Resumo do Relatório Gerencial de CYCR11 (Outubro de 2025) com Inteligência Artificial

Resumo

O Cyrela Crédito FII (CYCR11) é um fundo híbrido que investe majoritariamente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), complementando a carteira com cotas de outros FIIs e participações minoritárias em projetos de desenvolvimento (co-incorporação). Em outubro, o fundo distribuiu R$ 0,11 por cota, mantendo o patamar dos últimos meses. Os principais eventos do período foram um novo aporte na SPE do empreendimento Alt-65 e uma amortização extraordinária de R$ 0,6 milhão no CRI MRV Flex II. O portfólio encerrou o mês com 92,5% do patrimônio líquido alocado, com 31 CRIs (todos adimplentes), 6 FIIs e 2 participações em projetos. A gestão prevê uma distribuição similar ou superior para os próximos meses, amparada por uma reserva de aproximadamente R$ 0,02 por cota.

Desempenho

O fundo gerou um resultado de R$ 3,13 milhões (R$ 0,089 por cota) em outubro, um valor que não foi suficiente para cobrir a distribuição de R$ 3,87 milhões (R$ 0,11 por cota). Essa performance reverte a melhora observada em setembro e indica a necessidade de uso das reservas acumuladas para complementar os proventos. A carteira de crédito, principal motor de resultados, manteve-se 100% adimplente e com taxas médias atrativas de IPCA + 10,41% a.a. e CDI + 4,17% a.a., o que demonstra a qualidade dos ativos.

Dividendos

A distribuição em outubro foi de R$ 0,11 por cota, equivalente a um dividend yield anualizado de 15,91% sobre a cota de mercado no fechamento do mês. O resultado gerado no período (R$ 0,089 por cota) não cobriu integralmente o pagamento, sendo a diferença complementada pela reserva de lucros do fundo. Esta é uma reversão da tendência de setembro, quando o resultado havia superado a distribuição.

Observações do Mês

O CYCR11 mantém uma carteira de crédito de alta qualidade, 100% adimplente e com boa diversificação entre devedores e segmentos. A gestão ativa é um ponto positivo, realocando capital e gerenciando o caixa de forma eficiente. No entanto, a performance de outubro acende um alerta: a geração de resultado voltou a ser insuficiente para cobrir a distribuição, e com uma margem maior que nos meses anteriores. Embora o fundo possua reservas, a sustentabilidade do atual patamar de dividendos dependerá de uma melhora nos resultados futuros. O desconto no P/VP de 0,92 continua atrativo, mas o investidor deve monitorar a relação resultado/distribuição nos próximos relatórios.

CRIs

SPEs

FIIs

Exposição por Índice

Regiões

Exposição por Segmento