FII MAXI REN
LivreMXRF11—Relatório de Maio de 2025
Resumo
O Maxi Renda FII (MXRF11) é um fundo híbrido que busca ganhos investindo em uma carteira diversificada de ativos de lastro imobiliário, principalmente CRIs (cerca de 80% do PL), e, de forma complementar, em cotas de outros FIIs e projetos de permuta financeira (aproximadamente 20% do PL). Em maio, a gestão não realizou movimentações relevantes no book de FIIs ou novos aportes em , mas aumentou a exposição no Econ II em R$ 7,91 milhões. O fundo continua sendo o maior da indústria em número de cotistas, com mais de 1,3 milhão de investidores. Um destaque significativo do mês foi o aumento da reserva acumulada de correção monetária, que atingiu R$ 35,59 milhões (R$ 0,0814/cota), fortalecendo a saúde financeira e a capacidade de manter distribuições futuras estáveis.
Desempenho
O desempenho do fundo em maio foi positivo e demonstrou fortalecimento financeiro. O , principal índice de FIIs, registrou uma alta de 1,44% no mês. O fundo gerou um de R$ 44,59 milhões (R$ 0,1020 por cota), superando a distribuição de R$ 0,10 por cota. Este resultado foi composto majoritariamente por receitas de CRIs (R$ 38,12 milhões), complementado por receitas de FIIs (R$ 5,00 milhões) e (R$ 3,9 milhões). O excedente gerado contribuiu para um aumento de mais de R$ 6 milhões na reserva acumulada do fundo, um sinal claro de robustez e geração de valor acima do distribuído.
Dividendos
Foi distribuído R$ 0,10 por cota, referente ao resultado de maio, com pagamento em 13/06/2025. Este valor representa um dividend mensal de 1,06% e um yield anualizado de 13,45%, com base na cotação de fechamento do mês de R$ 9,46. O rendimento equivale a 121,05% do , considerando um gross-up de 15% de imposto.
Indicadores
P/VP
1,00
DY Mensal
1,06%
DY Projetado 12M
13,45%
Rentabilidade YTD
0,64%
Resultado por Cota
R$ 0,10
Dividendo por Cota
R$ 0,10
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
1.303.948
Métricas
Taxa de Inadimplência
Não informado
LTV Médio
51%
Prazo Médio
4,1 anos
Portfólio
Número de Imóveis
4
Número de Operações
96
Número de FIIs
10
Destaques
- Geração de resultado caixa de R$ 0,1020 por cota, superior ao rendimento distribuído de R$ 0,10.
- Aumento significativo da reserva acumulada de correção monetária, que passou de R$ 29,24 milhões para R$ 35,59 milhões.
- Manutenção da distribuição estável em R$ 0,10 por cota, totalmente coberta pelo resultado do mês.
- O fundo consolidou sua posição como o maior FII do Brasil em número de cotistas, superando a marca de 1,3 milhão.
Desafios
- Persistência de CRIs com inadimplência (Harte, Urbplan, Nex Group) que não geram caixa, embora a gestão continue os esforços para recuperação das garantias.
- A natureza do fluxo de caixa das permutas financeiras, que é mais concentrado no final dos projetos, pode causar oscilações na receita dessa classe de ativos.
Riscos do Fundo
- Risco de crédito na carteira de CRIs, com potencial de inadimplência dos devedores, exemplificado pelos casos históricos em recuperação (Harte, Urbplan, Nex Group).
- Risco de mercado nos projetos de permuta financeira, como atrasos de obras, distratos e flutuações de preços no setor imobiliário.
- Risco de liquidez na venda de imóveis recebidos em execução de garantias.
- Concentração da carteira de CRIs em indexadores de inflação (aproximadamente 85% em IPCA+), o que pode impactar a receita em cenários de forte queda inflacionária.
Notas
- O de maio foi de R$ 44,59 milhões, composto por R$ 38,12 milhões de CRIs, R$ 5,00 milhões de FIIs e R$ 3,9 milhões de .
- O dos CRIs em maio foi de R$ 38,12 milhões, enquanto o dos FIIs foi de R$ 5,00 milhões e o de foi de R$ 3,9 milhões.
- Os projetos de permuta Pinheiros 1 e Brooklin 4 distribuíram R$ 3,9 milhões em dividendos no mês.
Avaliação positivo
A análise do fundo permanece positiva, com uma melhora notável nos seus fundamentos. A capacidade de gerar resultado acima da distribuição e, consequentemente, aumentar de forma expressiva sua reserva acumulada, confere maior segurança e previsibilidade aos rendimentos futuros. A estratégia de alocação diversificada entre CRIs, FIIs e continua equilibrada e bem gerenciada. A carteira de CRIs é pulverizada e a enorme base de cotistas assegura excelente . Os riscos de crédito e desenvolvimento, inerentes ao modelo, são mitigados por uma gestão ativa e pela robustez financeira crescente do fundo.
CRIs
Shopping Itaquera
Consumer
Consumer・IPCA + 9,78%
3,5%
Shopping Itaquera
Consumer
Consumer・IPCA + 9,78%
Tipo
CRI
Segmento
Consumer
Taxa
IPCA + 9,78%
LTV
Resumo
CRI para antecipar pagamento de concessão do metrô, com garantia de recebíveis do shopping.
Garantias
Arcelor Mittal
Steel Industry
Steel Industry・IPCA + 6,78%
3,26%
Arcelor Mittal
Steel Industry
Steel Industry・IPCA + 6,78%
Tipo
CRI
Segmento
Steel Industry
Taxa
IPCA + 6,78%
LTV
Resumo
Operação com a líder global na produção de aço.
Garantias
Helbor | TF - República do Líbano
Residential Real Estate
Residential Real Estate・IPCA + 7,55%
3,07%
Helbor | TF - República do Líbano
Residential Real Estate
Residential Real Estate・IPCA + 7,55%
Tipo
CRI
Segmento
Residential Real Estate
Taxa
IPCA + 7,55%
LTV
Resumo
Financiamento para aquisição de terreno para empreendimento residencial e hotel de luxo (St. Regis).
Garantias
Uberlândia Refrescos
Retail
Retail・IPCA + 7,84%
2,63%
Uberlândia Refrescos
Retail
Retail・IPCA + 7,84%
Tipo
CRI
Segmento
Retail
Taxa
IPCA + 7,84%
LTV
Resumo
BTS para a distribuidora da Femsa Coca-Cola.
Garantias
CSN
Steel Industry
Steel Industry・LTV 46%・IPCA + 6,90%
LTV Baixo 2,4%
CSN
Steel Industry
Steel Industry・LTV 46%・IPCA + 6,90%
Tipo
CRI
Segmento
Steel Industry
Taxa
IPCA + 6,90%
LTV
Resumo
Lastreado em contrato de locação atípico com a CSN, rating 'AAA(bra)'.
Garantias
Mateus TRX
Food Retail
Food Retail・IPCA + 9,00%
2,19%
Mateus TRX
Food Retail
Food Retail・IPCA + 9,00%
Tipo
CRI
Segmento
Food Retail
Taxa
IPCA + 9,00%
LTV
Resumo
Securitização de contrato de locação de imóvel BTS para o Grupo Mateus.
Garantias
Porto 2 Life Sênior
Residential Real Estate
Residential Real Estate・IPCA + 5,75%
2,19%
Porto 2 Life Sênior
Residential Real Estate
Residential Real Estate・IPCA + 5,75%
Tipo
CRI
Segmento
Residential Real Estate
Taxa
IPCA + 5,75%
LTV
Resumo
Lastreado nos recebíveis do projeto Porto 2 Life, da GAV Resorts.
Garantias
FGR
Residential Real Estate
Residential Real Estate・IPCA + 9,00%
2,12%
FGR
Residential Real Estate
Residential Real Estate・IPCA + 9,00%
Tipo
CRI
Segmento
Residential Real Estate
Taxa
IPCA + 9,00%
LTV
Resumo
Garantido pela carteira de um loteamento fechado de alto padrão em Brasília.
Garantias
Prevent Senior
Healthcare
Healthcare・LTV 70%・IPCA + 5,90%
LTV Médio 1,83%
Prevent Senior
Healthcare
Healthcare・LTV 70%・IPCA + 5,90%
Tipo
CRI
Segmento
Healthcare
Taxa
IPCA + 5,90%
LTV
Resumo
Operação com empresa capitalizada e robusta estrutura de garantias.
Garantias
Buriti Empreendimentos
Residential Real Estate
Residential Real Estate・LTV 70%・IPCA + 8,00%
LTV Médio 1,82%
Buriti Empreendimentos
Residential Real Estate
Residential Real Estate・LTV 70%・IPCA + 8,00%
Tipo
CRI
Segmento
Residential Real Estate
Taxa
IPCA + 8,00%
LTV
Resumo
Lastreado em carteira de recebíveis pulverizada de um dos maiores loteadores do Brasil.
Garantias
FS Infra
Agribusiness
Agribusiness・IPCA + 7,65%
1,81%
FS Infra
Agribusiness
Agribusiness・IPCA + 7,65%
Tipo
CRI
Segmento
Agribusiness
Taxa
IPCA + 7,65%
LTV
Resumo
Operação com grande produtor de etanol a base de milho, com rating AA- (local).
Garantias
Oba II
Food Retail
Food Retail・IPCA + 7,00%
1,69%
Oba II
Food Retail
Food Retail・IPCA + 7,00%
Tipo
CRI
Segmento
Food Retail
Taxa
IPCA + 7,00%
LTV
Resumo
Operação com o Grupo Oba Hortifruti, com robusta estrutura de garantias.
Garantias
Urban Hub - Anhanguera
Food Retail
Food Retail・IPCA + 7,20%
1,52%
Urban Hub - Anhanguera
Food Retail
Food Retail・IPCA + 7,20%
Tipo
CRI
Segmento
Food Retail
Taxa
IPCA + 7,20%
LTV
Resumo
Securitização de debêntures com lastro em contrato de locação com o GPA.
Garantias
Tecnisa
Residential Real Estate
Residential Real Estate・CDI + 3,75%
1,51%
Tecnisa
Residential Real Estate
Residential Real Estate・CDI + 3,75%
Tipo
CRI
Segmento
Residential Real Estate
Taxa
CDI + 3,75%
LTV
Resumo
Operação com a Tecnisa, empresa listada no Novo Mercado.
Garantias
FEMSA Coca-Cola
Food Retail
Food Retail・IPCA + 5,50%
1,33%
FEMSA Coca-Cola
Food Retail
Food Retail・IPCA + 5,50%
Tipo
CRI
Segmento
Food Retail
Taxa
IPCA + 5,50%
LTV
Resumo
Contrato de locação atípico (BTS) com a Coca-Cola FEMSA.
Garantias
Permutas Financeiras
Brooklin 2 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 18%
1,89%
Brooklin 2 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 18%
Status
Em obras
Participação
18%
VGV
R$ 655.7M
Valor Investido
R$ 76.4M
Caixa Recebido
R$ 25.4M
Lançamento
11/2023
Início da Obra
09/2024
Entrega Prevista
11/2027
Resumo
Projeto em fase inicial de obras com alto percentual de vendas.
Brooklin 4 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Lançamento・Participação 27%
1,26%
Brooklin 4 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Lançamento・Participação 27%
Status
Lançamento
Participação
27%
VGV
R$ 313.8M
Valor Investido
R$ 51.7M
Caixa Recebido
R$ 2.9M
Lançamento
03/2025
Início da Obra
10/2025
Entrega Prevista
07/2028
Resumo
Projeto recém-lançado com bom volume de vendas iniciais.
Brooklin 3 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Lançamento・Participação 49,9%
0,85%
Brooklin 3 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Lançamento・Participação 49,9%
Status
Lançamento
Participação
49,9%
VGV
R$ 359.4M
Valor Investido
R$ 28.0M
Caixa Recebido
R$ 0,00
Lançamento
05/2025
Início da Obra
10/2025
Entrega Prevista
08/2028
Resumo
Projeto recém-lançado no mês de referência.
Pinheiros 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Lançamento・Participação 22%
0,72%
Pinheiros 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Lançamento・Participação 22%
Status
Lançamento
Participação
22%
VGV
R$ 203.3M
Valor Investido
R$ 29.3M
Caixa Recebido
R$ 2.1M
Lançamento
04/2025
Início da Obra
11/2025
Entrega Prevista
11/2027
Resumo
Projeto lançado com excelente percentual de vendas.
Campo Belo 3 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em estruturação・Participação 49,9%
0,49%
Campo Belo 3 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em estruturação・Participação 49,9%
Status
Em estruturação
Participação
49,9%
VGV
R$ 297.3M
Valor Investido
R$ 21.7M
Caixa Recebido
R$ 0,00
Lançamento
11/2025
Início da Obra
02/2026
Entrega Prevista
12/2028
Resumo
Projeto em estruturação, com lançamento previsto para o final do ano.
Morumbi 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 23%
0,43%
Morumbi 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 23%
Status
Em obras
Participação
23%
VGV
R$ 87.4M
Valor Investido
R$ 20.0M
Caixa Recebido
R$ 3.1M
Redução de Capital
R$ 2.4M
Lançamento
12/2021
Início da Obra
03/2023
Entrega Prevista
11/2026
Resumo
Projeto em obras com avanço na construção e vendas em andamento.
Jardim Europa 2 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 47%
0,31%
Jardim Europa 2 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 47%
Status
Em obras
Participação
47%
VGV
R$ 48.9M
Valor Investido
R$ 13.3M
Caixa Recebido
R$ 100.000,00
Redução de Capital
R$ 775.000,00
Lançamento
04/2022
Início da Obra
03/2023
Entrega Prevista
05/2026
Resumo
Projeto em obras com vendas em andamento.
Vila Nova Conceição 2 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 45%
0,27%
Vila Nova Conceição 2 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 45%
Status
Em obras
Participação
45%
VGV
R$ 46.4M
Valor Investido
R$ 12.5M
Caixa Recebido
R$ 2.1M
Redução de Capital
R$ 1.6M
Lançamento
12/2021
Início da Obra
03/2022
Entrega Prevista
11/2025
Resumo
Projeto com obras avançadas e 50% das unidades vendidas.
Vila Nova Conceição 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 41%
0,25%
Vila Nova Conceição 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 41%
Status
Em obras
Participação
41%
VGV
R$ 45.4M
Valor Investido
R$ 13.1M
Caixa Recebido
R$ 4.1M
Redução de Capital
R$ 3.2M
Lançamento
11/2021
Início da Obra
02/2022
Entrega Prevista
12/2025
Resumo
Projeto com 100% das unidades vendidas e obras em andamento.
Brooklin 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 14%
0,17%
Brooklin 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Em obras・Participação 14%
Status
Em obras
Participação
14%
VGV
R$ 61.1M
Valor Investido
R$ 7.9M
Caixa Recebido
R$ 675.000,00
Redução de Capital
R$ 1.2M
Lançamento
04/2022
Início da Obra
09/2023
Entrega Prevista
01/2026
Resumo
Projeto em obras com mais da metade das unidades vendidas.
Jardins 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Entregue・Participação 19%
0,05%
Jardins 1 | São Paulo - SP
São Paulo, SP・Entregue・Participação 19%
Status
Entregue
Participação
19%
VGV
R$ 34.4M
Valor Investido
R$ 6.3M
Caixa Recebido
R$ 1.5M
Redução de Capital
R$ 3.3M
Lançamento
05/2018
Início da Obra
01/2019
Entrega Prevista
08/2021
Resumo
Projeto entregue e com 100% das unidades vendidas.
FIIs
LPLP11
Leia mais →HGRU11
Leia mais →MCLO11
Leia mais →GARE11
Leia mais →VVMR11
Leia mais →MANA11
Leia mais →SPVJ11
Leia mais →Outros FIIs
Unidades Autônomas III
Unidades Autônomas V
Outros Ativos
Oceanic | Santos - SP
Edifício Corporativo・Santos, SP・Disponível para Venda
R$ 8.8M
Oceanic | Santos - SP
Edifício Corporativo・Santos, SP・Disponível para Venda
Tipo
Edifício Corporativo
Status
Disponível para Venda
Valor Contábil
R$ 8.8M
Localização
Santos, SP
Origem
Objeto de execução do CRI Harte
Resumo
Ativo recebido em execução de garantia, em processo de comercialização.
Jardim Europa 1 | São Paulo - SP
Duas unidades de apartamentos residenciais・São Paulo, SP・Disponível para Venda
R$ 3.1M
Jardim Europa 1 | São Paulo - SP
Duas unidades de apartamentos residenciais・São Paulo, SP・Disponível para Venda
Tipo
Duas unidades de apartamentos residenciais
Status
Disponível para Venda
Valor Contábil
R$ 3.1M
Localização
São Paulo, SP
Origem
Objeto de dação em pagamento do CRI Torp
Resumo
Ativo recebido como dação em pagamento, em processo de comercialização.
Vila Bastos 1 | Santo André – SP
Uma loja comercial・Santo André, SP・Disponível para Venda
R$ 1.2M
Vila Bastos 1 | Santo André – SP
Uma loja comercial・Santo André, SP・Disponível para Venda
Tipo
Uma loja comercial
Status
Disponível para Venda
Valor Contábil
R$ 1.2M
Localização
Santo André, SP
Origem
Objeto de dação em pagamento do CRI Torp
Resumo
Ativo recebido como dação em pagamento, em processo de comercialização.
Cambuí 1 | Campinas - SP
Uma unidade de apartamento residencial・Campinas, SP・Disponível para Venda
R$ 393.769,00
Cambuí 1 | Campinas - SP
Uma unidade de apartamento residencial・Campinas, SP・Disponível para Venda
Tipo
Uma unidade de apartamento residencial
Status
Disponível para Venda
Valor Contábil
R$ 393.769,00
Localização
Campinas, SP
Resumo
Ativo disponível para venda.
Classes
Única
Sênior
Subordinada
Mezanino
Exposição por Índice
IPCA +
CDI +
IGP-M +
Exposição por Segmento
Imobiliário Residencial
Outros
Varejo Alimentício
Varejo
Shoppings
Agronegócio
Properties