Resumo

O TRXF11 é um fundo de investimento imobiliário com foco em contratos de longo prazo com grandes empresas, principalmente nos setores de varejo, saúde e construção. Em junho de 2025, o fundo concluiu com sucesso sua 11ª emissão de cotas, captando R$ 1,25 bilhão, a maior de sua história. Parte dos recursos foi utilizada na aquisição de 14 imóveis, somando R$ 590 milhões, locados para Pão de Açúcar, Extra, Assaí e Delboni, fortalecendo o portfólio com ativos estratégicos e aumentando o cap rate médio. A gestão também avançou com os projetos em desenvolvimento, como o Hospital Albert Einstein.

Desempenho

O desempenho de junho foi excepcional, marcado pela conclusão da 11ª emissão e pela aquisição de 14 novos ativos. O fundo distribuiu um dividendo de R$ 1,51 por cota, valor significativamente acima da média, para cumprir a regra de distribuição de 95% do resultado do semestre. O resultado operacional do mês foi de R$ 0,74 por cota, indicando o uso de lucros acumulados. A cota de mercado fechou em R$ 102,65, resultando em um P/VP de 0,99. A captação de recursos permitiu uma drástica redução da alavancagem líquida do fundo.

Dividendos

A distribuição em junho foi de R$ 1,51 por cota, paga em 14/07/2025. Este valor representa um dividend yield mensal de 1,47% e anualizado de 17,65% sobre a cota de mercado de R$ 102,65. A distribuição elevada foi mandatória para atender à regra semestral de distribuição de 95% do resultado. A gestão mantém o guidance de distribuição recorrente entre R$ 0,90 e R$ 0,93 por cota até dezembro de 2025, sinalizando estabilidade para os próximos meses.

Avaliação positivo

A avaliação do fundo é positiva. A conclusão bem-sucedida da 11ª emissão e a rápida alocação de capital em ativos de qualidade demonstram a forte capacidade de execução da gestão e a confiança do mercado. A operação resultou em um aumento significativo da escala do fundo e uma redução drástica da alavancagem , o que fortalece sua estrutura de capital. Apesar da distribuição pontual ter sido superior ao resultado, o guidance foi mantido, oferecendo previsibilidade. O P/VP abaixo de 1 (0,99) pode representar uma oportunidade, considerando os fundamentos sólidos e as melhorias estruturais recentes. Os riscos de concentração e desenvolvimento persistem, mas são mitigados pela maior diversificação e robustez financeira.

Propriedades

Projetos em Desenvolvimento

FIIs

Regiões

Inquilinos

Exposição por Segmento

Endividamento