FII REC RECE

Livre

RECR11—Relatório de Abril de 2025

Resumo

O Fundo tem como objetivo o investimento e a gestão ativa de ativos de renda fixa de natureza imobiliária, com preponderância em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Em abril, o fundo realizou diversas alocações, destacando-se a aquisição do Realiza 2025 (R$ 128 milhões) e do CRI Edifício BM 366 (R$ 29,8 milhões). Também realizou a liquidação de dois CRIs (Realiza 3 e Setin) e a venda de posições em três FIIs (ICRI11, BARI11, OUJP11), demonstrando uma gestão ativa da carteira e da . O fundo encerrou o mês com 94% de seus recursos alocados em 101 operações de CRI e 9 FIIs, além de um imóvel.

Desempenho

O desempenho do fundo em abril foi positivo, gerando um resultado a ser distribuído de R$ 1,3608 por cota, o que representa 197% do líquido. O resultado foi impulsionado pela performance da carteira de CRIs, que compõe 90% dos ativos. A gestão se manteve ativa, realizando novas aquisições de CRIs com taxas atrativas e desinvestimentos estratégicos para gestão de , o que contribuiu para a robusta distribuição de rendimentos no período.

Dividendos

O fundo anunciou a distribuição de R$ 35.981.797, equivalente a R$ 1,3608 por cota. Este valor, comparado à cota de fechamento de R$ 84,47, resulta em um dividend mensal de 1,611% e anualizado de 19,33%. O resultado distribuído foi totalmente coberto pelo gerado no mês.

Indicadores

P/VP

0,94

DY Mensal

1,61%

DY Projetado 12M

19,33%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 1,36

Dividendo por Cota

R$ 1,36

Estabilidade Dividendo

crescente

Número de Cotistas

168.274

Métricas

Taxa de Inadimplência

Não informado

LTV Médio

49%

Prazo Médio

4,1 anos

Endividamento

Portfólio

Número de Operações

101

Número de FIIs

Destaques

Distribuição de R$ 1,3608 por cota, representando 197% do CDI líquido de tributos.
Aquisição de R$ 128 milhões no CRI Realiza 2025 com taxa de IPCA + 10,50% a.a.
Aquisição de R$ 29,8 milhões no CRI Edifício BM 366 (AAA) com taxa de IPCA + 8,50% a.a.
Gestão ativa de liquidez com a venda de seis CRIs no montante de R$ 76 milhões.
Liquidação total dos CRIs Realiza 3 e Setin, totalizando R$ 43,7 milhões.
O portfólio de CRIs está 86% indexado ao IPCA, com uma taxa de juros média de aquisição de 8,67% a.a.

Riscos do Fundo

Risco de crédito associado aos 101 devedores da carteira de CRI.
Risco de mercado devido à exposição dos ativos a indexadores como IPCA (86%) e CDI (11%).
Concentração geográfica no estado de São Paulo, que representa 57% da garantia imobiliária dos CRIs.
Concentração de 43% dos CRIs emitidos pela securitizadora Opea.

Notas

O relatório contém uma tabela de sensibilidade na página 17 que apresenta o retorno do Fundo com base em diferentes valores de cotação.

Avaliação positivo

O RECR11 apresentou um desempenho sólido em abril, com uma distribuição de rendimentos robusta e alinhada à geração de caixa. A gestão demonstrou ser ativa e estratégica, tanto nas alocações em novos CRIs com boas taxas quanto na gestão de através da venda de ativos. A carteira é bem diversificada em 101 operações de , 9 FIIs e um imóvel, com exposição majoritária ao , o que pode beneficiar o fundo em cenários de inflação. A concentração no devedor Opea (43%) é um ponto de atenção, embora a carteira seja pulverizada em diversos segmentos. O desconto da cota de mercado frente ao valor patrimonial ( de 0.94) pode representar uma oportunidade de entrada.