Resumo do Relatório Gerencial de RBRR11 (Setembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII RBRHGRAD

RBRR11—Resumo de Setembro de 2025

Resumo

O RBR Rendimento High Grade (RBRR11) tem como objetivo investir em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) de perfil 'high grade'. Em setembro, o evento de maior destaque foi a aprovação em Assembleia Geral da aquisição da totalidade dos ativos do FII RBR Crédito Pulverizado (PULV11), que serão incorporados ao portfólio. O fundo realizou um novo investimento de R$0,9 milhão no Carteira MRV IV e aportou mais R$6,2 milhões em posições já existentes. A carteira encerrou o mês com 50 operações de CRI, todas adimplentes, mantendo um perfil de risco conservador com um médio de 49% e 36% das garantias localizadas em regiões prime. O resultado do mês foi impactado pela defasagem de dois meses da correção pelo , refletindo o índice de 0,26% de julho.

Desempenho

O fundo distribuiu R$ 0,80 por cota, representando um dividend anualizado de 11,54%. O desempenho foi influenciado pela baixa inflação de julho ( de 0,26%), que corrigiu a maior parte da carteira neste mês. A cota de mercado encerrou setembro a R$ 87,51, negociando com um de 4,88% em relação à de R$ 92,00. O fundo mantém uma posição de caixa robusta, com R$ 0,30 por cota de reserva de resultado e R$ 1,35 por cota de resultado acumulado pela inflação, ainda não distribuído.

Dividendos

A distribuição referente a setembro foi de R$ 0,80 por cota, paga em 16/10/2025. Este valor equivale a um dividend mensal de 0,91% e anualizado de 11,54% sobre a cota de mercado. O resultado apurado no mês, de aproximadamente R$0,90 por cota, foi suficiente para cobrir a distribuição. O fundo possui R$ 0,30 por cota em reservas de resultado e R$ 1,35 por cota em reservas de inflação, totalizando R$1,65 por cota, o que oferece um colchão de segurança para futuras distribuições.

Indicadores

P/VP

0,95

DY Mensal

0,91%

DY Projetado 12M

11,54%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,90

Dividendo por Cota

R$ 0,80

Estabilidade Dividendo

decrescente

Número de Cotistas

129.939

Métricas

Taxa de Inadimplência

0%

LTV Médio

49%

Prazo Médio

4,1 anos

Portfólio

Número de Operações

50

Número de FIIs

6

Destaques

  • Distribuição de R$ 0,80 por cota, equivalente a um dividend yield anualizado de 11,54%.
  • Aprovação em Assembleia Geral da aquisição da totalidade dos ativos do FII RBR Crédito Pulverizado (PULV11).
  • Manutenção da alta qualidade da carteira, com 100% das 50 operações de CRI adimplentes.
  • Perfil de risco conservador, com LTV médio de 49% e 36% das garantias em localizações Prime.
  • Sólida posição de reservas acumuladas, totalizando R$ 1,65 por cota (resultado + inflação).

Desafios

  • O resultado do fundo em setembro foi impactado pela baixa inflação de julho (IPCA de 0,26%) devido à defasagem de correção dos CRIs. O resultado de outubro será impactado pelo IPCA negativo de agosto (-0,11%).

Riscos do Fundo

  • Alta concentração de 99% da carteira em ativos indexados à inflação (IPCA), o que representa um risco de menor rendimento em cenários de inflação baixa ou deflação.
  • Concentração geográfica das garantias, com 71% localizadas no estado de São Paulo e 83,1% na região Sudeste.
  • Concentração setorial da carteira de CRIs nos segmentos de Galpão Logístico (46,6%) e Residencial (34,8%).
  • Potencial conflito de interesse pelo investimento de 1,6% do PL no fundo RPRI11, que também é gerido pela RBR Asset.

Notas

  • No dia 12 de setembro de 2025, foi aprovada em AGE a proposta de venda da totalidade dos ativos do FII RBR Crédito Pulverizado (PULV11) para o RBRR11.
  • O fundo possui R$ 0,30 por cota de reserva de resultado, além de R$ 1,35 por cota de resultado acumulado pela inflação ainda não distribuído.
  • O resultado do Fundo é impactado pelo com defasagem de 2 meses. O resultado de setembro foi afetado pelo IPCA de julho (0,26%). O de outubro será impactado pelo IPCA de agosto (-0,11%) e o de novembro pelo IPCA de setembro (0,48%).

Observações do Mês

A análise do RBRR11 é positiva. O fundo mantém um portfólio de crédito de alta qualidade, com zero e garantias robustas ( de 49%). Apesar da redução no dividendo para R$0,80, reflexo da inflação passada, a gestão demonstra prudência ao manter reservas substanciais (R$1,65/cota) que podem mitigar a volatilidade futura. A aquisição dos ativos do PULV11 é um movimento estratégico que deve consolidar e fortalecer a carteira. O de 4,88% ( 0,95) sobre o valor patrimonial representa um ponto de entrada atrativo, considerando a solidez dos fundamentos e a gestão ativa do fundo.

CRIs

CRI Creditas II Senior

Carteira Pulv.

LTV Baixo 14,6%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 8,78%

LTV

54%

CRI Leroy II

Corporativo

LTV Baixo 8,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 8,87%

LTV

40%

CRI GT - Banco do Brasil

Corporativo

LTV Médio 8,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,29%

LTV

63%

CRI JFL Jardim Faria Lima*

Corporativo

LTV Médio 5,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 10,06%

LTV

75%

CRI Cabreúva

Corporativo

LTV Baixo 5,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 12,83%

LTV

58%

CRI Plano e Plano

Corporativo

5,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 10,00%

LTV

Não informado

CRI JK Financial Center

Corporativo

LTV Médio 4,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,49%

LTV

75%

CRI Tellus Brigadeiro II

Corporativo

LTV Baixo 4,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 8,53%

LTV

59%

CRI Cabreúva Série II

Corporativo

LTV Baixo 3,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 7,01%

LTV

58%

CRI CD Guarulhos

Corporativo

LTV Baixo 3,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 10,12%

LTV

56%

CRI Pátio Malzoni

Locação Mult.

LTV Baixo 3,2%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 7,64%

LTV

51%

CRI Leo Madeiras

Corporativo

LTV Baixo 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 8,87%

LTV

59%

CRI Cury

Corporativo

2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 10,04%

LTV

Não informado

CRI Tellus Brigadeiro

Corporativo

LTV Baixo 2,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 12,50%

LTV

23%

CRI BTLG

Locação Mult.

LTV Baixo 1,8%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 9,77%

LTV

41%

CRI HDEL

Locação Mult.

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 10,19%

LTV

56%

CRI HLOG

Locação Mult.

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 9,51%

LTV

43%

CRI AMORA Série I

Carteira Pulv.

LTV Baixo 1,5%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 9,87%

LTV

50%

CRI Barueri Logístico

Locação Mult.

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 9,75%

LTV

44%

CRI FGR

Financ. Obra

LTV Baixo 1,4%

Tipo

CRI

Segmento

Financ. Obra

Taxa

IPCA+ 11,35%

LTV

39%

CRI Pulverizado

Carteira Pulv.

LTV Baixo 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 10,41%

LTV

53%

CRI BTS Yaskawa

Corporativo

LTV Médio 1,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,32%

LTV

60%

CRI Creditu

Carteira Pulv.

LTV Baixo 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 10,18%

LTV

44%

CRI Yuca Pinheiros

Corporativo

LTV Médio 1,2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 12,64%

LTV

75%

CRI CB | Sênior

Carteira Pulv.

LTV Baixo 1,1%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 9,93%

LTV

58%

CRI Patrifarm

Locação Mult.

LTV Baixo 1%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 9,82%

LTV

23%

CRI Airport Town

Locação Mult.

LTV Médio 1%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 8,36%

LTV

70%

CRI Brookfield JK CDI

Corporativo

LTV Baixo 0,9%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

CDI+ 2,05%

LTV

30%

CRI MRV III

Corporativo

0,8%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,64%

LTV

Não informado

CRI BTLG II

Locação Mult.

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 9,73%

LTV

41%

CRI JFL

Locação Mult.

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 10,37%

LTV

51%

CRI Viverde Sênior

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 10,18%

LTV

30%

CRI MRV

Corporativo

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,67%

LTV

Não informado

CRI Rede D'or 2

Corporativo

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 7,52%

LTV

Não informado

CRI Log IV

Corporativo

0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,68%

LTV

Não informado

CRI Faria Lima Business Center

Locação Mult.

LTV Baixo 0,6%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 11,44%

LTV

58%

CRI Bem Brasil

Corporativo

0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,52%

LTV

Não informado

CRI JSL I

Corporativo

LTV Médio 0,5%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,16%

LTV

64%

CRI JSL II

Corporativo

LTV Médio 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,16%

LTV

64%

CRI HBR

Locação Mult.

LTV Baixo 0,4%

Tipo

CRI

Segmento

Locação Mult.

Taxa

IPCA+ 8,13%

LTV

37%

CRI Lindenberg

Corporativo

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 15,07%

LTV

10%

CRI Carteira MRV V (Série III)

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 11,47%

LTV

52%

CRI Le Biscuit

Corporativo

LTV Médio 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 12,99%

LTV

60%

CRI Carteira MRV IV (Série II)

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,3%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 10,65%

LTV

55%

CRI Pontte

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 8,96%

LTV

20%

CRI Creditas

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 11,13%

LTV

17%

CRI Tecnisa

Corporativo

0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 13,71%

LTV

Não informado

CRI BRF

Corporativo

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

IPCA+ 9,58%

LTV

18%

CRI Carteira MRV IV (Série III)

Carteira Pulv.

LTV Médio 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 11,93%

LTV

71%

CRI Wimo

Carteira Pulv.

LTV Baixo 0,1%

Tipo

CRI

Segmento

Carteira Pulv.

Taxa

IPCA+ 10,50%

LTV

13%

FIIs

RPRI11

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1,6%

MCCI11

Leia mais →
1,3%

GAME11

Leia mais →
0,8%

NCRI11

Leia mais →
0,4%

FLCR11

Leia mais →
0,1%

Valora CRI Infra FII

0,7%

Exposição por Índice

Inflação

99%

CDI

1%

Exposição por Segmento

Galpão Logístico

46,6%

Residencial

34,8%

Laje Corporativa

18%

Outros

0,6%

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