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SARE11—Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O fundo concluiu a alienação total de seus ativos para o BTLG11 em 16 de outubro de 2025 e entrou na fase final de liquidação. A negociação das cotas na B3 foi encerrada em 23 de outubro de 2025. O patrimônio atual é composto majoritariamente por cotas do BTLG11 e renda fixa. O foco da gestão é a apuração tributária e a distribuição final dos recursos (cotas do BTLG11 e caixa) prevista para dezembro de 2025.

Desempenho

A cota de mercado fechou a R$ 4,75 (última negociação antes do bloqueio), com valorização acumulada de 30,87% no ano, impulsionada pelo processo de liquidação. Não houve distribuição de rendimentos. O patrimônio líquido encerrou em R$ 462,4 milhões (R$ 5,00/cota).

Dividendos

A distribuição de rendimentos permanece suspensa desde julho de 2025. Todo o resultado e capital serão distribuídos na liquidação final, prevista para dezembro de 2025.

Indicadores

P/VP

0,95

DY Mensal

DY Projetado 12M

Rentabilidade YTD

30,87%

Resultado por Cota

R$ 0,00

Dividendo por Cota

R$ 0,00

Estabilidade Dividendo

decrescente

Número de Cotistas

26.587

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Endividamento

Portfólio

Número de FIIs

Dívida Total

R$ 1.000.000,00

Destaques

Conclusão da alienação de 100% dos ativos para o BTLG11 por R$ 447,6 milhões em 16/10/2025
Recebimento de aproximadamente 4,3 milhões de cotas do BTLG11 como pagamento
Encerramento definitivo da negociação das cotas SARE11 na B3 em 23/10/2025
Abertura do prazo (28/10 a 27/11) para cotistas informarem o Custo Médio de Aquisição para fins de IR
Liquidação final e entrega das cotas do BTLG11 estimadas para o início de dezembro de 2025

Desafios

Necessidade crítica dos cotistas informarem o custo médio de aquisição até 27/11/2025 para evitar tributação excessiva na fonte
Execução do cronograma de liquidação e distribuição das cotas do BTLG11 até o final de 2025
Gestão do passivo tributário final do fundo antes da extinção

Riscos do Fundo

Risco Fiscal: Retenção indevida de imposto de renda caso o cotista falhe em declarar o custo médio.
Risco de Mercado (BTLG11): O valor final a ser recebido pelo cotista está exposto à variação da cota do BTLG11 até a data da entrega.
Risco de Liquidez: As cotas do SARE11 estão bloqueadas e não podem mais ser vendidas no mercado secundário.

Notas

Aviso Crítico: O período de manifestação sobre o custo médio de aquisição das cotas ocorre entre 28/10/2025 e 27/11/2025. A não informação acarretará em retenção de IR na fonte sobre o valor que exceder o custo (ou total se não informado).
O fundo recebeu 4.300.415 cotas do BTLG11 na transação.
O valor total da transação foi de R$ 447.673.201,50.
A entrega das cotas do BTLG11 aos investidores do SARE11 está prevista para 05/12/2025.

Observações do Mês

O SARE11 deixou de ser um fundo operacional e tornou-se um veículo de transição para a liquidação. A tese de investimento foi encerrada com a venda total dos imóveis e o bloqueio das negociações. O risco operacional imobiliário foi eliminado, restando apenas o risco de execução da liquidação e o risco burocrático/fiscal para o cotista pessoa física referente à declaração do custo médio.

FIIs

BTLG11

Outros Ativos

Renda Fixa

Caixa/Equivalentes・N/A・Líquido

R$ 21.0M

Tipo

Caixa/Equivalentes

Status

Líquido

Valor Contábil

R$ 21.0M

Localização

N/A

Origem

Caixa do Fundo

Resumo

Recursos em caixa e renda fixa para despesas finais e distribuição residual.

Endividamento

Dívida Total

R$ 1.000.000,00

Alavancagem (Dívida/PL)

Obrigações a Pagar

N/A・Vence N/A

Série

N/A

Emissão

N/A

Vencimento

N/A

Taxa de Juros

N/A

Saldo Devedor

R$ 1.000.000,00

Resumo

Valor residual de obrigações no balanço após a venda dos ativos.

Garantia

N/A

Rating

N/A