Resumo do Relatório Gerencial de TRXF11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial

FII TRX REAL

TRXF11Resumo de Outubro de 2025

Resumo

O TRXF11 é um FII de varejo focado na aquisição, desenvolvimento e venda de imóveis com contratos de longo prazo para grandes empresas. Em setembro, o fundo teve um mês movimentado, com o lançamento de sua 12ª Emissão de Cotas, visando captar R$ 2 bilhões para expandir o portfólio. Concluiu duas aquisições estratégicas: um galpão logístico locado ao Mercado Livre, diversificando sua atuação, e uma loja para o Assaí Atacadista em Goiás, atualmente em construção. O projeto do Hospital Albert Einstein recebeu o Prêmio Master Imobiliário, reforçando a qualidade do portfólio. O fundo manteve seu guidance de distribuição, superou a marca de 203 mil cotistas e demonstrou um resultado operacional sólido, que cobriu os dividendos distribuídos.

Desempenho

O fundo apresentou um desempenho operacional robusto em setembro, com resultado de R$ 1,03 por cota, superior à distribuição de R$ 0,93. A cota de mercado encerrou o mês em R$ 98,67, com um de 2,8% em relação à de R$ 101,52 ( de 0,97). O dividend mensal foi de 0,94%, projetando 11,31% ao ano. A física permaneceu em um nível residual de 0,22%, e a rentabilidade total da cota no mês foi de +2,11%, acumulando +6,90% no ano.

Dividendos

Foi anunciada a distribuição de R$ 0,93 por cota, representando um dividend mensal de 0,94% sobre a cota de mercado. O pagamento será realizado em 14 de outubro de 2025 para os cotistas com posição em 30 de setembro de 2025. A gestão reforçou a manutenção do guidance de distribuição entre R$ 0,90 e R$ 0,93 por cota até dezembro de 2025, sinalizando a continuidade da previsibilidade dos rendimentos.

Indicadores

P/VP

0,97

DY Mensal

0,94%

DY Projetado 12M

11,31%

Rentabilidade YTD

6,9%

Resultado por Cota

R$ 1,03

Dividendo por Cota

R$ 0,93

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

203.368

Métricas

Vacância Física

0,22%

Vacância Financeira

0,42%

Prazo Médio Restante

14,3 anos

Aluguel Médio/m²

R$ 31,27

Taxa de Inadimplência

0%

Portfólio

Número de Propriedades

71

Área Total (GLA)

731.160,5 m²

Destaques

  • Lançamento da 12ª Emissão de Cotas com objetivo de captar R$ 2 bilhões para a aquisição de um pipeline de R$ 2,38 bilhões em novos ativos.
  • Conclusão da aquisição do galpão logístico locado ao Mercado Livre em Araucária/PR por R$ 207,9 milhões, com Yield on Cost de 12% a.a.
  • Conclusão da aquisição da loja Assaí em Aparecida de Goiânia/GO por R$ 59,8 milhões, com cap rate de 8,5% a.a.
  • Resultado operacional de R$ 1,03 por cota, cobrindo a distribuição de R$ 0,93 com uma margem de 10,7%.
  • O projeto do Hospital Albert Einstein venceu o Prêmio Master Imobiliário e atingiu 77% de conclusão das obras.
  • O número de cotistas ultrapassou a marca de 203.000.

Desafios

  • O projeto de desenvolvimento da loja Obramax em São José dos Campos foi retirado da lista de obras em andamento no relatório de setembro, aumentando a incerteza sobre sua continuidade.
  • A execução da 12ª emissão, que visa mais de R$ 2 bilhões, e a subsequente alocação dos recursos em um pipeline extenso representam um desafio operacional significativo para a gestão no curto prazo.

Riscos do Fundo

  • Concentração da receita em grandes inquilinos do setor de varejo (Assaí, Mateus, Pão de Açúcar respondem por aproximadamente 61% da receita).
  • Risco de execução e potenciais atrasos nos projetos em desenvolvimento, embora os principais (Einstein, Obramax RJ) estejam em estágio avançado.
  • Exposição ao FII TRXB11 (18,02% do PL), um fundo da mesma gestora, o que pode originar potenciais conflitos de interesse.
  • Riscos associados ao crescimento acelerado via 12ª emissão, incluindo diluição de cotistas e desafios na integração de um grande volume de novos ativos.

Observações do Mês

A avaliação do fundo é positiva. A gestão demonstrou mais uma vez sua capacidade de execução ao concluir aquisições estratégicas que diversificam a carteira (entrada do Mercado Livre) e ao avançar consistentemente nos projetos de desenvolvimento. O lançamento da 12ª emissão, ancorada em um pipeline robusto, sinaliza um novo ciclo de crescimento com potencial de destravar valor. O resultado operacional se consolidou em um patamar mais alto e sustentável, cobrindo a distribuição com folga. Apesar dos desafios de uma grande emissão e da incerteza sobre um projeto de desenvolvimento menor, os fundamentos do fundo ( mínima, zero, descontado) e a estratégia proativa da gestão justificam uma perspectiva otimista.

Propriedades

Galpão Mercado Livre - Araucária/PR

Araucária, PR・Mercado Livre

Inquilino

Mercado Livre

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

39.959,37 m²

Resumo

Ativo adquirido em setembro de 2025, marcando a entrada de um inquilino de peso e diversificando o portfólio para o setor logístico.

Loja Sam's Club - Jabaquara/SP

São Paulo, SP・Sam's Club

Inquilino

Sam's Club

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Dez/2032

GLA

17.474 m²

Loja Pão de Açúcar – São Caetano do Sul/SP

São Caetano do Sul, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

8.718 m²

Loja Pão de Açúcar - Ribeirão Preto/SP

Ribeirão Preto, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

6.398 m²

Loja Pão de Açúcar – São Paulo/SP (Santana)

São Paulo, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

2.384 m²

Loja Pão de Açúcar – São José do Rio Preto/SP

São José do Rio Preto, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

2.930 m²

Loja Pão de Açúcar – São Paulo/SP (Panamby)

São Paulo, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2035

GLA

4.441 m²

Loja Pão de Açúcar – São José do Rio Preto/SP (Miguel Dahma)

São José do Rio Preto, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

4.907 m²

Loja Pão de Açúcar – Ribeirão Preto/SP (Jardim Canada)

Ribeirão Preto, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2035

GLA

4.961 m²

Loja Pão de Açúcar - Valinhos/SP

Valinhos, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2035

GLA

4.458 m²

Loja Pão de Açúcar – Santana de Parnaíba/SP

Santana de Parnaíba, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2035

GLA

7.442 m²

Loja Pão de Açúcar – São Paulo/SP (Vila da Saúde)

São Paulo, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2035

GLA

4.708 m²

Loja Pão de Açúcar - Campinas/SP

Campinas, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2035

GLA

2.725 m²

Loja Pão de Açúcar – São Paulo/SP (Vila Albertina)

São Paulo, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2035

GLA

2.570 m²

Loja Leroy Merlin - Salvador/BA

Salvador, BA・Leroy Merlin

Inquilino

Leroy Merlin

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jan/2044

GLA

30.959 m²

TRCenter - Jundiaí/SP

Jundiaí, SP・Leroy Merlin e outros

Inquilino

Leroy Merlin e outros

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jan/2037

GLA

13.019 m²

Loja Extra - Praia Grande/SP

Praia Grande, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

3.312 m²

Loja Extra - Peruibe/SP

Peruibe, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2035

GLA

2.400 m²

Loja Extra - São Bernardo do Campo/SP

São Bernardo do Campo, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2035

GLA

2.100 m²

Loja Assaí - Campinas/SP

Campinas, SP・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

4.159 m²

Loja Assaí - Paulínia/SP

Paulínia, SP・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

5.206 m²

Loja Assaí - Piracicaba/SP

Piracicaba, SP・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

14.480 m²

Loja Assaí - Av. Brasil/RJ

Rio de Janeiro, RJ・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Nov/2041

GLA

14.038,18 m²

Loja Carrefour - Jaboatão dos Guararapes/PE

Jaboatão dos Guararapes, PE・Carrefour

Inquilino

Carrefour

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mar/2036

GLA

15.130,54 m²

Loja Obramax - Suzano/SP

Suzano, SP・Obramax

Inquilino

Obramax

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Fev/2044

GLA

17.095 m²

Loja Pão de Açúcar – São Paulo/SP (Vila Mariana)

São Paulo, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2045

GLA

13.210 m²

Loja Pão de Açúcar- Lapa/SP

São Paulo, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Mai/2035

GLA

5.081 m²

Loja Pão de Açúcar - Santana/SP

São Paulo, SP・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Set/2046

GLA

4.261,23 m²

Loja Pão de Açúcar - Granja Viana/SP

Cotia, SP・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Set/2046

GLA

5.357,8 m²

Posto de Gasolina - Campo Grande/SP

São Paulo, SP・Extra

Inquilino

Extra

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2045

Loja Extra - Campo Belo/SP

São Paulo, SP・Extra

Inquilino

Extra

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2045

GLA

2.434 m²

Loja Extra - Vila Mariana/SP

São Paulo, SP・Extra

Inquilino

Extra

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2045

GLA

1.744 m²

Loja Extra - Bosque da Saúde/SP

São Paulo, SP・Extra

Inquilino

Extra

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2045

GLA

4.917 m²

Loja Extra - Bosque da Saúde/SP (R. Ibirarema)

São Paulo, SP・Extra

Inquilino

Extra

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2045

GLA

1.744 m²

Loja Extra - Diadema/SP

Diadema, SP・Extra

Inquilino

Extra

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2045

GLA

4.454 m²

Loja Extra - Atibaia/SP

Atibaia, SP・Extra

Inquilino

Extra

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2045

GLA

4.417 m²

Loja Assaí - Cotia/SP

Cotia, SP・Assaí

Inquilino

Assaí

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Abr/2042

GLA

19.804 m²

Loja Assaí - Interlagos/SP

São Paulo, SP・Assaí

Inquilino

Assaí

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2028

GLA

27.194 m²

Loja Assaí - Diadema/SP

Diadema, SP・Assaí

Inquilino

Assaí

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mai/2028

GLA

10.258 m²

Loja Assaí - Caldas Novas/GO

Caldas Novas, GO・Assaí

Inquilino

Assaí

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jun/2041

GLA

13.986,92 m²

Loja Obramax – Piracicaba/SP

Piracicaba, SP・Obramax

Inquilino

Obramax

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Nov/2043

GLA

16.675 m²

Loja Grupo Mateus - Guarabira/PB

Guarabira, PB・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Dez/2043

GLA

56.898,85 m²

Loja Grupo Mateus - Juazeiro/BA

Juazeiro, BA・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Nov/2042

GLA

16.794,82 m²

Loja Grupo Mateus - Aracaju/SE

Aracaju, SE・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Dez/2043

GLA

31.524 m²

Loja Grupo Mateus - Patos/PB

Patos, PB・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Dez/2043

GLA

36.000 m²

Loja Grupo Mateus - Petrolina/PE

Petrolina, PE・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Nov/2042

GLA

19.828,85 m²

Loja Grupo Mateus - Belém/PA

Belém, PA・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jun/2043

GLA

16.410,8 m²

Loja Grupo Mateus - Kennedy Caruaru/PE

Caruaru, PE・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Dez/2043

GLA

32.391,18 m²

Loja Grupo Mateus - Universitário - Caruaru/PE

Caruaru, PE・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Dez/2043

GLA

32.604 m²

Loja Grupo Mateus - Ananindeua/PA

Ananindeua, PA・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Out/2044

GLA

7.601,92 m²

Loja Grupo Mateus - Marituba/PA

Marituba, PA・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Out/2044

GLA

10.291,95 m²

Loja Grupo Mateus - Russas/CE

Russas, CE・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Out/2044

GLA

8.149,08 m²

Loja Grupo Mateus - São Mateus/MA

São Mateus do Maranhão, MA・Grupo Mateus

Inquilino

Grupo Mateus

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Out/2044

GLA

3.734 m²

Loja Decathlon - Campinas/SP

Campinas, SP・Decathlon

Inquilino

Decathlon

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Ago/2061

GLA

5.074,82 m²

TRCenter - Goiânia/GO

Goiânia, GO・Decathlon e outros

Inquilino

Decathlon e outros

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jan/2051

GLA

6.563,71 m²

Loja Decathlon - Joinville/SC

Joinville, SC・Decathlon

Inquilino

Decathlon

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jun/2050

GLA

2.345,11 m²

Estacionamento Coop - Diadema/SP

Diadema, SP・Cooperativa de Consumo

Inquilino

Cooperativa de Consumo

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Mar/2030

GLA

1.457 m²

Laboratório Delboni - Vila Mariana/SP

São Paulo, SP・Delboni

Inquilino

Delboni

Tipo de Contrato

Típico

Vencimento

Ago/2029

GLA

3.580 m²

Loja Pão de Açúcar - Goiânia/GO (T-63)

Goiânia, GO・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

6.365 m²

Loja Pão de Açúcar - Goiânia/GO (Rep. Líbano)

Goiânia, GO・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

5.290 m²

Loja Pão de Açúcar - Aracajú/SE

Aracaju, SE・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

2.187 m²

Loja Assaí - Jequié/BA

Jequié, BA・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Mai/2035

GLA

10.535 m²

Loja Assaí - Goiânia/GO (Av. Milão)

Goiânia, GO・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jun/2035

GLA

17.354 m²

Loja Assaí - Goiânia/GO (Av. Padre Orlando)

Goiânia, GO・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jun/2035

GLA

18.834 m²

Loja Assaí - Goiânia/GO (Av. Independência)

Goiânia, GO・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jun/2035

GLA

11.386 m²

Loja Assaí - Santo André/SP

Santo André, SP・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

10.000 m²

Loja Assaí - Recife/PE

Recife, PE・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jul/2035

GLA

24.438 m²

Loja Assaí - Paulo Afonso/BA

Paulo Afonso, BA・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Mai/2035

GLA

12.098 m²

Loja Assaí - Campina Grande/PB

Campina Grande, PB・Assaí Atacadista

Inquilino

Assaí Atacadista

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jun/2035

GLA

12.170 m²

Loja Extra - Rio das Ostras/RJ

Rio das Ostras, RJ・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jun/2035

GLA

3.687 m²

Loja Extra - Araruama/RJ

Araruama, RJ・Pão de Açúcar

Inquilino

Pão de Açúcar

Tipo de Contrato

Atípico

Vencimento

Jun/2035

GLA

3.357 m²

Projetos em Desenvolvimento

Loja Obramax – São Gonçalo/RJ

São Gonçalo, RJ・80% concluído

80%

Conclusão

80%

Localização

São Gonçalo, RJ

Entrega Prevista

12/2025

Inquilino

Obramax

Resumo

Obras em estágio avançado, com 80% de conclusão. A inauguração está prevista para dezembro de 2025.

ABL Total

18.657,83 m²

Tipo de Contrato

Atípico

Hospital Albert Einstein – São Paulo/SP

São Paulo, SP・77% concluído

77%

Conclusão

77%

Localização

São Paulo, SP

Entrega Prevista

07/2026

Inquilino

Albert Einstein

Resumo

O projeto atingiu 77% de conclusão e foi premiado pelo Prêmio Master Imobiliário. A inauguração está prevista para julho de 2026.

ABL Total

29.024,1 m²

Tipo de Contrato

Atípico

Loja Assaí Atacadista – Aparecida de Goiânia/GO

Aparecida de Goiânia, GO・36% concluído

36%

Conclusão

36%

Localização

Aparecida de Goiânia, GO

Entrega Prevista

não informado

Inquilino

Assaí Atacadista

Resumo

Ativo recém-adquirido que já se encontra com 36% das obras concluídas. Terraplanagem finalizada e fundações em andamento.

ABL Total

10.468,36 m²

Tipo de Contrato

Atípico

Regiões

São Paulo

45,6%

Goiás

11,79%

Pernambuco

9,57%

Bahia

8,05%

Paraná

5,97%

Rio de Janeiro

5,9%

Pará

4,53%

Paraíba

3,93%

Sergipe

2,93%

Ceará

0,79%

Santa Catarina

0,51%

Maranhão

0,43%

Inquilinos

Assaí

28,64%

Grupo Mateus

17,51%

Pão de Açúcar

15,12%

Albert Einstein

6,89%

Obramax

6,63%

Extra

5,97%

Mercado Livre

5,36%

Leroy Merlin

4,7%

Sam's Club

2,23%

Decathlon

1,96%

Delboni

1,79%

Carrefour

1,75%

Outros

1,44%

Exposição por Segmento

Atacadista

43,18%

Varejo

36,81%

Casa e Construção

11,33%

Hospital

6,89%

Saúde

1,79%

Endividamento

Dívida Total

R$ 1.408.916.175,09

Alavancagem (Dívida/PL)

12,68%

Securitizações TRXF11 e TRXB11

Custo Médio Consolidado: TRXF11 (IPCA + 6,53% a.a.), TRXB11 (IPCA + 5,48% a.a.)・Vence 13,14 anos (Prazo Médio)

Série

Múltiplas séries (79ª, 83ª, 84ª, 85ª, 27ª, 36ª, 37ª, 40ª, 296ª, 435ª)

Emissão

Vencimento

13,14 anos (Prazo Médio)

Taxa de Juros

Custo Médio Consolidado: TRXF11 (IPCA + 6,53% a.a.), TRXB11 (IPCA + 5,48% a.a.)

Saldo Devedor

R$ 1.408.916.175,09

Resumo

Dívida total consolidada do fundo e seu FII controlado (TRXB11). As operações são corrigidas pelo IPCA, mesmo índice da maioria dos contratos de aluguel, o que mitiga o risco de descasamento.

Garantia

Imóveis do portfólio

Rating

Não informado

Códigos

20E003108420G070308320G070319120H069588024B127621324B127626624B127626824J224838224K000380324L000340320k001025321K0196620

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