Resumo do Relatório Gerencial de SADI11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII SANT PAP

SADI11—Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O SADI11 encontra-se em processo final de dissolução e liquidação, conforme aprovado em assembleia, sendo este o último relatório gerencial divulgado. A totalidade dos ativos será alienada para o fundo SAPI11. As negociações na B3 foram encerradas em 17 de outubro de 2025. O foco da gestão no mês foi a condução dos trâmites legais e operacionais para a migração dos cotistas para o SAPI11, com entrega das novas cotas prevista para dezembro.

Desempenho

O fundo entregou um resultado de R$ 0,110 por cota em outubro e manteve a distribuição de R$ 0,114 por cota, utilizando parte das reservas acumuladas. A cota de mercado fechou a R$ 8,62 (valor de fechamento antes do bloqueio de negociação), mantendo um desconto significativo em relação ao valor patrimonial de R$ 9,66. A carteira permanece 100% adimplente.

Dividendos

A distribuição foi de R$ 0,114 por cota, representando um dividend anualizado de 17,1% sobre a cotação de fechamento de R$ 8,62. O rendimento equivale a 134,8% do líquido de imposto de renda. O pagamento será realizado em 14/11/2025.

Indicadores

P/VP

0,89

DY Mensal

1,32%

DY Projetado 12M

17,1%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,11

Dividendo por Cota

R$ 0,11

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

10.994

Métricas CRI

Taxa de Inadimplência

0%

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

4,6 anos

Portfólio

Número de Operações

15

Número de FIIs

3

Destaques

  • Processo de dissolução e liquidação em andamento, com encerramento das negociações na B3 em 17/10/2025
  • Carteira de CRIs permanece 100% adimplente
  • Distribuição de rendimentos estável em R$ 0,114 por cota
  • Previsão de entrega das cotas do SAPI11 aos cotistas em 08/12/2025

Desafios

  • Necessidade dos cotistas informarem o custo médio de aquisição entre 22 de outubro e 26 de novembro de 2025 para fins tributários
  • Período de iliquidez das cotas desde 17 de outubro de 2025 até a finalização da troca por cotas do SAPI11 em dezembro
  • Execução operacional da transferência de ativos e liquidação final do fundo prevista para 10 de dezembro de 2025

Riscos do Fundo

  • Risco de iliquidez total durante o período de transição para o SAPI11
  • Risco operacional na transferência de ativos e custódia para o novo fundo
  • Risco tributário para cotistas que falharem na declaração do custo médio, sujeitos a retenção na fonte sobre o total
  • Risco de crédito da carteira de CRIs (atualmente mitigado pela adimplência total)

Notas

  • O fundo possui um saldo acumulado de rendimento não distribuído de R$ 1.120.408,90 (R$ 0,072 por cota).
  • Existe uma correção monetária acumulada de R$ 0,058/cota referente aos CRIs indexados ao +.
  • O fator de proporção entre as cotas SADI11 e SAPI11 será divulgado após a apuração do custo médio.

Observações do Mês

O SADI11 apresenta fundamentos operacionais sólidos, com carteira 100% adimplente e elevado. No entanto, a análise de investimento perde relevância sob a ótica de 'compra/venda' tradicional devido ao encerramento das negociações e liquidação do fundo. O evento de crédito e performance agora se transfere para o SAPI11. O processo de fusão busca sinergias e maior futura.

CRIs

Ed Vista Faria Lima 2

Laje Corporativa

LTV Baixo 9,4%

Tipo

CRI

Segmento

Laje Corporativa

Taxa

1%

LTV

35%

Resumo

Lastro em contratos de aluguel do edifício comercial Vista Faria Lima, 100% locado. LTV inicial de 35%.

Garantias

Alienação fiduciária de 100% do imóvelCessão fiduciária de recebíveis

Inadimplência

Adimplente

Ed Vista Faria Lima 3

Laje Corporativa

LTV Baixo 9,4%

Tipo

CRI

Segmento

Laje Corporativa

Taxa

1%

LTV

35%

Resumo

Lastro em contratos de aluguel do edifício comercial Vista Faria Lima, 100% locado. LTV inicial de 35%.

Garantias

Alienação fiduciária de 100% do imóvelCessão fiduciária de recebíveis

Inadimplência

Adimplente

Ed Vista Faria Lima 4

Laje Corporativa

LTV Baixo 9,4%

Tipo

CRI

Segmento

Laje Corporativa

Taxa

1%

LTV

35%

Resumo

Lastro em contratos de aluguel do edifício comercial Vista Faria Lima, 100% locado. LTV inicial de 35%.

Garantias

Alienação fiduciária de 100% do imóvelCessão fiduciária de recebíveis

Inadimplência

Adimplente

Ed Vista Faria Lima 5

Laje Corporativa

LTV Baixo 9,4%

Tipo

CRI

Segmento

Laje Corporativa

Taxa

1%

LTV

35%

Resumo

Lastro em contratos de aluguel do edifício comercial Vista Faria Lima, 100% locado. LTV inicial de 35%.

Garantias

Alienação fiduciária de 100% do imóvelCessão fiduciária de recebíveis

Inadimplência

Adimplente

SuperFrio

Logístico

LTV Médio 8,4%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

9,6%

LTV

71,8%

Resumo

Logística frigorificada. LTV de 71,8%.

Garantias

Alienação fiduciária de dois galpões logísticosCessão fiduciária dos recebíveis

Inadimplência

Adimplente

CRI Almeida Jr - Norte Shopping

Shopping

LTV Baixo 8,1%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

1,45%

LTV

25%

Resumo

Shopping maduro inaugurado em 2011. LTV da operação inferior a 25%.

Garantias

Alienação fiduciária de 85% do Norte ShoppingCessão fiduciária dos recebíveisFiança do acionista

Inadimplência

Adimplente

Grupo Sendas

Varejo

LTV Médio 7,9%

Tipo

CRI

Segmento

Varejo

Taxa

1,5%

LTV

80%

Resumo

Lastro em aluguéis de lojas Assaí. LTV inicial de 80%.

Garantias

Alienação fiduciária dos imóveisCessão de recebíveisFiança do Grupo Pão de Açúcar

Inadimplência

Adimplente

CRI Almeida Jr - Shopping Continente

Shopping

LTV Baixo 5,6%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

1,45%

LTV

25%

Resumo

Shopping maduro inaugurado em 2012. LTV da operação inferior a 25%.

Garantias

Alienação fiduciária de 85% do Continente ShoppingCessão fiduciária dos recebíveisFiança do acionista

Inadimplência

Adimplente

Ed Vista Faria Lima 1

Laje Corporativa

LTV Baixo 5%

Tipo

CRI

Segmento

Laje Corporativa

Taxa

1%

LTV

35%

Resumo

Lastro em contratos de aluguel do edifício comercial Vista Faria Lima, 100% locado. LTV inicial de 35%.

Garantias

Alienação fiduciária de 100% do imóvelCessão fiduciária de recebíveis

Inadimplência

Adimplente

Casa Uvva

Residencial

4,2%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

11,4%

LTV

Não informado

Resumo

Financiamento de construção de loteamento de alto padrão. Série Sênior.

Garantias

Alienação Fiduciária dos lotesCessão Fiduciária de recebíveisAlienação Fiduciária das ações da SPEAval

Inadimplência

Adimplente

Constroen

Residencial

LTV Baixo 4,1%

Tipo

CRI

Segmento

Residencial

Taxa

11,25%

LTV

50%

Resumo

Lastro em nota comercial com destinação de reembolso de obras. LTV de 50%.

Garantias

Alienação Fiduciaria de unidades residenciais já performadasCessão de recebíveisAval

Inadimplência

Adimplente

Iguatemi Fortaleza

Shopping

LTV Baixo 3,1%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

1,5%

LTV

25%

Resumo

Lastreado em debênture imobiliária. LTV inferior a 25%.

Garantias

Alienação fiduciária de 65% do Shopping Iguatemi FortalezaCessão fiduciária de recebíveis

Inadimplência

Adimplente

Martini Meat

Logístico

LTV Médio 2,8%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

9,3%

LTV

76,5%

Resumo

Galpões logísticos refrigerados. LTV da operação é de 76,5%.

Garantias

Alienação Fiduciária de 3 galpões logísticosCessão dos contratos de prestação de serviço

Inadimplência

Adimplente

Latam (Bradesco)

Corporativo

2%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

5,2%

LTV

Não informado

Resumo

Lastro em contrato Built to Suit com o grupo Latam Airlines, risco mitigado por fiança bancária.

Garantias

Carta Fiança do Banco Bradesco

Inadimplência

Adimplente

Villa XP

Corporativo

1,6%

Tipo

CRI

Segmento

Corporativo

Taxa

5%

LTV

Não informado

Resumo

Lastro em debênture imobiliária emitida pela XP Investimentos.

Garantias

Garantia sobre o terreno e futuro imóvel

Inadimplência

Adimplente

FIIs

KNIP11

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4,7%

KNHY11

Leia mais →
2%

HGCR11

Leia mais →
0,6%

Exposição por Índice

CDI

74,5%

IPCA

25,5%

Exposição por Segmento

Laje Corporativa

47,1%

Shopping

18,7%

Logístico

12,3%

Residencial

9,2%

Varejo

8,8%

Corporativo

4%

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Este serviço apenas organiza informações públicas dos relatórios gerenciais. Não constitui recomendação ou orientação de investimento.