FII KINEA SC

KNSC11—Resumo de Fevereiro de 2026

Resumo

O Kinea Securities (KNSC11) é um fundo de papel dedicado ao investimento em Certificados de Recebíveis Imobiliários ( ) e Cotas de FII. No final de fevereiro de 2026, o fundo mantinha 100,3% do seu patrimônio líquido alocado em ativos-alvo, divididos estrategicamente entre CRIs indexados ao (62,1%) e ao (38,1%). O fundo se beneficiou da alta da na parcela CDI, mas ainda sofreu com o patamar relativamente baixo da inflação (dezembro e janeiro), refletindo no resultado.

Desempenho

O resultado gerado no mês apresentou uma melhora significativa, atingindo R$ 0,08 por cota (frente aos R$ 0,04 do mês anterior). No entanto, a distribuição de dividendos precisou ser reajustada para baixo, passando de R$ 0,09 para R$ 0,08, equalizando a geração de caixa com a distribuição e estancando o consumo das reservas, que se mantiveram em R$ 0,05 por cota.

Dividendos

A distribuição anunciada para pagamento em 12/03/2026 foi reduzida para R$ 0,08 por cota, o que representa uma rentabilidade isenta de IR de 0,87% ao mês, considerando a cota média de ingresso de R$ 9,19 (equivalente a 87% da taxa DI).

Indicadores

P/VP

1,04

DY Mensal

0,87%

DY Projetado 12M

10,95%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,08

Dividendo por Cota

R$ 0,08

Estabilidade Dividendo

decrescente

Número de Cotistas

257.675

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

5,9 anos

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Recuperação da geração de resultado de R$ 0,04 para R$ 0,08 por cota.
Cessou o consumo da reserva de lucros, que se estabilizou em R$ 0,05 por cota.
Redução discreta da alavancagem via compromissadas de 10,5% para 10,0% do PL.
Parcela atrelada ao CDI (38,1%) continua beneficiada pela Selic elevada.

Desafios

Redução na distribuição de rendimentos de R$ 0,09 para R$ 0,08 por cota em fevereiro de 2026.
Inflação de dezembro e janeiro (ambas em 0,33%) continuou impactando negativamente o carrego da carteira IPCA.

Riscos do Fundo

Risco de inflação baixa prolongada (impactando diretamente 62,1% da carteira atrelada ao IPCA).
Risco de alavancagem (embora reduzida, operações compromissadas representam cerca de 10,0% do PL, adicionando custo financeiro).
Risco de crédito focado no setor de varejo (com ativos já em provisionamento).
Risco de mercado com ágio na cota não justificado pelo carrego de curto prazo.

Notas

O fundo possui reserva acumulada não distribuída de R$ 0,05 por cota.
A via compromissadas reversas é de aproximadamente 10,0% do PL, considerada adequada pela gestão.
A mediana das projeções de mercado aponta de 3,91% a.a. para 2026, fator que deve continuar guiando 62,1% do fundo.

Observações do Mês

O KNSC11 atravessa um período de ajustes operacionais. O fundo conseguiu dobrar sua geração de caixa em relação ao mês anterior (de R$ 0,04 para R$ 0,08), o que é positivo e demonstra a resiliência da parcela atrelada ao . Contudo, a persistência de uma inflação baixa forçou a gestão a adequar o dividendo à realidade do caixa gerado (R$ 0,08), encerrando o uso contínuo das reservas. Com um de 1,04, o fundo negocia com um prêmio que não reflete a queda recente nos rendimentos nem as provisões mantidas na carteira de varejo.

CRIs

Plaenge I

Residencial

Residencial・3,25%

6,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

3,25%

LTV

Não informado

Resumo

Aquisição de terrenos Plaenge.

Garantias

Alienação Fiduciária de CotasAval

BLOG - CDs Igarassu e Garuva

Logístico

Logístico・LTV 65%・3,5%

LTV Médio 4,3%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

3,5%

LTV

65%

Resumo

Aquisição de dois galpões logísticos pelo fundo Bluecap Log.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

Buriti - Loteamentos

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・3,9%

3,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

3,9%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira de recebíveis de loteamentos do Grupo Buriti.

Garantias

Cessão FiduciáriaAlienação Fiduciária de CotasAval

Extrema Business Park

Logístico

Logístico・LTV 65%・2,1%

LTV Médio 3,6%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

2,1%

LTV

65%

Resumo

Parque logístico Extrema Business Park.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária

BTS Vale

Escritórios

Escritórios・9,5%

3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

9,5%

LTV

Não informado

Resumo

CRI baseado em um contrato atípico BTS de edifício corporativo para a Vale.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaAval

VISC - Portfólio Ancar

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 53%・8%

LTV Baixo 3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

LTV

53%

Resumo

Financiamento de aquisição de portfólio de shoppings pelo Vinci Shoppings (VISC).

Garantias

Alienação FiduciáriaHipotecaCessão Fiduciária

Infinity

Escritórios

Escritórios・LTV 67%・7,4%

LTV Médio 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

7,4%

LTV

67%

Resumo

Aquisição do Edifício Infinity, ativo AAA no Itaim em São Paulo.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaAval

Fibra Experts II

Residencial

Residencial・LTV 75%・9%

LTV Médio 3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

LTV

75%

Resumo

Operação com risco de crédito da incorporadora Fibra Experts.

Garantias

Alienação Fiduciária de CotasCessão FiduciáriaFundo de Reserva

TSER - Castelo Branco Office Park

Escritórios

Escritórios・LTV 60%・5,5%

LTV Médio 2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

5,5%

LTV

60%

Resumo

CRI baseado na Torre V do Castelo Branco Office Park, contrato BTS.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária

Cury I

Residencial

Residencial・8,5%

2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

8,5%

LTV

Não informado

Resumo

Adiantamento de pagamentos devidos pela construtora Cury.

Garantias

Aval

Extrema Business Park

Logístico

Logístico・LTV 65%・8%

LTV Médio 2%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

LTV

65%

Resumo

Parque logístico Extrema Business Park, detido pelo FII BWP.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

BROF - Ed. E-Tower

Escritórios

Escritórios・LTV 60%・8,25%

LTV Médio 1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

8,25%

LTV

60%

Resumo

Aquisição de cotas de fundo imobiliário que detém lajes no Ed. E-Tower.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária

Gazit Malls

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 40%・6,43%

LTV Baixo 1,9%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

6,43%

LTV

40%

Resumo

Operação baseada em cinco shoppings detidos pelo FII Gazit Malls.

Garantias

Cessão FiduciáriaFundo de Reserva

SuperFrio

Logístico

Logístico・LTV 85%・8,55%

LTV Médio 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

8,55%

LTV

85%

Resumo

Risco de crédito da SuperFrio Galpões Refrigerados.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

GS Souto III

Outros

Outros・12%

1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

12%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de projetos de centrais geradoras de energia.

Garantias

Alienação Fiduciária de CotasCessão FiduciáriaFiança

Galleria – 63 – Sênior

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・LTV 38%・9,5%

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

9,5%

LTV

38%

Resumo

Carteira de recebíveis de empréstimos Home Equity.

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

Boulevard Shopping Belém

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 60%・7,21%

LTV Médio 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

7,21%

LTV

60%

Resumo

CRI baseado no Shopping Boulevard Belém.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de ReservaAval

BlueCap - CD Itapeva

Logístico

Logístico・LTV 60%・10,1%

LTV Médio 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

10,1%

LTV

60%

Resumo

Desenvolvimento de um galpão logístico em Extrema-MG.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

Autonomy - Edifício Luna

Escritórios

Escritórios・LTV 65%・1,75%

LTV Médio 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

1,75%

LTV

65%

Resumo

Edifício corporativo.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária

TEPP - Ed. Fujitsu

Escritórios

Escritórios・LTV 65%・6%

LTV Médio 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

LTV

65%

Resumo

Aquisição de 7 lajes do Ed. Fujitsu.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária

Galleria – 78 – Sênior

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・LTV 38%・8,2%

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

8,2%

LTV

38%

Resumo

Carteira Home Equity da Galleria Bank.

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

FGR

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・4%

1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

LTV

Não informado

Resumo

Carteira de recebíveis originados da venda de casas em condomínios da FGR.

Garantias

Alienação Fiduciária de CotasFundo de ReservaAval

BLOG - CDs Nordeste

Logístico

Logístico・LTV 65%・8,75%

LTV Médio 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

8,75%

LTV

65%

Resumo

Financiamento de aquisição de 4 galpões logísticos.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária

JHSF Malls

Shoppings Centers

Shoppings Centers・LTV 52%・6,9%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Shoppings Centers

Taxa

6,9%

LTV

52%

Resumo

CRI baseado em shoppings estabilizados da JHSF.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

VINO - Ed. Haddock 347

Escritórios

Escritórios・LTV 55%・5,58%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

5,58%

LTV

55%

Resumo

Edifício corporativo na região da Av. Paulista.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

Autonomy - Edifício Luna

Escritórios

Escritórios・LTV 65%・3,78%

LTV Médio 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

3,78%

LTV

65%

Resumo

Edifício corporativo.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária

CD Via Varejo

Logístico

Logístico・LTV 60%・5,54%

LTV Médio 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

5,54%

LTV

60%

Resumo

Centro de distribuição locado para a Via Varejo.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

MRV – Pro-soluto 429

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・3,5%

1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

3,5%

LTV

Não informado

Resumo

Operação Pro-soluto MRV.

Garantias

Fundo de Reserva

HSLG - BTS Meli

Logístico

Logístico・LTV 60%・7,85%

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

7,85%

LTV

60%

Resumo

Galpão BTS locado para Mercado Livre.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

GS Souto III

Outros

Outros・11,25%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

11,25%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de projetos geradores de energia.

Garantias

Alienação Fiduciária de CotasCessão FiduciáriaFiança

Alpha II - Incorporadora Ipê

Residencial

Residencial・10,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,5%

LTV

Não informado

Resumo

Desenvolvimento residencial Alpha 2.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaAval

Creditas – 42

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・LTV 40%・6,25%

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

6,25%

LTV

40%

Resumo

Carteira Home Equity da Creditas.

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

Galleria – 125 – Sênior

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・LTV 42%・9,75%

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

9,75%

LTV

42%

Resumo

Carteira Home Equity.

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

Ed. Varanda

Escritórios

Escritórios・LTV 45%・3,1%

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

3,1%

LTV

45%

Resumo

Financiamento para a conclusão da construção do Ed. Varanda.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaFundo de Reserva

VILG - CD Castelo Branco I

Logístico

Logístico・LTV 60%・8,31%

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

8,31%

LTV

60%

Resumo

Financiamento de galpão logístico.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão Fiduciária

MRV – Pro-soluto 365

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・4,55%

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

4,55%

LTV

Não informado

Resumo

Operação Pro-soluto MRV.

Garantias

Fundo de Reserva

Brookfield BR12

Escritórios

Escritórios・LTV 63%・2,15%

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Escritórios

Taxa

2,15%

LTV

63%

Resumo

Financiamento de imóveis corporativos Brookfield.

Garantias

Alienação Fiduciária de CotasCessão FiduciáriaFundo de Reserva

TRXF – ASSAÍ

Outros

Outros・LTV 61%・5,29%

LTV Médio 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

5,29%

LTV

61%

Resumo

Lojas de supermercados arrendadas.

Garantias

Alienação FiduciáriaCessão FiduciáriaAval

Galleria – 78 – Mezanino

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・LTV 38%・11%

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

11%

LTV

38%

Resumo

Carteira Home Equity - Cota Mezanino.

Garantias

Alienação FiduciáriaSubordinação

Le Biscuit

Outros

Outros・LTV 70%・7,16%

LTV Médio 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

7,16%

LTV

70%

Resumo

Risco varejista Le Biscuit.

Garantias

Alienação FiduciáriaFundo de Reserva

Sousa Araujo – Carteira Pro-soluto

Residencial Pulverizado

Residencial Pulverizado・4,75%

0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Pulverizado

Taxa

4,75%

LTV

Não informado

Resumo

Carteira pro-soluto.

Garantias

Fundo de Reserva

Casa & Vídeo

Outros

Outros・7,36%

0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Outros

Taxa

7,36%

LTV

Não informado

Resumo

Risco de crédito corporativo da varejista Casa & Vídeo.

Garantias

Cessão Fiduciária

FIIs

ERCR11

Exposição por Índice

IPCA

56,4%

CDI

36,9%

SELIC

6,6%

Exposição por Segmento

Escritórios

24,5%

Residencial Pulverizado

21,6%

Logístico

20,7%

Residencial

17%

Shoppings

11%

Outros

5,3%

Endividamento

Dívida Total

R$ 179.000.000,00

Alavancagem (Dívida/PL)

10%

Operações Compromissadas Reversas

N/D・Vence Longo Prazo

Série

Única

Emissão

Vencimento

Longo Prazo

Taxa de Juros

N/D

Saldo Devedor

R$ 179.000.000,00

Resumo

Operações compromissadas reversas lastreadas em CRI. A exposição atual é de aproximadamente 10,0% do Patrimônio Líquido.

Garantia

CRIs da carteira

Rating

Não informado

Resumo do Relatório Gerencial de KNSC11 (Fevereiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII KINEA SC

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

FIIs

Exposição por Índice

Exposição por Segmento

Endividamento