Resumo do Relatório Gerencial de VINO11 (Julho de 2025) com Inteligência Artificial

Resumo

O Vinci Offices (VINO11) é um fundo de investimento imobiliário do tipo tijolo, focado no segmento de lajes corporativas, com um portfólio de 10 imóveis localizados em São Paulo e no Rio de Janeiro. Em julho de 2025, o fundo gerou um resultado de R$ 0,045 por cota e distribuiu R$ 0,050, utilizando parte de suas reservas. Atualmente, o fundo possui um resultado acumulado não distribuído de R$ 0,174 por cota, o que proporciona um colchão para futuras distribuições. O principal destaque do mês foi a contratação da CBRE como nova gestora de ativos para a maior parte do portfólio, uma medida estratégica para fortalecer a administração dos contratos de locação.

Desempenho

O desempenho do fundo em julho foi estável. A distribuição de R$ 0,050 por cota representou um dividend yield anualizado de 11,8% sobre o valor de mercado. O resultado gerado no mês, de R$ 0,045 por cota, não foi suficiente para cobrir integralmente a distribuição. A cota de mercado teve uma valorização de 0,7% no período, superando o IFIX . O fundo segue com um grande desconto em relação ao seu valor patrimonial, negociando com um P/VP de aproximadamente 0,50.

Dividendos

O fundo distribuiu R$ 0,050 por cota em julho, valor ligeiramente superior ao resultado gerado de R$ 0,045. A distribuição se mantém em um patamar estável, sendo sustentada pela robusta reserva de resultados acumulados de R$ 0,174 por cota. A gestão projeta que os rendimentos mensais até o final de 2025 se situem na faixa de R$ 0,045 a R$ 0,055 por cota, indicando a continuidade da atual política de distribuição.

Observações do Mês

O VINO11 apresenta um portfólio de lajes corporativas negociado com um P/VP muito descontado (0,50), o que indica uma percepção de risco elevada por parte do mercado. Seus pontos positivos incluem um yield atrativo de 11,8% ao ano, inadimplência zerada e um prazo médio longo dos contratos (WAULT de 6,7 anos). Contudo, a análise é ponderada pela alavancagem financeira relevante, a alta concentração de receita no locatário Globo (46%) e a vacância concentrada em dois ativos (Oscar Freire e BBS), que pressionam o resultado. A distribuição do mês foi superior à geração de caixa, mas o fundo possui uma boa reserva para sustentar os pagamentos. A mudança na gestão de ativos para a CBRE é um movimento positivo para otimizar a operação.

Propriedades

Inquilinos

Concentração por Inquilino

Endividamento