FII REAL INV

RINV11—Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O RINV11 é um fundo híbrido que investe majoritariamente em Cotas de FIIs (75%), seguido por CRIs (10%) e Ações Imobiliárias (7%). Em novembro, o fundo concluiu sua 5ª Emissão de Cotas, captando R$ 66 milhões e elevando o PL para acima de R$ 400 milhões. A estratégia foca em 'duplo desconto' (ativos descontados em mercado) e gestão ativa, gerando ganhos de capital recorrentes. A gestão mantém alta (9% em Caixa) pós-emissão para novas alocações.

Desempenho

O fundo superou o benchmark em novembro, registrando retorno patrimonial de +2,1% contra +1,9% do . No acumulado desde o início, o fundo rende 42,5% contra 24,7% do índice. O resultado foi impulsionado principalmente pela carteira de FIIs (+1,2%) e Ações (+0,8%), com destaque para MRV e Even.

Dividendos

Distribuição de R$ 1,05 por cota, mantendo o patamar dos meses anteriores. O resultado gerado foi superior (R$ 1,18/cota), permitindo um aporte robusto de R$ 0,13 nas reservas, que agora somam R$ 0,95/cota. O Dividend anualizado é de 12,4%.

Indicadores

P/VP

1,01

DY Mensal

1,02%

DY Projetado 12M

12,4%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,18

Dividendo por Cota

R$ 1,05

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

Não informado

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

55%

Prazo Médio

Não informado

Portfólio

Número de Operações

Destaques

Conclusão da 5ª Oferta de Cotas captando R$ 66 milhões
Crescimento da Reserva de Lucros para R$ 0,95/cota (cobertura de quase um mês de rendimentos)
Performance destacada das ações (MRV +23,0% e Even +21,2%) contribuindo com +0,8% no resultado
Dividend Yield anualizado de 12,4% líquido de IR

Desafios

Desvalorização e desconto de 15% no fundo investido ICRI11 devido à falta de transparência da gestora do ativo sobre o CRI Porto 5 em novembro de 2025
Alta posição em Caixa (9%) pós-emissão que necessita de alocação eficiente para evitar drag de performance

Riscos do Fundo

Concentração em FIIs de Recebíveis (47,7% do PL), sujeitos a volatilidade de taxas de juros e marcação a mercado
Exposição a Renda Variável (Ações) que adiciona volatilidade à cota patrimonial
Risco de crédito na carteira direta de CRIs (segmentos residencial e loteamento)
Risco de governança e transparência em fundos investidos (ex: caso ICRI11)

Notas

Patrimônio Líquido atingiu R$ 400.638.661,20 após a 5ª emissão.
A gestão avalia que o desconto atual do fundo ICRI11 (0,85x ) é excessivo frente aos riscos reais da carteira.

Observações do Mês

O RINV11 demonstrou excelente recuperação em novembro, revertendo o resultado negativo de outubro. A conclusão da 5ª emissão aumentou a e o patrimônio, diluindo custos fixos. A gestão ativa provou valor na carteira de ações (+23% em MRV) e na geração de resultado recorrente (R$ 1,18) muito acima da distribuição (R$ 1,05), criando um 'colchão' de reservas saudável (R$ 0,95). O principal ponto de atenção é a alocação do caixa recém-captado e o monitoramento do ativo ICRI11.

CRIs

CRI Franco Ribeiro

Residencial Classe Média

Residencial Classe Média・LTV 61%・IPCA + 11,5% a.a.

LTV Médio 1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Classe Média

Taxa

IPCA + 11,5% a.a.

LTV

61%

Resumo

O empreendimento possui 99% de obras avançadas e 69% de vendas. Destravamento de correção monetária gerou R$ 0,02/cota de receita.

Garantias

Alienação Fiduciária das cotas da SPEAF da matrícula do empreendimentoCessão Fiduciária de recebíveis das unidadesaval dos sóciosfundo de reserva de 3 meses de juros

CRI Uniq

Residencial Classe Média

Residencial Classe Média・LTV 41%・IPCA + 10,5% a.a.

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Classe Média

Taxa

IPCA + 10,5% a.a.

LTV

41%

Resumo

Nova integralização na série sênior. Obras avançando conforme planejado.

Garantias

Alienação Fiduciária da matrícula do empreendimentoCessão Fiduciária de recebíveis das unidadesAlienação Fiduciária das Cotas da SPEFundos de Reservas e ObrasAval dos sócios

CRI Balneário Búzios

Residencial Classe Média

Residencial Classe Média・LTV 34%・IPCA + 13,0% a.a.

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Classe Média

Taxa

IPCA + 13,0% a.a.

LTV

34%

Resumo

Financiamento de obras de loteamento. TVO emitido em janeiro/25.

Garantias

Cessão Fiduciária dos recebíveisAlienação Fiduciária das Cotas da SPEFiança dos SóciosFundo de Reserva de 2 PMTs

CRI Pinheiro de Sá

Residencial Classe Média

Residencial Classe Média・LTV 64%・IPCA + 12,5% a.a.

LTV Médio 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Classe Média

Taxa

IPCA + 12,5% a.a.

LTV

64%

Resumo

Obras 99% concluídas. Financiamento de empreendimento residencial.

Garantias

Alienação Fiduciária da matrícula do empreendimentoAF das cotas da SPECessão Fiduciária de recebíveis das unidadesaval da Incorporadora e sóciosfundo de reserva de 3 meses de juros

CRI THL

Loteamento

Loteamento・LTV 70%・IPCA + 11,5% a.a.

LTV Médio 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,5% a.a.

LTV

70%

Resumo

Antecipação de carteira. Três empreendimentos concluídos e Condomínio Sol Nascente com 82% de obras.

Garantias

Alienação Fiduciária estoquesAlienação Fiduciária cotas das SPEsCessão Fiduciária recebíveis

CRI Vanguarda

Residencial Classe Média

Residencial Classe Média・LTV 100%・INCC + 11,0% a.a.

LTV Alto 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Classe Média

Taxa

INCC + 11,0% a.a.

LTV

100%

Resumo

Financiamento de duas obras. Dom Severino com 75% de obras.

Garantias

Cessão Fiduciária de recebíveisAlienação Fiduciária das matrículas dos empreendimentosaval dos sócios

CRI Credlar

Residencial Classe Média

Residencial Classe Média・LTV 13%・IPCA + 13,0% a.a.

LTV Baixo 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Classe Média

Taxa

IPCA + 13,0% a.a.

LTV

13%

Resumo

Obras 100% concluídas. Garantia real imóvel com cobertura de 150%.

Garantias

Resultado da incorporadoraimóvel em Alienação FiduciáriaFundo de reserva

CRI Frizzo

Loteamento

Loteamento・LTV 70%・IPCA + 11,5% a.a.

LTV Médio 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 11,5% a.a.

LTV

70%

Resumo

Antecipação de carteira de quatro loteamentos.

Garantias

cessão fiduciária dos recebíveisAlienação Fiduciária de 193 unidadesaval dos sócios

CRI Real Supermercados

Corporativo - Varejo

Corporativo - Varejo・LTV 48%・CDI + 5,0% a.a.

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo - Varejo

Taxa

CDI + 5,0% a.a.

LTV

48%

Resumo

Financiamento da 5ª loja da rede. Obras já finalizadas.

Garantias

Alienação Fiduciária da 4ª lojaCessão Fiduciária de recebíveisaval dos sócios

CRI Quaresmeira

Residencial Classe Média/Alta

Residencial Classe Média/Alta・LTV 25%・IPCA + 11,0% a.a.

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial Classe Média/Alta

Taxa

IPCA + 11,0% a.a.

LTV

25%

Resumo

Antecipação de recebíveis. Obras concluídas em maio/23.

Garantias

Cessão Fiduciária de 80% dos recebíveisAval dos sóciosAlienação Fiduciária das Cotas da SPE

FIIs

RPRI11

OUJP11

FYTO11

ICRI11

Outros Ativos

MRVE3

Ações・Brasil・Ativo

Tipo

Ações

Status

Ativo

Valor Contábil

Localização

Brasil

Origem

Resumo

Ações da MRV tiveram retorno de +23,0% no mês.

EVEN3

Ações・Brasil・Ativo

Tipo

Ações

Status

Ativo

Valor Contábil

Localização

Brasil

Origem

Resumo

Ações da Even retornaram +21,2% com bom resultado operacional.

Classes

FII

75%

CRI

10%

Caixa

Ações

Exposição por Índice

Recebíveis Imobiliários (FII)

47,7%

Hedge Fund (FII)

16,2%

Lajes Comerciais (FII)

8,6%

Caixa

8,6%

Exposição por Segmento

FII Recebíveis Imobiliários

47,7%

FII Hedge Fund

16,2%

Caixa

8,6%

FII Lajes Comerciais

8,6%

CRI Financiamento de Obra

5,3%

Ação Incorporação

3,6%

CRI Antecipação de Carteira

3,3%

Ação Propriedades

1,7%

FII Shopping/Varejo

1,5%

Ação Shoppings

1,5%

FII Fundo de Fundos

1,4%

CRI Corporativo

0,9%

Resumo do Relatório Gerencial de RINV11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII REAL INV

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

FIIs

Outros Ativos

Classes

Exposição por Índice

Exposição por Segmento