Resumo

O Vinci Shopping Centers FII (VISC11) é um fundo de gestão ativa com foco em investimento em shopping centers. Em setembro de 2025, o fundo gerou um resultado de R$ 0,76 por cota e anunciou uma distribuição de R$ 0,81 por cota, mantendo o patamar estável de proventos. A diferença foi coberta pelo robusto resultado acumulado, que agora totaliza R$ 1,18 por cota (incluindo as reservas do Shopping Paralela FII), o que confere alta previsibilidade aos rendimentos. Operacionalmente, os dados de agosto mostraram desempenho positivo, com crescimento nas vendas e aluguéis em mesmas lojas. A gestão mantém uma perspectiva favorável para o Brasil, com expectativa de queda da taxa Selic a partir de dezembro de 2025, o que pode beneficiar o setor de varejo e o consumo.

Desempenho

O desempenho operacional do portfólio, referente a agosto de 2025, foi positivo. O aluguel das mesmas lojas (SSR ) cresceu 5,2% e as vendas das mesmas lojas (SSS ) aumentaram 1,7% em relação ao mesmo mês do ano anterior. O NOI/m² atingiu R$ 95 e as vendas/m² foram de R$ 1.465,4. A taxa de ocupação encerrou o mês em 94,5%, um patamar elevado e estável. A inadimplência líquida ficou em 3,3%. No âmbito financeiro, o resultado de setembro foi de R$ 21,9 milhões, equivalente a R$ 0,76 por cota.

Dividendos

O fundo anunciou a distribuição de R$ 0,81 por cota, valor superior ao resultado gerado no mês (R$ 0,76/cota). Essa prática é sustentada pelo robusto resultado acumulado não distribuído, que encerrou o período em R$ 1,18 por cota (considerando as reservas do fundo e do Shopping Paralela FII). Essa reserva de caixa proporciona um colchão de segurança significativo, permitindo a manutenção de dividendos estáveis e previsíveis para os cotistas.

Observações do Mês

O VISC11 continua a demonstrar uma performance operacional sólida e resiliente, com crescimento em indicadores-chave como SSR e SSS , além de manter a taxa de ocupação em patamares elevados. A principal fortaleza do fundo é sua gestão de caixa, evidenciada pela enorme reserva de R$ 1,18 por cota, que oferece uma segurança ímpar para a continuidade da política de dividendos estáveis, mesmo em meses onde o resultado é inferior à distribuição. Apesar do aumento pontual na inadimplência em agosto, o indicador permanece em níveis controlados. Com a cota negociando com um desconto considerável em relação ao seu valor patrimonial (P/VP de 0,89), o fundo representa uma combinação atrativa de fundamentos sólidos, previsibilidade de renda e potencial de valorização.

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