FII VINCI SC

VISC11—Resumo de Fevereiro de 2026

Resumo

O Vinci Shopping Centers (VISC11) reportou em fevereiro de 2026 um resultado gerado de R$ 0,92/cota, superior à distribuição realizada de R$ 0,84/cota. O Fundo acumula uma reserva robusta de resultados não distribuídos totalizando R$ 1,56/cota (considerando VISC e Shopping Paralela FII). O cenário macroeconômico aponta para desaceleração da inflação e possível início de ciclo de corte de juros, favorecendo ativos de tijolo. Operacionalmente (referência janeiro), houve crescimento real de vendas e aluguéis, apesar de um aumento sazonal na .

Desempenho

O resultado financeiro foi de R$ 26,4 milhões (R$ 0,92/cota), permitindo a manutenção do dividendo em R$ 0,84/cota e aporte nas reservas. Os indicadores operacionais de janeiro mostraram força com crescimento de 6,2% tanto em vendas ( ) quanto em aluguel ( ) nas mesmas lojas. O Caixa/m² cresceu 3,3% em relação ao ano anterior.

Dividendos

Distribuição mantida em R$ 0,84/cota, representando um dividend anualizado de aproximadamente 9,0% sobre a cota de mercado. O Fundo possui um guidance de distribuição entre R$ 0,84 e R$ 0,90/cota até dezembro de 2026.

Indicadores

P/VP

0,95

DY Mensal

0,75%

DY Projetado 12M

9,6%

Rentabilidade YTD

4,4%

Resultado por Cota

R$ 0,92

Dividendo por Cota

R$ 0,84

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

341.753

Métricas

Taxa de Vacância

5,3%

Vendas/m²

R$ 1.508,00

NOI/m²

R$ 142,00

Portfólio

Número de Propriedades

Área Total (GLA)

296.000 m²

Destaques

Resultado gerado (R$ 0,92) superior à distribuição (R$ 0,84), fortalecendo reservas
Reserva de lucros acumulada atingiu R$ 1,56/cota, garantindo alta previsibilidade
Crescimento de 6,2% em SSS e SSR, superando a inflação
Vendas/m² totais cresceram 7,5% considerando mesmas participações
Liquidez diária média de R$ 6,4 milhões

Desafios

Inadimplência líquida saltou para 8,5% em janeiro (vs -2,4% em dez), devido à cobrança de aluguel dobrado (sazonalidade de janeiro)
Leve redução na taxa de ocupação para 94,7% (-0,5 p.p. vs mês anterior)
Despesa financeira de R$ 4,7 milhões impactou o resultado caixa

Riscos do Fundo

Alavancagem financeira com obrigações indexadas ao IPCA e CDI
Risco de inadimplência dos lojistas, especialmente em meses de maior carga de custos (ex: janeiro)
Concentração geográfica no estado de São Paulo (31% do NOI)
Dependência do ciclo macroeconômico de consumo e taxas de juros

Notas

O resultado acumulado não distribuído consolidado de R$ 1,56/cota inclui R$ 1,21 do VISC e R$ 0,35 do Shopping Paralela FII.
Os indicadores operacionais referem-se a janeiro de 2026, enquanto os financeiros são de fevereiro de 2026.

Observações do Mês

O VISC11 demonstra solidez financeira e operacional. A capacidade de gerar resultado acima da distribuição em um mês pós-Natal (que costuma ter sazonal mais alta) é positiva. O aumento da inadimplência para 8,5% é justificado pela cobrança de aluguel dobrado em janeiro e historicamente tende a normalizar. As métricas de vendas e aluguel mostram crescimento real robusto (+6,2%). Com uma reserva de R$ 1,56/cota (quase 2 meses de rendimentos), o risco de corte de dividendos é mínimo, e o guidance sugere potencial de alta.

Shoppings

Prudenshopping

GLA 32.758 m²

12%

GLA

32.758 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Pres. Prudente, SP. Adm: Argo. Stake VISC: 100%.

Porto Velho Shopping

GLA 43.123 m²

GLA

43.123 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Porto Velho, RO. Adm: Ancar Ivanhoé. Stake VISC: 49,0%.

Shopping Praia da Costa

GLA 40.304 m²

GLA

40.304 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Vila Velha, ES. Adm: Soul Malls. Stake VISC: 98,7%.

Campinas Shopping

GLA 34.165 m²

GLA

34.165 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Campinas, SP. Adm: Argo. Stake VISC: 55,0%.

Shopping Paralela

GLA 40.139 m²

GLA

40.139 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Salvador, BA. Adm: Alqia. Stake VISC: 36,3%.

Shopping Granja Vianna

GLA 30.659 m²

GLA

30.659 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Cotia, SP. Adm: Alqia. Stake VISC: 49,0%.

Pantanal Shopping

GLA 46.415 m²

GLA

46.415 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Cuiabá, MT. Adm: Ancar Ivanhoé. Stake VISC: 23,1%.

North Shopping Maracanaú

GLA 20.119 m²

GLA

20.119 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Maracanaú, CE. Adm: Ancar Ivanhoé. Stake VISC: 100%.

Shopping Estação

GLA 30.568 m²

GLA

30.568 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Curitiba, PR. Adm: Tacla. Stake VISC: 35%.

RibeirãoShopping

GLA 74.881 m²

GLA

74.881 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Ribeirão Preto, SP. Adm: Multiplan S.A. Stake VISC: 13,2%.

Shopping Boulevard

GLA 27.622 m²

GLA

27.622 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Rio de Janeiro, RJ. Adm: Ancar Ivanhoé. Stake VISC: 40,0%.

Natal Shopping

GLA 28.394 m²

GLA

28.394 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Natal, RN. Adm: Ancar Ivanhoé. Stake VISC: 30,0%.

Shopping Iguatemi Bosque

GLA 90.076 m²

GLA

90.076 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Fortaleza, CE. Adm: SCI S.A. Stake VISC: 6,0%.

Villa Romana Shopping

GLA 26.883 m²

GLA

26.883 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Florianópolis, SC. Adm: Lumine. Stake VISC: 20,0%.

Shopping Ilha Plaza

GLA 22.003 m²

GLA

22.003 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Rio de Janeiro, RJ. Adm: Soul Malls. Stake VISC: 34,4%.

Via Sul Shopping

GLA 25.572 m²

GLA

25.572 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Fortaleza, CE. Adm: Ancar Ivanhoé. Stake VISC: 45,0%.

Shopping Tacaruna

GLA 49.872 m²

GLA

49.872 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Recife, PE. Adm: Tmall. Stake VISC: 10,0%.

Madureira Shopping

GLA 36.585 m²

GLA

36.585 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Rio de Janeiro, RJ. Adm: Ancar Ivanhoé. Stake VISC: 20,0%.

Shopping Conjunto Nacional

GLA 36.302 m²

GLA

36.302 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Brasília, DF. Adm: Ancar Ivanhoé. Stake VISC: 6%.

Minas Shopping

GLA 46.768 m²

GLA

46.768 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Belo Horizonte, MG. Adm: Ancar. Stake VISC: 10,0%.

Bangu Shopping

GLA 57.889 m²

GLA

57.889 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Rio de Janeiro, RJ. Adm: Allos. Stake VISC: 10,0%.

Pátio Belém

GLA 20.862 m²

GLA

20.862 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Belém, PA. Adm: AD Shopping. Stake VISC: 21,4%.

Carioca Shopping

GLA 36.287 m²

GLA

36.287 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Rio de Janeiro, RJ. Adm: Allos. Stake VISC: 15,0%.

Shopping Villagio Caxias

GLA 29.666 m²

GLA

29.666 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Caxias do Sul, RS. Adm: Allos. Stake VISC: 8,2%.

West Shopping

GLA 46.253 m²

GLA

46.253 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Rio de Janeiro, RJ. Adm: Argo. Stake VISC: 7,5%.

Shopping ABC

GLA 47.134 m²

GLA

47.134 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Santo André, SP. Adm: AD Malls. Stake VISC: 7,3%.

Shopping Plaza Sul

GLA 24.375 m²

0,8%

GLA

24.375 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: São Paulo, SP. Adm: Allos. Stake VISC: 5,0%.

São Luís Shopping

GLA 56.713 m²

0,7%

GLA

56.713 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: São Luís, MA. Adm: AD Shopping. Stake VISC: 6,2%.

Midway Mall

GLA 67.796 m²

0,3%

GLA

67.796 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Natal, RN. Adm: Ancar. Stake VISC: 1,0%.

Center Shopping Rio

GLA 16.201 m²

0,2%

GLA

16.201 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Rio de Janeiro, RJ. Adm: Argo. Stake VISC: 7,5%.

Shopping Crystal

GLA 15.241 m²

0,2%

GLA

15.241 m²

Ocupação

Não informado

NOI/m²

Não informado

Vendas/m²

Não informado

Resumo

Localização: Curitiba, PR. Adm: Argo. Stake VISC: 17,5%.

Regiões

São Paulo

31%

Rio de Janeiro

12%

Ceará

Rondônia

Bahia

Espírito Santo

Mato Grosso

Paraná

Minas Gerais

Rio Grande do Norte

Santa Catarina

Pará

Distrito Federal

Pernambuco

Rio Grande do Sul

Maranhão

Operadoras

Ancar

29%

Argo

20%

Alqia

12%

Soul Malls

10%

AD Shopping

Allos

Tacla

Multiplan

JCC

Lumine

T Mall

Endividamento

Dívida Total

R$ 781.282.000,00

Alavancagem (Dívida/PL)

22,9%

Portfólio Ancar (CRI)

IPCA + 6,25%・Vence 09/2036

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

09/2036

Taxa de Juros

IPCA + 6,25%

Saldo Devedor

R$ 353.503.000,00

Resumo

Portfólio Ancar (CRI)

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

21I0682465

Shopping Paralela

IPCA・Vence N/A

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

N/A

Taxa de Juros

IPCA

Saldo Devedor

R$ 116.673.000,00

Resumo

Shopping Paralela

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Campinas Tranche 2 (CRI)

IPCA + 7,65%・Vence 12/2034

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

12/2034

Taxa de Juros

IPCA + 7,65%

Saldo Devedor

R$ 96.104.000,00

Resumo

Campinas Tranche 2 (CRI)

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

22K1361155

Midway Mall Longa (CRI)

CDI + 1,75%・Vence 02/2041

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

02/2041

Taxa de Juros

CDI + 1,75%

Saldo Devedor

R$ 59.460.000,00

Resumo

Midway Mall Longa (CRI)

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

FII Paralela (CRI)

TR + 9,85%・Vence 05/2029

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

05/2029

Taxa de Juros

TR + 9,85%

Saldo Devedor

R$ 57.271.000,00

Resumo

FII Paralela (CRI)

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

15E0135588

Midway Mall Curta (CRI)

CDI + 1,70%・Vence 02/2029

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

02/2029

Taxa de Juros

CDI + 1,70%

Saldo Devedor

R$ 39.639.000,00

Resumo

Midway Mall Curta (CRI)

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Granja Vianna (CRI)

CDI + 1,85%・Vence 03/2033

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

03/2033

Taxa de Juros

CDI + 1,85%

Saldo Devedor

R$ 33.697.000,00

Resumo

Granja Vianna (CRI)

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

18C0803997

Paralela, West, Crystal e Center (CRI)

TR + 9,85%・Vence 05/2029

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

05/2029

Taxa de Juros

TR + 9,85%

Saldo Devedor

R$ 13.043.000,00

Resumo

Paralela, West, Crystal e Center (CRI)

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

15E0135577

Ilha Plaza e Pátio Belém (CRI)

TR + 9,40%・Vence 03/2027

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

03/2027

Taxa de Juros

TR + 9,40%

Saldo Devedor

R$ 4.148.000,00

Resumo

Ilha Plaza e Pátio Belém (CRI)

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

14C0039136

Tacaruna

100% CDI・Vence N/A

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

N/A

Taxa de Juros

100% CDI

Saldo Devedor

R$ 7.745.000,00

Resumo

Tacaruna

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Resumo do Relatório Gerencial de VISC11 (Fevereiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII VINCI SC

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

Shoppings

Regiões

Operadoras

Endividamento