Resumo do Relatório Gerencial de CPTS11 (Janeiro de 2026) com Inteligência Artificial
FII CAPI SEC
CPTS11—Resumo de Janeiro de 2026
Resumo
O CPTS11 classifica-se como 'Papel Híbrido Gestão Ativa', operando com estratégia de 'Hedge Fund' que combina uma carteira High Grade de CRIs (23,6%) com uma carteira diversificada de FIIs (68,2%). O fundo utiliza via operações compromissadas para arbitrar oportunidades, focando atualmente na rotação tática entre CRIs e FIIs descontados. A gestão enfatiza a ausência de dupla cobrança de taxa de gestão nos fundos da própria casa (Capitânia) investidos.
Desempenho
Em janeiro de 2026, o fundo apresentou rentabilidade a mercado de 6,63% e patrimonial de 1,64%. O resultado recorrente foi de R$ 0,092/cota, superando a distribuição de R$ 0,090/cota. A carteira de FIIs rendeu 2,03% e a de CRIs (marcada a mercado) + 8,49%. O fundo encerrou com desconto de 11,6% sobre o valor patrimonial.
Dividendos
Distribuição de R$ 0,090 por cota, representando um Dividend anualizado de 14,05% (111,3% do ). O pagamento foi coberto pelo resultado do mês (R$ 0,092). O guidance para os próximos meses permanece entre R$ 0,08 e R$ 0,10, com cenário base em R$ 0,09.
Indicadores
P/VP
0,88
DY Mensal
1,1%
DY Projetado 12M
14,05%
Rentabilidade YTD
6,63%
Resultado por Cota
R$ 0,09
Dividendo por Cota
R$ 0,09
Estabilidade Dividendo
estávelNúmero de Cotistas
360.817
Métricas
Taxa de Inadimplência
0%
LTV Médio
59,24%
Prazo Médio
4,7 anos
Endividamento
15,7%
Portfólio
Número de Operações
11
Número de FIIs
84
Destaques
- Resultado (R$ 0,092) superior à distribuição, permitindo acúmulo de reservas.
- Redução da alavancagem em compromissadas para 15,7% do PL (era ~19-20% no trimestre anterior).
- Estratégia de FIIs gerou TIR de 22,3% nos fundos Capitânia investidos.
- Carteira de CRIs 100% adimplente e High Grade.
- Potencial de valorização (Upside) da carteira de FIIs estimado em 14,9% sobre o valor atual.
Desafios
- Persistência de desconto na cota a mercado (P/VP 0,88) em janeiro de 2026.
- Custo das operações compromissadas ainda pressionado pelo patamar da Selic.
- Alta concentração em fundos da própria gestora (Risco de governança/conflito).
Riscos do Fundo
- Conflito de interesse estrutural crítico devido à alta concentração em fundos geridos pela própria Capitânia (CPOP, CPLG, CPUR, ADSH, GSFI, etc.).
- Investimentos circulares entre fundos da mesma família.
- Risco de alavancagem via operações compromissadas (15,7% do PL), sensível a juros altos.
- Risco de mercado na carteira de FIIs (68% do portfólio), exposta à volatilidade da bolsa.
Notas
- O fundo opera com estratégia de (compromissadas) para compra de FIIs descontados.
- Não há cobrança de taxa de gestão sobre os fundos da Capitânia presentes na carteira (evitando 'double fee').
- A carteira de CRIs é 100% indexada ao .
Observações do Mês
O CPTS11 iniciou 2026 com fundamentos robustos, revertendo a queima de reservas observada em novembro. A estratégia de 'Hedge Fund' beneficiou-se da alta do (+2,27%), gerando ganho de capital na carteira de FIIs. A redução gradual da (15,7% do PL) demonstra prudência na gestão de riscos. A carteira de crédito permanece saudável. O ponto de atenção central é a elevada exposição a veículos da própria Capitânia (CPOP, CPLG, GSFI, ADSH, etc.), que, embora rentáveis ( 22,3%), concentram risco sistêmico na gestora.
CRIs
CRI Truesec 1E 236S GSFI
Shopping
Shopping・LTV 39,5%・
LTV Baixo 5,7%
CRI Truesec 1E 236S GSFI
Shopping
Shopping・LTV 39,5%・
Tipo
CRI
Segmento
Shopping
Taxa
LTV
Resumo
Lastreado em shoppings da General Shopping. IPCA + 5,00%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Bari 1E 93S Assaí CPUR
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 86,7%・
LTV Médio 5,7%
CRI Bari 1E 93S Assaí CPUR
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 86,7%・
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
LTV
Resumo
Garantia de 3 lojas Assaí, cedente CPUR11. IPCA + 5,10%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Virgo 4E 264S Evolution
Comercial
Comercial・LTV 66,9%・
LTV Médio 4,6%
CRI Virgo 4E 264S Evolution
Comercial
Comercial・LTV 66,9%・
Tipo
CRI
Segmento
Comercial
Taxa
LTV
Resumo
Alavancagem de compra de 3 lajes AAA pelo FII V2 Properties. IPCA + 5,80%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Truesec 1E 340S Gazit
Shopping
Shopping・
3,1%
CRI Truesec 1E 340S Gazit
Shopping
Shopping・
Tipo
CRI
Segmento
Shopping
Taxa
LTV
Resumo
Lastreado em recebíveis de locação do portfólio Gazit. IPCA + 5,89%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Habitasec 1E 148S HBR
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 56,4%・
LTV Baixo 2,7%
CRI Habitasec 1E 148S HBR
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 56,4%・
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
LTV
Resumo
Garantia de imóveis avaliados em R$ 230MM. IPCA + 6,00%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Truesec 1E 331S Shopping Maringá Park
Shopping
Shopping・LTV 43,6%・
LTV Baixo 1,1%
CRI Truesec 1E 331S Shopping Maringá Park
Shopping
Shopping・LTV 43,6%・
Tipo
CRI
Segmento
Shopping
Taxa
LTV
Resumo
Lastro no Shopping Maringá Park. Fluxo de 30 mil veículos/dia. IPCA + 6,85%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Truesec 1E 346S GPA RBVA
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 76,3%・
LTV Médio 0,7%
CRI Truesec 1E 346S GPA RBVA
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 76,3%・
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
LTV
Resumo
Locações atípicas de duas lojas GPA. IPCA + 5,60%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Habitasec 1E 242S HBR ComVem
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 82,2%・
LTV Médio
CRI Habitasec 1E 242S HBR ComVem
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 82,2%・
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
LTV
Resumo
Garantida por 11 imóveis de varejo urbano. IPCA + 5,00%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Bari 1E 98S Assaí CPUR II
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 41%・
LTV Baixo
CRI Bari 1E 98S Assaí CPUR II
Renda Urbana
Renda Urbana・LTV 41%・
Tipo
CRI
Segmento
Renda Urbana
Taxa
LTV
Resumo
Devedor CPUR11. IPCA + 6,00%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Opea 38E 1S Grupo Mateus
Logístico/Industrial
Logístico/Industrial・LTV 83,3%・
LTV Médio 0%
CRI Opea 38E 1S Grupo Mateus
Logístico/Industrial
Logístico/Industrial・LTV 83,3%・
Tipo
CRI
Segmento
Logístico/Industrial
Taxa
LTV
Resumo
Contrato atípico Grupo Mateus. Rating brAAA. IPCA + 8,33%.
Garantias
Inadimplência
Nula
CRI Opea 1E 214S Rede D’Or
Hospital
Hospital・LTV 56,1%・
LTV Baixo 0%
CRI Opea 1E 214S Rede D’Or
Hospital
Hospital・LTV 56,1%・
Tipo
CRI
Segmento
Hospital
Taxa
LTV
Resumo
Risco corporativo Rede D'Or (AAA). IPCA + 3,88%.
Garantias
Inadimplência
Nula
FIIs
CPOP11
Leia mais →VXXV11
Leia mais →GSFI11
Leia mais →CPLG11
Leia mais →CPOF11
Leia mais →HSRE11
Leia mais →ADSH11
Leia mais →VVMR11
Leia mais →CPUR11
Leia mais →GARE11
Leia mais →VVCO11
Leia mais →MIDW11
Leia mais →CPSH11
Leia mais →TRXF11
Leia mais →PMLL11
Leia mais →PNDL11
Leia mais →LASC11
Leia mais →AJFI11
Leia mais →Classes
FII
CRI
Liquidez
Carrego
Exposição por Índice
IPCA
Exposição por Segmento
Shopping (CRI)
Renda Urbana (CRI)
Lajes Corporativas (CRI)
Endividamento
Dívida Total
-
Alavancagem (Dívida/PL)
15,7%
Operações Compromissadas
CDI + 0,78%・Vence
Operações Compromissadas
CDI + 0,78%・Vence
Série
Não informado
Emissão
Vencimento
Taxa de Juros
CDI + 0,78%
Saldo Devedor
-
Resumo
Alavancagem via operações compromissadas representando 15,7% do PL para carrego de ativos e rotação estratégica.
Garantia
Não informado
Rating
Não informado