Resumo do Relatório Gerencial de KNSC11 (Setembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII KINEA SC

KNSC11—Resumo de Setembro de 2025

Resumo

O Kinea Securities (KNSC11) é um fundo de investimento com portfólio dedicado principalmente a Certificados de Recebíveis Imobiliários ( ) e, minoritariamente, a cotas de outros FIIs. Ao final de setembro, o fundo apresentava uma alocação de 104,6% do seu patrimônio em ativos-alvo, indicando uma leve . A carteira de CRIs está dividida em 62,2% do patrimônio em ativos atrelados ao , com taxa média de 10,66% a.a., e 42,3% em ativos atrelados ao , com taxa média de CDI + 3,10% a.a. A gestão reforça que a carteira de crédito permanece saudável, sem eventos negativos.

Desempenho

Em setembro, o fundo gerou um resultado de R$ 20,4 milhões, equivalente a R$ 0,10 por cota, valor que cobriu integralmente a distribuição do período. O desempenho da parcela pós-fixada da carteira continuou beneficiado pelo patamar elevado da taxa , enquanto a parcela atrelada à inflação foi impactada pelos índices mais baixos apurados nos meses de julho (0,26%) e agosto (-0,11%), que são refletidos com defasagem no resultado do fundo.

Dividendos

A distribuição de dividendos foi de R$ 0,10 por cota, representando um dividend mensal de 1,14% sobre a cota de mercado de R$ 8,80 no fechamento do mês. O valor distribuído foi totalmente coberto pelo resultado gerado no período, o que demonstra a sustentabilidade da distribuição. O fundo encerrou o mês com uma reserva de lucros acumulada de R$ 0,09 por cota.

Indicadores

P/VP

1,01

DY Mensal

1,14%

DY Projetado 12M

13,63%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,10

Dividendo por Cota

R$ 0,10

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

230.776

Métricas

Taxa de Inadimplência

0%

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

6,0 anos

Endividamento

5,3%

Portfólio

Número de Operações

92

Número de FIIs

1

Dívida Total

R$ 93.810.000,00

Destaques

  • Distribuição de R$ 0,10 por cota, totalmente coberta pelo resultado do mês.
  • A carteira de crédito do fundo permanece 100% adimplente.
  • A reserva de lucros acumulada e não distribuída encerrou o mês em R$ 0,09 por cota.
  • O número de cotistas continuou a crescer, atingindo 230.776 investidores.
  • Houve uma redução da alavancagem financeira em relação aos meses anteriores.

Desafios

  • O resultado da parcela da carteira atrelada ao IPCA foi negativamente impactado em setembro pela defasagem dos índices de inflação baixos e atípicos de julho e agosto.
  • O ambiente macroeconômico de incertezas, conforme mencionado pela gestão, continua sendo um desafio para a previsibilidade dos indexadores de inflação e da taxa Selic.

Riscos do Fundo

  • Risco de crédito dos devedores das operações de CRI, embora a carteira se mostre 100% adimplente.
  • Risco de mercado relacionado a flutuações nos indexadores IPCA e CDI, que afetam diretamente a receita do fundo.
  • Risco de pré-pagamento das operações de CRI, que pode impactar a rentabilidade futura.
  • Risco associado ao uso de alavancagem (atualmente em 5,3% do PL via operações compromissadas), que pode amplificar perdas em cenários de estresse de mercado.
  • Risco de liquidez dos ativos, uma vez que CRIs podem ter menor negociabilidade no mercado secundário.

Notas

  • A reserva acumulada não distribuída ao final de setembro era de R$ 0,09 por cota.

Observações do Mês

O KNSC11 demonstrou resiliência e boa gestão em setembro. A recuperação do resultado, cobrindo integralmente a distribuição após um mês de descasamento, é um sinal positivo. A decisão de reduzir a para cerca de 5,3% do PL é prudente diante do cenário de incertezas, diminuindo o perfil de risco do fundo. A carteira de CRIs, robusta, diversificada e com zero , continua sendo o principal pilar do fundo. Com de 1,005, a cota negocia em linha com seu valor patrimonial, refletindo uma precificação justa pelo mercado.

CRIs

Plaenge I

Residencial

6,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

BLOG - CDs Igarassu e Garuva

Logístico

LTV Médio 4,1%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

65%

Buriti - Loteamentos

Residencial Pulverizado

3,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Extrema Business Park

Logístico

LTV Médio 3,6%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

CDI + 1,98%

LTV

65%

VISC - Portfólio Ancar

Shoppings

LTV Baixo 3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings

Taxa

IPCA + 9,46%

LTV

53%

BTS Vale

Escritórios

3,3%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 9,98%

LTV

Não informado

Infinity

Escritórios

LTV Médio 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

67%

Fibra Experts II

Residencial

LTV Médio 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 9,57%

LTV

75%

TSER - Castelo Branco Office Park

Escritórios

LTV Médio 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 9,78%

LTV

60%

Cury I

Residencial

2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 10,75%

LTV

Não informado

Extrema Business Park

Logístico

LTV Médio 1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 9,94%

LTV

65%

BROF - Ed. E-Tower

Escritórios

LTV Médio 1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 11,07%

LTV

60%

Gazit Malls

Shoppings

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings

Taxa

IPCA + 9,44%

LTV

40%

SuperFrio

Logístico

LTV Médio 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 13,24%

LTV

85%

Galleria - 63 - Sênior

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 11,22%

LTV

38%

GS Souto III

Outros

1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

IPCA + 11,21%

LTV

Não informado

Autonomy - Edifício Luna

Escritórios

LTV Médio 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,75%

LTV

65%

Boulevard Shopping Belém

Shoppings

LTV Médio 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings

Taxa

IPCA + 11,10%

LTV

60%

Galleria – 78 – Sênior

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,44%

LTV

38%

Autonomy - Edifício Luna

Escritórios

LTV Médio 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,75%

LTV

65%

BlueCap - CD Itapeva

Logístico

LTV Médio 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 13,05%

LTV

60%

TEPP - Ed. Fujitsu

Escritórios

LTV Médio 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

65%

JHSF Malls

Shoppings

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings

Taxa

IPCA + 10,00%

LTV

52%

VINO - Ed. Haddock 347

Escritórios

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 9,54%

LTV

55%

MRV - Carteira Pro-soluto 429

Residencial Pulverizado

1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

Não informado

BLOG-CDs Nordeste

Logístico

LTV Médio 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 10,51%

LTV

65%

CD Via Varejo

Logístico

LTV Médio 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 12,31%

LTV

60%

HSLG - BTS Meli

Logístico

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 9,89%

LTV

60%

Alpha II - Incorporadora Ipê

Residencial

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 16,09%

LTV

Não informado

Ed. Varanda

Escritórios

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 3,08%

LTV

45%

MRV - Carteira Pro-soluto 365

Residencial Pulverizado

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 4,55%

LTV

Não informado

GS Souto III

Outros

1%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

IPCA + 12,27%

LTV

Não informado

Creditas - 42

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,90%

LTV

40%

Projeto Jorge Tibiriçá

Residencial

1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 13,91%

LTV

Não informado

JSRE - Ed. Rochaverá

Escritórios

1%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,60%

LTV

Não informado

TRXF - GPA

Outros

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

IPCA + 10,44%

LTV

61%

Galleria - 78 - Mezanino

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 12,31%

LTV

38%

VILG - CD Castelo Branco I

Logístico

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 9,89%

LTV

60%

Sousa Araujo - Carteira Pro-soluto

Residencial Pulverizado

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

Não informado

Brookfield BR12

Escritórios

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 1,94%

LTV

63%

Le Biscuit

Outros

LTV Médio 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

IPCA + 11,90%

LTV

70%

Shopping Boulevard Belém

Shoppings

LTV Médio 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings

Taxa

IPCA + 10,13%

LTV

60%

MRV - Carteira Pro-soluto 178

Residencial Pulverizado

0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 4,02%

LTV

Não informado

Brookfield BR12

Escritórios

LTV Médio 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 1,94%

LTV

63%

MRV - Carteira Pro-soluto 469

Residencial Pulverizado

0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 4,80%

LTV

Não informado

MALL - Rio Anil Shopping

Shoppings

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings

Taxa

IPCA + 9,99%

LTV

40%

Cassol

Logístico

LTV Médio 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 10,27%

LTV

65%

Brookfield BR12

Escritórios

LTV Médio 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 1,94%

LTV

63%

Casa & Vídeo

Outros

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

IPCA + 10,55%

LTV

Não informado

Creditas - 53

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,91%

LTV

40%

MALL - Rio Anil Shopping

Shoppings

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings

Taxa

IPCA + 9,97%

LTV

40%

Brookfield BR12

Escritórios

LTV Médio 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 1,94%

LTV

63%

JHSF BV Estates

Residencial

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 2,15%

LTV

50%

JHSF BV Estates

Residencial

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 2,11%

LTV

50%

Brookfield CD Sakamoto

Logístico

LTV Médio 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

CDI + 2,19%

LTV

65%

Edifício O Parque

Escritórios

LTV Médio 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 2,50%

LTV

70%

Hotel Hilton Copacabana

Outros

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

CDI + 2,00%

LTV

50%

Brookfield BR12

Escritórios

LTV Médio 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

CDI + 1,98%

LTV

63%

Tenda - Carteira Pro-soluto 142

Residencial Pulverizado

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 12,99%

LTV

Não informado

Creditas - 29

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,91%

LTV

40%

Creditas - 154 - Sênior A

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 8,90%

LTV

40%

MRV - Carteira Pro-soluto 344

Residencial Pulverizado

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 5,25%

LTV

Não informado

MRV-Carteira Pro-soluto 344

Residencial Pulverizado

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 2,25%

LTV

Não informado

Plaenge II

Residencial

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Creditas - 59

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,90%

LTV

40%

Brookfield BR12 Sub

Escritórios

LTV Médio 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 11,30%

LTV

70%

Fibra Experts I

Residencial

LTV Médio 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 11,38%

LTV

75%

Brookfield BR12 Sub

Escritórios

LTV Médio 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 11,22%

LTV

70%

Estoque Residencial Jardins, Vila Madalena e Klabin

Residencial

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 13,27%

LTV

Não informado

Creditas - 27

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,04%

LTV

40%

MRV - Carteira Pro-soluto 224

Residencial Pulverizado

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 5,17%

LTV

Não informado

Plaenge II

Residencial

0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Alpha II - Incorporadora Ipê

Residencial

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA + 15,93%

LTV

Não informado

Creditas - 42

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 11,99%

LTV

40%

Tecnisa

Residencial

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,75%

LTV

Não informado

Estoque residencial Curitiba

Residencial

LTV Médio 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 5,30%

LTV

75%

Tenda - Carteira Pro-soluto 142

Residencial Pulverizado

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

CDI + 6,08%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Projetos Salvador

Residencial

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Plaenge III

Residencial

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 3,25%

LTV

Não informado

Brookfield BR12 Sub

Escritórios

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

IPCA + 10,65%

LTV

70%

Creditas - 53

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 11,99%

LTV

40%

Creditas - 154 - Sênior B

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 9,89%

LTV

40%

Projetos Salvador

Residencial

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

Projeto Lanai

Residencial

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

Não informado

Creditas - 29

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 11,98%

LTV

40%

Creditas - 59

Residencial Pulverizado

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

IPCA + 11,99%

LTV

40%

Projetos Jardins e Zona Sul

Residencial

0%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

CDI + 4,20%

LTV

Não informado

FIIs

ERCR11

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0,1%

Exposição por Índice

IPCA

56,5%

CDI

39%

SELIC

4,4%

Exposição por Segmento

Escritórios

25%

Residencial

20,3%

Logístico

19,6%

Residencial Pulverizado

18,7%

Shoppings

10,7%

Outros

5,8%

Endividamento

Dívida Total

R$ 93.810.000,00

Alavancagem (Dívida/PL)

5,3%

Operações Compromissadas Reversas

・Vence Longo prazo

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

Longo prazo

Taxa de Juros

Saldo Devedor

R$ 93.810.000,00

Resumo

O Fundo utiliza operações compromissadas reversas lastreadas em CRI para otimizar a alocação de recursos. A exposição atual é de aproximadamente 5,3% do Patrimônio Líquido do Fundo, patamar considerado adequado e que representa uma redução em relação aos meses anteriores.

Garantia

CRIs da carteira

Rating

Não informado

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