Resumo do Relatório Gerencial de ARRI11 (Dezembro de 2025) com Inteligência Artificial
FII ATRIO
ARRI11—Resumo de Dezembro de 2025
Resumo
O ARRI11 encerra 2025 com uma estratégia focada em CRIs ( + 11,60%) e alocação tática em FIIs. A gestão projeta um cenário econômico mais favorável para 2026, com expectativa de queda da . O fundo mantém a distribuição estável em R$ 0,09/cota, negociando com desconto sobre o valor patrimonial (81,07% do VP).
Desempenho
Em dezembro, o fundo apresentou resultado líquido de R$ 1,69 milhão (aprox. R$ 0,083/cota), uma melhora em relação a novembro, impulsionada pelo aumento no Ganho de Capital (R$ 628 mil). A cota de mercado valorizou 4,74%, superando o (+3,14%).
Dividendos
Distribuição mantida em R$ 0,09 por cota, gerando um Dividend mensal de 1,31% (133% do ). O resultado do mês (R$ 1,69MM) não cobriu integralmente a distribuição, exigindo uso parcial de reservas acumuladas.
Indicadores
P/VP
0,81
DY Mensal
1,31%
DY Projetado 12M
16,96%
Rentabilidade YTD
Não informado
Resultado por Cota
R$ 0,08
Dividendo por Cota
R$ 0,09
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
Não informado
Métricas CRI
Taxa de Inadimplência
Não informado
LTV Médio
Não informado
Prazo Médio
Não informado
Portfólio
Número de Operações
21
Número de FIIs
6
Destaques
- Dividend Yield anualizado de 16,96%.
- Valorização da cota de mercado de 4,74% em dezembro.
- Desconto patrimonial relevante: cota negociada a 81,07% do VP.
- Aumento da receita de Ganho de Capital para R$ 628 mil (vs R$ 438 mil em nov).
Desafios
- Em dezembro de 2025, o resultado líquido (aprox. R$ 0,083/cota) foi insuficiente para cobrir integralmente a distribuição de R$ 0,09/cota.
- O CRI Ipatinga permanece em default, com execução de garantias e provisão de 60% (PDD).
- Dependência contínua de ganhos de capital (giro de carteira) para aproximar o resultado da distribuição.
Riscos do Fundo
- Risco de Crédito High Yield (Carteira IPCA+ 11,60% indica perfil de risco elevado)
- Dependência de resultados não recorrentes (Ganho de Capital) para manutenção do patamar de dividendos
- Risco de liquidez em ativos específicos em default (CRI Ipatinga)
- Concentração setorial em Incorporação (37,4%) e Loteamento (27,1%)
Observações do Mês
O ARRI11 mantém sua atratividade via valuation descontado ( 0.81) e elevado. Entretanto, a qualidade do resultado exige atenção: a receita recorrente de juros não cobre a distribuição de R$ 0,09, tornando o fundo dependente de giros de carteira (que foram positivos em dezembro, mas insuficientes para cobertura total) ou consumo de reservas. A carteira ( + 11,60%) carrega riscos intrínsecos, materializados no caso Ipatinga.
CRIs
RAPOSO
Incorporação
Incorporação・12%
7,53%
RAPOSO
Incorporação
Incorporação・12%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
12%
LTV
Resumo
Incorporação de alto padrão no Jardim Aquarius.
Garantias
SANTE
Hotelaria
Hotelaria・12,68%
7,46%
SANTE
Hotelaria
Hotelaria・12,68%
Tipo
CRI
Segmento
Hotelaria
Taxa
12,68%
LTV
Resumo
Desconto de recebíveis e reembolso de obra do hotel Santé Vivre L'Experience.
Garantias
NAVE I
Logístico
Logístico・4,5%
6,65%
NAVE I
Logístico
Logístico・4,5%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
4,5%
LTV
Resumo
Desenvolvimento de condomínio logístico com 2 galpões próximo ao porto de Itajaí.
Garantias
RAPOSO II
Incorporação
Incorporação・6%
6,57%
RAPOSO II
Incorporação
Incorporação・6%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
6%
LTV
Resumo
Incorporação de alto padrão localizado no Jardim Aquarius.
Garantias
ITABORAÍ
Loteamento
Loteamento・13,5%
6,53%
ITABORAÍ
Loteamento
Loteamento・13,5%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
13,5%
LTV
Resumo
Cessão definitiva de recebíveis da Quartier Urbanismo.
Garantias
PRO LOTES II
Loteamento
Loteamento・12%
6,07%
PRO LOTES II
Loteamento
Loteamento・12%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
12%
LTV
Resumo
Operação de desconto de recebíveis em quatro loteamentos.
Garantias
FIVE SENSES SR
Incorporação
Incorporação・13%
5,98%
FIVE SENSES SR
Incorporação
Incorporação・13%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
13%
LTV
Resumo
Empreendimento de alto padrão (Resort).
Garantias
RIO BRANCO
Incorporação
Incorporação・10,5%
5,18%
RIO BRANCO
Incorporação
Incorporação・10,5%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
10,5%
LTV
Resumo
Cessão imobiliária SPE Rio Branco.
Garantias
SOCICAM GRSA
Corporativo
Corporativo・9%
4,99%
SOCICAM GRSA
Corporativo
Corporativo・9%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
9%
LTV
Resumo
Lastreado em contratos de locação de terminais rodoviários.
Garantias
INDT
Corporativo
Corporativo・9%
3,83%
INDT
Corporativo
Corporativo・9%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
9%
LTV
Resumo
Built-to-suit para Instituto de Ciência e Tecnologia.
Garantias
QUARTIER I
Loteamento
Loteamento・13,5%
3,74%
QUARTIER I
Loteamento
Loteamento・13,5%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
13,5%
LTV
Resumo
Cessão definitiva de recebíveis de 317 lotes.
Garantias
HVL
Incorporação
Incorporação・12%
2,96%
HVL
Incorporação
Incorporação・12%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
12%
LTV
Resumo
Debênture para obra do condomínio Open View Aquarius (TSSA18).
Garantias
COPAGRIL
Corporativo
Corporativo・6,5%
2,51%
COPAGRIL
Corporativo
Corporativo・6,5%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
6,5%
LTV
Resumo
Capitalização da Cooperativa Agroindustrial Copagril.
Garantias
DELTA PARK
Loteamento
Loteamento・10%
2,26%
DELTA PARK
Loteamento
Loteamento・10%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
10%
LTV
Resumo
Loteamento Cidade Universitária.
Garantias
PRO LOTES
Loteamento
Loteamento・12,68%
2,18%
PRO LOTES
Loteamento
Loteamento・12,68%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
12,68%
LTV
Resumo
Holiday Park Land I e II.
Garantias
NAVE II
Logístico
Logístico・3,5%
1,69%
NAVE II
Logístico
Logístico・3,5%
Tipo
CRI
Segmento
Logístico
Taxa
3,5%
LTV
Resumo
Desenvolvimento de condomínio logístico com 2 galpões.
Garantias
SOCICAM
Corporativo
Corporativo・10%
1,28%
SOCICAM
Corporativo
Corporativo・10%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
10%
LTV
Resumo
Melhorias nos ativos imobiliários (terminais).
Garantias
IPATINGA
Loteamento
Loteamento・10%
1,17%
IPATINGA
Loteamento
Loteamento・10%
Tipo
CRI
Segmento
Loteamento
Taxa
10%
LTV
Resumo
Operação em default (vencimento antecipado). Em execução de garantias.
Garantias
Inadimplência
Provisionado 60% (PDD).
RIO BRANCO II
Incorporação
Incorporação・10,5%
1,05%
RIO BRANCO II
Incorporação
Incorporação・10,5%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
10,5%
LTV
Resumo
Cessão imobiliária SPE Rio Branco.
Garantias
FIVE SENSES SUB
Incorporação
Incorporação・16,4%
1,03%
FIVE SENSES SUB
Incorporação
Incorporação・16,4%
Tipo
CRI
Segmento
Incorporação
Taxa
16,4%
LTV
Resumo
Série subordinada do Five Senses.
Garantias
RNI
Corporativo
Corporativo・1,7%
0,31%
RNI
Corporativo
Corporativo・1,7%
Tipo
CRI
Segmento
Corporativo
Taxa
1,7%
LTV
Resumo
Desconto de recebíveis de loteamentos/condomínios da RNI.
Garantias
FIIs
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Classes
High Yield
Middle Grade
High Grade
Exposição por Índice
IPCA+
CDI+
Exposição por Segmento
Incorporação
Loteamento
Corporativo
Logístico
Hotelaria