FII SANT REN
LivreSARE11—Resumo de Junho de 2025
Resumo
O SARE11 tem como objetivo investir em imóveis comerciais, distribuindo os rendimentos de aluguéis. O principal acontecimento do mês foi a aprovação em Assembleia Geral de Cotistas, em 10 de junho de 2025, para a venda da totalidade dos ativos do fundo para o FII BTLG11 e sua consequente liquidação. A gestão estima que a operação seja concluída até o final do último trimestre de 2025. Como resultado, a distribuição de rendimentos mensal foi suspensa, sendo a de junho a última a ser realizada. Operacionalmente, a gestão reporta um aumento no número de visitas nas áreas vagas do WT Morumbi e do galpão em Santo André.
Desempenho
A cota de mercado do fundo encerrou junho em R$ 4,63, apresentando uma queda de 2,1% no mês. No entanto, o fundo acumula uma performance positiva de 26,5% no ano, superando o , que subiu 11,8% no mesmo período. O resultado gerado em junho foi de R$ 0,058 por cota, enquanto a distribuição foi de R$ 0,026 por cota. O evento mais relevante foi a aprovação da liquidação do fundo, que redefine completamente a perspectiva de investimento.
Dividendos
O fundo distribuiu R$ 0,026 por cota em junho, referente ao resultado do mês. Este valor representa um dividend anualizado de 6,95% sobre a cotação de fechamento. A gestão informou que esta foi a última distribuição de rendimentos. Todos os valores futuros, rendimentos e resultados serão acumulados e distribuídos aos cotistas apenas na liquidação final do fundo, através da amortização das cotas.
Indicadores
P/VP
0,59
DY Mensal
0,56%
DY Projetado 12M
6,95%
Rentabilidade YTD
26,5%
Resultado por Cota
R$ 0,06
Dividendo por Cota
R$ 0,03
Estabilidade Dividendo
volátilNúmero de Cotistas
29.538
Métricas
Taxa de Inadimplência
Não informado
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
Não informado
Endividamento
38,5%
Portfólio
Número de Imóveis
3
Número de FIIs
6
Dívida Total
R$ 277.505.446,30
Destaques
- Aprovação em assembleia da venda integral dos ativos para o fundo BTLG11 e consequente liquidação do SARE11.
- Distribuição de R$ 0,026 por cota em junho foi a última realizada pelo fundo; futuras distribuições serão suspensas até a liquidação final.
- Aumento no número de visitas para locação nas áreas vagas do WT Morumbi e do galpão em Santo André.
- Resultado por cota (R$ 0,058) foi mais que o dobro do valor distribuído (R$ 0,026).
Desafios
- Concluir o processo de diligência e negociação para a venda dos ativos ao BTLG11, com liquidação prevista para o final do último trimestre de 2025.
- Alta vacância física (32,2%) e financeira (40,7%) no principal ativo, WT Morumbi, que impacta a geração de receita até a liquidação.
- Gerenciar a comunicação e as expectativas dos cotistas durante o processo de transição e liquidação do fundo.
Riscos do Fundo
- Risco de liquidação: O fundo está em processo de venda total de seus ativos e será extinto, eliminando a perpetuidade do investimento e o fluxo de renda mensal.
- Risco de execução da transação: O cronograma para a conclusão da venda e liquidação, estimado para o final de 2025, pode sofrer atrasos ou alterações nos termos negociados.
- Concentração de portfólio: Alta dependência do desempenho do ativo WT Morumbi, cuja alta vacância pode impactar o valor final da transação.
- Risco de mercado: A cota de mercado negocia com um desconto significativo sobre o valor patrimonial, e o valor final de amortização dependerá dos termos da venda dos ativos.
Observações do Mês
O fundo está em um processo de desinvestimento total, o que altera fundamentalmente a tese de investimento de renda para uma de evento de . A aprovação da venda dos ativos para o BTLG11 e a subsequente liquidação do SARE11 é o único fator relevante para o cotista no momento. A performance operacional dos ativos, como a alta no WT Morumbi (32,2% física e 40,7% financeira), embora ainda relevante para o valor final da transação, torna-se secundária. A suspensão dos dividendos mensais é um ponto negativo para o investidor de renda, que agora deve aguardar a conclusão da operação para receber o valor final da amortização de suas cotas.
Propriedades
WT Morumbi
São Paulo, SP
Vacância Alta 63,9% 63,9%
WT Morumbi
São Paulo, SP
GLA
35.110 m²
Ocupação
67,8%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
75%
Resumo
Ativo com vacância física de 32,2% e financeira de 40,7%. A gestão reporta aquecimento nas visitas com potencial para novas locações no segundo semestre. Continua a comercialização de 4 andares recentemente devolvidos (20º ao 23º).
Galpão Logístico Santo André
Santo André, SP
Vacância Alta 10,3% 10,3%
Galpão Logístico Santo André
Santo André, SP
GLA
40.473,68 m²
Ocupação
56,3%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Ativo com 43,7% de vacância física e 100% de vacância financeira. O inquilino existente já assumiu a operação e custos. A gestão está otimista com a locação da área remanescente ainda em 2025 devido ao alto número de visitas.
Edifício Work Bela Cintra
São Paulo, SP
Vacância Baixa 8,2% 8,2%
Edifício Work Bela Cintra
São Paulo, SP
GLA
4.656 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
100%
Resumo
Ativo 100% locado. Foram iniciadas as negociações para a renovação de contrato de metade do 3º andar, que vence no final do segundo semestre de 2025.
FIIs
BTG PACTUAL CRÉDITO IMOBILIÁRIO (BTCI)
CAPITÂNIA SECURITIES II (CPTS)
IRIDIUM RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS (IRDM)
VALORA CRI ÍNDICE DE PREÇO (VGIP)
KINEA SECURITIES (KNSC)
MAUÁ RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS (MCCI)
Regiões
São Paulo
Endividamento
Dívida Total
R$ 277.505.446,30
Alavancagem (Dívida/PL)
38,5%
CRI WT Morumbi
IPCA + 6%・Vence 11/2031
CRI WT Morumbi
IPCA + 6%・Vence 11/2031
Série
132ª e 543ª
Emissão
11/2021
Vencimento
11/2031
Taxa de Juros
IPCA + 6%
Saldo Devedor
R$ 277.505.446,30
Resumo
CRI utilizado na aquisição do WT Morumbi, com pagamentos mensais de juros e amortizações. O próprio imóvel foi concedido como garantia na operação.
Garantia
Alienação Fiduciária do imóvel WT Morumbi
Rating
Não informado
Códigos