FII RBR PROP
LivreRBRP11—Resumo de Agosto de 2025
Resumo
O RBRP11 é um fundo imobiliário híbrido com o objetivo de gerar renda recorrente de aluguel através de um portfólio focado nos segmentos corporativo e logístico. Em agosto de 2025, não houve movimentações no portfólio, que manteve uma ocupação física de 93,4%. A gestão continua as negociações para locar a área remanescente de 9,1% no Edifício River One, principal ativo do fundo. O projeto de desenvolvimento JC589 (Edifício Jacks Rabinovich) caminha para a fase final, com estimativa de emissão do para outubro de 2025. A exposição ao setor logístico, realizada através do FII RBRL11, permanece com 100% de ocupação.
Desempenho
O fundo gerou um resultado de R$ 0,33 por cota e distribuiu R$ 0,40, utilizando reservas para complementar o pagamento. A ocupação física consolidada permaneceu em 93,4%, enquanto a financeira fechou em 11,22%. A cota de mercado encerrou o mês em R$ 50,19, negociando com um de 0,66, o que representa um desconto de 34,45% em relação ao valor patrimonial da cota (R$ 76,57).
Dividendos
A distribuição referente a agosto foi de R$ 0,40 por cota, paga em 12 de setembro de 2025. Este valor representa um dividend anualizado de 9,99% sobre a cota de mercado de fechamento. O rendimento está alinhado ao centro do guidance divulgado pela gestão para o segundo semestre de 2025, que projeta distribuições entre R$ 0,38 e R$ 0,42 por cota.
Indicadores
P/VP
0,66
DY Mensal
0,8%
DY Projetado 12M
9,99%
Rentabilidade YTD
7,56%
Resultado por Cota
R$ 0,33
Dividendo por Cota
R$ 0,40
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
Não informado
Métricas
Vacância Física
6,63%
Vacância Financeira
11,22%
WALT
5,0 anos
Inadimplência
Não informado
Portfólio
Número de Imóveis
6
ABL Total
104 mil m²
Número de FIIs
1
Destaques
- Ocupação física consolidada mantida em 93,4%.
- Projeto de desenvolvimento JC589 (Edifício Jacks Rabinovich) em fase final de construção, com Habite-se previsto para outubro/2025.
- Manutenção da distribuição em R$ 0,40 por cota, alinhada ao guidance do semestre.
- Portfólio logístico, via exposição ao FII RBRL11, com 100% de ocupação.
Desafios
- Resultado do mês (R$ 0,33/cota) foi inferior à distribuição (R$ 0,40/cota), demandando o uso de reservas para complementar o pagamento.
- Vacância de 9,1% no Edifício River One, principal ativo do fundo, com negociações em andamento.
- Vacância total (100%) no Edifício Venezuela (RJ), que continua sem gerar receita para o fundo.
Riscos do Fundo
- Concentração de 44% do patrimônio líquido no ativo River One.
- Dependência de reservas para manter o nível atual de distribuição de dividendos, visto que o resultado gerado tem sido consistentemente inferior ao valor distribuído.
- Vacância persistente em ativos relevantes, com destaque para o Edifício Venezuela (100% vago) e 9,1% no Edifício River One.
- Risco de execução e comercialização do projeto em desenvolvimento JC589 após sua entrega.
- Concentração de 17% do patrimônio líquido no FII RBRL11, que é gerido pela mesma empresa (RBR Asset), configurando um potencial conflito de interesse e concentração de risco na gestão.
Notas
- A gestão informa que não há cobrança dupla de taxa de gestão referente à parcela investida no FII RBRL11, que também é gerido pela RBR Asset.
Observações do Mês
O fundo mantém uma performance estável, com dividendos previsíveis, mas sustentados pelo consumo de reservas, o que é um ponto de atenção. A em ativos importantes (River One e Venezuela) continua sendo o principal desafio operacional. A iminente entrega do projeto JC589 representa um potencial de aumento de receita no curto prazo, que poderia melhorar a cobertura dos dividendos. O investimento no RBRL11, fundo da mesma gestora, garante exposição a um segmento logístico 100% locado, mas introduz um risco de concentração de gestão. O de 0,66 reflete a percepção de risco do mercado sobre as vacâncias e a dependência do uso de reservas.
Propriedades
River One
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 44% 44%
River One
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
23.625 m²
Ocupação
90,89%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Principal ativo do fundo, com 90,9% de ocupação. A gestão segue em negociações para comercializar a meia laje e as lojas disponíveis.
Ed. Celebration
São Paulo, SP・Classe B
Vacância Baixa 10% 10%
Ed. Celebration
São Paulo, SP・Classe B
GLA
6.196 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo 100% locado.
Ed. Delta Plaza
São Paulo, SP・Classe B
Vacância Baixa 7% 7%
Ed. Delta Plaza
São Paulo, SP・Classe B
GLA
4.059 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo 100% locado.
Ed. Venezuela
Rio de Janeiro, RJ・Classe B
Vacância Alta 3% 3%
Ed. Venezuela
Rio de Janeiro, RJ・Classe B
GLA
4.488 m²
Ocupação
0%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo 100% vago desde a saída da locatária Estácio em junho/25. A gestão informa que o imóvel vem recebendo visitas de potenciais locatários.
Ed. Mario Garnero - Torre Sul
São Paulo, SP・Classe B
Vacância Baixa 2% 2%
Ed. Mario Garnero - Torre Sul
São Paulo, SP・Classe B
GLA
1.270 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo 100% locado.
Ed. Castello Branco
Rio de Janeiro, RJ・Classe B
Vacância Baixa 1% 1%
Ed. Castello Branco
Rio de Janeiro, RJ・Classe B
GLA
1.065 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo 100% locado.
FIIs
RBRL11
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Edifício Jacks Rabinovich (JC589)
Rua Min. Jesuíno Cardoso 589, Vila Olímpia, São Paulo - SP ・Obras・Corporativo
6%
Edifício Jacks Rabinovich (JC589)
Rua Min. Jesuíno Cardoso 589, Vila Olímpia, São Paulo - SP ・Obras・Corporativo
Status
Obras
Segmento
Corporativo
Alocação
6%
VGV
Não informado
Entrega Prevista
outubro/2025
Resumo
O fundo possui 60% de participação no projeto. A construção está em fase final, com previsão de emissão do Habite-se para outubro/2025. Localizado a 250m da Av. Faria Lima, a gestão estima um Yield on Cost superior a 13% a.a. para o ativo 100% locado.
Regiões
São Paulo
Minas Gerais
Exposição por Segmento
Corporativo
Logístico