FII VECTIS

VCJR11—Resumo de Janeiro de 2026

Resumo

O VCJR11 é um fundo de papel gerido pela Pátria Investimentos, com objetivo de rentabilidade NTN-B + 1% a 3%. Em janeiro de 2026, o fundo apresentou um resultado excepcional de R$ 1,02/cota, impulsionado pelo pré-pagamento do Tecnisa que gerou prêmio extraordinário. A gestão aumentou a distribuição para R$ 0,88/cota e reforçou significativamente as reservas para R$ 0,74/cota. O portfólio segue com spread médio de 3,4% ( +).

Desempenho

O fundo gerou um resultado líquido de R$ 14,9 milhões (R$ 1,02/cota), superior à distribuição de R$ 12,9 milhões (R$ 0,88/cota). A valorizou para R$ 94,60 e a de mercado fechou em R$ 80,68.

Dividendos

Distribuição de R$ 0,88 por cota, paga em 12 de fevereiro. O dividend anualizado sobre a cota de fechamento foi de 13,1%. O fundo retém reservas robustas de R$ 0,74/cota.

Indicadores

P/VP

0,85

DY Mensal

1,09%

DY Projetado 12M

13,1%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,02

Dividendo por Cota

R$ 0,88

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

27.120

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

53%

Prazo Médio

4,1 anos

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Resultado distribuível robusto de R$ 1,02/cota (cobertura de 116% da distribuição)
Aumento da reserva acumulada para R$ 0,74/cota (era R$ 0,60 em dez/25)
Pré-pagamento do CRI Tecnisa (R$ 58,9 milhões) com prêmio de R$ 0,04/cota
Spread médio da carteira de CRI em 3,4% (Taxa média IPCA + 11,2%)
94% da carteira indexada ao IPCA

Desafios

CRI Serpasa (Agro) permanece inadimplente e em execução extrajudicial
CRI Coteminas continua em 'watchlist' devido à Recuperação Judicial do devedor (embora adimplente com o fundo)
Cota de mercado segue negociando com desconto relevante (P/VP 0,85)
Necessidade de reinvestimento do caixa gerado pelo pré-pagamento do CRI Tecnisa

Riscos do Fundo

Risco de crédito concentrado em ativos específicos (Coteminas e Serpasa)
Concentração geográfica relevante em São Paulo (68% da carteira)
Exposição ao risco de indexadores (94% em IPCA), sujeito a variações de inflação
Risco de execução de garantias em ativos inadimplentes

Notas

O fundo encerrou o mês com 87,4% do patrimônio líquido alocado.
O pré-pagamento do Tecnisa envolveu as três séries detidas pelo fundo, gerando receita extraordinária.
O FII CYCR11 representa 1,5% do PL (R$ 21,3 milhões).

Observações do Mês

O VCJR11 inicia 2026 com fundamentos fortalecidos. A gestão aproveitou o evento de (pré-pagamento Tecnisa) para gerar alfa (prêmio) e recompor ainda mais as reservas (R$ 0,74/cota), criando um colchão de segurança significativo para os dividendos futuros. A cobertura de dividendos pelo resultado recorrente e extraordinário é um ponto muito positivo. Os riscos de crédito (Serpasa/Coteminas) estão isolados e monitorados.

CRIs

CRI CIDADE MATARAZZO IPCA A

Varejo

Varejo・LTV 50%・11,5%

LTV Baixo 7,6%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

11,5%

LTV

50%

Resumo

Taxa MTM: 11,5%

Garantias

AFI, CFRA, FR E FS

CRI ALMEIDA JR. I

Varejo

Varejo・LTV 37,2%・8,9%

LTV Baixo 6,2%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

8,9%

LTV

37,2%

Resumo

Taxa MTM: 8,9%

Garantias

AFI, CFRCV

CRI COTEMINAS

Varejo

Varejo・10,9%

5,6%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

10,9%

LTV

Não informado

Resumo

Em Revisão. Devedor em RJ.

Garantias

AFI, CFRA, FR, AVS

CRI JFL JARDINS

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,3%

LTV Médio 5,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,3%

LTV

75%

Resumo

Taxa MTM: 10,3%

Garantias

AFI, AVS

CRI ORIGO ENERGIA

Energia

Energia・LTV 42%・9,8%

LTV Baixo 5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Energia

Taxa

9,8%

LTV

42%

Resumo

Taxa MTM: 9,8%

Garantias

AFI, FS

CRI JFL ALTO DAS NAÇÕES B

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,3%

LTV Médio 4,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,3%

LTV

75%

Resumo

Taxa MTM: 10,3%

Garantias

AFI, AVS

CRI JFL ALTO DAS NAÇÕES C

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,3%

LTV Médio 4,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,3%

LTV

75%

Resumo

Taxa MTM: 10,3%

Garantias

AFI, AVS

CRI HOTEL FASANO A

Hotel

Hotel・LTV 70%・11,6%

LTV Médio 3,9%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

11,6%

LTV

70%

Resumo

Taxa MTM: 11,6%

Garantias

AFI, CFRA, FR, FS

CRI HOTEL FASANO B

Hotel

Hotel・LTV 70%・11,6%

LTV Médio 3,9%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

11,6%

LTV

70%

Resumo

Taxa MTM: 11,6%

Garantias

AFI, CFRA, FR, FS

CRI PACAEMBU

Varejo

Varejo・LTV 65%・9%

LTV Médio 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

LTV

65%

Resumo

Taxa MTM: 9,0% (CDI)

Garantias

AFI, CFR, FR, FS

CRI PPP HABITACIONAL A

Residencial

Residencial・11,3%

2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

11,3%

LTV

Não informado

Resumo

Taxa MTM: 11,3%

Garantias

CFR

CRI PPP HABITACIONAL B

Residencial

Residencial・11,3%

2,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

11,3%

LTV

Não informado

Resumo

Taxa MTM: 11,3%

Garantias

CFR

CRI GLOBAL REALTY A

Residencial

Residencial・LTV 80%・13,5%

LTV Médio 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

13,5%

LTV

80%

Resumo

Taxa MTM: 13,5%

Garantias

AFI, AFS, CFRCV, FR, FO E AVS

CRI URBA

Loteamento

Loteamento・LTV 67%・11%

LTV Médio 2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

11%

LTV

67%

Resumo

Taxa MTM: 11,0%

Garantias

AFI, FR, SUBORDINACAO

CRI ATHON VIVO

Energia

Energia・LTV 80%・8,5%

LTV Médio 2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Energia

Taxa

8,5%

LTV

80%

Resumo

Taxa MTM: 8,5%

Garantias

DRS, AFE, AFS, CFRA, FR E AVS

CRI CIDADE MATARAZZO IPCA B

Varejo

Varejo・LTV 50%・11,5%

LTV Baixo 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

11,5%

LTV

50%

Resumo

Taxa MTM: 11,5%

Garantias

AFI, CFRA, FR E FS

CRI MOREIAS

Residencial

Residencial・LTV 23,5%・15,2%

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

15,2%

LTV

23,5%

Resumo

Taxa MTM: 15,2%

Garantias

AFI, AFS, CFRCV, FR, FO E AVS

CRI ATHON BRK

Energia

Energia・LTV 80%・8,5%

LTV Médio 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Energia

Taxa

8,5%

LTV

80%

Resumo

Taxa MTM: 8,5%

Garantias

DRS, AFE, AFS, CFRA, FR E AVS

CRI MRV 24 SUB.

Residencial

Residencial・LTV 60%・10,6%

LTV Médio 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,6%

LTV

60%

Resumo

Taxa MTM: 10,6%

Garantias

AFI, FR

CRI ALMEIDA JR. II

Varejo

Varejo・LTV 37,2%・8,9%

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

8,9%

LTV

37,2%

Resumo

Taxa MTM: 8,9%

Garantias

AFI, CFRCV

CRI UNACORP

Residencial

Residencial・LTV 66,2%・20,2%

LTV Médio 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

20,2%

LTV

66,2%

Resumo

Taxa MTM: 20,2% (PRÉ)

Garantias

AFI, CFRCV

CRI VERDE URBANISMO

Loteamento

Loteamento・LTV 60,6%・10,8%

LTV Médio 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

10,8%

LTV

60,6%

Resumo

Taxa MTM: 10,8%

Garantias

AFI,CFRCV,FR,AVS

CRI URBANES II A

Loteamento

Loteamento・LTV 68%・10%

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

10%

LTV

68%

Resumo

Taxa MTM: 10,0%

Garantias

AFI,CFRA,FR,FS

CRI DAHMA B

Loteamento

Loteamento・LTV 61,7%・13,1%

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

13,1%

LTV

61,7%

Resumo

Taxa MTM: 13,1%

Garantias

AFI, AFS, CFRCV, FR, FO E FS

CRI JFL REBOUÇAS A

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,3%

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,3%

LTV

75%

Resumo

Taxa MTM: 10,3%

Garantias

AFI, AVS

CRI JFL REBOUÇAS B

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,3%

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,3%

LTV

75%

Resumo

Taxa MTM: 10,3%

Garantias

AFI, AVS

CRI JFL REBOUÇAS C

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,3%

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,3%

LTV

75%

Resumo

Taxa MTM: 10,3%

Garantias

AFI, AVS

CRI JFL REBOUÇAS D

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,3%

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,3%

LTV

75%

Resumo

Taxa MTM: 10,3%

Garantias

AFI, AVS

CRI JFL REBOUÇAS E

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,3%

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,3%

LTV

75%

Resumo

Taxa MTM: 10,3%

Garantias

AFI, AVS

CRI JFL REBOUÇAS F

Residencial

Residencial・LTV 75%・10,3%

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,3%

LTV

75%

Resumo

Taxa MTM: 10,3%

Garantias

AFI, AVS

CRI GLOBAL REALTY B

Residencial

Residencial・LTV 80%・13,5%

LTV Médio 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

13,5%

LTV

80%

Resumo

Taxa MTM: 13,5%

Garantias

AFI, AFS, CFRCV, FR, FO E AVS

CRI COWORKING ALLIANZ

Escritório

Escritório・14,8%

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Escritório

Taxa

14,8%

LTV

Não informado

Resumo

Taxa MTM: 14,8%

Garantias

CRI URBANES II B

Loteamento

Loteamento・LTV 68%・12,6%

LTV Médio 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

12,6%

LTV

68%

Resumo

Taxa MTM: 12,6%

Garantias

AFI,FR,CFRCV,FS

CRI VISCONDE ICARAÍ B

Residencial

Residencial・LTV 65%・12,5%

LTV Médio 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

12,5%

LTV

65%

Resumo

Taxa MTM: 12,5%

Garantias

AVS, AFI, AFS, CFDC, FD, FR, FO

CRI SERPASA

Agro

Agro・2,8%

0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Agro

Taxa

2,8%

LTV

Não informado

Resumo

Em Revisão. Execução Extrajudicial.

Garantias

AFI, CFR, FR, AVS

CRI DAHMA A

Loteamento

Loteamento・LTV 45%・15,3%

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

15,3%

LTV

45%

Resumo

Taxa MTM: 15,3%

Garantias

AFI, AFS, CFRCV, FR, FO E FS

CRI MRV 24 SR.

Residencial

Residencial・LTV 60%・10,6%

LTV Médio 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

10,6%

LTV

60%

Resumo

Taxa MTM: 10,6%

Garantias

AFI, FR, SUBORDINACAO

CRI CREDITAS SR.

Pulverizado

Pulverizado・LTV 37%・9%

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

LTV

37%

Resumo

Taxa MTM: 9,0%

Garantias

AFI, CFRCV, SUBORDINACAO

CRI CREDITAS MEZ

Pulverizado

Pulverizado・LTV 37%・11,2%

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Pulverizado

Taxa

11,2%

LTV

37%

Resumo

Taxa MTM: 11,2%

Garantias

AFI, CFRCV

CRI UNACORP SUB.

Residencial

Residencial・LTV 66,2%・20,6%

LTV Médio 0%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

20,6%

LTV

66,2%

Resumo

Taxa MTM: 20,6% (PRÉ)

Garantias

AVS, AFT, AFS, AFI, CFR

FIIs

CYCR11

Exposição por Índice

IPCA

94%

CDI

PRÉ

Exposição por Segmento

Residencial

40%

Varejo

31%

Energia

11%

Hotel

Loteamento

6,5%

Escritório

2,1%

Agro

0,4%

Pulverizado

0,2%

Resumo do Relatório Gerencial de VCJR11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII VECTIS

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

FIIs

Exposição por Índice

Exposição por Segmento