FII HIGIENOP
LivreSHPH11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O SHPH11, proprietário de 25,7% do Shopping Pátio Higienópolis, apresentou um resultado sólido de R$ 4,93/cota em dezembro (referência novembro), mas reduziu a distribuição para R$ 3,50/cota visando retenção de caixa e investimentos. O ativo mantém excelência operacional com mínima histórica de 1,3% e crescente, apesar de um aumento pontual na e desaceleração no crescimento de vendas.
Desempenho
O resultado realizado foi de R$ 4,93 por cota, superior à distribuição de R$ 3,50. As vendas totais do shopping atingiram R$ 161,9 milhões (+1,4% vs ano anterior). O do shopping cresceu 2,6% no mês e 10,3% no acumulado do ano.
Dividendos
Distribuição de R$ 3,50 por cota, mantendo a tendência de redução observada nos últimos meses para preservação de caixa. O Dividend anualizado ficou em 4,4%.
Indicadores
P/VP
0,93
DY Mensal
0,37%
DY Projetado 12M
4,4%
Rentabilidade YTD
23,56%
Resultado por Cota
R$ 4,93
Dividendo por Cota
R$ 3,50
Estabilidade Dividendo
decrescenteNúmero de Cotistas
2.088
Métricas
Taxa de Vacância
1,3%
Vendas/m²
R$ 4.747,10
NOI/m²
R$ 405,54
Portfólio
Número de Propriedades
1
Área Total (GLA)
34.105 m²
Destaques
- Vacância física atingiu mínima de 1,3% (negativa em -0,2% considerando lojas temporárias)
- Vendas acumuladas no ano superam R$ 1,47 bilhão (+7,0%)
- Resultado gerado (R$ 4,93) superou significativamente a distribuição (R$ 3,50)
- Inauguração de lojas relevantes: Fjallraven, Esthera e Coliseum Panini
- Despesas operacionais caíram 43,5% na comparação anual
Desafios
- Aumento da inadimplência bruta para 3,4% em novembro (vs 2,0% em outubro)
- Redução sequencial dos dividendos (de R$ 4,00 para R$ 3,50)
- Desaceleração no crescimento das vendas mensais (+1,4% vs +1,7% e +5,6% nos meses anteriores)
Riscos do Fundo
- Risco de Monoativo (concentração total em um único imóvel)
- Baixa liquidez das cotas no mercado secundário (volume negociado baixo)
- Concentração geográfica (apenas São Paulo)
- Dependência do desempenho do varejo de alta renda
Notas
- O fundo detém uma fração ideal de 25,7% do Shopping Pátio Higienópolis.
- Investimentos de R$ 1,6 milhão realizados em novembro (Teatro, NK Store, Cobertura, Escadas Rolantes).
- O resultado acumulado não distribuído é de R$ 1,43 por cota.
Observações do Mês
O fundo demonstra robustez operacional com um ativo premium operando próximo à ocupação total (1,3% de ). A decisão da gestão de distribuir apenas R$ 3,50 frente a um resultado de R$ 4,93 indica uma postura conservadora para custear investimentos (R$ 1,6 milhão em obras no mês) e recompor caixa, o que, embora frustre a renda imediata, protege o patrimônio. O aumento da exige monitoramento, mas o de 0,93 oferece margem de segurança.
Shoppings
Shopping Pátio Higienópolis
GLA 34.105 m²・Ocupação 98,7%
100% 100%
Shopping Pátio Higienópolis
GLA 34.105 m²・Ocupação 98,7%
GLA
34.105 m²
Ocupação
98,7%
NOI/m²
R$ 405,54
Vendas/m²
R$ 4.747,10
Resumo
Ativo premium em SP. Vacância caiu para 1,3%. Vendas cresceram 1,4% e NOI 2,6% em nov/25. Investimentos em revitalização do teatro e escadas rolantes em andamento.
Vendas
Crescimento de 1,4% (desaceleração frente aos meses anteriores)
Tráfego
Receita de estacionamento cresceu 13,5% no acumulado do ano
Inadimplência
Aumento pontual para 3,4% em novembro
Vacância
Queda para 1,3%, indicando forte demanda
Revitalização
Teatro Uol
Teatro Uol
Resumo
Obras de readequação e atualização (R$ 400 mil no mês)
Impermeabilização e Escadas Rolantes
Impermeabilização e Escadas Rolantes
Resumo
Substituição da impermeabilização da cobertura e troca de escadas rolantes
Regiões
São Paulo