FII TG ATIVO

TGAR11—Resumo de Outubro de 2025

Resumo

O TGAR11 é um fundo de desenvolvimento com estratégia híbrida, focado em transformar terrenos em loteamentos e incorporações (Equity), além de investir em CRIs e ativos de . Em outubro, o fundo focou na reciclagem de portfólio, vendendo R$ 73,76 milhões em ativos de crédito e adquirindo R$ 9,18 milhões. Houve também a venda do imóvel Garavelo Center com lucro.

Desempenho

O fundo apresentou retorno total de 1,78% no mês. A cota de mercado fechou em R$ 85,83, ainda com desconto sobre a de R$ 108,84 ( 0,79). O foi de R$ 1,07 por cota, superando a distribuição.

Dividendos

Distribuição de R$ 1,00 por cota, representando um Dividend mensal de 1,17% (14,91% anualizado). O pagamento foi coberto pelo resultado do mês (R$ 1,07/cota), gerando excedente para reservas.

Indicadores

P/VP

0,79

DY Mensal

1,17%

DY Projetado 12M

14,91%

Rentabilidade YTD

9,34%

Resultado por Cota

R$ 1,07

Dividendo por Cota

R$ 1,00

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

151.603

Métricas

Taxa de Inadimplência

5,12%

LTV Médio

44%

Prazo Médio

2,8 anos

Portfólio

Número de Imóveis

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Resultado caixa de R$ 1,07/cota superou a distribuição de R$ 1,00/cota
Venda do ativo Garavelo Center por R$ 5,00 milhões (TIR de 11,98%)
Venda de 9 operações de crédito totalizando R$ 73,76 milhões
Aquisição de 6 novas operações de crédito (R$ 9,18 milhões)
Dividend Yield anualizado de 14,91%
Liquidez média diária de R$ 4,55 milhões

Desafios

Leve aumento da inadimplência da carteira de equity para 5,12% em outubro de 2025
Persistência do desconto da cota de mercado frente ao valor patrimonial (P/VP 0,79)
Necessidade de gestão ativa para manter o giro da carteira de crédito e equity

Riscos do Fundo

Risco de execução e obra em carteira majoritária de desenvolvimento (Equity).
Risco de crédito pulverizado nas carteiras de recebíveis (loteamentos e multipropriedade).
Concentração geográfica em clusters específicos (Cinturão da Soja, Matopiba).
Volatilidade de mercado impactando o valor da cota (desconto P/VP).
Risco de liquidez em ativos de desenvolvimento regional.

Notas

Venda do Garavelo Center (Goiânia-GO) por R$ 5,00 milhões, gerando lucro de R$ 520 mil e de 11,98%.
A gestão estima rendimentos entre R$ 0,90 e R$ 1,10 por cota para o 2º semestre de 2025.

Observações do Mês

O TGAR11 apresentou um mês positivo, recuperando a capacidade de cobrir dividendos com o resultado operacional (107% de cobertura), revertendo o déficit observado em setembro. A gestão realizou movimentos importantes de reciclagem, vendendo ativos de crédito e o imóvel Garavelo Center com lucro, o que demonstra capacidade de destravar valor. A , embora tenha oscilado levemente para cima, permanece em níveis controlados para o perfil de risco de desenvolvimento. O desconto patrimonial continua atrativo.

CRIs

Visconde

Incorporação

Incorporação・LTV 49%・5,5%

LTV Baixo 1,05%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

5,5%

LTV

49%

Resumo

Operação Core, Subordinada, Indexador CDI

Garantias

AvalFundo de ObraFundo de ReservaFundo de DespesasAlienação Fiduciária de ImóvelAlienação Fiduciária de QuotasCessão Fiduciária de Direitos Creditórios

Cumaru Golf

Incorporação

Incorporação・LTV 118%・15%

LTV Alto 0,93%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

15%

LTV

118%

Resumo

Operação Core, Subordinada, Indexador IPCA

Unique

Incorporação

Incorporação・LTV 43%・13%

LTV Baixo 0,72%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

13%

LTV

43%

Resumo

Operação Core, Única, Indexador IPCA

Garantias

Fundo de ReservaAlienação Fiduciária ImóvelCessão Fiduciária de Direitos Creditórios

Cumaru Golf

Incorporação

Incorporação・LTV 48%・11%

LTV Baixo 0,62%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

11%

LTV

48%

Resumo

Operação Core, Sênior, Indexador IPCA

Maranhão

Loteamento

Loteamento・LTV 46%・4%

LTV Baixo 0,61%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

LTV

46%

Resumo

Operação Core, Subordinada, Indexador CDI

Garantias

AvalCessão fiduciária de direitos creditóriosAlienação fiduciária de QuotasFundo de Reserva

Visconde

Incorporação

Incorporação・LTV 37%・2,5%

LTV Baixo 0,41%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

2,5%

LTV

37%

Resumo

Operação Core, Sênior, Indexador CDI

Frutal

Loteamento

Loteamento・LTV 32%・4%

LTV Baixo 0,28%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

LTV

32%

Resumo

Operação Core, Subordinada, Indexador CDI

Garantias

AvalCessão fiduciária de direitos creditóriosAlienação fiduciária de QuotasFundo de Reserva

Frutal

Loteamento

Loteamento・LTV 16%・2,5%

LTV Baixo 0,26%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

2,5%

LTV

16%

Resumo

Operação Core, Sênior, Indexador CDI

Pinheiros

Loteamento

Loteamento・LTV 57%・9%

LTV Baixo 0,26%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

LTV

57%

Resumo

Operação Core, Sênior, Indexador IPCA

Garantias

FiançaCoobrigaçãoFundo de ReservaAlienação Fiduciária de QuotasCessão Fiduciária de Direitos Creditórios

GVI

Multipropriedade

Multipropriedade・LTV 56%・7%

LTV Baixo 0,17%

Tipo

CRI

Segmento

Multipropriedade

Taxa

LTV

56%

Resumo

Operação Core, Sênior, Indexador IPCA

Garantias

CoobrigaçãoCessão fiduciária de direitos creditóriosAlienação fiduciária de açõesFundo de reservaFundo de obras

Páteo Boa Vista

Incorporação

Incorporação・LTV 63%・12%

LTV Médio 0,07%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

12%

LTV

63%

Resumo

Operação Core, Sênior, Indexador IPCA

Garantias

AvalFundo de ObraFundo de ReservaFundo de DespesasAlienação Fiduciária de ImóvelAlienação Fiduciária de QuotasCessão Fiduciária de Direitos Creditórios

Horizonte Park

Loteamento

Loteamento・LTV 52%・15,66%

LTV Baixo 0,06%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

15,66%

LTV

52%

Resumo

Operação Core, Única, Indexador IPCA

Garantias

AvalFundo de ReservaFundo de ObraFundo de DespesasAlienação Fiduciária de ImóvelAlienação Fiduciária de QuotasCessão Fiduciária de Direitos Creditórios

Blue III

Home Equity

Home Equity・LTV 48%・12%

LTV Baixo 0,04%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

12%

LTV

48%

Resumo

Operação Core, Subordinada, Indexador IPCA

Garantias

Fundo de ReservaAlienação Fiduciária de ImóvelCessão Fiduciária de Direitos Creditórios

Green Life

Incorporação

Incorporação・LTV 57%・12,68%

LTV Baixo 0,02%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

12,68%

LTV

57%

Resumo

Operação Core, Única, Indexador IPCA

Garantias

AvalFundo de ReservaFundo de ObraFundo de DespesasAlienação Fiduciária de ImóvelAlienação Fiduciária de QuotasCessão Fiduciária de Direitos Creditórios

Torres de Paris

Incorporação

Incorporação・LTV 56%・12,68%

LTV Baixo 0,01%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

12,68%

LTV

56%

Resumo

Operação Core, Única, Indexador IPCA

Garantias

Fundo de ReservaAlienação Fiduciária ImóvelCessão Fiduciária de Direitos Creditórios

Propriedades

Brasil Center Shopping

Valparaíso, GO

0,87%

GLA

13.949,66 m²

Ocupação

Não informado

Aluguel/m²

Não informado

Participação

Não informado

Resumo

Ativo de shopping com 93% de locação.

Inadimplência

Não informado

Vacância

93% de locação (7% vacância)

FIIs

CPSH11

Leia mais →

1,79%

MXRF11

Leia mais →

1,71%

PMIS11

Leia mais →

0,15%

RECM11

Leia mais →

0,14%

ARRI11

Leia mais →

0,05%

BICE11

Leia mais →

0,04%

AVLL3

0,1%

Projetos em Desenvolvimento

Aqualand

Salinópolis, PA ・Obras・Multipropriedade

9,59%

Obras 77%

Vendas 52%

Status

Obras

Segmento

Multipropriedade

Alocação

9,59%

VGV

R$ 922.9M

Número de Unidades

28.040

Resumo

TIR de 1,54% a.m.

Jardim Europa

Formosa, GO ・Equity Performado・Urbanismo

4,9%

Obras 98%

Vendas 95%

Status

Equity Performado

Segmento

Urbanismo

Alocação

4,9%

VGV

R$ 147.3M

Número de Unidades

2.454

Resumo

TIR de 1,19% a.m.

Setor Solange

Trindade, GO ・Equity Performado・Urbanismo

4,73%

Obras 99%

Vendas 61%

Status

Equity Performado

Segmento

Urbanismo

Alocação

4,73%

VGV

R$ 156.3M

Número de Unidades

1.707

Resumo

TIR de 0,79% a.m.

Pérola do Tapajós

Itaituba, PA ・Equity Performado・Urbanismo

3,39%

Obras 100%

Vendas 80%

Status

Equity Performado

Segmento

Urbanismo

Alocação

3,39%

VGV

R$ 115.5M

Número de Unidades

1.192

Resumo

TIR de 1,52% a.m.

Park Jardins

Açailândia, MA ・Equity Performado・Urbanismo

2,62%

Obras 98%

Vendas 69%

Status

Equity Performado

Segmento

Urbanismo

Alocação

2,62%

VGV

R$ 126.8M

Número de Unidades

2.223

Resumo

TIR de 0,66% a.m.

Cidade Nova 2

Davinópolis, MA ・Equity Performado・Urbanismo

1,98%

Obras 100%

Vendas 75%

Status

Equity Performado

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,98%

VGV

R$ 86.4M

Número de Unidades

1.677

Resumo

TIR de 0,93% a.m.

Cidade Viva Campo Verde

Campo Verde, MT ・Equity Performado・Urbanismo

1,97%

Obras 100%

Vendas 97%

Status

Equity Performado

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,97%

VGV

R$ 73.1M

Número de Unidades

575

Resumo

TIR de 1,53% a.m.

Parque Ecológico Nunes Neto

Frutal, MG ・Equity Performado・Urbanismo

1,41%

Obras 99%

Vendas 55%

Status

Equity Performado

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,41%

VGV

R$ 93.5M

Número de Unidades

986

Resumo

TIR de 0,81% a.m.

Vila Carnaúba

Cruz, CE ・Equity Performado・Urbanismo

1,28%

Obras 100%

Vendas 49%

Status

Equity Performado

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,28%

VGV

R$ 420.7M

Número de Unidades

290

Resumo

TIR de 0,98% a.m.

Vila Aurora

Várzea Grande, MT ・Equity Performado・Urbanismo

1,28%

Obras 90%

Vendas 82%

Status

Equity Performado

Segmento

Urbanismo

Alocação

1,28%

VGV

R$ 60.6M

Número de Unidades

503

Resumo

TIR de 0,87% a.m.

Classes

Sênior

50,03%

Subordinada

29,47%

Única

20,5%

Exposição por Índice

IPCA

65,92%

CDI

34,08%

Regiões

Goiás

33%

São Paulo

18,6%

Pará

13,3%

Mato Grosso

Minas Gerais

6,4%

Maranhão

4,2%

Rio Grande do Sul

2,5%

Paraíba

2,3%

Bahia

1,7%

Pernambuco

1,4%

Santa Catarina

1,2%

Tocantins

0,9%

Alagoas

0,9%

Ceará

0,7%

Sergipe

0,5%

Piauí

0,4%

Espírito Santo

0,3%

Rio de Janeiro

0,1%

Rondônia

0,1%

Amapá

0,1%

Exposição por Segmento

Equity Performado

62,07%

Equity em Desenvolvimento

20,01%

Crédito

16,26%

Fundos de Renda Fixa

4,79%

Ativos de Bolsa

4,15%

Landbank

4,09%

Shopping

0,87%

Resumo do Relatório Gerencial de TGAR11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial

FII TG ATIVO

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

Propriedades

FIIs

Projetos em Desenvolvimento

Classes

Exposição por Índice

Regiões

Exposição por Segmento