FII MANATI

MANA11—Resumo de Janeiro de 2026

Resumo

O MANA11 é um Hedge Fund FII híbrido que combina estratégias de crédito estruturado ( ), participações em FIIs, ações imobiliárias e desenvolvimento (incorporação). Em janeiro de 2026, o fundo manteve sua distribuição recorrente de dividendos alinhada ao guidance, apoiada por uma geração de resultados operacionais que cobriu integralmente os proventos (101% do payout). O mês foi marcado pelo lançamento do projeto 'Natus' em Florianópolis, já com 27% de vendas, e pelo avanço comercial dos projetos existentes. A base de cotistas cresceu 2,9%, superando 35 mil investidores.

Desempenho

O resultado operacional do mês foi de R$ 0,111 por cota, superando a distribuição de R$ 0,11 por cota, o que permitiu um leve aporte nas reservas. A rentabilidade acumulada da ajustada desde o início é de +50,6%, superando o (109,6%) e o (132%).

Dividendos

Distribuição de R$ 0,11 por cota, equivalente a um Dividend anualizado de 14,9% sobre a cota de fechamento (R$ 9,43) e 117% do líquido. O fundo manteve o guidance para o 1T2026 entre R$ 0,10 e R$ 0,12 por cota.

Indicadores

P/VP

1,00

DY Mensal

1,17%

DY Projetado 12M

14,9%

Rentabilidade YTD

50,6%

Resultado por Cota

R$ 0,11

Dividendo por Cota

R$ 0,11

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

35.307

Métricas

Taxa de Inadimplência

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Endividamento

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Resultado operacional (R$ 0,111) superior à distribuição (R$ 0,11)
Lançamento do projeto Natus em Florianópolis com 27% de vendas no primeiro mês
Lançamento do projeto Puerto Madero em Florianópolis (Dez/25) atingiu 44% de vendas
Projeto Allure segue 100% vendido e Physis Place com 48% de vendas
Antecipação da 3ª fase (Friburgo) do Grand Pulse Jundiaí com 25% de vendas
Crescimento de 2,9% na base de cotistas, atingindo 35.307 investidores
Carteira de crédito 100% adimplente

Desafios

Volatilidade macroeconômica e abertura das taxas de juros impactando a marcação a mercado em janeiro de 2026
Incerteza institucional global mencionada pela gestão impactando fluxo para emergentes

Riscos do Fundo

Risco de execução de obras e vendas nos projetos de incorporação (Development)
Risco de crédito na carteira de CRIs (High Yield)
Risco de mercado e volatilidade nos ativos de renda variável (FIIs e Ações)
Sensibilidade da carteira indexada ao IPCA às variações inflacionárias

Notas

A gestão destaca a tese de 'equity preferencialista' na incorporação, onde o fundo tem prioridade no recebimento dos lucros.
O fundo não possui (operações compromissadas) atualmente.

Observações do Mês

O fundo apresenta uma gestão ativa eficiente, conseguindo alinhar a geração de caixa recorrente com a distribuição de dividendos em janeiro, revertendo o leve consumo de reservas observado em dezembro. A estratégia de desenvolvimento (incorporação) continua sendo um diferencial de 'alpha', com velocidades de vendas (VSO) expressivas tanto em Jundiaí quanto nos novos lançamentos em Florianópolis. O portfólio de CRIs permanece saudável ( zero) e diversificado. A e o número de cotistas seguem em expansão, e o preço de mercado praticamente eliminou o frente ao valor patrimonial.

CRIs

CRI Athena

Properties

Properties・LTV 57%・IPCA + 7,70%

LTV Baixo 4,32%

Tipo

CRI

Segmento

Properties

Taxa

IPCA + 7,70%

LTV

57%

CRI Pátio Roraima

Shopping

Shopping・LTV 35%・IPCA + 8,05%

LTV Baixo 4,32%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 8,05%

LTV

35%

Resumo

Shopping referência na capital de Boa Vista, Roraima.

Garantias

Alienação Fiduciária de ImóvelCessão Fiduciária de Recebíveis

CRI Golden Tulip

Hotelaria

Hotelaria・LTV 35%・IPCA + 12,00%

LTV Baixo 3,99%

Tipo

CRI

Segmento

Hotelaria

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

35%

CRI MAC

Incorporação

Incorporação・LTV 40%・IPCA + 12,00%

LTV Baixo 3,93%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 12,00%

LTV

40%

Resumo

Devedora holding MAC Empreendimentos.

Garantias

Alienação Fiduciária de lotesCessão Fiduciária dos Recebíveis

CRI Bella Vitta

Incorporação

Incorporação・LTV 43%・IPCA + 11,85%

LTV Baixo 3,82%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 11,85%

LTV

43%

Resumo

Antecipação de recebíveis de um loteamento.

Garantias

CF dos RecebíveisAval dos sócios

CRI Cata Incorporadora

Incorporação

Incorporação・LTV 15%・IPCA + 11,10%

LTV Baixo 3,66%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 11,10%

LTV

15%

Resumo

Término de obra de condomínio fechado de lotes de alto padrão.

Garantias

Alienação Fiduciária de QuotasAlienação Fiduciária de Imóvel

CRI Lafaete

Locação

Locação・LTV 77%・CDI + 4,30%

LTV Médio 3,55%

Tipo

CRI

Segmento

Locação

Taxa

CDI + 4,30%

LTV

77%

Resumo

Risco de crédito da Lafaete.

Garantias

AF de ativos rodantesCF de Recebíveis

CRI Vértice e Voz

Incorporação

Incorporação・LTV 18%・CDI + 5,30%

LTV Baixo 3,34%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 5,30%

LTV

18%

Resumo

Término de obra dos projetos de incorporação residencial vertical.

Garantias

Alienação fiduciária das quotasAF dos imóveis

CRI Via Sul

Incorporação

Incorporação・LTV 71%・CDI + 4,75%

LTV Médio 3,18%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

71%

Resumo

Carteira de recebíveis da incorporadora Via Sul Engenharia.

Garantias

AF de participação de SPEsaval dos sócios

CRI Vista

Incorporação

Incorporação・LTV 12%・CDI + 4,75%

LTV Baixo 3,18%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 4,75%

LTV

12%

CRI VCA

Incorporação

Incorporação・LTV 51%・IPCA + 11,30%

LTV Baixo 3,15%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 11,30%

LTV

51%

CRI BRDU

Incorporação

Incorporação・LTV 20%・CDI + 5,00%

LTV Baixo 3,01%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

20%

CRI Zagros

Financeiro

Financeiro・LTV 34%・IPCA + 8,50%

LTV Baixo 2,7%

Tipo

CRI

Segmento

Financeiro

Taxa

IPCA + 8,50%

LTV

34%

Resumo

Antecipação de Contrato de BTS.

Garantias

Alienação fiduciária do imóvelAlienação fiduciária das participações

CRI Sanema

Saneamento

Saneamento・LTV 77%・IPCA + 8,85%

LTV Médio 2,06%

Tipo

CRI

Segmento

Saneamento

Taxa

IPCA + 8,85%

LTV

77%

Resumo

Respaldado no contrato de locação Sanema/Cia Águas Alagoas.

Garantias

AF de quotas da SanemaCF dos recebíveis

CRI CBA

Incorporação

Incorporação・LTV 70%・CDI + 5,00%

LTV Médio 2,02%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

70%

Resumo

Carteira de empreendimentos da companhia.

Garantias

Alienação Fiduciária de QuotasAF de Imóveis

CRI Edifica

Incorporação

Incorporação・LTV 50%・CDI + 5,00%

LTV Baixo 1,74%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

50%

CRI Itaquera

Shopping

Shopping・LTV 35%・IPCA + 8,85%

LTV Baixo 1,66%

Tipo

CRI

Segmento

Shopping

Taxa

IPCA + 8,85%

LTV

35%

Resumo

Adiantamento de aluguéis do Shopping Metrô Itaquera.

Garantias

Alienação Fiduciária do Direito de UsoCF dos recebíveis

CRI MRV II

Incorporação

Incorporação・IPCA + 8,92%

1,61%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 8,92%

LTV

Não informado

Resumo

Reembolso de obras de diversos empreendimentos da MRV.

CRI Construtora Dez

Imobiliario

Imobiliario・LTV 60%・IPCA + 12,68%

LTV Médio 1,54%

Tipo

CRI

Segmento

Imobiliario

Taxa

IPCA + 12,68%

LTV

60%

Resumo

Financiamento de Obra.

Garantias

alienação fiduciária das unidadescessão fiduciária dos recebíveis

CRI Galleria II

Home Equity

Home Equity・LTV 39%・IPCA + 9,50%

LTV Baixo 1,54%

Tipo

CRI

Segmento

Home Equity

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

39%

Resumo

Cessão de 161 contratos de home equity.

Garantias

imóveis dados em garantia

CRI FGR

Incorporação

Incorporação・LTV 40%・IPCA + 9,50%

LTV Baixo 1,25%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

40%

Resumo

Carteira de recebíveis do empreendimento Jardins Marselha.

Garantias

AF de quotas da SPECF de Recebíveis

CRI Comporte

Mobilidade

Mobilidade・LTV 50%・CDI + 3,85%

LTV Baixo 1,22%

Tipo

CRI

Segmento

Mobilidade

Taxa

CDI + 3,85%

LTV

50%

Resumo

Respaldado na robustez do Grupo Comporte.

Garantias

AF de 12 imóveisCF de Recebíveis

CRI Vic Engenharia

Loteamento

Loteamento・LTV 72%・IPCA + 9,50%

LTV Médio 0,76%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

IPCA + 9,50%

LTV

72%

Resumo

Carteira de recebíveis de 2 loteamentos.

Garantias

AF de participações nas SPEsaval dos sócios

CRI Versi I

Incorporação

Incorporação・LTV 50%・CDI + 4,00%

LTV Baixo 0,7%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

50%

Resumo

Projetos investidos pela Versi.

Garantias

aval do sócio executivoAF das SPEs

CRI Martini Meat IPCA

Logístico

Logístico・LTV 60%・IPCA + 9,30%

LTV Médio 0,67%

Tipo

CRI

Segmento

Logístico

Taxa

IPCA + 9,30%

LTV

60%

CRI HM Maxi Campinas

Incorporação

Incorporação・LTV 56%・CDI + 5,00%

LTV Baixo 0,59%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

56%

Resumo

Término de obras de empreendimento residencial.

Garantias

AF de terrenoAF das quotas da SPECF de recebíveis

CRI Teriva

Loteamento

Loteamento・LTV 57%・CDI + 3,50%

LTV Baixo 0,45%

Tipo

CRI

Segmento

Loteamento

Taxa

CDI + 3,50%

LTV

57%

Resumo

Empreendimentos Vivejo Atibaia e Innovare Bragança Paulista.

Garantias

Alienação Fiduciária das cotasCessão Fiduciária dos Recebíveis

CRI GT Building

Incorporação

Incorporação・LTV 60%・CDI + 4,00%

LTV Médio 0,38%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 4,00%

LTV

60%

CRI Longitude

Incorporação

Incorporação・LTV 40%・CDI + 6,00%

LTV Baixo 0,35%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 6,00%

LTV

40%

Resumo

Holding Longitude com respaldo adicional dos dividendos de 13 projetos.

Garantias

Alienação Fiduciária das cotas das SPEsCessão Fiduciária dos dividendos

LCI Mozak I

Properties

Properties・LTV 50%・CDI + 5,00%

LTV Baixo 0,13%

Tipo

LCI

Segmento

Properties

Taxa

CDI + 5,00%

LTV

50%

Resumo

Lajes comerciais em edifício recém-inaugurado no Leblon.

Garantias

Alienação Fiduciária de três lajesCessão Fiduciária dos recebíveis de aluguéis

CRI Rogga

Incorporação

Incorporação・LTV 46%・CDI + 3,29%

LTV Baixo 0,13%

Tipo

CRI

Segmento

Incorporação

Taxa

CDI + 3,29%

LTV

46%

Resumo

Incorporadora e construtora atuante em SC.

Garantias

terreno beira-mar no litoral catarinense

SPEs

Turmalina B

Residencial・9,8%・R$ 34.9M

9,8%

Segmento

Residencial

Alocação

9,8%

Valor Investido

R$ 34.9M

Resumo

Veículo para projetos de alta renda em Florianópolis (Physis Place, Allure, Puerto Madero, Natus). Retorno preferencial.

Vic Jundiaí

Residencial・4,7%・R$ 16.7M

4,7%

Segmento

Residencial

Alocação

4,7%

Valor Investido

R$ 16.7M

Resumo

Veículo para projeto em Jundiaí/SP (Grand Pulse). Retorno preferencial.

FII Alicerce

Residencial・3,5%・R$ 12.3M

3,5%

Segmento

Residencial

Alocação

3,5%

Valor Investido

R$ 12.3M

Resumo

Investimento estruturado junto à incorporadora Patrimar Engenharia, abrangendo 8 projetos em MG, SP e RJ. Índice de cobertura > 3x.

FIIs

MCRE11

Leia mais →

1,3%

GZIT11

Leia mais →

1,2%

GARE11

Leia mais →

1,1%

VGHF11

Leia mais →

Outros 20 FIIs

8,9%

Outros Ativos

Allos (ALOS3)

Ação・N/A・Ativo

R$ 3.1M

Tipo

Ação

Status

Ativo

Valor Contábil

R$ 3.1M

Localização

N/A

Origem

Resumo

Participação em Shopping Center

MRV (MRVE3)

Ação・N/A・Ativo

R$ 2.7M

Tipo

Ação

Status

Ativo

Valor Contábil

R$ 2.7M

Localização

N/A

Origem

Resumo

Participação em Incorporação

Multiplan (MULT3)

Ação・N/A・Ativo

R$ 1.1M

Tipo

Ação

Status

Ativo

Valor Contábil

R$ 1.1M

Localização

N/A

Origem

Resumo

Participação em Shopping Center

Iguatemi (IGTI11)

Ação・N/A・Ativo

R$ 245.100,00

Tipo

Ação

Status

Ativo

Valor Contábil

R$ 245.100,00

Localização

N/A

Origem

Resumo

Participação em Shopping Center

Projetos em Desenvolvimento

Physis Place

R. Pres. Coutinho, 182, Florianópolis, SC ・Projeto Lançado・Residencial

Vendas 48%

Status

Projeto Lançado

Segmento

Residencial

Alocação

VGV

R$ 152.0M

Tipo de Financiamento

Equity Preferencial

Número de Unidades

Data de Lançamento

05/2025

Entrega Prevista

12/2027

Resumo

Projeto de alto padrão lançado em maio/2025 com 48% das unidades vendidas.

Allure

Rod. Maurício Sirotsky, Florianópolis, SC ・Projeto Lançado・Residencial

Vendas 100%

Status

Projeto Lançado

Segmento

Residencial

Alocação

VGV

R$ 62.9M

Tipo de Financiamento

Equity Preferencial

Número de Unidades

Data de Lançamento

05/2025

Entrega Prevista

08/2028

Resumo

Projeto 100% vendido no lançamento.

Puerto Madero

Av. dos Búzios, Florianópolis, SC ・Projeto Lançado・Residencial

Vendas 44%

Status

Projeto Lançado

Segmento

Residencial

Alocação

VGV

R$ 183.0M

Tipo de Financiamento

Equity Preferencial

Número de Unidades

Data de Lançamento

12/2025

Entrega Prevista

08/2028

Resumo

Lançado em dez/25 com 44% vendido no primeiro mês de relatório completo.

Natus

Av. Luiz Boiteux Piazza, Florianópolis, SC ・Projeto Lançado・Residencial

Vendas 27%

Status

Projeto Lançado

Segmento

Residencial

Alocação

VGV

R$ 377.2M

Tipo de Financiamento

Equity Preferencial

Número de Unidades

388

Data de Lançamento

01/2026

Entrega Prevista

12/2028

Resumo

Lançado em jan/26 com 27% vendido.

Grand Pulse Jundiaí (Fase 1 Zurique)

Jundiaí, SP ・Obras・Econômico

Obras 43%

Vendas 99%

Status

Obras

Segmento

Econômico

Alocação

VGV

Não informado

Tipo de Financiamento

Equity Preferencial

Número de Unidades

232

Resumo

Fase 1 com 99% vendido e 43% de obra realizada.

Grand Pulse Jundiaí (Fase 2 Copenhagen)

Jundiaí, SP ・Obras・Econômico

Obras 13%

Vendas 97%

Status

Obras

Segmento

Econômico

Alocação

VGV

Não informado

Tipo de Financiamento

Equity Preferencial

Número de Unidades

232

Resumo

Início antecipado, vendas expressivas de 97%.

Grand Pulse Jundiaí (Fase 3 Friburgo)

Jundiaí, SP ・Início antecipado・Econômico

Obras 0%

Vendas 25%

Status

Início antecipado

Segmento

Econômico

Alocação

VGV

Não informado

Tipo de Financiamento

Equity Preferencial

Número de Unidades

232

Data de Lançamento

01/2026

Resumo

Início antecipado em 7 meses, vendas fortes de 25%.

Exposição por Índice

CDI

50,6%

IPCA

49,4%

Exposição por Segmento

Crédito Estruturado

65%

Incorporação

18%

FII

14%

Caixa

Resumo do Relatório Gerencial de MANA11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial

FII MANATI

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

SPEs

FIIs

Outros Ativos

Projetos em Desenvolvimento

Exposição por Índice

Exposição por Segmento