FII VECTIS

VCJR11—Resumo de Junho de 2025

Resumo

O Vectis Juros Real (VCJR11) é um fundo de investimento em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) que tem como objetivo proporcionar uma rentabilidade superior à da NTN-B + 1% a 3% ao ano. Em junho, o fundo concluiu a reestruturação da operação Fasano, reforçando as garantias do . O fundo se encontra com 100% do seu patrimônio líquido alocado em ativos-alvo. Um fato relevante no período foi a aquisição da gestora, Vectis Gestão, pelo Pátria Investimentos, com a transição de controle a partir de 1º de julho de 2025, o que pode trazer novas sinergias e estratégias para o fundo.

Desempenho

Em junho de 2025, o fundo apresentou um desempenho sólido, mantendo sua carteira de CRIs com uma taxa média marcada a mercado (MTM) de + 11,4% ao ano. A cota de mercado encerrou o mês em R$ 82,30, negociando com um de 12,63% em relação à de R$ 94,20. Para o investidor que adquire cotas no mercado secundário, esse deságio representa uma oportunidade de obter um retorno implícito de IPCA + 13,79% a.a., consideravelmente acima da taxa média da carteira. O dividendo distribuído foi equivalente a 105% do líquido de IR.

Dividendos

O fundo anunciou a distribuição de R$ 0,95 por cota, a ser paga em 11 de julho de 2025. Este valor corresponde a um dividend mensal de 1,15% sobre a cota de fechamento de mercado, ou 13,85% em termos anualizados. A distribuição reflete majoritariamente a inflação ( ) de abril, que foi de 0,43%, evidenciando a característica do fundo de repassar a inflação com uma defasagem de aproximadamente dois meses.

Indicadores

P/VP

0,87

DY Mensal

1,15%

DY Projetado 12M

13,85%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,95

Dividendo por Cota

R$ 0,95

Estabilidade Dividendo

volátil

Número de Cotistas

31.575

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

6,7 anos

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Distribuição de R$ 0,95 por cota, representando um yield mensal de 1,15% (13,85% anualizado).
Conclusão da reestruturação da operação do CRI Hotel Fasano, com reforço de garantias.
Cota de mercado encerrou o mês com um deságio de 12,63% em relação ao valor patrimonial.
Gestora Vectis foi adquirida pelo Pátria Investimentos, com controle a partir de julho de 2025.

Riscos do Fundo

Concentração geográfica de 74% das garantias dos ativos no estado de São Paulo.
Risco de crédito inerente aos devedores das operações de CRI que compõem o portfólio.
Risco de mercado associado à variação dos preços dos ativos (marcação a mercado), que pode impactar o valor da cota patrimonial.
Risco de liquidez das cotas no mercado secundário, embora o fundo apresente um volume de negociação mensal relevante.

Notas

Em 10 de junho de 2025, foi anunciada a aquisição da Vectis Gestão de Recursos pelo Pátria Investimentos, com a transição de controle a partir de 1º de julho de 2025.

Observações do Mês

O VCJR11 demonstra fundamentos sólidos, com uma carteira de CRIs de alta qualidade e rentabilidade atrativa (taxa MTM de + 11,4% a.a.). O significativo de 12,63% entre a cota de mercado e a patrimonial representa um ponto de atenção e uma potencial oportunidade de entrada, elevando o retorno para o investidor do mercado secundário. As distribuições são consistentes e cobertas pelo resultado gerado. A aquisição da gestora pelo Pátria é um evento importante a ser monitorado. O principal risco estrutural é a concentração geográfica, com 74% das garantias em São Paulo.

CRIs

MATARAZZO

Mall

Mall・LTV 36%・11,18%

LTV Baixo 7,51%

Tipo

CRI

Segmento

Mall

Taxa

11,18%

LTV

36%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 11,18% a.a.

RES. LORENA

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,02%

LTV Médio 5,56%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,02%

LTV

75%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 10,02% a.a.

S. G. AMARANTE

Comercial

Comercial・LTV 50%・10,62%

LTV Baixo 5,4%

Tipo

CRI

Segmento

Comercial

Taxa

10,62%

LTV

50%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 10,62% a.a.

ORIGO ENERGIA

Energia

Energia・LTV 42%・10,21%

LTV Baixo 5,19%

Tipo

CRI

Segmento

Energia

Taxa

10,21%

LTV

42%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 10,21% a.a.

HOTEL FASANO

Hotel

Hotel・LTV 70%・12,23%

LTV Médio 4,77%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

12,23%

LTV

70%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 12,23% a.a. Passou por reestruturação em junho para reforçar garantias.

RES. ALTO NAÇÕES

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,02%

LTV Médio 4,19%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,02%

LTV

75%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 10,02% a.a.

GLOBAL REALTY

Residencial

Residencial・LTV 50%・13,51%

LTV Baixo 3,19%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

13,51%

LTV

50%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 13,51% a.a.

URBA

Loteamento

Loteamento・LTV 67%・10,6%

LTV Médio 3,14%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

10,6%

LTV

67%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 10,60% a.a.

PACAEMBU

Residencial

Residencial・LTV 65%・

LTV Médio 3,04%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

LTV

65%

Resumo

Operação com taxa MTM de CDI + 9,00% a.a.

PPP HABITACIONAL

Concessão

Concessão・LTV 2%・11,05%

LTV Baixo 2,92%

Tipo

CRI

Segmento

Concessão

Taxa

11,05%

LTV

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 11,05% a.a.

RES. ALTO NAÇÕES (CDI)

Residencial

Residencial・LTV 75%・

LTV Médio 2,72%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

LTV

75%

Resumo

Operação com taxa MTM de CDI + 3,25% a.a.

ATHON (VIVO)

Corporativo

Corporativo・LTV 80%・8,19%

LTV Médio 2,56%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

8,19%

LTV

80%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 8,19% a.a.

MRV

Residencial

Residencial・LTV 60%・10,34%

LTV Médio 2,36%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,34%

LTV

60%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 10,34% a.a.

MATARAZZO (2)

Mall

Mall・LTV 36%・11,18%

LTV Baixo 2,18%

Tipo

CRI

Segmento

Mall

Taxa

11,18%

LTV

36%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 11,18% a.a.

MOREIAS

Residencial

Residencial・LTV 25%・14,73%

LTV Baixo 1,86%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

14,73%

LTV

25%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 14,73% a.a.

ATHON (BRK)

Corporativo

Corporativo・LTV 80%・8,18%

LTV Médio 1,81%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

8,18%

LTV

80%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 8,18% a.a.

TECNISA - JD PERDIZES

Residencial

Residencial・LTV 74%・13,76%

LTV Médio 1,47%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

13,76%

LTV

74%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 13,76% a.a.

UNACORP

Residencial

Residencial・LTV 67%・19,99%

LTV Médio 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

19,99%

LTV

67%

Resumo

Operação com taxa MTM de PRE 19,99% a.a.

TECNISA - JD PERDIZES (OPEA)

Residencial

Residencial・LTV 74%・13,74%

LTV Médio 1,19%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

13,74%

LTV

74%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 13,74% a.a.

EMBRAED

Residencial

Residencial・LTV 50%・

LTV Baixo 1,15%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

LTV

50%

Resumo

Operação com taxa MTM de CDI + 3,91% a.a.

DAMHA (OPEA)

Loteamento

Loteamento・LTV 22%・13,38%

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

13,38%

LTV

22%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 13,38% a.a.

GLOBAL REALTY (2)

Residencial

Residencial・LTV 50%・13,51%

LTV Baixo 0,99%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

13,51%

LTV

50%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 13,51% a.a.

RES. REBOUÇAS

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,02%

LTV Médio 0,93%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,02%

LTV

75%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 10,02% a.a.

COWORKING ALLIANZ

Comercial

Comercial・LTV 100%・14,76%

LTV Alto 0,89%

Tipo

CRI

Segmento

Comercial

Taxa

14,76%

LTV

100%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 14,76% a.a.

DAMHA

Loteamento

Loteamento・LTV 22%・14,76%

LTV Baixo 0,74%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

14,76%

LTV

22%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 14,76% a.a.

NORTIS

Residencial

Residencial・LTV 50%・10,82%

LTV Baixo 0,67%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,82%

LTV

50%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 10,82% a.a.

PORTE

Residencial

Residencial・LTV 37%・14,6%

LTV Baixo 0,41%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

14,6%

LTV

37%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 14,60% a.a.

MRV (2)

Residencial

Residencial・LTV 60%・10,09%

LTV Médio 0,39%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,09%

LTV

60%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 10,09% a.a.

SERPASA

Corporativo

Corporativo・LTV 59%・

LTV Baixo 0,35%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

LTV

59%

Resumo

Operação com taxa MTM de CDI + 5,03% a.a.

HOME EQUITY (CREDITAS)

Home Equity

Home Equity・LTV 37%・8,75%

LTV Baixo 0,15%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

8,75%

LTV

37%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 8,75% a.a.

HOME EQUITY (CREDITAS) (2)

Home Equity

Home Equity・LTV 37%・11,04%

LTV Baixo 0,02%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

11,04%

LTV

37%

Resumo

Operação com taxa MTM de IPCA + 11,04% a.a.

FIIs

CYCR11

Exposição por Índice

IPCA

79,5%

CDI

7,3%

PRÉ

1,2%

Exposição por Segmento

Multifamily Residencial

22,1%

Residencial

20%

Mall

9,7%

Energia

9,6%

Hotel

9,5%

Concessão

8,9%

Pulverizado

5,9%

Comercial

5,4%

Corporativo

Loteamento

1,8%

FII

1,5%

Outros

0,4%

Home Equity

0,2%

Resumo do Relatório Gerencial de VCJR11 (Junho de 2025) com Inteligência Artificial

FII VECTIS

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

FIIs

Exposição por Índice

Exposição por Segmento