Resumo do Relatório Gerencial de PATL11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII PATL VBI
PATL11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
Em dezembro de 2025, o fundo teve como evento principal a aprovação em AGE da consolidação dos ativos logísticos sob a gestão do Pátria, implicando na venda integral dos imóveis do PATL11 para o HGLG11. Houve reavaliação anual dos ativos com desvalorização média de 8,1%. O fundo distribuiu dividendos extraordinários para cumprir a regra de 95% do lucro semestral.
Desempenho
O fundo apresentou receita total de R$ 0,94/cota e resultado líquido de R$ 0,71/cota. O resultado foi impactado positivamente pela multa de rescisão da SEB (R$ 0,26/cota) e negativamente por despesas de manutenção predial (R$ 0,15/cota).
Dividendos
A distribuição foi de R$ 0,70 por cota, paga em 09/01/2026. O valor superior à média (R$ 0,57) reflete o ajuste semestral para distribuição de 95% do lucro caixa acumulado.
Indicadores
P/VP
0,74
DY Mensal
1,05%
DY Projetado 12M
12,7%
Rentabilidade YTD
54,8%
Resultado por Cota
R$ 0,71
Dividendo por Cota
R$ 0,70
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
26.100
Métricas
Taxa de Vacância
2,7%
Prazo Médio Restante
4,0 anos
Aluguel Médio/m²
R$ 25,53
Vacância Física
2,7%
Vacância Financeira
6,5%
Portfólio
Número de Propriedades
4
Área Total (GLA)
151.130 m²
Destaques
- Aprovação em AGE da venda dos imóveis para o HGLG11 (consolidação).
- Distribuição extraordinária de R$ 0,70/cota (dividend yield anualizado de 12,7%).
- Vacância física estável em 2,7% e financeira em 6,5%.
- Valorização da cota de mercado para R$ 66,32 (+5,6% no mês).
Desafios
- Desvalorização contábil dos ativos de 8,1% na reavaliação anual de dezembro de 2025.
- Despesas elevadas de manutenção de ativos (R$ 0,15/cota) impactaram o resultado.
- Desvalorização específica de 11,9% no ativo Itatiaia devido à saída projetada da SEB.
- Processo de liquidação e venda para o HGLG11 ainda pendente de conclusão formal.
Riscos do Fundo
- Risco de execução e cronograma da transação com o HGLG11.
- Concentração da vacância no ativo Ribeirão das Neves.
- Vacância futura contratada (saída da SEB e Postall) prevista para 2026.
- Concentração geográfica (49% da receita contratada no RJ).
- Dependência de poucos inquilinos (BRF, Multiterminais representam >50%).
Notas
- Aprovação em AGE da venda integral dos ativos para o HGLG11.
- Reavaliação anual dos ativos pela Binswanger Brazil resultou em queda de 8,1%.
- Distribuição refere-se a 95% do lucro caixa do 2º semestre de 2025.
Observações do Mês
O mês foi marcado pela definição estratégica da venda do portfólio para o HGLG11, o que deve destravar valor para o cotista dada a negociação atual abaixo do VP. Operacionalmente, a segue controlada, mas a reavaliação negativa dos ativos (-8,1%) reflete o cenário macro desafiador e riscos específicos (saída SEB). O aumento do dividendo foi pontual.
Propriedades
Itatiaia
Itatiaia, RJ・Classe A
Vacância Baixa 44% 44%
Itatiaia
Itatiaia, RJ・Classe A
GLA
105.579 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 18,01
Participação
10.000%
Resumo
Imóvel sofreu desvalorização de 11,9% na reavaliação devido à projeção de saída da SEB e consequente vacância esperada. Gestão segue prospectando novos inquilinos.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável, mas com risco iminente de aumento pela saída da SEB.
Ribeirão das Neves
Ribeirão das Neves, MG・Classe A
Vacância Média 42% 42%
Ribeirão das Neves
Ribeirão das Neves, MG・Classe A
GLA
26.614 m²
Ocupação
84,6%
Aluguel/m²
R$ 68,23
Participação
10.000%
Resumo
Sofreu desvalorização de 6,4% na reavaliação. Friolog desistiu da devolução de área. Tratativas em andamento para locação dos 4.104 m² vagos.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Estável (15,4%).
Jundiaí 2
Jundiaí, SP・Classe A
Vacância Baixa 7% 7%
Jundiaí 2
Jundiaí, SP・Classe A
GLA
9.177 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 31,48
Participação
10.000%
Resumo
Ativo 100% locado (Nissan). Valorização de 2,1% na reavaliação anual.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Zero.
Jundiaí 1
Jundiaí, SP・Classe A
Vacância Baixa 7% 7%
Jundiaí 1
Jundiaí, SP・Classe A
GLA
9.760 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
R$ 30,92
Participação
10.000%
Resumo
Desvalorização de 1,6% na reavaliação. Avanço na elaboração de minuta contratual para nova locação, visando substituir a saída da Postall.
Inadimplência
Não informado
Vacância
Zero atualmente, risco mitigado pela nova negociação.
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Concentração por Inquilino
Um ou mais inquilinos representam mais de 25% do portfólio.