Resumo do Relatório Gerencial de RECR11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII REC RECE

RECR11Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O RECR11 é um fundo de papel focado primordialmente em CRIs (92% dos ativos). Em novembro de 2025, o fundo apresentou continuidade na recuperação dos seus rendimentos, distribuindo R$ 0,8194 por cota, um aumento em relação ao mês anterior. A gestão manteve-se ativa com R$ 42,7 milhões em novas aquisições (CRIs e FIIs) e alienações estratégicas. O portfólio permanece saudável com 100% de adimplência. O fundo encerrou o mês com 96% dos recursos alocados.

Desempenho

O desempenho foi positivo, marcado pelo segundo mês consecutivo de aumento nos dividendos. O fundo entregou um dividend mensal de 1,02%, correspondendo a 125% do líquido. Houve valorização da cota de mercado (+3,8%), reduzindo o desconto em relação ao valor patrimonial.

Dividendos

Distribuição de R$ 0,8194 por cota, representando um dividend mensal de 1,02% (125% do líquido). O yield anualizado projeta 12,24%. O pagamento reflete uma alta de 1,95% sobre o mês anterior.

Indicadores

P/VP

0,90

DY Mensal

1,02%

DY Projetado 12M

12,24%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,82

Dividendo por Cota

R$ 0,82

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

172.205

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

0%

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

100

Número de FIIs

6

Destaques

  • Aumento do dividendo para R$ 0,8194/cota, segunda alta consecutiva.
  • Carteira de CRIs permanece 100% adimplente.
  • Aquisição de novas operações com taxas atrativas (IPCA+ 9,5% a 10,5% e CDI+ 3,0%).
  • Valorização da cota de mercado de R$ 77,47 para R$ 80,32.

Desafios

  • Cota de mercado ainda negocia com desconto de 10% sobre o valor patrimonial (P/VP 0,90).
  • Manutenção da rentabilidade em cenário de volatilidade dos índices de inflação (57% da carteira em IPCA).

Riscos do Fundo

  • Alta exposição ao índice IPCA (57% da carteira), sujeito a volatilidade inflacionária.
  • Risco de crédito pulverizado em carteira de recebíveis imobiliários.
  • Concentração geográfica no estado de São Paulo (garantias).
  • Concentração em securitizadoras específicas (Opea representa 47% das emissões).

Notas

  • O fundo encerrou o mês com 96% de seus recursos alocados.
  • Alienação total ou parcial dos CRIs Zarin, Crediblue e São Benedito 2 durante o mês.

Observações do Mês

O RECR11 consolida sua tendência de recuperação em novembro de 2025. Após um período de queda nos proventos no meio do ano, o fundo entrega o segundo aumento consecutivo, reafirmando a qualidade da gestão em reciclar o portfólio para manter taxas competitivas. A carteira pulverizada e 100% adimplente mitiga riscos de crédito, enquanto a alocação tática em FIIs e a gestão de caixa demonstram eficiência. O desconto patrimonial diminuiu, sinalizando melhor percepção do mercado.

CRIs

Hotel Rosewood

Hotel

LTV Baixo 6,9%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

7,49%

LTV

52%

Resumo

Indexador IPCA

Realiza 2025

Incorporação

LTV Baixo 5,2%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

10,5%

LTV

50%

Resumo

Indexador IPCA *

Ativos Res Diversificados

Incorporação

LTV Baixo 4,4%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

8%

LTV

50%

Resumo

Indexador CDI

Cipasa

Loteamento

LTV Baixo 4%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

8%

LTV

32%

Resumo

Indexador IPCA

H2 Energy

Utilities

3,4%

Tipo

CRI

Segmento

Utilities

Taxa

9,35%

LTV

Não informado

Resumo

Indexador IPCA

Hotel Rosewood 2

Hotel

LTV Baixo 2,8%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

7,5%

LTV

52%

Resumo

Indexador IPCA

Crediblue

Pessoa Física

LTV Baixo 2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

9%

LTV

50%

Resumo

Indexador IPCA

Fasano Salvador

Hotel

LTV Médio 2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Hotel

Taxa

8,2%

LTV

86%

Resumo

Indexador IPCA *

Melhoramentos

Invest. imobiliário

LTV Baixo 2,6%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

8,08%

LTV

38%

Resumo

Indexador IPCA

SG Aquiraz

Loteamento

LTV Baixo 2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

9,5%

LTV

50%

Resumo

Indexador IPCA *

Cortel

Invest. imobiliário

LTV Médio 2,5%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

7%

LTV

66%

Resumo

Indexador IPCA

Realiza 2

Incorporação

LTV Médio 2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

9%

LTV

73%

Resumo

Indexador IPCA *

PHV

Incorporação

LTV Baixo 2,1%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

9,65%

LTV

58%

Resumo

Indexador IPCA

VIC 5

Incorporação

LTV Baixo 2%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

10,5%

LTV

44%

Resumo

Indexador IPCA

VCA 3

Incorporação

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

10,25%

LTV

58%

Resumo

Indexador IPCA

SG Laguna 2

Loteamento

LTV Baixo 1,7%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

9,5%

LTV

40%

Resumo

Indexador IPCA *

Ativos Res Diversificados 2

Incorporação

LTV Baixo 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

3%

LTV

50%

Resumo

Indexador CDI

Pulverizado Projetos Residenciais

Pessoa Física

LTV Médio 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

10%

LTV

63%

Resumo

Indexador IPCA *

CODEPE

Logística

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

7,67%

LTV

28%

Resumo

Indexador IPCA

Shopping Botucatu

Varejo

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

8,25%

LTV

36%

Resumo

Indexador IPCA *

Matarazzo Retail

Varejo

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

9,5%

LTV

27%

Resumo

Indexador IPCA

VGRI Mezanino

Invest. imobiliário

LTV Médio 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

4%

LTV

65%

Resumo

Indexador CDI +

ROC “Panamby”

Incorporação

LTV Médio 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

10%

LTV

80%

Resumo

Indexador IPCA *

Buriti

Loteamento

LTV Médio 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

9%

LTV

60%

Resumo

Indexador IPCA

Olimpo

Loteamento

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

7,5%

LTV

46%

Resumo

Indexador IPCA *

Edifício BM 336

Invest. imobiliário

LTV Médio 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

8,5%

LTV

60%

Resumo

Indexador IPCA *

Grupo Cem

Loteamento

LTV Alto 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

9,6%

LTV

111%

Resumo

Indexador IGPM

Dínamo

Logística

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

7,9%

LTV

24%

Resumo

Indexador IPCA

Aracaju Shoppping

Varejo

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

9,5%

LTV

26%

Resumo

Indexador IPCA

H2 Energy

Utilities

1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Utilities

Taxa

9,35%

LTV

Não informado

Resumo

Indexador IPCA

T-Cash 2

Pessoa Física

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8,5%

LTV

42%

Resumo

Indexador IPCA

Olimpo 2

Loteamento

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

7,5%

LTV

55%

Resumo

Indexador IPCA

Fampar 2

Incorporação

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

8,5%

LTV

50%

Resumo

Indexador IPCA *

VCA

Incorporação

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

7%

LTV

38%

Resumo

Indexador IPCA

Matarazzo Suites 4

Incorporação

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

6,5%

LTV

53%

Resumo

Indexador CDI +

Matarazzo Retail 2

Varejo

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

9,5%

LTV

27%

Resumo

Indexador IPCA

Conx

Incorporação

LTV Médio 1%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

6,35%

LTV

65%

Resumo

Indexador IPCA

Cortel 3

Invest. imobiliário

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

3,5%

LTV

60%

Resumo

Indexador CDI

Cunha da Câmara 2

Loteamento

LTV Médio 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

8,5%

LTV

69%

Resumo

Indexador IPCA

Matarazzo IV

Incorporação

LTV Baixo 0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

4,95%

LTV

45%

Resumo

Indexador CDI +

Cunha da Câmara

Loteamento

LTV Médio 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

8,65%

LTV

61%

Resumo

Indexador IPCA

Pulverizado Estoques

Incorporação

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

8%

LTV

50%

Resumo

Indexador CDI

VCA 2

Incorporação

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

7%

LTV

38%

Resumo

Indexador IPCA

São Benedito

Incorporação

LTV Médio 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

6,25%

LTV

68%

Resumo

Indexador IPCA

Cortel 2

Invest. imobiliário

LTV Médio 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

3,5%

LTV

60%

Resumo

Indexador CDI +

Localfrio

Logística

LTV Médio 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Logística

Taxa

6,25%

LTV

62%

Resumo

Indexador IPCA

Pátio Malzoni

Invest. imobiliário

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

5,92%

LTV

58%

Resumo

Indexador IPCA

Vokkan 2

Loteamento

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

9%

LTV

48%

Resumo

Indexador IPCA

Carneiro

Varejo

LTV Médio 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

9%

LTV

73%

Resumo

Indexador IPCA

Terra Santa

Pessoa Física

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

41%

Resumo

Indexador IPCA

Navi

Invest. imobiliário

LTV Médio 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

6%

LTV

79%

Resumo

Indexador IPCA *

Mabu

Multipropriedade

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

9,75%

LTV

19%

Resumo

Indexador IPCA *

Building

Loteamento

LTV Médio 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

10,5%

LTV

70%

Resumo

Indexador IGPM

CrediHome 2 Sênior

Pessoa Física

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

6%

LTV

19%

Resumo

Indexador IPCA

3Z Realty

Incorporação

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

7,5%

LTV

32%

Resumo

Indexador IPCA

TCash

Pessoa Física

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8,5%

LTV

47%

Resumo

Indexador IPCA

Vitta

Pessoa Física

LTV Médio 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8,7%

LTV

61%

Resumo

Indexador IPCA

Bioma Educação

Invest. imobiliário

LTV Médio 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

7%

LTV

66%

Resumo

Indexador IPCA

CrediHome 3

Pessoa Física

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

45%

Resumo

Indexador IPCA *

Credihome 2 Mezanino

Pessoa Física

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

13%

LTV

32%

Resumo

Indexador IPCA

Viverde

Pessoa Física

LTV Médio 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

7,85%

LTV

66%

Resumo

Indexador IPCA *

Zarin

Incorporação

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

4,5%

LTV

31%

Resumo

Indexador CDI +

Pulverizado

Pessoa Física

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

10%

LTV

31%

Resumo

Indexador IGPM

Bacabal

Loteamento

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

12%

LTV

50%

Resumo

Indexador IPCA

Comtermica

Incorporação

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

9,5%

LTV

37%

Resumo

Indexador IPCA

VIC 2

Incorporação

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

8%

LTV

36%

Resumo

Indexador IPCA *

CrediHome 3

Pessoa Física

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

45%

Resumo

Indexador IPCA *

Credihome Mezanino

Pessoa Física

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

13%

LTV

22%

Resumo

Indexador IPCA

Pulverizado Provincia

Pessoa Física

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

9,5%

LTV

36%

Resumo

Indexador IPCA

Ávida

Loteamento

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

11%

LTV

21%

Resumo

Indexador IPCA *

Patrifarm

Invest. imobiliário

LTV Baixo 0,2%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

7,08%

LTV

23%

Resumo

Indexador IPCA

Bari

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

7,25%

LTV

35%

Resumo

Indexador IPCA

BS (235)

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

11,57%

LTV

37%

Resumo

Indexador TR

BS (297)

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

49%

Resumo

Indexador IGPM

BS (361)

Pessoa Física

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

65%

Resumo

Indexador IGPM

BS (371)

Pessoa Física

LTV Alto 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

146%

Resumo

Indexador IGPM

Catuaí Shopping (171)

Varejo

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

6,2%

LTV

87%

Resumo

Indexador IPCA

Catuaí Shopping (176)

Varejo

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

6,2%

LTV

87%

Resumo

Indexador IPCA

Crediblue

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

9,5%

LTV

50%

Resumo

Indexador IPCA *

Pulverizado Projetos Residenciais 2

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

10,5%

LTV

50%

Resumo

Indexador IPCA *

Cortel 3

Invest. imobiliário

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

4,17%

LTV

60%

Resumo

Indexador CDI

CrediHome 3

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

45%

Resumo

Indexador IPCA *

CrediHome 3

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

45%

Resumo

Indexador IPCA *

Estrela Urbanismo

Loteamento

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

8%

LTV

11%

Resumo

Indexador IGPM

JF Bricks

Loteamento

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

7,5%

LTV

61%

Resumo

Indexador IGPM

Vitacon

Incorporação

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

2,5%

LTV

36%

Resumo

Indexador CDI +

MRV

Pessoa Física

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

3%

LTV

71%

Resumo

Indexador CDI +

Cortel 2

Invest. imobiliário

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Invest. imobiliário

Taxa

4,61%

LTV

60%

Resumo

Indexador CDI +

Pulverizado Provincia

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

9,5%

LTV

36%

Resumo

Indexador IPCA

Pulverizado Provincia

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

9,5%

LTV

36%

Resumo

Indexador IPCA

Pulverizado Provincia

Pessoa Física

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

9,5%

LTV

36%

Resumo

Indexador IPCA

Vicorp

Loteamento

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

11%

LTV

69%

Resumo

Indexador IPCA *

Cotiza

Loteamento

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

10,7%

LTV

53%

Resumo

Indexador IPCA

Simão & Simão

Pessoa Física

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

10,5%

LTV

73%

Resumo

Indexador IGPM

Bacabal

Loteamento

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

12%

LTV

50%

Resumo

Indexador IPCA

São Benedito 2

Incorporação

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

2,99%

LTV

44%

Resumo

Indexador CDI

BS (255)

Pessoa Física

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

12,5%

LTV

18%

Resumo

Taxa Pré-fixada

BS (300)

Pessoa Física

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

45%

Resumo

Indexador IGPM

BS (369)

Pessoa Física

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Pessoa Física

Taxa

8%

LTV

33%

Resumo

Indexador IGPM

São Benedito

Incorporação

LTV Baixo 0%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

4,25%

LTV

54%

Resumo

Indexador CDI +

FIIs

1,1%
0,7%
0,7%
0,4%
0,1%

Valora CRI Infra

0,6%

Exposição por Índice

IPCA

57%

IPCA (sem variação negativa)

27%

CDI

13%

IGPM

3%

TR

0,1%

Exposição por Segmento

Corporativo

70%

Pulverizado

30%

Endividamento

Dívida Total

R$ 75.349.089,00

Alavancagem (Dívida/PL)

3,18%

Operação Compromissada

・Vence

Série

Não informado

Emissão

Vencimento

Taxa de Juros

Saldo Devedor

R$ 75.349.089,00

Resumo

Alavancagem via operação compromissada (estimada pela diferença entre Ativo e PL e despesas financeiras no DRE).

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

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