Resumo do Relatório Gerencial de HGRU11 (Fevereiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII HGRU PAX

HGRU11Resumo de Fevereiro de 2026

Resumo

O HGRU11 é um fundo de Renda Urbana focado em imóveis institucionais e comerciais, com portfólio resiliente em Varejo e Educação. Em fevereiro de 2026, o fundo apurou resultado distribuível de R$ 0,75/cota, sendo impactado de forma não recorrente por uma alteração na data de repasse do excedente de alguns CRIs, o que reduziu as receitas no mês. A distribuição foi mantida em R$ 0,95/cota, demandando o uso de R$ 0,20/cota das reservas acumuladas. A gestão informou que segue em busca de desinvestimentos estratégicos (com foco no portfólio Pernambucanas) para destravar valor e engordar as distribuições futuras.

Desempenho

O fundo obteve receitas totais de R$ 0,95/cota e resultado distribuível de R$ 0,75/cota no mês de fevereiro, atingindo sua mínima recente em virtude de um descasamento temporal no repasse de recebíveis. Ainda assim, a distribuição foi mantida em R$ 0,95/cota, o que reforça o compromisso de previsibilidade para o investidor. A permaneceu estável na mínima histórica de 0,8%, e o fundo segue com baixo nível de (5,7%).

Dividendos

A distribuição referente a fevereiro foi de R$ 0,95 por cota, com pagamento agendado para 13 de março. O Dividend anualizado sobre a cota de mercado situa-se em 8,7% (8,8% sobre a ).

Indicadores

P/VP

1,02

DY Mensal

0,73%

DY Projetado 12M

8,7%

Rentabilidade YTD

5,9%

Resultado por Cota

R$ 0,75

Dividendo por Cota

R$ 0,95

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

229.700

Métricas

Vacância Física

0,8%

Vacância Financeira

0,8%

Prazo Médio Restante

9,4 anos

Aluguel Médio/m²

R$ 32,70

Taxa de Inadimplência

0%

Portfólio

Número de Propriedades

100

Área Total (GLA)

600.276 m²

Destaques

  • Manutenção do nível de dividendos (R$ 0,95/cota) via uso de reservas de resultados passados
  • Vacância física do portfólio mantida na mínima histórica de 0,8%
  • Reajustes contratuais aplicados em mais de 23 mil m² de ABL no mês
  • Valor da cota de mercado com leve ágio em relação à cota patrimonial (P/VP de 1,02x)

Desafios

  • Queda não recorrente no resultado mensal (R$ 0,75) em fevereiro de 2026 devido à alteração na data de repasse de CRIs
  • Consumo acelerado da reserva acumulada para honrar a distribuição de R$ 0,95
  • Dependência da execução de vendas de ativos (portfólio Pernambucanas) para gerar ganho de capital e sustentar a rentabilidade em cenário de juros mais altos

Riscos do Fundo

  • Necessidade contínua e ativa de reciclagem do portfólio para sustentar distribuições acima da geração de caixa orgânica
  • Alta concentração de receita entre varejistas supermercadistas (Carrefour/Assaí representam quase 50% dos aluguéis)
  • Risco associado à estrutura dos CRIs que compõem o portfólio, como revelou o descasamento temporal de receitas neste mês
  • Desvalorização potencial das cotas a mercado com base na persistência do aperto monetário no Brasil (juros altos)

Notas

  • A reserva acumulada encerrou o mês de fevereiro de 2026 em R$ 0,73/cota, em tendência de queda pelo 3º mês consecutivo.
  • O fundo possui um passivo total (obrigações a pagar) de R$ 303 milhões, mas 80% (R$ 242 milhões) vence em prazos superiores a 12 meses, não ameaçando a imediata.

Observações do Mês

O relatório de fevereiro aponta resiliência operacional contínua, porém com um desafio tático de fluxo de caixa no mês. O fato gerador do resultado abaixo da meta (R$ 0,75) foi um atraso justificado no repasse de CRIs, já regularizado em março, conforme a gestão. Ainda assim, o esvaziamento das reservas impõe a necessidade de novas reciclagens do portfólio para evitar que a distribuição recorrente caia. A irrelevante (0,8%) e o longo prazo dos contratos (9,4 anos) blindam o fundo de solavancos imobiliários. A negociação com atesta que a gestão tem a credibilidade do mercado, embora o esteja sob pressão face ao custo de oportunidade atual.

Propriedades

IBMEC

Educacional

4,56%

Inquilino

Educacional

Tipo de Contrato

Vencimento

3,0

GLA

8.040 m²

Salvador

Educacional

4,12%

Inquilino

Educacional

Tipo de Contrato

Vencimento

2,8

GLA

32.808 m²

Loja Sam's Club Morumbi

Varejo Alimentício

4,01%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

8,6

GLA

24.292 m²

Loja Sam's Club Campinas

Varejo Alimentício

3,85%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

8,6

GLA

15.776 m²

Vila Leopoldina

Educacional

3,75%

Inquilino

Educacional

Tipo de Contrato

Vencimento

6,3

GLA

23.298 m²

Loja Atacadão Indianópolis

Varejo Alimentício

3,43%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

8,6

GLA

24.345 m²

Paulista 2.000

Educacional

3,39%

Inquilino

Educacional

Tipo de Contrato

Vencimento

5,7

GLA

6.089 m²

Dutra 107

Outros

3,16%

Inquilino

Outros

Tipo de Contrato

Vencimento

0,0

GLA

21.482 m²

Resumo

Ativo com 22,7% de vacância física local

Loja Assaí Curitiba

Varejo Alimentício

3,15%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

13,8

GLA

12.880 m²

Loja Atacadão Joaquina Ramalho

Varejo Alimentício

3,1%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

8,6

GLA

29.640 m²

Loja Assaí Rondonópolis

Varejo Alimentício

2,82%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

15,5

GLA

14.415 m²

Loja Assaí Petrópolis

Varejo Alimentício

2,77%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

14,3

GLA

14.196 m²

Loja Sam's Club Atuba

Varejo Alimentício

2,7%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

8,6

GLA

10.131 m²

Loja Sam's Club Radial Leste

Varejo Alimentício

2,58%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

8,6

GLA

14.051 m²

Loja Assaí Taubaté

Varejo Alimentício

2,44%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

13,8

GLA

12.950 m²

Loja Assaí Palmas

Varejo Alimentício

2,35%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

13,8

GLA

15.789 m²

Loja Assaí Camaçari

Varejo Alimentício

2,28%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

13,8

GLA

12.732 m²

Loja Sam's Club Barigui

Varejo Alimentício

2,19%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

8,6

GLA

13.565 m²

Loja Assaí Arapiraca

Varejo Alimentício

2,03%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

13,8

GLA

11.503 m²

Loja Sam's Club São José dos Campos

Varejo Alimentício

2,02%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

8,6

GLA

7.549 m²

Una Aimorés

Educacional

1,84%

Inquilino

Educacional

Tipo de Contrato

Vencimento

4,1

GLA

9.738 m²

Loja Sam's Club Granja Viana

Varejo Alimentício

1,81%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

8,6

GLA

24.235 m²

Loja Assaí Iguatú

Varejo Alimentício

1,67%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

14,3

GLA

11.257 m²

Loja Assaí Guanambi

Varejo Alimentício

1,59%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

13,8

GLA

10.806 m²

Loja Assaí Castanhal

Varejo Alimentício

1,58%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

13,8

GLA

11.070 m²

Colégio POP

Educacional

1,46%

Inquilino

Educacional

Tipo de Contrato

Vencimento

5,0

GLA

4.226 m²

Angélica

Educacional

1,44%

Inquilino

Educacional

Tipo de Contrato

Vencimento

11,8

GLA

4.849 m²

Loja Mineirão Contagem

Varejo Alimentício

1,2%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

13,1

GLA

15.740 m²

Pernambucanas São Paulo - Teodoro Sampaio

Varejo Vestuário

1,13%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

8,7

GLA

4.888 m²

Pernambucanas BH - Centro

Varejo Vestuário

1,03%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

4.909 m²

Loja Assaí São Luis

Varejo Alimentício

1%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

15,8

GLA

7.868 m²

Pernambucanas Ribeirão Preto

Varejo Vestuário

0,98%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

6.305 m²

Loja Mineirão Natal

Varejo Alimentício

0,92%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

14,1

GLA

8.613 m²

Pernambucanas São Paulo - Rua Direita

Varejo Vestuário

0,87%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

8,7

GLA

2.611 m²

Loja Sendas Foz do Iguaçu

Varejo Alimentício

0,82%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

16,4

GLA

6.983 m²

Loja Atacadão São Carlos

Varejo Alimentício

0,8%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

12,2

GLA

8.336 m²

Loja Atacadão Cambé

Varejo Alimentício

0,69%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

33,9

GLA

6.585 m²

Loja Mineirão João Pessoa

Varejo Alimentício

0,67%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

14,1

GLA

8.508 m²

Loja Mineirão Uberaba

Varejo Alimentício

0,66%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

14,0

GLA

7.972 m²

Loja Mineirão Uberlândia

Varejo Alimentício

0,66%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

14,0

GLA

6.698 m²

Pernambucanas São Paulo - Brooklin

Varejo Vestuário

0,64%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

8,7

GLA

1.057 m²

Loja Mineirão Juiz de Fora

Varejo Alimentício

0,63%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

13,1

GLA

7.692 m²

Loja Mineirão Rio Branco

Varejo Alimentício

0,61%

Inquilino

Varejo Alimentício

Tipo de Contrato

Vencimento

14,9

GLA

7.710 m²

Pernambucanas Carapicuíba

Varejo Vestuário

0,59%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.564 m²

Pernambucanas Pindamonhangaba

Varejo Vestuário

0,56%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

2.000 m²

Pernambucanas Tatuí

Varejo Vestuário

0,55%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

2.028 m²

Escola Parque

Educacional

0,5%

Inquilino

Educacional

Tipo de Contrato

Vencimento

4,3

GLA

5.588 m²

Pernambucanas Barretos

Varejo Vestuário

0,49%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.517 m²

Pernambucanas São Paulo - Tucuruvi

Varejo Vestuário

0,45%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

2.750 m²

Pernambucanas Guarapuava

Varejo Vestuário

0,45%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

14,7

GLA

3.802 m²

Pernambucanas Caraguatatuba

Varejo Vestuário

0,44%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

2.550 m²

Pernambucanas Ribeirão Preto - Campos Elíseos

Varejo Vestuário

0,43%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

14,7

GLA

2.331 m²

Pernambucanas Registro

Varejo Vestuário

0,42%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

3.021 m²

Pernambucanas Jundiaí

Varejo Vestuário

0,41%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.505 m²

Pernambucanas Paranaguá

Varejo Vestuário

0,38%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

2.410 m²

Pernambucanas Itanhaém

Varejo Vestuário

0,37%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.462 m²

Pernambucanas Itapetininga

Varejo Vestuário

0,36%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.826 m²

Pernambucanas Itapeva

Varejo Vestuário

0,35%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.959 m²

Pernambucanas Botucatu

Varejo Vestuário

0,35%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

14,7

GLA

2.422 m²

Pernambucanas Foz Do Iguaçu

Varejo Vestuário

0,32%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

3.525 m²

Pernambucanas Itú

Varejo Vestuário

0,32%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.552 m²

Pernambucanas Mauá

Varejo Vestuário

0,31%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

1.355 m²

Pernambucanas Telêmaco Borba

Varejo Vestuário

0,3%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.194 m²

Pernambucanas Olímpia

Varejo Vestuário

0,29%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

8,7

GLA

1.210 m²

Pernambucanas Itapecerica da Serra

Varejo Vestuário

0,29%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.450 m²

Pernambucanas Lins

Varejo Vestuário

0,27%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

8,7

GLA

1.197 m²

Pernambucanas Jaboticabal

Varejo Vestuário

0,26%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

12,7

GLA

1.561 m²

Pernambucanas Passos

Varejo Vestuário

0,26%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

985 m²

Pernambucanas Barra Bonita

Varejo Vestuário

0,24%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

8,7

GLA

990 m²

Pernambucanas Amparo

Varejo Vestuário

0,23%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

830 m²

Pernambucanas Marília

Varejo Vestuário

0,23%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

761 m²

Pernambucanas Pirassununga

Varejo Vestuário

0,23%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

12,7

GLA

1.445 m²

Pernambucanas Jales

Varejo Vestuário

0,22%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

8,7

GLA

1.310 m²

Pernambucanas Dracena

Varejo Vestuário

0,21%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

6,7

GLA

1.216 m²

Pernambucanas Itararé

Varejo Vestuário

0,21%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

6,7

GLA

1.161 m²

Pernambucanas Ituverava

Varejo Vestuário

0,21%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

6,7

GLA

1.099 m²

Pernambucanas Taquaritinga

Varejo Vestuário

0,19%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

12,7

GLA

1.161 m²

Pernambucanas Cruzeiro

Varejo Vestuário

0,17%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

6,7

GLA

1.724 m²

Pernambucanas Paranaíba

Varejo Vestuário

0,17%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

12,7

GLA

1.824 m²

Pernambucanas Itapira

Varejo Vestuário

0,16%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

6,7

GLA

992 m²

Pernambucanas Muzambinho

Varejo Vestuário

0,16%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

14,7

GLA

791 m²

Pernambucanas Capão Bonito

Varejo Vestuário

0,15%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

719 m²

Pernambucanas Sete Quedas

Varejo Vestuário

0,14%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

1.335 m²

Pernambucanas Carlos de Campos

Varejo Vestuário

0,14%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

6,7

GLA

1.059 m²

Pernambucanas Aquidauana

Varejo Vestuário

0,14%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

14,7

GLA

1.837 m²

Pernambucanas Guaíra

Varejo Vestuário

0,14%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

909 m²

Pernambucanas Concórdia

Varejo Vestuário

0,14%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

657 m²

Pernambucanas Marechal Cândido Rondon

Varejo Vestuário

0,14%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

6,7

GLA

874 m²

Pernambucanas Adamantina

Varejo Vestuário

0,13%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

6,7

GLA

771 m²

Pernambucanas Palmas

Varejo Vestuário

0,13%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

893 m²

Pernambucanas Ituiutaba

Varejo Vestuário

0,13%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

806 m²

Pernambucanas Jacarezinho

Varejo Vestuário

0,13%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

14,7

GLA

1.218 m²

Pernambucanas Pereira Barreto

Varejo Vestuário

0,13%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

783 m²

Pernambucanas Apiaí

Varejo Vestuário

0,12%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

791 m²

Pernambucanas Mirandópolis

Varejo Vestuário

0,11%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

641 m²

Pernambucanas Bandeirantes

Varejo Vestuário

0,11%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

1.068 m²

Pernambucanas Presidente Epitácio

Varejo Vestuário

0,1%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

872 m²

Pernambucanas Taquarituba

Varejo Vestuário

0,09%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

4,7

GLA

510 m²

Pernambucanas Jardim

Varejo Vestuário

0,09%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

867 m²

Pernambucanas Araguari

Varejo Vestuário

0%

Inquilino

Varejo Vestuário

Tipo de Contrato

Vencimento

10,7

GLA

1.414 m²

FIIs

3,64%
2,54%
2,1%
0,53%
0,47%
0,18%

Regiões

São Paulo

46,4%

Outros

13,9%

Paraná

11,1%

Minas Gerais

10,9%

Bahia

10,3%

Rio de Janeiro

7,4%

Inquilinos

Carrefour

24%

Assaí

22%

Pernambucanas

18%

Outros

17%

YDUQS

13%

DMA

5%

Exposição por Segmento

Varejo Alimentício

55%

Educacional

25%

Varejo Vestuário

17%

Outros

3%

Endividamento

Dívida Total

R$ 170.700.000,00

Alavancagem (Dívida/PL)

5,7%

CRI Makro

IPCA + 6,50%・Vence

Série

Não informado

Emissão

12/2021

Vencimento

Taxa de Juros

IPCA + 6,50%

Saldo Devedor

R$ 76.200.000,00

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

21L0666509

CRI Sendas IPCA

IPCA + 4,90%・Vence

Série

Não informado

Emissão

12/2019

Vencimento

Taxa de Juros

IPCA + 4,90%

Saldo Devedor

R$ 46.200.000,00

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

19L0882479

CRI Sendas CDI

CDI + 1,50%・Vence

Série

Não informado

Emissão

12/2019

Vencimento

Taxa de Juros

CDI + 1,50%

Saldo Devedor

R$ 28.600.000,00

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

19L0867734

CRI Una

IPCA + 6,50%・Vence

Série

Não informado

Emissão

03/2020

Vencimento

Taxa de Juros

IPCA + 6,50%

Saldo Devedor

R$ 19.700.000,00

Garantia

Não informado

Rating

Não informado

Códigos

20C0936929

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