FII RBR PROP
LivreRBRP11—Resumo de Setembro de 2025
Resumo
O RBRP11 é um fundo imobiliário híbrido que busca gerar renda recorrente de aluguel através de um portfólio diversificado, com foco nos segmentos corporativo (71% da receita) e logístico (29% da receita). Em setembro, o fundo realizou a substituição de um locatário no Ed. Mario Garnero, com um novo contrato 18% superior ao anterior. A ocupação física do portfólio permaneceu estável em 93,4%. A gestão continua as negociações para comercializar a área vaga de 9,1% no Edifício River One. O projeto de desenvolvimento JC589 (Edifício Jacks Rabinovich) está em fase final de construção, com previsão de emissão do para outubro de 2025.
Desempenho
O fundo gerou um resultado de R$ 0,393 por cota, quase cobrindo a distribuição de R$ 0,40. A ocupação física consolidada manteve-se em 93,4%, e a financeira teve uma melhora expressiva, caindo para 6,57%. A cota de mercado encerrou o mês em R$ 53,83, com valorização de 7,25%, enquanto a fechou em R$ 76,90. O fundo segue negociado com um de 0,70.
Dividendos
O dividendo referente a setembro foi de R$ 0,40 por cota, a ser pago em 14 de outubro de 2025. Este valor representa um dividend anualizado de 9,29% sobre a cota de mercado e está alinhado ao centro do guidance da gestão para o segundo semestre de 2025. A gestão manteve a projeção de rendimentos até o final do ano.
Indicadores
P/VP
0,70
DY Mensal
0,74%
DY Projetado 12M
9,29%
Rentabilidade YTD
16,16%
Resultado por Cota
R$ 0,39
Dividendo por Cota
R$ 0,40
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
Não informado
Métricas
Vacância Física
6,63%
Vacância Financeira
6,57%
WALT
5,9 anos
Portfólio
Número de Imóveis
6
ABL Total
104 mil m²
Número de FIIs
1
Destaques
- Substituição de locatário no Ed. Mario Garnero com valor de aluguel 18% superior.
- Manutenção da ocupação física consolidada em 93,4%.
- Projeto de desenvolvimento JC589 (Edifício Jacks Rabinovich) em fase final, com Habite-se previsto para outubro de 2025.
- Manutenção da distribuição de R$ 0,40 por cota, em linha com o guidance semestral.
Desafios
- Resultado do mês (R$0,393/cota) ainda ligeiramente inferior à distribuição (R$0,40/cota).
- Concluir as negociações para a locação da área vaga de 9,1% no Edifício River One, principal ativo do fundo.
- Solucionar a vacância de 100% no Edifício Venezuela, que continua sem gerar receita.
Riscos do Fundo
- Concentração de 44% do patrimônio líquido no ativo River One.
- Risco de vacância em ativos relevantes, com destaque para o Edifício Venezuela (100% vago) e 9,1% no Edifício River One.
- Risco de execução na locação do projeto em desenvolvimento JC589 após sua entrega em outubro de 2025.
- A distribuição de dividendos, embora quase totalmente coberta em setembro, tem um histórico recente de ser superior ao resultado gerado, apresentando um risco de sustentabilidade.
- Concentração de 18% do patrimônio líquido no FII RBRL11, gerido pela mesma empresa (RBR Asset), configurando um potencial conflito de interesse e concentração de risco na gestão.
Notas
- A gestão informa que não há cobrança dupla de taxa de gestão referente à parcela de RBRL11 investida pelo RBRP11, pois ambos os fundos são geridos pela RBR Asset.
Observações do Mês
O fundo demonstrou uma melhora significativa em seus indicadores em setembro, com o resultado por cota se aproximando da distribuição e uma queda acentuada na financeira. A gestão foi bem-sucedida na troca de um inquilino com condições melhores. No entanto, os desafios persistem, com vacâncias importantes nos edifícios River One e Venezuela. A entrega iminente do projeto JC589 é um catalisador crucial que pode impulsionar a receita e resolver a questão da cobertura dos dividendos. O desconto de 30% no reflete os riscos ainda presentes, mas a tendência de melhora é um sinal positivo.
Propriedades
River One
São Paulo, SP・Classe AAA
Vacância Baixa 44% 44%
River One
São Paulo, SP・Classe AAA
GLA
23.625 m²
Ocupação
90,89%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Principal ativo do fundo. A gestão segue em negociações para comercializar a meia laje e as lojas disponíveis.
Ed. Celebration
São Paulo, SP・Classe B
Vacância Baixa 10% 10%
Ed. Celebration
São Paulo, SP・Classe B
GLA
6.196 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo 100% locado.
Ed. Delta Plaza
São Paulo, SP・Classe B
Vacância Baixa 7% 7%
Ed. Delta Plaza
São Paulo, SP・Classe B
GLA
4.059 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo 100% locado.
Ed. Venezuela
Rio de Janeiro, RJ・Classe B
Vacância Alta 3% 3%
Ed. Venezuela
Rio de Janeiro, RJ・Classe B
GLA
4.488 m²
Ocupação
0%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo 100% vago desde junho/25. A gestão segue trabalhando na locação do imóvel, que comporta perfil multiusuário.
Ed. Mario Garnero - Torre Sul
São Paulo, SP・Classe B
Vacância Baixa 2% 2%
Ed. Mario Garnero - Torre Sul
São Paulo, SP・Classe B
GLA
1.270 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Houve a saída de um locatário e a imediata reposição por um novo, com valor de aluguel 18% superior.
Ed. Castello Branco
Rio de Janeiro, RJ・Classe B
Vacância Baixa 1% 1%
Ed. Castello Branco
Rio de Janeiro, RJ・Classe B
GLA
1.065 m²
Ocupação
100%
Aluguel/m²
Não informado
Participação
Não informado
Resumo
Ativo 100% locado.
FIIs
RBRL11
Leia mais →Projetos em Desenvolvimento
Edifício Jacks Rabinovich (JC589)
Rua Min. Jesuíno Cardoso 589, Vila Olímpia, São Paulo - SP ・Obras・Corporativo
6%
Edifício Jacks Rabinovich (JC589)
Rua Min. Jesuíno Cardoso 589, Vila Olímpia, São Paulo - SP ・Obras・Corporativo
Status
Obras
Segmento
Corporativo
Alocação
6%
VGV
Não informado
Entrega Prevista
10/2025
Resumo
O fundo possui 60% de participação no projeto, que está em fase final de construção, com emissão do Habite-se prevista para outubro de 2025. Localizado próximo à Av. Faria Lima, a gestão estima um Yield on Cost superior a 13% a.a.
Regiões
São Paulo
Minas Gerais
Rio de Janeiro
Exposição por Segmento
Corporativo
Logístico