FII TG ATIVO

TGAR11—Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O TGAR11 é um Fundo de Investimento Imobiliário de Desenvolvimento (estratégia híbrida) gerido pela TG Core Asset, focado na integralização de ativos em fase de desenvolvimento (Equity) em regiões de crescimento econômico (agronegócio/Matopiba). O fundo possui 182 ativos, com foco em urbanismo e incorporação. Em novembro, a gestão realizou movimentações na carteira de crédito (venda de 4 operações e compra de 5) e recebeu unidades imobiliárias via dação em pagamento para amortização do Cumaru Golf.

Desempenho

O fundo apresentou um retorno total de 1,06% no mês. A cota de mercado fechou em R$ 85,73 e a em R$ 107,50 ( 0,80). O foi de R$ 0,97 por cota, inferior à distribuição realizada.

Dividendos

Distribuição de R$ 1,00 por cota, representando um Dividend mensal de 1,17% (14,93% anualizado). A distribuição consumiu R$ 0,03/cota da reserva acumulada, já que o foi de R$ 0,97/cota.

Indicadores

P/VP

0,80

DY Mensal

1,17%

DY Projetado 12M

14,93%

Rentabilidade YTD

10,5%

Resultado por Cota

R$ 0,97

Dividendo por Cota

R$ 1,00

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

150.846

Métricas de Desenvolvimento

Progresso Médio de Obras

92%

Progresso Médio de Vendas

71%

TIR Média dos Projetos

1.496%

VGV Total Lançado

R$ 4.950.000.000,00

VGV Restante Projetado

Não informado

Portfólio

Projetos Ativos

182

Landbank

Fluxo de Caixa Projetado

R$ 2.440.000.000,00

Destaques

Dividend Yield anualizado de 14,93%
Manutenção da distribuição recorrente de R$ 1,00 por cota
Redução da inadimplência da carteira de Equity para 4,65%
Liquidez média diária de R$ 4,97 milhões
Carteira com 182 ativos em 20 estados
Amortização parcial do CRI Cumaru Golf (R$ 20,62 mi) via dação de imóveis

Desafios

Resultado caixa de R$ 0,97/cota em novembro de 2025 não cobriu a distribuição de R$ 1,00
Reserva de lucros baixa (R$ 0,18/cota) após utilização no mês
Desconto persistente da cota de mercado frente ao valor patrimonial (P/VP ~0,80)
Cenário macroeconômico com inflação (IPCA) subindo e Selic em 15,00% a.a.

Riscos do Fundo

Risco de desenvolvimento (execução de obras e velocidade de vendas)
Risco de crédito na carteira de recebíveis (CRIs e carteira própria)
Concentração geográfica em regiões do agronegócio (risco regional)
Exposição a ciclos econômicos e taxa de juros elevada (Selic 15%) impactando vendas
Risco de liquidez dos ativos de equity (participações societárias)

Notas

O fundo recebeu 19 unidades do empreendimento Cumaru Golf via dação em pagamento, amortizando R$ 20,62 milhões do .
A gestão estima rendimentos entre R$ 0,90 e R$ 1,10 por cota para o 2º semestre de 2025.
A taxa média da carteira de crédito é de 11,44% a.a. + inflação e 4,22% a.a. + .

Observações do Mês

O TGAR11 mantém sua estratégia de proventos estáveis em R$ 1,00/cota, entregando um atrativo de 1,17% no mês. No entanto, o resultado operacional de novembro (R$ 0,97) ficou levemente abaixo da distribuição, exigindo uso de reservas, que se encontram em patamar reduzido. A gestão segue ativa, reciclando a carteira de crédito e resolvendo questões de ativos (dação do Cumaru Golf). A da carteira de equity mostrou melhora, caindo para 4,65%, um sinal positivo frente ao cenário de juros altos. O portfólio de desenvolvimento segue maduro (92% de obras concluídas na média).

Projetos de Desenvolvimento

Aqualand

Salinópolis, PA・Obras・Multipropriedade

9,59%

Obras 77%

Vendas 52%

Status

Obras

Segmento

Multipropriedade

Alocação

9,59%

VGV

R$ 922.9M

TIR Esperada

154%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

28.040

Resumo

Equity em Desenvolvimento

Jardim Europa

Formosa, GO・Obras・Urbanismo

4,9%

Obras 98%

Vendas 95%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

4,9%

VGV

R$ 147.3M

TIR Esperada

119%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

2.454

Resumo

Urbanismo Performado

Setor Solange

Trindade, GO・Obras・Urbanismo

4,73%

Obras 99%

Vendas 61%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

4,73%

VGV

R$ 156.3M

TIR Esperada

79%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

1.707

Resumo

Urbanismo Performado

Pérola do Tapajós

Itaituba, PA・Concluído・Urbanismo

3,39%

Obras 100%

Vendas 80%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

3,39%

VGV

R$ 115.5M

TIR Esperada

152%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

1.192

Resumo

Urbanismo Performado

Park Jardins

Açailândia, MA・Obras・Urbanismo

2,62%

Obras 98%

Vendas 69%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

2,62%

VGV

R$ 126.8M

TIR Esperada

66%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

2.223

Resumo

Urbanismo Performado

Aura Resort Residence

Chapecó, SC・Obras・Incorporação

2,27%

Obras 77%

Vendas 23%

Status

Obras

Segmento

Incorporação

Alocação

2,27%

VGV

R$ 110.7M

TIR Esperada

95%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

132

Resumo

Equity em Desenvolvimento

Cidade Nova 2

Davinópolis, MA・Concluído・Urbanismo

1,98%

Obras 100%

Vendas 75%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,98%

VGV

R$ 86.4M

TIR Esperada

93%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

1.677

Resumo

Urbanismo Performado

Cidade Viva Campo Verde

Campo Verde, MT・Concluído・Urbanismo

1,97%

Obras 100%

Vendas 97%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,97%

VGV

R$ 73.1M

TIR Esperada

153%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

575

Resumo

Urbanismo Performado

Gran Life Medical

Anápolis, GO・Obras・Incorporação

1,5%

Obras 96%

Vendas 66%

Status

Obras

Segmento

Incorporação

Alocação

1,5%

VGV

R$ 188.9M

TIR Esperada

81%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

355

Resumo

Incorporação Performado

Parque Ecológico Nunes Neto

Frutal, MG・Obras・Urbanismo

1,41%

Obras 99%

Vendas 55%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,41%

VGV

R$ 93.5M

TIR Esperada

81%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

986

Resumo

Urbanismo Performado

Vila Carnaúba

Cruz, CE・Concluído・Urbanismo

1,28%

Obras 100%

Vendas 49%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,28%

VGV

R$ 420.7M

TIR Esperada

98%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

290

Resumo

Urbanismo Performado

Vila Aurora

Várzea Grande, MT・Obras・Urbanismo

1,28%

Obras 90%

Vendas 82%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,28%

VGV

R$ 60.6M

TIR Esperada

87%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

503

Resumo

Urbanismo Performado

Jardim Roma

Xanxerê, SC・Obras・Incorporação

1,28%

Obras 93%

Vendas 39%

Status

Obras

Segmento

Incorporação

Alocação

1,28%

VGV

R$ 42.5M

TIR Esperada

52%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

216

Resumo

Incorporação Performado

Link Clube House

Aparecida de Goiânia, GO・Obras・Incorporação

1,19%

Obras 96%

Vendas 81%

Status

Obras

Segmento

Incorporação

Alocação

1,19%

VGV

R$ 83.7M

TIR Esperada

94%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

232

Resumo

Incorporação Performado

Benjamim Parque da Mata

Hidrolândia, GO・Concluído・Urbanismo

1,15%

Obras 100%

Vendas 89%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,15%

VGV

R$ 42.3M

TIR Esperada

116%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

448

Resumo

Urbanismo Performado

Alvorá (Paraupebas/Villagio)

Parauapebas, PA・Concluído・Urbanismo

1,13%

Obras 100%

Vendas 31%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,13%

VGV

TIR Esperada

238%

Tipo de Financiamento

Resumo

Urbanismo Performado

Cidade Nova 1

Davinópolis, MA・Concluído・Urbanismo

1,08%

Obras 100%

Vendas 84%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,08%

VGV

R$ 124.9M

TIR Esperada

89%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

2.534

Resumo

Urbanismo Performado

Esmeralda do Tapajós

Itaituba, PA・Obras・Urbanismo

1,08%

Obras 93%

Vendas 47%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,08%

VGV

R$ 113.1M

TIR Esperada

134%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

1.350

Resumo

Urbanismo Performado

Life In

Goiânia, GO・Concluído・Incorporação

1,04%

Obras 100%

Vendas 57%

Status

Concluído

Segmento

Incorporação

Alocação

1,04%

VGV

R$ 29.9M

TIR Esperada

81%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

144

Resumo

Incorporação Performado

Brasil Center Shopping

Valparaíso, GO・Concluído・Shopping

0,87%

Obras 100%

Vendas 93%

Status

Concluído

Segmento

Shopping

Alocação

0,87%

VGV

TIR Esperada

109%

Tipo de Financiamento

Resumo

Equity Shopping

Guaya

Lorena, SP・Obras・Urbanismo

0,67%

Obras 54%

Vendas 23%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

0,67%

VGV

R$ 122.9M

TIR Esperada

85%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

438

Resumo

Equity em Desenvolvimento

Estratégia de Financiamento

null

21 projetos • R$ 3.1B VGV

100%

Landbank

Número de Unidades

Área Total

0 mil m²

VGV Total

R$ 5.0B

Lançamentos Projetados

Diversos lançamentos previstos entre 2025 e 2026

Diversificação Regional

33%

18,6%

13,3%

6,4%

4,2%

Exposição por Segmento

Carteira de Recebíveis – Equity Performado

62,07%

Equity em Desenvolvimento

20,01%

Crédito

16,26%

Fundos de Renda Fixa

4,79%

Ativos de Bolsa

4,15%

Landbank

4,09%

Shopping

0,87%

Resumo do Relatório Gerencial de TGAR11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII TG ATIVO

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

Projetos de Desenvolvimento

Estratégia de Financiamento

Landbank

Diversificação Regional

Exposição por Segmento