Resumo do Relatório Gerencial de RZAK11 (Agosto de 2025) com Inteligência Artificial

Resumo

O Riza Akin (RZAK11) é um fundo de investimento imobiliário híbrido, focado em crédito privado e securitização. Sua estratégia envolve uma gestão ativa em seis núcleos (Renda Fixa, Direct Lending, Securitização, Agronegócio, Real Estate e Infraestrutura) para diversificar o portfólio. Em agosto, o fundo reconheceu um resultado extraordinário do FII Riza Viseu, liquidou a posição no CRI Direto e vendeu a totalidade do CRI Ober. A gestão mantém a expectativa da SELIC em 15% a.a. até o final do ano e projeta um guidance de distribuição entre R$ 1,00 e R$ 1,20 por cota para os próximos três meses, mesmo com a perspectiva de menor contribuição dos ativos indexados ao IPCA .

Desempenho

Em agosto, o fundo gerou um resultado de R$ 0,99 por cota, inferior à distribuição de R$ 1,15. A diferença foi coberta pelas reservas de lucros acumulados, que diminuíram de R$ 0,54 para R$ 0,39 por cota. O desempenho do mês foi impactado negativamente pela estrutura de hedge, mas compensado parcialmente por um resultado extraordinário do FII Riza Viseu. O valor patrimonial da cota teve um aumento significativo, refletindo a correção de um erro de precificação ocorrido no mês anterior.

Dividendos

O fundo distribuiu R$ 1,15 por cota, referente ao resultado de agosto, representando um dividend yield mensal de 1,39% sobre a cota de mercado de R$ 80,50. O pagamento foi realizado dentro do guidance divulgado pela gestão. Notavelmente, o valor distribuído foi superior ao resultado gerado no mês (R$ 0,99 por cota).

Observações do Mês

O fundo demonstrou gestão ativa ao realizar movimentos táticos no portfólio, como a venda de posições para realizar ganhos. A manutenção do dividendo em R$ 1,15 é positiva para o investidor que busca renda, mas a sustentabilidade dessa distribuição se tornou um ponto de atenção, visto que o resultado do mês não foi suficiente para cobri-la. O desconto de 8% da cota de mercado sobre a patrimonial (P/VP 0,92) pode ser visto como atrativo, mas o investidor deve ponderar o risco de crédito do CRI Starbucks e a dependência do fundo em usar reservas para complementar os rendimentos. A complexidade do portfólio, com múltiplas estratégias, exige um acompanhamento mais atento.

CRIs

FIIs

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