FII RIZA TX

Livre

RZTR11—Resumo de Setembro de 2025

Resumo

O Riza Terrax (RZTR11) tem como objetivo gerar retorno a longo prazo através de arrendamento, compra e venda de propriedades agrícolas, utilizando três estratégias: , e . Em setembro, a gestora revisou a alocação-alvo do fundo para adequá-la à composição atual da carteira e às perspectivas de curto e médio prazo, destacando que o ambiente atual favorece a alocação em ativos da estratégia 'Land Equity' por oferecerem assimetrias relevantes e potencial de geração de retornos acima do benchmark. A gestão continua buscando ativamente compradores para as fazendas Clarão da Lua e San Francisco para realizar ganho de capital. As operações de arrendamento existentes (Sale & Leaseback e Buy to Lease) seguem atrativas, com taxas médias de 15,26% a.a., mesmo em um cenário de elevada.

Desempenho

O fundo apresentou um desempenho positivo em setembro, com retorno total bruto de 2,29%. Esse resultado foi impulsionado pela valorização de 1,2% da cota de mercado, que encerrou o mês em R$ 92,90, e pelo aumento de 1,8% na , que atingiu R$ 97,89. O resultado gerado no mês foi de R$ 0,96 por cota, valor inferior à distribuição de R$ 1,00, o que implicou no uso de R$ 0,04 por cota do saldo de resultados acumulados. O fundo encerrou o período sendo negociado com um desconto de 5% em relação ao seu valor patrimonial ( de 0,95).

Dividendos

O fundo distribuiu R$ 1,00 por cota em setembro, mantendo o patamar dos últimos dois meses, o que corresponde a um dividend mensal de 1,08%. O resultado gerado no período, de R$ 0,96 por cota, não foi suficiente para cobrir integralmente o dividendo pago, necessitando o uso de reservas acumuladas para complementar o pagamento.

Indicadores

P/VP

0,95

DY Mensal

1,08%

DY Projetado 12M

13,71%

Rentabilidade YTD

19,69%

Resultado por Cota

R$ 0,96

Dividendo por Cota

R$ 1,00

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

146.471

Métricas

Prazo Médio dos Contratos

10,0 anos

Taxa Média de Arrendamento

15,48%

Alocação Land Equity

18%

Portfólio

Número de Propriedades

Área Total

76.399 hectares

Destaques

Retorno total bruto de 2,29% em setembro, superando o CDI e o IFIX.
Valorização de 1,2% na cota de mercado e de 1,8% na cota patrimonial.
Manutenção da elevada taxa de arrendamento média da carteira em 15,48% a.a.
Gestão mantém foco na venda de ativos da estratégia Land Equity (Fazendas Clarão da Lua e San Francisco) para realizar ganhos de capital.

Desafios

O resultado gerado no mês de setembro (R$ 0,96 por cota) foi inferior à distribuição de dividendos (R$ 1,00 por cota), necessitando o uso de reservas.

Riscos do Fundo

Risco de taxa de juros: As operações de Sale & Leaseback e Buy to Lease são pré-fixadas, podendo perder atratividade em cenários de alta de juros.
Risco de preço de commodities: O valor e a liquidez dos ativos rurais, especialmente na estratégia de Land Equity, são influenciados pelos preços das commodities agrícolas.
Risco de liquidez dos ativos: Imóveis rurais possuem menor liquidez em comparação com ativos urbanos, o que pode dificultar a venda em momentos de mercado desfavorável.
Risco climático e ambiental: Quebras de safra por questões climáticas, queimadas ou desmatamento ilegal podem impactar a capacidade financeira dos arrendatários e o valor dos ativos.
Risco fundiário: Risco de invasões ou processos de expropriação nas propriedades do fundo.

Notas

A gestão está buscando ativamente compradores para as propriedades na estratégia de (Fazenda Clarão da Lua e Fazenda San Francisco), com o objetivo de obter ganho de capital e aumentar os dividendos.

Observações do Período

O fundo mostrou performance positiva em setembro, com retorno total de 2,29%, impulsionado pela valorização das cotas de mercado e patrimonial. O portfólio mantém sua atratividade com uma alta taxa média de arrendamento de 15,48% a.a., provendo uma sólida receita recorrente. Um ponto de atenção é que o resultado gerado no mês (R$ 0,96/cota) não cobriu a distribuição (R$ 1,00/cota), situação que ocorreu pela segunda vez em quatro meses. A gestão está focada estrategicamente na venda de ativos do portfólio de , o que pode destravar ganhos de capital significativos e impulsionar dividendos futuros, embora dependa das condições de mercado. Negociando com 5% de desconto ( 0,95), o fundo oferece um ponto de entrada interessante, mas os investidores devem monitorar a consistência dos resultados para cobrir as distribuições.

Ver mais detalhes

A avaliação neutra equilibra o retorno total positivo de 2,29% e a valorização das cotas de mercado e patrimonial contra o fato negativo de o resultado mensal (R$ 0,96) ter sido insuficiente para cobrir a distribuição de dividendos (R$ 1,00). Embora a alta taxa média de arrendamento do portfólio (15,48%) seja um ponto forte, a cobertura inconsistente das distribuições (também vista em junho) levanta um alerta sobre a previsibilidade da renda recorrente. O foco da gestão em realizar ganhos de capital com a carteira de Land Equity é promissor, mas introduz um elemento de receita não recorrente e incerta. Portanto, a situação do fundo é estável, mas requer monitoramento.

Propriedades

Bom Jesus

Bom Jesus, PI・Buy to Lease

Área Total

8.472 ha

Área Plantável

5.142 ha

Inquilino

Grupo Fritzen

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

11,8%

Vencimento

14/12/2034

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Serranópolis

Serranópolis, GO・Sale & Leaseback

Área Total

2.304 ha

Área Plantável

1.557 ha

Inquilino

Valter Giacomini

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

12,28%

Vencimento

01/12/2029

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Sorriso

Sorriso, MT・Sale & Leaseback

Área Total

2.162 ha

Área Plantável

1.780 ha

Inquilino

Agropecuária Poranga

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

12%

Vencimento

21/10/2029

Resumo

Culturas de Cana de Açucar, Soja e Milho.

Nova Ubiratã

Nova Ubiratã, MT・Sale & Leaseback

Área Total

2.084 ha

Área Plantável

1.626 ha

Inquilino

Grupo Lermen

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,5%

Vencimento

01/07/2036

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Sorriso

Sorriso, MT・Sale & Leaseback

Área Total

3.374 ha

Área Plantável

2.387 ha

Inquilino

Grupo Führ

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13%

Vencimento

01/07/2032

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Buriticupu

Buriticupu, MA・Buy to Lease

Área Total

917 ha

Área Plantável

914 ha

Inquilino

Scheffer

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

10,1%

Vencimento

14/12/2029

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

São José do Xingu

São José do Xingu, MT・Sale & Leaseback

Área Total

3.354 ha

Área Plantável

2.368 ha

Inquilino

Cereal Ouro

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

12%

Vencimento

07/01/2030

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Rio Verde

Rio Verde, GO・Sale & Leaseback

Área Total

575 ha

Área Plantável

482 ha

Inquilino

Grupo São Tomaz

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

14,5%

Vencimento

30/04/2033

Resumo

Culturas de Soja, Milho, Sorgo e Feijão.

Formosa do Rio Preto

Formosa do Rio Preto, BA・Buy to Lease

Área Total

5.956 ha

Área Plantável

3.244 ha

Inquilino

Sementes Oilema*

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

19%

Vencimento

07/07/2030

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Canarana

Canarana, MT・Sale & Leaseback

Área Total

2.663 ha

Área Plantável

2.243 ha

Inquilino

Úbere Agropecuária

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,2%

Vencimento

19/07/2034

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Campo Verde

Campo Verde, MT・Sale & Leaseback

Área Total

1.632 ha

Área Plantável

1.363 ha

Inquilino

Grupo Cultivo

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,5%

Vencimento

30/12/2035

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Algodão.

Balsas

Balsas, MA・Sale & Leaseback

Área Total

1.494 ha

Área Plantável

1.065 ha

Inquilino

Luis Felli

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

12%

Vencimento

19/07/2030

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Sorriso

Sorriso, MT・Buy to Lease

Área Total

6.386 ha

Área Plantável

3.764 ha

Inquilino

Agropecuária N Fries

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

21,79%

Vencimento

30/08/2030

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Algodão.

Wanderlândia

Wanderlândia, TO・Land Equity

Área Total

10.773 ha

Área Plantável

3.411 ha

Inquilino

N/A

Estratégia

Land Equity

Resumo

Cultura de Eucalipto.

Montividiu

Montividiu, GO・Sale & Leaseback

Área Total

969 ha

Área Plantável

901 ha

Inquilino

Cruvinel Macedo

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

14%

Vencimento

30/04/2038

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Chapada da Natividade

Chapada da Natividade, TO・Sale & Leaseback

Área Total

1.890 ha

Área Plantável

1.145 ha

Inquilino

Grupo Dalosse

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,75%

Vencimento

01/10/2037

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Riachão

Riachão, MA・Sale & Leaseback

Área Total

2.353 ha

Área Plantável

1.919 ha

Inquilino

Grupo Kappes

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,5%

Vencimento

01/10/2037

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Sambaíba

Sambaíba, MA・Sale & Leaseback

Área Total

3.763 ha

Área Plantável

3.374 ha

Inquilino

Grupo Montina

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

14%

Vencimento

30/04/2038

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Santa Rosa do Tocantins

Santa Rosa do Tocantins, TO・Sale & Leaseback

Área Total

907 ha

Área Plantável

589 ha

Inquilino

Grupo Dalosse

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,75%

Vencimento

01/10/2037

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Guarapuava

Guarapuava, PR・Sale & Leaseback

Área Total

873 ha

Área Plantável

527 ha

Inquilino

Grupo Leh's

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,2%

Vencimento

30/05/2038

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Canarana

Canarana, MT・Land Equity

Área Total

5.346 ha

Área Plantável

3.939 ha

Inquilino

N/A

Estratégia

Land Equity

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Canarana

Canarana, MT・Buy to Lease

Área Total

7.594 ha

Área Plantável

5.733 ha

Inquilino

Úbere Agropecuária

Estratégia

Buy to Lease

Taxa Arrendamento

12%

Vencimento

31/08/2038

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Alto Parnaíba

Alto Parnaíba, MA・Sale & Leaseback

Área Total

559 ha

Área Plantável

536 ha

Inquilino

Grupo Kappes

Estratégia

Sale & Leaseback

Taxa Arrendamento

13,5%

Vencimento

31/10/2037

Resumo

Culturas de Soja, Milho e Sorgo.

Regiões

Piauí

Goiás

Mato Grosso

Maranhão

Bahia

Tocantins

Paraná

Exposição por Segmento

Sale & Leaseback

52%

Buy to Lease

25%

Land Equity

18%

Caixa