FII TG ATIVO

TGAR11—Resumo de Janeiro de 2026

Resumo

O TGAR11 é um Fundo de Desenvolvimento focado em participações societárias (equity) em projetos residenciais, loteamentos e condomínios, principalmente em regiões ligadas ao agronegócio. Em janeiro de 2026, o fundo enfrentou desafios severos devido ao cenário de a 15%, que reduziu a atividade imobiliária. O fundo distribuiu R$ 0,71 por cota, alinhando-se ao piso do guidance revisado no mês anterior, mas o foi de apenas R$ 0,62, exigindo o uso contínuo de reservas. A cotação em mercado sofreu uma forte queda de 14,95% no mês.

Desempenho

O mês foi marcado por forte retração. O retorno total foi de -14,95%, impulsionado por uma queda acentuada na cota de mercado (de R$ 93,00 para R$ 78,25). O dividendo foi cortado de R$ 1,00 para R$ 0,71, e o gerado foi de R$ 0,62 por cota. Em contrapartida, houve um ajuste patrimonial positivo de 5,52% decorrente da reavaliação de dezembro.

Dividendos

Distribuição de R$ 0,71 por cota, representando um Dividend mensal de 0,91% (11,45% anualizado). O valor distribuído superou o gerado no mês (R$ 0,62), indicando consumo das reservas, que encerraram em R$ 0,10 por cota.

Indicadores

P/VP

0,69

DY Mensal

0,91%

DY Projetado 12M

11,45%

Rentabilidade YTD

-14,95%

Resultado por Cota

R$ 0,62

Dividendo por Cota

R$ 0,71

Estabilidade Dividendo

decrescente

Número de Cotistas

148.957

Métricas de Desenvolvimento

Progresso Médio de Obras

94%

Progresso Médio de Vendas

74%

TIR Média dos Projetos

1.428%

VGV Total Lançado

Não informado

VGV Restante Projetado

R$ 4.800.000.000,00

Portfólio

Projetos Ativos

143

Landbank

Fluxo de Caixa Projetado

R$ 2.500.000.000,00

Destaques

Reavaliação patrimonial em dezembro/25 gerou impacto positivo de 5,52% no PL
Dividend Yield anualizado de 11,45%
Venda de 3 operações de crédito totalizando R$ 3,13 milhões
Aquisição de 2 operações de crédito totalizando R$ 5,62 milhões
Obras da carteira de Equity com 94% de avanço médio
Liquidez média diária permaneceu robusta em R$ 10,45 milhões

Desafios

Queda drástica no resultado caixa para R$ 0,62/cota em janeiro de 2026
Redução acentuada da distribuição de dividendos (de R$ 1,00 para R$ 0,71)
Desvalorização de 15,86% na cota de mercado em apenas um mês
Manutenção da Selic em 15% continua pressionando o poder de compra e encarecendo repasses

Riscos do Fundo

Risco de desenvolvimento inerente a obras e cronogramas (exposição majoritária).
Risco de crédito na carteira de CRIs e no financiamento direto aos compradores de lotes/unidades.
Risco macroeconômico severo, com Selic prolongada em 15% sufocando o crédito imobiliário e o poder de compra.
Risco de liquidez da cota no mercado secundário após a forte perda de confiança e corte de dividendos.

Notas

A reserva acumulada do Fundo encerrou o mês em apenas R$ 0,10 por cota.
As investidas do Fundo foram remarcadas em dezembro pelo método de equivalência patrimonial, gerando variação positiva de 5,52% no PL.
A classe de equity foi responsável por 92,59% das receitas do Fundo em janeiro.

Observações do Mês

O TGAR11 reflete agora, de forma concreta, os alertas dados no final de 2025. O cenário de juros a 15% sufocou a velocidade de vendas e os repasses, derrubando o para R$ 0,62. O fundo foi forçado a cortar seu dividendo histórico de R$ 1,00 para R$ 0,71, o que engatilhou um forte 'sell-off' no mercado, derretendo a cota em quase 16%. O caiu para 0,69, indicando extremo pessimismo, embora o valor patrimonial tenha subido com a reavaliação anual. As reservas estão criticamente baixas (R$ 0,10).

Projetos de Desenvolvimento

Aqualand

Salinópolis, PA・Obras・Multipropriedade

9,33%

Obras 77%

Vendas 54%

Status

Obras

Segmento

Multipropriedade

Alocação

9,33%

VGV

R$ 922.9M

TIR Esperada

1,48%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

28.040

Resumo

Equity em Desenvolvimento Multipropriedade

Jardim Europa

Formosa, GO・Obras・Urbanismo

5,1%

Obras 100%

Vendas 93%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

5,1%

VGV

TIR Esperada

1,11%

Tipo de Financiamento

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Setor Solange

Trindade, GO・Obras・Urbanismo

4,63%

Obras 98%

Vendas 71%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

4,63%

VGV

TIR Esperada

0,8%

Tipo de Financiamento

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Pérola do Tapajós

Itaituba, PA・Concluído・Urbanismo

3,86%

Obras 100%

Vendas 83%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

3,86%

VGV

R$ 115.5M

TIR Esperada

1,52%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

1.192

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Gran Life Medical

Anápolis, GO・Concluído・Incorporação

2,71%

Obras 100%

Vendas 63%

Status

Concluído

Segmento

Incorporação

Alocação

2,71%

VGV

R$ 188.9M

TIR Esperada

0,81%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

355

Resumo

Equity Performado Incorporação

Cidade Viva Campo Verde

Campo Verde, MT・Concluído・Urbanismo

2,57%

Obras 100%

Vendas 96%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

2,57%

VGV

R$ 73.1M

TIR Esperada

1,58%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

575

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Aura Resort Residence

Chapecó, SC・Obras・Incorporação

2,48%

Obras 94%

Vendas 15%

Status

Obras

Segmento

Incorporação

Alocação

2,48%

VGV

R$ 110.7M

TIR Esperada

0,85%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

132

Resumo

Equity Performado Incorporação

Park Jardins

Açailândia, MA・Obras・Urbanismo

2,38%

Obras 98%

Vendas 68%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

2,38%

VGV

R$ 126.8M

TIR Esperada

0,66%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

2.223

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Cidade Nova 1

Davinópolis, MA・Concluído・Urbanismo

2,34%

Obras 100%

Vendas 83%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

2,34%

VGV

R$ 124.9M

TIR Esperada

0,85%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

2.534

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Cidade Nova 2

Davinópolis, MA・Concluído・Urbanismo

1,8%

Obras 100%

Vendas 80%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,8%

VGV

R$ 86.4M

TIR Esperada

0,79%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

1.677

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Vila Aurora

Várzea Grande, MT・Obras・Urbanismo

1,79%

Obras 97%

Vendas 87%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,79%

VGV

R$ 60.6M

TIR Esperada

0,86%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

503

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Parque dos Ingleses Londres

Sorocaba, SP・Obras・Incorporação

1,46%

Obras 90%

Vendas 72%

Status

Obras

Segmento

Incorporação

Alocação

1,46%

VGV

R$ 142.8M

TIR Esperada

1,12%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

324

Resumo

Equity Performado Incorporação

Jardim Roma

Xanxerê, SC・Obras・Incorporação

1,43%

Obras 97%

Vendas 44%

Status

Obras

Segmento

Incorporação

Alocação

1,43%

VGV

R$ 42.5M

TIR Esperada

0,55%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

216

Resumo

Equity Performado Incorporação

Parque dos Ingleses Liverpool

Sorocaba, SP・Obras・Incorporação

1,42%

Obras 87%

Vendas 66%

Status

Obras

Segmento

Incorporação

Alocação

1,42%

VGV

R$ 148.3M

TIR Esperada

0,84%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

432

Resumo

Equity Performado Incorporação

Alvorá (Paraupebas/Villagio)

Parauapebas, PA・Concluído・Urbanismo

1,24%

Obras 100%

Vendas 92%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,24%

VGV

TIR Esperada

2,38%

Tipo de Financiamento

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Benjamim Parque da Mata

Hidrolândia, GO・Concluído・Urbanismo

1,18%

Obras 100%

Vendas 90%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,18%

VGV

TIR Esperada

1,17%

Tipo de Financiamento

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Vila Carnaúba

Cruz, CE・Concluído・Urbanismo

1,17%

Obras 100%

Vendas 55%

Status

Concluído

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,17%

VGV

TIR Esperada

0,83%

Tipo de Financiamento

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Parque Ecológico Nunes Neto

Frutal, MG・Obras・Urbanismo

1,13%

Obras 97%

Vendas 50%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,13%

VGV

R$ 93.5M

TIR Esperada

0,81%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

986

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Esmeralda do Tapajós

Itaituba, PA・Obras・Urbanismo

1,02%

Obras 99%

Vendas 39%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,02%

VGV

R$ 113.1M

TIR Esperada

1,22%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

1.350

Resumo

Equity Performado Urbanismo

Urbic Signature Jardins

São Paulo, SP・Landbank・Incorporação

0,98%

Obras -

Status

Landbank

Segmento

Incorporação

Alocação

0,98%

VGV

TIR Esperada

0,74%

Tipo de Financiamento

Data de Lançamento

04/2026

Resumo

Equity Landbank

Guaya

Lorena, SP・Obras・Urbanismo

0,89%

Obras 77%

Vendas 33%

Status

Obras

Segmento

Urbanismo

Alocação

0,89%

VGV

R$ 122.9M

TIR Esperada

0,77%

Tipo de Financiamento

Número de Unidades

438

Resumo

Equity em Desenvolvimento Urbanismo

Brasil Center Shopping

Valparaíso, GO・Concluído・Shopping

0,87%

Obras 100%

Vendas 93%

Status

Concluído

Segmento

Shopping

Alocação

0,87%

VGV

TIR Esperada

1,09%

Tipo de Financiamento

Resumo

Equity Shopping

Condá

Chapecó, SC・Landbank・Incorporação

0,47%

Obras -

Status

Landbank

Segmento

Incorporação

Alocação

0,47%

VGV

TIR Esperada

0,92%

Tipo de Financiamento

Data de Lançamento

03/2027

Resumo

Equity Landbank

Estratégia de Financiamento

null

23 projetos • R$ 2.5B VGV

100%

Landbank

Número de Unidades

Área Total

0 mil m²

VGV Total

R$ 4.8B

Lançamentos Projetados

Lançamentos previstos entre 2025 e 2027

Diversificação Regional

33%

18,6%

13,3%

6,4%

4,2%

2,7%

2,5%

2,3%

1,7%

1,4%

1,2%

0,9%

0,7%

0,5%

0,4%

0,3%

0,1%

Exposição por Segmento

Carteira de Recebíveis – Equity Performado

70,12%

Equity em Desenvolvimento

14,02%

Crédito

4,32%

Landbank

4,22%

Shopping

2,62%

Ativos de Bolsa

2,39%

F. Renda Fixa

2,31%

Resumo do Relatório Gerencial de TGAR11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII TG ATIVO

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

Projetos de Desenvolvimento

Estratégia de Financiamento

Landbank

Diversificação Regional

Exposição por Segmento