR11—Relatório de Junho de 2025

Resumo

O Riza Terrax (RZTR11) é um fundo de agronegócio focado em gerar retorno através do arrendamento, compra e venda de propriedades agrícolas, utilizando três estratégias principais: , e . Em junho, a gestão revisou a alocação-alvo do portfólio para se adequar às perspectivas de mercado, favorecendo a estratégia de Land Equity que, segundo a gestora, oferece maior potencial de geração de retornos no longo prazo. A gestão segue buscando ativamente compradores para as propriedades alocadas em Land Equity (Fazenda Clarão da Lua e San Francisco) com o objetivo de realizar ganho de capital e aumentar a distribuição de dividendos. As operações de arrendamento existentes continuam atrativas, com uma taxa média de 15,26% ao ano.

Desempenho

Em junho, o fundo gerou um resultado de R$ 1,01 por cota, que foi inferior à distribuição de R$ 1,05 por cota, indicando o uso de R$ 0,04 por cota do saldo acumulado para complementar o rendimento. A cota de mercado encerrou o mês em R$ 94,99, proporcionando um retorno total bruto de 1,08% ao investidor, um desempenho ligeiramente inferior ao no período (1,10%). O fundo negociou com um leve em relação ao seu valor patrimonial, com um de 0,99.

Dividendos

A distribuição de rendimentos foi de R$ 1,05 por cota, mantendo a estabilidade dos últimos seis meses. Este valor corresponde a um dividend mensal de 1,11% sobre o preço de fechamento da cota. O dividend yield acumulado nos últimos 12 meses atingiu 14,10%. A distribuição de junho foi ligeiramente superior ao gerado no mês (R$ 1,01 por cota).

Indicadores

P/VP

0,99

DY Mensal

1,11%

DY Projetado 12M

14,1%

Rentabilidade YTD

15,78%

Resultado por Cota

R$ 1,01

Dividendo por Cota

R$ 1,05

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

143.080

Métricas

Prazo Médio dos Contratos

10,0 anos

Taxa Média de Arrendamento

15,26%

Alocação Land Equity

15%

Portfólio

Número de Propriedades

Área Total

81.885 hectares

Destaques

Distribuição de R$ 1,05 por cota, mantendo a consistência dos últimos 6 meses, com yield mensal de 1,11%.
Manutenção de uma atrativa taxa de arrendamento média da carteira em 15,26% ao ano.
Revisão da alocação-alvo do portfólio para se alinhar às novas perspectivas de mercado, com foco em Land Equity para ganho de capital.
Busca ativa por compradores para as propriedades de Land Equity (Fazenda Clarão da Lua e San Francisco) para destravar valor.

Desafios

A distribuição de R$ 1,05 por cota em junho foi superior ao resultado gerado no mês (R$ 1,01 por cota), o que exigiu o uso de parte do saldo de resultados acumulados.

Riscos do Fundo

Risco de taxa de juros: As operações de Sale & Leaseback e Buy to Lease são pré-fixadas, podendo perder atratividade em cenários de alta de juros.
Risco de preço das commodities: O valor e a liquidez dos ativos rurais, especialmente na estratégia de Land Equity, são influenciados pelos preços das commodities agrícolas.
Risco de liquidez dos ativos: Imóveis rurais possuem menor liquidez em comparação com ativos urbanos, o que pode dificultar a venda em momentos de mercado desfavorável.
Risco climático e ambiental: Quebras de safra por questões climáticas, queimadas ou desmatamento ilegal podem impactar a capacidade financeira dos arrendatários e o valor dos ativos.
Risco fundiário: Risco de invasões ou processos de expropriação nas propriedades do fundo.

Avaliação neutro

O RZTR11 mantém um portfólio robusto de propriedades agrícolas com contratos de arrendamento de alto rendimento (média de 15,26%). Em junho, um ponto de atenção foi a distribuição de rendimentos ter superado o resultado gerado, embora o fundo possua um saldo acumulado para essa finalidade. A mudança estratégica da gestão em focar na venda de ativos da carteira de pode gerar ganhos de capital significativos no futuro, potencialmente elevando os dividendos, mas também adiciona uma camada de incerteza dependente do sucesso e do timing dessas vendas. O fundo está negociando próximo ao seu valor patrimonial ( 0,99), indicando uma avaliação justa pelo mercado. Os riscos são inerentes ao agronegócio, mas bem mitigados pela diversificação de estratégias e ativos.

Propriedades

Fazenda Paranatinga

Sorriso, MT・Buy to Lease

Área Total

8.235 ha

Área Plantável

5.092 ha

Inquilino

Agropecuária N Fries

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

21,79%

Vencimento

30/08/2030

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Algodão.

Fazenda Clarão da Lua

Wanderlândia, TO・Land Equity

Área Total

14.440 ha

Área Plantável

4.982 ha

Inquilino

Não arrendado

Estratégia

Land Equity

Resumo

Cultura de Eucalipto.

Fazenda San Francisco

Canarana, MT・Land Equity

Área Total

5.346 ha

Área Plantável

3.939 ha

Inquilino

Não arrendado

Estratégia

Land Equity

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Fazenda San Francisco II

Canarana, MT・Buy to Lease

Área Total

7.594 ha

Área Plantável

5.733 ha

Inquilino

Úbere Agropecuária

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

12%

Vencimento

31/08/2038

Resumo

Culturas de Soja e Milho.

Fazenda em Bom Jesus

Bom Jesus, PI・Buy to Lease

Área Total

9.002 ha

Área Plantável

5.672 ha

Inquilino

Grupo Fritzen

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

11,8%

Vencimento

14/12/2034

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Fazendas São Martinho

Sorriso, MT・Sale & Leaseback

Área Total

3.374 ha

Área Plantável

2.387 ha

Inquilino

Grupo Führ

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13%

Vencimento

01/07/2032

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Fazenda Chapadão da Serra

Sambaíba, MA・Sale & Leaseback

Área Total

3.763 ha

Área Plantável

3.374 ha

Inquilino

Grupo Montina

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

14%

Vencimento

30/04/2038

Resumo

Culturas de Soja e Milho.

Fazendas Bacuri e Buriti

São José do Xingu, MT・Sale & Leaseback

Área Total

3.354 ha

Área Plantável

2.368 ha

Inquilino

Cereal Ouro

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

12%

Vencimento

07/01/2030

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Fazenda Bacuri

Riachão, MA・Sale & Leaseback

Área Total

2.353 ha

Área Plantável

1.919 ha

Inquilino

Grupo Kappes

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,5%

Vencimento

01/10/2037

Resumo

Culturas de Soja e Milho.

Fazendas Morangas, Bonito e Ponte de Pedras

Serranópolis, GO・Sale & Leaseback

Área Total

2.304 ha

Área Plantável

1.557 ha

Inquilino

Valter Giacomini

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

12,28%

Vencimento

01/12/2029

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Fazenda Poranga II

Sorriso, MT・Sale & Leaseback

Área Total

2.162 ha

Área Plantável

1.780 ha

Inquilino

Agropecuária Poranga

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

12%

Vencimento

21/10/2029

Resumo

Culturas de Cana de Açucar, Soja e Milho.

Fazendas Vale do Rio Celeste, São José, Sorriso, Rancho Alegre e Mattos

Nova Ubiratã, MT・Sale & Leaseback

Área Total

2.084 ha

Área Plantável

1.626 ha

Inquilino

Grupo Lermen

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

12,74%

Vencimento

01/07/2036

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Fazenda Flórida

Chapada da Natividade, TO・Sale & Leaseback

Área Total

1.890 ha

Área Plantável

1.145 ha

Inquilino

Grupo Dalosse

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,75%

Vencimento

01/10/2037

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Pastagem.

Fazenda Cristalina

Campo Verde, MT・Sale & Leaseback

Área Total

1.632 ha

Área Plantável

1.363 ha

Inquilino

Grupo Cultivo

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,5%

Vencimento

30/12/2035

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Algodão.

Fazenda Nossa Sra. Aparecida

Balsas, MA・Sale & Leaseback

Área Total

1.494 ha

Área Plantável

1.065 ha

Inquilino

Luis Felli

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

12%

Vencimento

19/07/2030

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Fazenda Bom Jardim

Montividiu, GO・Sale & Leaseback

Área Total

969 ha

Área Plantável

901 ha

Inquilino

Cruvinel Macedo

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

14%

Vencimento

30/04/2038

Resumo

Culturas de Soja e Milho.

Fazenda Trevisan

Santa Rosa do Tocantins, TO・Sale & Leaseback

Área Total

907 ha

Área Plantável

589 ha

Inquilino

Grupo Dalosse

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,75%

Vencimento

01/10/2037

Resumo

Culturas de Soja e Milho.

Fazendas Água Funda e São Francisco

Buriticupu, MA・Buy to Lease

Área Total

917 ha

Área Plantável

914 ha

Inquilino

Scheffer

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

10,1%

Vencimento

14/12/2029

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Fazenda Noricum

Guarapuava, PR・Sale & Leaseback

Área Total

873 ha

Área Plantável

527 ha

Inquilino

Grupo Leh's

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,2%

Vencimento

30/05/2038

Resumo

Culturas de Soja e Milho.

Fazenda São Tomaz

Rio Verde, GO・Sale & Leaseback

Área Total

575 ha

Área Plantável

482 ha

Inquilino

Grupo São Tomaz

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

14,5%

Vencimento

30/04/2033

Resumo

Culturas de Soja, Milho, Sorgo e Feijão.

Fazenda Santo Antônio do Ouro

Formosa do Rio Preto, BA・Buy to Lease

Área Total

5.956 ha

Área Plantável

3.244 ha

Inquilino

Sementes Oilema*

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

19%

Vencimento

07/07/2030

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Fazenda Rio Bonito

Canarana, MT・Sale & Leaseback

Área Total

2.663 ha

Área Plantável

2.243 ha

Inquilino

Úbere Agropecuária

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,2%

Vencimento

19/07/2034

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Exposição por Segmento

Sale & Leaseback

50%

Buy to Lease

30%

Land Equity

15%