Resumo

O Vinci Shopping Centers (VISC11) é um fundo de gestão ativa focado no segmento de shoppings. Em outubro, o fundo gerou um resultado de R$ 0,73 por cota, mas manteve sua política de distribuição estável em R$ 0,81 por cota, utilizando parte de sua robusta reserva de caixa. O destaque do período foi a taxa de ocupação do portfólio, que atingiu 94,8% em setembro, o maior patamar dos últimos 5 anos. A gestão mantém uma perspectiva otimista para o cenário macroeconômico, com a expectativa de cortes na taxa de juros a partir de dezembro, o que tende a beneficiar o setor de varejo e o consumo. O resultado acumulado não distribuído consolidado encerrou o mês em R$ 1,10 por cota, garantindo alta previsibilidade aos rendimentos futuros.

Desempenho

O desempenho financeiro de outubro registrou um resultado de R$ 0,73 por cota. Operacionalmente, os dados de setembro de 2025 foram excelentes, com a taxa de ocupação atingindo o recorde de 94,8% para os últimos 5 anos. O NOI/m² (R$ 96) e as vendas/m² (R$ 1.338) mantiveram-se em patamares saudáveis, com o NOI apresentando um crescimento de 11,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. A inadimplência líquida (2,7%) e os descontos (2,3%) permaneceram em níveis controlados. O aluguel nas mesmas lojas (SSR ) e as vendas nas mesmas lojas (SSS ) cresceram 7,2% e 3,1%, respectivamente, em comparação com o mesmo mês de 2024.

Dividendos

O fundo anunciou a distribuição de R$ 0,81 por cota, mantendo o patamar de proventos dos últimos meses. O valor distribuído foi superior ao resultado gerado no mês (R$ 0,73 por cota), com a diferença sendo coberta pelo robusto resultado acumulado não distribuído. Essa reserva consolidada encerrou o período em R$ 1,10 por cota, o que equivale a mais de 16 meses do resultado líquido atual do fundo, proporcionando uma segurança excepcional para a manutenção da política de dividendos estáveis.

Observações do Mês

O VISC11 continua a entregar um desempenho operacional excepcional, coroado pela maior taxa de ocupação em cinco anos, o que reflete uma gestão de ativos eficiente e a recuperação do setor. Financeiramente, a principal fortaleza do fundo é sua massiva reserva de caixa (R$ 1,10/cota), que oferece uma segurança e previsibilidade de dividendos raramente vistas no mercado, permitindo que a gestão mantenha os proventos estáveis mesmo em meses de menor resultado. A combinação de fundamentos operacionais sólidos, crescimento consistente, uma política de dividendos segura e um desconto relevante no P/VP (0.86) torna o fundo uma opção de investimento muito atrativa para o longo prazo.

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