FII VALORAIP

Livre

VGIP11—Resumo de Setembro de 2025

Resumo

O Fundo Valora (VGIP11) encerrou setembro de 2025 com 99,9% de seu patrimônio líquido alocado em 44 operações de CRI, totalizando R$1.036,0 milhões. Durante o mês, não ocorreram novas aquisições ou vendas na carteira; o fundo recebeu R$5,6 milhões em amortizações. A gestão destaca que o CRI Manhattan 196S, representando 2,1% do PL, continua inadimplente em sua parcela de juros, mas possui uma relação de garantia superior a 195%. A sofreu uma variação negativa de R$0,21, fechando em R$87,96, impactada pela abertura das taxas de juros das NTN-Bs.

Desempenho

O fundo distribuiu R$0,74 por cota, equivalente a uma rentabilidade líquida de + 6,8% ao ano, com base no valor patrimonial de agosto. A encerrou o mês em R$87,96, uma queda de 0,24% em relação ao mês anterior. A cota de mercado fechou em R$80,46, negociando com um de 8,5% sobre o valor patrimonial ( de 0,91). O volume médio de negociação diária foi de R$2,5 milhões e o número de cotistas atingiu 84.311.

Dividendos

A distribuição em setembro foi de R$0,74 por cota, uma redução em relação ao mês anterior (R$0,82). A distribuição acumulada nos últimos 12 meses atingiu R$11,60 por cota, o que corresponde a uma rentabilidade de + 8,2% ao ano sobre o valor da . O fundo encerrou o mês com um saldo de R$0,32 por cota em ganhos de IPCA acumulados, que serão distribuídos futuramente quando se tornarem .

Indicadores

P/VP

0,91

DY Mensal

0,92%

DY Projetado 12M

11,04%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,74

Dividendo por Cota

R$ 0,74

Estabilidade Dividendo

volátil

Número de Cotistas

84.311

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

2,1%

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

3,6 anos

Portfólio

Número de Operações

44

Destaques

  • Manutenção da alta alocação da carteira, com 99,9% do patrimônio investido em 44 operações de CRI.
  • Distribuição de R$0,74 por cota, representando uma rentabilidade de IPCA + 6,8% a.a. sobre o VP do mês anterior.
  • Recebimento de R$5,6 milhões em amortizações ordinárias e extraordinárias.
  • Aumento do saldo de ganhos de IPCA acumulados para R$0,32 por cota, que representa resultado a ser distribuído no futuro.

Desafios

  • O CRI Manhattan 196S, que representa 2,1% do Patrimônio Líquido, permaneceu inadimplente com o pagamento de sua parcela de juros em setembro de 2025.
  • Variação negativa de R$0,21 na cota patrimonial, que encerrou o mês em R$87,96, em decorrência da abertura das taxas de juros das NTN-B.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito decorrente da inadimplência dos devedores dos CRIs, como o caso em andamento do CRI Manhattan 196S.
  • Risco de mercado, pois flutuações nas taxas de juros futuras podem impactar negativamente a marcação a mercado dos ativos e o valor da cota patrimonial.
  • Risco de pré-pagamento das operações de CRI, que pode reduzir a rentabilidade futura esperada da carteira.
  • Risco de liquidez das cotas no mercado secundário.

Notas

  • O Fundo encerrou o mês de setembro com um total de R$0,32 por cota em ganhos de acumulados, que serão distribuídos no momento em que virarem .
  • A gestão informa que a relação atual de garantia do Manhattan 196S (inadimplente) segue acima de 195%.

Observações do Mês

O VGIP11 mantém sua estratégia de alta alocação em uma carteira diversificada de CRIs. O desempenho do mês foi impactado negativamente pela marcação a mercado dos títulos, resultando em queda no valor patrimonial e uma distribuição de dividendos inferior à do mês anterior. A persistente no Manhattan, embora monitorada e com garantias robustas segundo a gestão, continua sendo o principal ponto de atenção para os investidores. O desconto de 8,5% da cota de mercado sobre a patrimonial reflete essa percepção de risco e a incerteza do cenário de juros.

CRIs

CRI Tecnisa 397S

Residencial

6,69%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 7,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação lastreada em debêntures emitidas pela Tecnisa S.A. (B3:TCSA3). O CRI não conta com garantias reais e possui rating br.A (sf) pela S&P.

CRI JSTX

BTS

6%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 9,84%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com o Grupo Vamos (B3: VAMO3), empresa de locação de caminhões. Garantia por alienação fiduciária dos imóveis locados e aval da empresa patrimonial (JSTX) e do sócio.

CRI VFDL

Logística

5,52%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 9,98%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com o fundo de logística VFDL11. Garantias incluem alienação fiduciária sobre o condomínio logístico e cessão fiduciária dos contratos de locação.

CRI Matarazzo 451S

Shopping

5,25%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento para a conclusão da obra do empreendimento Campus Matarazzo (SP). Garantias incluem alienação fiduciária de fração do imóvel, cessão de aluguéis e aval do FIP Matarazzo.

CRI Mabu 402S

Pulverizado

5,21%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Rede Mabu de Hotéis & Resorts. Garantia por cessão fiduciária de recebíveis de time sharing e alienação fiduciária de unidades hoteleiras.

CRI Cemara

Pulverizado

4,71%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Cemara Negócios Imobiliários Ltda, empresa de loteamento. Garantias incluem alienação fiduciária de estoque, cessão fiduciária dos recebíveis e alienação fiduciária das SPEs.

CRI Raposo Shopping

Shopping

4,65%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 6,20%

LTV

Não informado

Resumo

Refinanciamento de aquisição de participação no Shopping Raposo. Garantias incluem alienação fiduciária e cessão fiduciária de recebíveis de locação do shopping.

CRI CashMe 31E Sênior

Pulverizado

4,13%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Lastreada por contratos de empréstimos de home equity originados pela CashMe (Grupo Cyrela). Garantia de Alienação fiduciária do imóvel (LTV máximo 60%) e Fiança da Cyrela.

CRI Realiza

Residencial

3,82%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Realiza Construtora Ltda. Garantias incluem alienação fiduciária dos terrenos, imóveis em estoque, cotas das SPEs e aval da Realiza e sócios.

CRI Choice

Residencial

3,33%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Choice Morumbi para desenvolvimento de um condomínio residencial no Morumbi, São Paulo.

CRI TMX

Infraestrutura

2,96%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a TMX Eficiência Energética S A, para implantar cinco sistemas de geração de energia solar. Garantias incluem aval da empresa e sócios, cessão fiduciária dos recebíveis.

CRI Villa XP

Escritório

2,94%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a XP Investimentos S.A, para o empreendimento 'Villa XP' em São Roque-SP, garantido por alienação fiduciária do imóvel.

CRI GJA

Logística

2,92%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 7,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a GJA Indústrias S.A. (inclui Coca Cola Bandeirantes). A operação não possui garantia real e possui rating AA pela S&P.

CRI General Shopping

Shopping

2,73%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento para aquisição de um portfólio de shoppings pelo General Shopping e Outlets do Brasil FII (B3:GSFI11). Garantido pela alienação fiduciária das frações ideais dos imóveis.

CRI Matarazzo 545S

Shopping

2,59%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento para a conclusão da obra do empreendimento Campus Matarazzo (SP). Garantias incluem alienação fiduciária de fração do imóvel, cessão de aluguéis e aval do FIP Matarazzo.

CRI Fashion Mall 339S

Shopping

2,54%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 7,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Gafisa S.A. (B3:GFSA3), garantida pela alienação fiduciária do imóvel e cessão dos recebíveis de vendas.

CRI Fashion Mall 340S

Shopping

2,54%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 7,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Gafisa S.A. (B3:GFSA3), garantida pela alienação fiduciária do imóvel e cessão dos recebíveis de vendas.

CRI GTLG

Logística

2,51%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 5,93%

LTV

Não informado

Resumo

Operação realizada junto a GTIS Partners, garantida por alienação fiduciária de galpões logísticos e cessão fiduciária dos direitos creditórios.

CRI SGGC

Shopping

2,27%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 9,85%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a 3S Pouso Alegre S.A, para o Shopping SerraSul. Garantias incluem alienação fiduciária do terreno, das cotas da empresa, cessão dos aluguéis e aval dos sócios.

CRI Blue 23E

Pulverizado

2,26%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com o FIDC Aberto Blue Crédito Imobiliário. Garantias incluem alienação fiduciária dos imóveis e fundo de reserva.

CRI Manhattan 196S

Residencial

2,06%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

Não informado

Resumo

ATIVO INADIMPLENTE. Operação com a Construtora Manhattan (Fortaleza-CE). Garantido por alienação fiduciária de imóveis prontos e cessão de recebíveis. Gestão segue trabalhando no reequilíbrio do fluxo de caixa.

Inadimplência

Permanece inadimplente no pagamento de juros em setembro de 2025.

CRI Dot

Residencial

1,99%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Dot Ditolvo para desenvolvimento do condomínio DOT Vila das Belezas (SP).

CRI São Gonçalo 179E

Shopping

1,85%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 10,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação lastreada em recebíveis de contratos de locação do São Gonçalo Shopping (RJ), com garantias adicionais como alienação fiduciária e aval da holding.

CRI Axis

Infraestrutura

1,83%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA + 9,17%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Axis Renováveis (geração de energia distribuída). Garantias incluem cessão de recebíveis, alienação de ações e equipamentos.

CRI AR Terrenos

Residencial

1,58%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Alfa Realty (SP). Garantido pela alienação fiduciária de quatro terrenos na cidade de São Paulo.

CRI HGLG Eletrolux

Logística

1,53%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 5,25%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com o fundo HGLG11, garantida pela alienação do condomínio logístico e cessão dos contratos de locação (principal locatário: Electrolux).

CRI São Gonçalo

Shopping

1,23%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 5,06%

LTV

Não informado

Resumo

Operação lastreada em recebíveis de contratos de locação do São Gonçalo Shopping (RJ), com garantias como alienação fiduciária do shopping e fiança da holding.

CRI Makro

Logística

1,16%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

IPCA + 6,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com o fundo HGRU11, garantida pela alienação fiduciária de oito imóveis e 100% dos fluxos de aluguéis, tendo o Grupo Makro como locatário.

CRI TJKB 2S

Hospital

1,05%

Tipo

CRI

Segmento

Hospital

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com o FII TJK Renda Imobiliária (TJKB11). Garantias incluem Alienação fiduciária dos imóveis e Cessão fiduciária de 100% dos aluguéis.

CRI JSL Ribeira 261S

BTS

1,03%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

Não informado

Resumo

Contrato atípico de 15 anos com o Grupo JSL. Garantido por alienação dos imóveis locados e fiança da holding.

CRI JSL Ribeira 268S

BTS

1,03%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 6,00%

LTV

Não informado

Resumo

Contrato atípico de 15 anos com o Grupo JSL. Garantido por alienação dos imóveis locados e fiança da holding.

CRI Planta II 13E

Residencial

1,02%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Planta Inc., focada em retrofit. Garantido por alienação fiduciária de quatro prédios e das cotas das SPEs.

CRI Socicam Chapecó

Infraestrutura

1%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA + 9,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Socicam, gestora de terminais de passageiros. Garantido pelo contrato de locação e cessão de tarifas do terminal de Chapecó-SC.

CRI Sanema

Infraestrutura

0,97%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA + 8,92%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Sanema, uma PPP de saneamento em Alagoas. Garantido por cessão de recebíveis, alienação de direitos e aval da holding.

CRI Rede Duque 443S

BTS

0,95%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 8,20%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Rede Duque (postos de combustíveis). Garantias incluem alienação fiduciária de imóveis e aval dos controladores.

CRI Rede Duque 444S

BTS

0,93%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 8,20%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Rede Duque (postos de combustíveis). Garantias incluem alienação fiduciária de imóveis e aval dos controladores.

CRI SER Educacional 284S

BTS

0,64%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IGPM + 7,00%

LTV

Não informado

Resumo

Contrato de locação atípico 'built to suit' com a Ser Educacional S.A. (B3:SEER3) em Recife-PE, com garantia real do imóvel.

CRI Tecnisa 175S

Residencial

0,55%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 5,94%

LTV

Não informado

Resumo

Operação lastreada em debêntures emitidas pela Tecnisa S.A. (B3:TCSA3). O CRI possui rating br BBB+ (sf) pela S&P.

CRI Ditolvo 37E

Residencial

0,48%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Construtora Ditolvo Ltda. Garantias incluem alienação de unidades em estoque, aval da holding e alienação de terrenos.

CRI Rede D'Or 397S

Hospital

0,47%

Tipo

CRI

Segmento

Hospital

Taxa

IPCA + 6,10%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Rede D'or São Luiz S.A. para obras de expansão. Não possui garantia real e tem rating AAA pela Fitch.

CRI GPA 79S

BTS

0,38%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 5,75%

LTV

Não informado

Resumo

Contrato atípico de 15 anos com o Grupo GPA (B3:PCAR3), garantido pela alienação fiduciária de 5 imóveis.

CRI GPA 83S

BTS

0,38%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 5,00%

LTV

Não informado

Resumo

Contrato atípico de 15 anos com o Grupo GPA (B3:PCAR3), garantido pela alienação fiduciária de 9 imóveis.

CRI Scala Datacenter 2S

Infraestrutura

0,19%

Tipo

CRI

Segmento

Infraestrutura

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Scala Data Centers, garantida pela alienação do imóvel, cotas do FII Data Centers e cessão de recebíveis.

CRI MRV Flex 1S

Residencial

0,05%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,07%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a MRV Engenharia (B3:MRVE3), garantida por alienação de imóvel e reembolso compulsório.

Exposição por Índice

IPCA

99,4%

IGPM

0,6%

Exposição por Segmento

Shopping

25,7%

Residencial

21,6%

Pulverizado

16,3%

Logística

13,6%

BTS

11,4%

Infraestrutura

7%

Escritório

2,9%

Hospital

1,5%

Os resumos são gerados automaticamente por IA e podem conter erros.
Este serviço apenas organiza informações públicas dos relatórios gerenciais. Não constitui recomendação ou orientação de investimento.