FII VALREIII

Livre

VGIR11—Relatório de Julho de 2025

Resumo

O fundo encerrou julho de 2025 com 97,6% do patrimônio líquido alocado em 53 operações de . O mês foi marcado por uma intensa reciclagem de portfólio, com a aquisição de R$ 173 milhões e a venda de R$ 320,1 milhões em ativos. Um movimento estratégico crucial foi a liquidação total de R$ 140,3 milhões em operações compromissadas reversas, eliminando a financeira do fundo. A gestão também aumentou a distribuição de rendimentos, refletindo a melhora nos resultados. A qualidade de crédito da carteira é considerada saudável, com a venda do CRI Guaicurus ainda pendente de diligências.

Desempenho

O fundo apresentou um desempenho robusto em julho, com um resultado por cota de R$ 0,136, que cobriu confortavelmente a distribuição de R$ 0,14 por cota. Este rendimento equivale a uma rentabilidade líquida de + 1,93% ao ano, com base na de junho. A performance foi impulsionada pela gestão ativa da carteira e pela eliminação dos custos associados à , que foi zerada no período. A cota de mercado encerrou o mês em R$ 9,53, resultando em um de 0,99.

Dividendos

A distribuição de rendimentos referente a julho de 2025 foi de R$ 0,14 por cota, um aumento em relação aos R$ 0,12 distribuídos nos meses anteriores. Nos últimos 12 meses, o fundo acumulou uma distribuição de R$ 1,37 por cota, equivalente a uma rentabilidade líquida de + 2,4% ao ano sobre a do fundo.

Indicadores

P/VP

0,99

DY Mensal

1,47%

DY Projetado 12M

17,63%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,14

Dividendo por Cota

R$ 0,14

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

256.349

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

1,8 anos

Portfólio

Número de Operações

47

Destaques

  • Aumento da distribuição de dividendos de R$ 0,12 para R$ 0,14 por cota.
  • Resultado do mês (R$ 0,136/cota) cobriu integralmente a nova distribuição.
  • Liquidação total das operações compromissadas reversas (R$ 140,3 milhões), zerando a alavancagem financeira do fundo.
  • Gestão ativa do portfólio com R$ 173 milhões em aquisições e R$ 320,1 milhões em vendas de CRIs.

Desafios

  • A venda dos terrenos referentes ao CRI Guaicurus continua pendente de diligências, representando uma resolução em aberto na carteira.
  • Ligeira redução na base de cotistas, que passou de 258.790 para 256.349 em julho de 2025.

Riscos do Fundo

  • Concentração no segmento residencial (76,0% da carteira de CRI).
  • Risco de crédito inerente às operações de CRI, com potencial de inadimplência dos devedores.
  • A maior parte da carteira (93,7%) não possui rating de agência internacional, dependendo da análise de crédito interna da gestora.
  • Exposição majoritária ao indexador CDI (94,9%), tornando os rendimentos sensíveis a variações na taxa Selic.
  • Risco de liquidez, pois os CRIs são ativos de crédito privado com menor liquidez que ativos negociados em bolsa.

Notas

  • No início de agosto, o Fundo fez investimento adicional em cinco CRIs, no valor total de R$ 24,0 milhões e cupom médio de + 4,5%.

Avaliação positivo

O desempenho do fundo em julho foi marcadamente positivo, revertendo a preocupação do mês anterior. A gestão demonstrou capacidade de execução ao eliminar completamente a , o que reduz o risco financeiro, e ao mesmo tempo aumentar a distribuição de proventos, amparada por uma forte geração de resultado. A reciclagem contínua do portfólio indica uma busca constante por otimização de retornos. Com a dívida zerada e dividendos crescentes, o fundo se posiciona de forma mais conservadora e atrativa. O leve no (0,99) pode representar uma oportunidade de compra, considerando a melhora nos fundamentos.

CRIs

CRI Tecnisa 11E 1S

Residencial

6,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação lastreada em debêntures da Tecnisa S.A., com rating A S&P.

CRI Helbor 40E

Residencial

5,34%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Helbor S.A.

CRI Helbor 22E

Residencial

5,16%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Helbor S.A.

CRI JSTX

BTS

4,94%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

IPCA + 9,837%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com o Grupo Vamos (B3: VAMO3).

CRI HM Engenharia 97E

Residencial

4,94%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a HM Engenharia e Construções S.A.

CRI Matarazzo GFSA

Residencial

4,11%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Gafisa S.A.

CRI Matarazzo 340E

Shopping

4,05%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

CDI + 4,95%

LTV

Não informado

Resumo

Operação para financiar a conclusão da obra do empreendimento Campus Matarazzo.

CRI Oscar Freire 50S

Residencial

3,89%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a YOU Inc.

CRI Gafisa FE 1S

Residencial

3,31%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Plewades Empreendimentos Imobiliários Ltda (SPE Gafisa).

CRI Tutoia

Residencial

3,31%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Setin.

CRI Helbor 79E 1S

Residencial

2,82%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Helbor S.A.

CRI Delfim Moreira 22S

Residencial

2,15%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Gafisa S.A.

CRI HBR 34E

Escritório

2,05%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a HBR Estacionamentos.

CRI Artefacto

Residencial

2,04%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Helbor S.A.

CRI Scala Datacenter 1S

BTS

1,9%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Scala Data Centers.

CRI Delfim Moreira 23S

Residencial

1,89%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Gafisa S.A.

CRI São Gonçalo 179E

Shopping

1,88%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação lastreada em recebíveis do São Gonçalo Shopping.

CRI Helbor 86E

Residencial

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Helbor S.A.

CRI Helbor 51E

Residencial

1,45%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Helbor S.A.

CRI Delfim Moreira 23S

Residencial

1,45%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Gafisa S.A.

CRI Via Sul

Pulverizado

1,31%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Via Sul Engenharia Ltda.

CRI HM Engenharia 365S

Residencial

1,31%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a HM Engenharia e Construções S.A.

CRI Viewco

Residencial

1,14%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,25%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Viewco 17 Empreendimento Ltda.

CRI Helbor 440S

Residencial

1,14%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Helbor S.A.

CRI RNI 27S

BTS

1,14%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação lastreada em dívida corporativa da RNI Negócios Imobiliários S.A.

CRI Flow

Residencial

0,91%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,90%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a MF7 Construtora e Incorporadora LTDA.

CRI Enplan 2S

Residencial

0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Cayne Enplan Desenvolvimento Residencial 1 LTDA.

CRI Helbor 111E

Residencial

0,84%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Helbor S.A.

CRI Hub Pinheiros 2S

Escritório

0,72%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

CDI + 4,40%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a GIP, Grupo de Investimento Patrimonial.

CRI RNI 27S

BTS

0,69%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação lastreada em dívida corporativa da RNI Negócios Imobiliários S.A.

CRI MF7

Residencial

0,59%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a MF7 Construtora e Incorporadora LTDA.

CRI RV Ipiranga 2

Residencial

0,59%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,96%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a ROVIC.

CRI Ditolvo Choice 3S

Residencial

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Construtora Ditolvo Ltda.

CRI AMF Saúde 2

Residencial

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a You Inc.

CRI Inter 464S

Pulverizado

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Inter Construtora e Incorporadora S.A.

CRI Sampaio Viana

Residencial

0,47%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Setin.

CRI Via Sul

Pulverizado

0,33%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Via Sul Engenharia Ltda.

CRI Porte 1S14E

Escritório

0,33%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

CDI + 4,90%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Porte Engenharia e Urbanismo.

CRI Augusta 1S

Residencial

0,24%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Gafisa S.A.

CRI RNI 27S

BTS

0,17%

Tipo

CRI

Segmento

BTS

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação lastreada em dívida corporativa da RNI Negócios Imobiliários S.A.

CRI RV Ipiranga 18E

Residencial

0,17%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,22%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a ROVIC.

CRI Gafisa 307S

Residencial

0,17%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Gafisa S.A.

CRI Gafisa 306S

Residencial

0,17%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,50%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Gafisa S.A.

CRI Enplan 2S

Residencial

0,16%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Cayne Enplan Desenvolvimento Residencial 1 LTDA.

CRI MF7 28E 2S

Residencial

0,13%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a SPE detentora do projeto Absoluto (MF7).

CRI Pagano

Residencial

0,08%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,35%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Construtora Pagano.

CRI Boulevard Vila Romana

Residencial

0,08%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,25%

LTV

Não informado

Resumo

Operação com a Costa Hirota.

Exposição por Índice

CDI

94,9%

IPCA

5,1%

Exposição por Segmento

Residencial

76%

Escritório

8,6%

BTS

7%

Shopping

6,1%

Pulverizado

2,4%

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