FII CYRELA

CYCR11—Resumo de Novembro de 2025

Resumo

O Cyrela Crédito FII (CYCR11) é um fundo de gestão ativa focado majoritariamente em CRIs (93,7% da alocação), com exposição complementar a FIIs e projetos de co-incorporação (Equity). Em novembro, o fundo distribuiu R$ 0,11 por cota, com o resultado do mês superando a distribuição e permitindo aporte nas reservas. O portfólio permanece 100% adimplente. Houve movimentações relevantes como integralizações e amortizações extraordinárias.

Desempenho

O fundo apresentou resultado de R$ 4,18 milhões (aproximadamente R$ 0,12 por cota), superando a distribuição de R$ 3,87 milhões (R$ 0,11 por cota). Isso representa uma melhora significativa frente ao mês anterior, garantindo cobertura total dos proventos e aumento da reserva acumulada para R$ 1,0 milhão.

Dividendos

Distribuição de R$ 0,11 por cota, equivalente a um dividend anualizado de 15,89% sobre a cota de fechamento (R$ 8,57). O pagamento foi 100% coberto pelo resultado do mês.

Indicadores

P/VP

0,92

DY Mensal

1,28%

DY Projetado 12M

15,89%

Rentabilidade YTD

Não informado

Resultado por Cota

R$ 0,12

Dividendo por Cota

R$ 0,11

Estabilidade Dividendo

estável

Número de Cotistas

17.624

Métricas

Taxa de Inadimplência

LTV Médio

Não informado

Prazo Médio

Não informado

Endividamento

Portfólio

Número de Operações

Número de FIIs

Destaques

Resultado do mês (R$ 4,18 MM) superou a distribuição (R$ 3,87 MM), revertendo a tendência negativa de outubro
Carteira de 31 CRIs permanece 100% adimplente
Dividend Yield anualizado de 15,89%
Reserva de lucros acumulada atingiu R$ 1,0 milhão
Décima segunda integralização no CRI PG – Klabin (R$ 5,0 MM) e amortização extraordinária no CRI MRV Flex II

Desafios

Volatilidade na cobertura de dividendos observada no trimestre (outubro usou reservas, novembro gerou excedente)
Cota de mercado apresentou desvalorização, fechando a R$ 8,57

Riscos do Fundo

Alta concentração no indexador IPCA (83,4%), expondo o fundo a variações na inflação
Concentração geográfica na região Sudeste (68,8%)
Risco de desenvolvimento associado às participações em Co-incorporações (SPEs)
Risco de crédito privado, mitigado pela diversificação e garantias

Notas

O fundo possui uma reserva de lucros acumulada de R$ 1,0 milhão e uma reserva de inflação acumulada de R$ 594 mil.
A gestão prevê distribuições similares ou acima do patamar atual para os próximos meses.

Observações do Mês

O CYCR11 entregou um mês sólido em novembro de 2025, recuperando a capacidade de cobrir seus dividendos com a geração de caixa corrente, após um desempenho mais fraco em outubro. A carteira de crédito mantém qualidade excepcional com zero e spreads atrativos ( + 10,40%). A gestão demonstrou eficiência na reciclagem de capital e manutenção de reservas de lucro (R$ 1,0 MM), o que confere segurança para a continuidade das distribuições. O fundo negocia com desconto patrimonial ( 0,92), oferecendo uma margem de segurança adicional.

CRIs

Shopping Downtown

Comercial

Comercial・LTV 75%・IPCA+ 12,00%

LTV Médio 6,96%

Tipo

Obra

Segmento

Comercial

Taxa

IPCA+ 12,00%

LTV

75%

Resumo

Financiamento para expansão do Shopping Downtown.

Garantias

Hipoteca de imóveisCessão Fiduciária dos RecebíveisAval dos SóciosFundo de Reserva

PG Klabin

Residencial

Residencial・LTV 53%・IPCA+ 9,80%

LTV Baixo 6,91%

Tipo

Obra

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 9,80%

LTV

53%

Resumo

Houve integralização de R$ 5,0 MM no mês.

Garantias

Alienação Fiduciária do TerrenoCessão FiduciáriaAlienação de ações da SPEAval dos SóciosFundo de Juros

Shop. Itaquera

Comercial

Comercial・LTV 37%・IPCA+ 9,00%

LTV Baixo 6,66%

Tipo

Shopping

Segmento

Comercial

Taxa

IPCA+ 9,00%

LTV

37%

Garantias

Cessão fiduciária dos recebíveisAlienação fiduciária do direito de uso de superfícieAval solidário

AG7

Residencial

Residencial・LTV 41%・DI 4,90%

LTV Baixo 5,82%

Tipo

Obra

Segmento

Residencial

Taxa

DI 4,90%

LTV

41%

Garantias

Alienação Fiduciária do TerrenoAlienação de outros imóveisCessão FiduciáriaAlienação de Cotas da SPE

Hyde Park

Residencial

Residencial・LTV 23%・IPCA+ 10,50%

LTV Baixo 5,68%

Tipo

Obra

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 10,50%

LTV

23%

Garantias

Alienação Fiduciária do TerrenoCessão FiduciáriaAlienação das Cotas da SPE

SWA - Horizon

Residencial

Residencial・LTV 51%・IPCA+ 12,50%

LTV Baixo 5,1%

Tipo

Obra

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 12,50%

LTV

51%

Garantias

Alienação Fiduciária do TerrenoAlienação de estoque performadoCessão FiduciáriaDividendos do projeto Panorama

MRV Flex II

Residencial

Residencial・LTV 63%・IPCA+ 9,57%

LTV Médio 4,96%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 9,57%

LTV

63%

Resumo

Amortização extraordinária de R$ 0,5 MM devido a antecipação.

Garantias

Alienação Fiduciária das unidadesCessão fiduciária dos recebíveisFundo de reserva

Shop. Ponta Negra

Comercial

Comercial・LTV 31%・IPCA+ 11,70%

LTV Baixo 4,51%

Tipo

Shopping

Segmento

Comercial

Taxa

IPCA+ 11,70%

LTV

31%

Garantias

Alienação Fiduciária das CotasCessão Fiduciária de NOICessão Fiduciária de dividendos

Pulv. Res. II

Pulverizado

Pulverizado・LTV 56%・IPCA+ 9,75%

LTV Baixo 3,83%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA+ 9,75%

LTV

56%

Garantias

Alienação Fiduciária das unidadesColateral médio de 27%

Habitasul

Pulverizado

Pulverizado・LTV 19%・IPCA+ 11,90%

LTV Baixo 3,7%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA+ 11,90%

LTV

19%

Garantias

Alienação Fiduciária de todas unidadesColateral de 33%

Pulv. Res. III

Pulverizado

Pulverizado・LTV 38%・IPCA+ 10,00%

LTV Baixo 3,62%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA+ 10,00%

LTV

38%

Garantias

Alienação fiduciária das unidadesFundo de Reserva

Pulv. Res.

Pulverizado

Pulverizado・LTV 54%・IPCA+ 8,00%

LTV Baixo 3,11%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA+ 8,00%

LTV

54%

Garantias

Alienação Fiduciária das unidadesColateral

PHV

Comercial

Comercial・LTV 50%・DI 3,50%

LTV Baixo 2,93%

Tipo

Lajes corporativas

Segmento

Comercial

Taxa

DI 3,50%

LTV

50%

Garantias

Alienação Fiduciária de imóveisCessão fiduciária dos contratos

Epiroc

Comercial

Comercial・LTV 77%・IPCA+ 11,00%

LTV Médio 2,68%

Tipo

BTS

Segmento

Comercial

Taxa

IPCA+ 11,00%

LTV

77%

Garantias

Alienação Fiduciária das cotas da SPECessão Fiduciária dos Recebíveis

Solidi

Residencial

Residencial・LTV 32%・IPCA+ 10,50%

LTV Baixo 2,31%

Tipo

Obra

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 10,50%

LTV

32%

Garantias

Alienação Fiduciária do TerrenoCessão Fiduciária dos Recebíveis

RNI

Pulverizado

Pulverizado・LTV 39%・IPCA+ 9,00%

LTV Baixo 2,03%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA+ 9,00%

LTV

39%

Garantias

Alienação Fiduciária das unidadesColateral

Daxo

Residencial

Residencial・LTV 38%・IPCA+ 11,00%

LTV Baixo 1,92%

Tipo

Obra

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 11,00%

LTV

38%

Garantias

Alienação Fiduciária do TerrenoAlienação Fiduciária de outros imóveis

Lendme

Pulverizado

Pulverizado・LTV 28%・IPCA+ 12,00%

LTV Baixo 1,88%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA+ 12,00%

LTV

28%

Garantias

Alienação fiduciária das unidadesCota Júnior

São Benedito

Residencial

Residencial・LTV 62%・DI 3,00%

LTV Médio 1,84%

Tipo

Recebível e Estoque

Segmento

Residencial

Taxa

DI 3,00%

LTV

62%

Garantias

Cessão fiduciária de recebíveisAF de 8 empreendimentos

CDT

Residencial

Residencial・LTV 49%・DI 4,50%

LTV Baixo 1,75%

Tipo

Obra

Segmento

Residencial

Taxa

DI 4,50%

LTV

49%

Aquisição - SP

Residencial

Residencial・LTV 70%・IPCA+ 8,80%

LTV Médio 1,57%

Tipo

Recebível e Estoque

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 8,80%

LTV

70%

Garantias

Alienação Fiduciária das unidadesCessão Fiduciária

MRV Flex

Residencial

Residencial・LTV 65%・IPCA+ 10,07%

LTV Médio 1,43%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 10,07%

LTV

65%

Garantias

Alienação Fiduciária das unidadesCessão fiduciária dos recebíveis

Bari 3

Pulverizado

Pulverizado・LTV 38%・IPCA+ 9,00%

LTV Baixo 1,23%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA+ 9,00%

LTV

38%

Haras Larissa

Residencial

Residencial・LTV 23%・IPCA+ 10,50%

LTV Baixo 1,08%

Tipo

Recebível e Estoque

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 10,50%

LTV

23%

Garantias

Alienação Fiduciária das Cotas da SPEAlienação Fiduciária de terreno

SWA - Patriarca

Residencial

Residencial・LTV 57%・IPCA+ 10,90%

LTV Baixo 1,08%

Tipo

Obra

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 10,90%

LTV

57%

Garantias

Alienação Fiduciária do TerrenoCessão Fiduciária

Bari 2

Pulverizado

Pulverizado・LTV 49%・IPCA+ 7,75%

LTV Baixo 0,78%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA+ 7,75%

LTV

49%

Garantias

Alienação Fiduciária de todas unidadesSubordinação de 10%

Bari

Pulverizado

Pulverizado・LTV 52%・IPCA+ 7,25%

LTV Baixo 0,52%

Tipo

Pulverizado

Segmento

Pulverizado

Taxa

IPCA+ 7,25%

LTV

52%

Garantias

Alienação Fiduciária de todas unidadesSubordinação de 10%

Harmonia da Vila

Residencial

Residencial・LTV 33%・IPCA+ 10,90%

LTV Baixo 0,46%

Tipo

Obra em Repasse

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 10,90%

LTV

33%

Garantias

Alienação Fiduciária do TerrenoCessão Fiduciária

Ampla

Residencial

Residencial・LTV 43%・IPCA+ 11,50%

LTV Baixo 0,38%

Tipo

Obra

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 11,50%

LTV

43%

Garantias

Alienação Fiduciária do TerrenoCessão Fiduciária

Helbor

Residencial

Residencial・LTV 80%・DI 2,40%

LTV Médio 0,24%

Tipo

Giro de Estoque

Segmento

Residencial

Taxa

DI 2,40%

LTV

80%

Garantias

Alienação Fiduciária de imóveis

Residencial

Residencial・LTV 45%・IPCA+ 7,50%

LTV Baixo 0,15%

Tipo

Recebível e Estoque

Segmento

Residencial

Taxa

IPCA+ 7,50%

LTV

45%

Garantias

AF cotas SPEsRecebíveis Adimplentes

SPEs

Somos ALT-65

Residencial・2,17%・R$ 7.4M

2,17%

Segmento

Residencial

Alocação

2,17%

Valor Investido

R$ 7.4M

Resumo

Operação de equity (Co-incorporação) com a incorporadora Somos. Retorno estimado de INCC+23,80%. Recebeu aporte de R$ 0,4 MM em novembro. Obra com evolução de mais de 45%.

Somos Nomad

Residencial・0,48%・R$ 1.6M

0,48%

Segmento

Residencial

Alocação

0,48%

Valor Investido

R$ 1.6M

Resumo

Operação de equity (Co-incorporação) com a incorporadora Somos. Retorno estimado de INCC+35,00%.

FIIs

VGIR11

Leia mais →

1,91%

PMIS11

Leia mais →

0,46%

MCRE11

Leia mais →

0,33%

XPCI11

Leia mais →

0,25%

CPTS11

Leia mais →

0,24%

KNUQ11

Leia mais →

0,05%

Exposição por Índice

IPCA+

83,4%

INCC+

13,8%

2,8%

Regiões

Sudeste

68,8%

Sul

17%

Outras regiões

14,2%

Exposição por Segmento

Residencial

50,5%

Comercial

26,4%

Pulverizado

23,1%

Resumo do Relatório Gerencial de CYCR11 (Novembro de 2025) com Inteligência Artificial

FII CYRELA

Resumo

Desempenho

Dividendos

Destaques

Desafios

Riscos do Fundo

Notas

Observações do Mês

CRIs

SPEs

FIIs

Exposição por Índice

Regiões

Exposição por Segmento